北京金隅股份有限公司是京津冀地區(qū)占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位的水泥及綠色、環(huán)保、節(jié)能新型建筑材料生產(chǎn)商，是北京市最大的保障性住房開發(fā)商之一，是北京市最大的高檔商業(yè)地產(chǎn)持有商。
2009年7月29日，金隅股份H股在香港聯(lián)合交易所主板上市交易，并于2009年11月和2010年3月先后入選MSCI國際指數(shù)和恒生綜合指數(shù)成分股。本次金隅股份首次公開發(fā)行A股暨換股吸收太行水泥，是在資本市場(chǎng)的再次精彩亮相。作為中國領(lǐng)先的建材企業(yè)和H股藍(lán)籌上市公司，金隅股份對(duì)國內(nèi)投資者來說既熟悉又神秘。值此金隅股份A股即將上市之際，我們有幸采訪了北京金隅股份有限公司董事長蔣衛(wèi)平先生，為投資者掀開這只優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股的面紗。
問：從招股書我們看到，金隅股份的主營業(yè)務(wù)涵蓋水泥、新型建筑材料、房地產(chǎn)開發(fā)和物業(yè)投資及管理等四大板塊，綜合優(yōu)勢(shì)明顯。董事長能否具體談一下金隅股份的行業(yè)地位以及各業(yè)務(wù)板塊在行業(yè)中的位置？
蔣總：我們公司是中國環(huán)渤海地區(qū)最大的建材企業(yè)之一，是國家重點(diǎn)扶持的十二家大型水泥企業(yè)集團(tuán)之一，在京津冀地區(qū)具有顯著的區(qū)域規(guī)模優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)控制力；同時(shí)也是北京地區(qū)具有領(lǐng)導(dǎo)地位的房地產(chǎn)開發(fā)商和大型物業(yè)投資及管理公司。多年來，我們充分利用自身資源優(yōu)勢(shì)，從建筑材料起家，通過產(chǎn)業(yè)鏈的縱向拓展建立了較為獨(dú)特的縱向一體化的商業(yè)模式。
在水泥領(lǐng)域，我們是國家重點(diǎn)支持的十二家大型水泥生產(chǎn)商之一，是環(huán)渤海、京津冀地區(qū)最大的水泥生產(chǎn)商和供應(yīng)商，也是地區(qū)水泥市場(chǎng)整合的龍頭企業(yè)。公司產(chǎn)能擴(kuò)張速度行業(yè)領(lǐng)先，本次換股吸并太行水泥上市后，水泥業(yè)務(wù)的區(qū)域規(guī)模優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)控制力大大加強(qiáng)。我們是北京奧運(yùn)會(huì)場(chǎng)館建設(shè)最主要的水泥供應(yīng)商，約90%的水泥由我們提供；也是北京首都機(jī)場(chǎng)三號(hào)航站樓及新央視大廈等著名建筑工程的水泥供應(yīng)商。2010年，我們承接了津秦鐵路、張?zhí)畦F路等多條鐵路工程。同時(shí)，我們憑借領(lǐng)先的水泥窯固廢處置、余熱發(fā)電和飛灰處置等技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)行業(yè)走出一條綠色低碳、循環(huán)經(jīng)濟(jì)的新型水泥產(chǎn)業(yè)發(fā)展之路。
在新型建筑材料領(lǐng)域，金隅股份是北京市屬唯一從事新型建材制造業(yè)的大型國有控股企業(yè)，是中國最大的水泥窯耐火材料提供商及領(lǐng)先的綠色環(huán)保新型建材制造商。我們旗下企業(yè)有中國最大的不定型耐火材料生產(chǎn)商，亞洲最大的礦棉板生產(chǎn)商。我們是國家大劇院的裝飾涂料、北京奧運(yùn)會(huì)場(chǎng)館包括國家體育場(chǎng)及國家游泳中心的新型建材的最大供貨商。
在房地產(chǎn)開發(fā)領(lǐng)域，我們一個(gè)重要特點(diǎn)就是大部分建設(shè)用地來自于自有工業(yè)用地的轉(zhuǎn)化，我們也是北京市最大的保障性住房開發(fā)建設(shè)企業(yè)。我們的保障性住房業(yè)務(wù)一直是公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的重要組成部分，符合政策導(dǎo)向。其中，美和園項(xiàng)目和朝陽新城項(xiàng)目分別是北京市第一個(gè)交用的限價(jià)商品房項(xiàng)目和第一個(gè)開工的廉租房項(xiàng)目。未來兩年公司保障房結(jié)算面積比例高達(dá)六成。
在物業(yè)投資及管理領(lǐng)域，我們是北京地區(qū)最大的高檔商業(yè)地產(chǎn)持有商。2008年，公司持有的高端物業(yè)環(huán)球貿(mào)易中心獲得由住建部頒發(fā)的"全國物業(yè)管理示范大廈"榮譽(yù)稱號(hào)。公司2011年擁有約88 萬平米投資性物業(yè)，可為公司提供超過7 億元的穩(wěn)定現(xiàn)金流。這些物業(yè)大多分布于北京的黃金地段，未來升值潛力巨大。
問：如董事長的介紹，我們了解了公司各個(gè)業(yè)務(wù)板塊的發(fā)展?fàn)顩r及突出的行業(yè)地位，認(rèn)識(shí)到了公司擁有中國大型建材生產(chǎn)企業(yè)中獨(dú)一無二的縱向一體化產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)。特別想請(qǐng)問董事長，公司的四個(gè)業(yè)務(wù)板塊間是如何實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)？
蔣總：您的這個(gè)問題非常好，這涉及到了我們公司最核心的競(jìng)爭(zhēng)能力和企業(yè)經(jīng)營內(nèi)涵。金隅股份充分利用自身獨(dú)特的資源優(yōu)勢(shì)，以建筑材料為主業(yè)，縱向延伸出房地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)投資及管理等產(chǎn)業(yè)，形成中國大型建材生產(chǎn)企業(yè)中獨(dú)一無二的縱向一體化產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)。各板塊之間產(chǎn)業(yè)銜接緊密、協(xié)同效應(yīng)顯著。
我們公司的混凝土攪拌站主要向旗下水泥企業(yè)采購水泥，既保證了水泥產(chǎn)品的穩(wěn)定需求，又為混凝土的原材料供應(yīng)和產(chǎn)品質(zhì)量提供了可靠保障；我們的水泥及新型建材業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)業(yè)務(wù)提供穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)的原料供應(yīng)；我們的新型建材板塊整合為房地產(chǎn)業(yè)務(wù)和物業(yè)投資及管理業(yè)務(wù)提供了價(jià)格較為低廉的工業(yè)用地儲(chǔ)備；我們的投資性房地產(chǎn)業(yè)務(wù)作為地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)的下游，為公司提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流支持。這次我們換股吸收合并完成后，將有利于保持公司縱向一體化產(chǎn)業(yè)鏈的完整性，提高管理效率并進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同效應(yīng)。
公司的不同建材產(chǎn)品在工程建設(shè)項(xiàng)目的各個(gè)階段均有運(yùn)用，公司已經(jīng)建立工程信息共享、戰(zhàn)略合作伙伴對(duì)接、內(nèi)部市場(chǎng)經(jīng)營等獨(dú)立內(nèi)部平臺(tái)。通過強(qiáng)化本部層面平臺(tái)的多種功能，公司有望實(shí)現(xiàn)多種產(chǎn)品資源的打包銷售。此外，我們憑借商貿(mào)物流子板塊的購銷網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)力量，使得公司獲得更好的談判優(yōu)勢(shì)。
問：金隅股份"花開兩地"H股回歸A股的方案完成后，很多投資者對(duì)于金隅股份未來的投資價(jià)值充滿期待。從招股書知悉，目前水泥業(yè)務(wù)和保障性住房業(yè)務(wù)是公司重要的利潤增長點(diǎn)。作為金隅股份的掌舵人，您是如何評(píng)價(jià)我國水泥行業(yè)和保障性住房行業(yè)的發(fā)展及其未來前景？
蔣總：總的來說，中國經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展、城市化進(jìn)程的加快和固定資產(chǎn)投資強(qiáng)勁增長，帶動(dòng)了中國建筑材料行業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)的飛速發(fā)展，也給予了這兩個(gè)行業(yè)良好的發(fā)展前景。
水泥作為國民經(jīng)濟(jì)建設(shè)的重要基礎(chǔ)原材料，屬于典型的投資拉動(dòng)型行業(yè)。中央公布的2011年一號(hào)文件提到的重點(diǎn)投資水利工程將成為水泥市場(chǎng)新的推動(dòng)力。中國水泥協(xié)會(huì)秘書長孔祥忠特別指出，未來十年政府將投資約4萬億元用于水利建設(shè)，每年將達(dá)到4000億元，比2010年翻了一番，水利建設(shè)對(duì)水泥的需求將在2-3年內(nèi)進(jìn)入高峰。此外，中央和地方政府推進(jìn)保障性住房的開發(fā)也將帶動(dòng)水泥需求的增長。我們的主要市場(chǎng)京津冀地區(qū)是繼長江三角洲、珠江三角洲之后我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的第三極，水泥市場(chǎng)發(fā)展前景良好。目前，我們?cè)诜€(wěn)居京津冀地區(qū)的領(lǐng)導(dǎo)地位同時(shí)加快市場(chǎng)開拓，延伸水泥產(chǎn)業(yè)的利潤鏈條。我們很高興地告訴各位，公司利用水泥窯處置城市廢棄物、生活污泥以及飛灰等工業(yè)廢棄物，成為節(jié)能減排、循環(huán)經(jīng)濟(jì)似的綠色經(jīng)濟(jì)水泥工業(yè)的載體，我們已經(jīng)走出了一條高利潤增長點(diǎn)的新型水泥發(fā)展道路。
2010 年是中國保障房大規(guī)模建設(shè)元年，2011 年1,000萬套的保障房開工計(jì)劃將推動(dòng)保障房投資形成井噴態(tài)勢(shì)，保障性住房業(yè)務(wù)已成為房地產(chǎn)開發(fā)新的增長點(diǎn)。北京市為了加快推進(jìn)保障房事業(yè)，鼓勵(lì)企業(yè)以自有用地進(jìn)行建設(shè)。公司在北京擁有800萬平米的工業(yè)用地，加上我們?cè)诒Ｕ戏糠矫娴拇笠?guī)模開發(fā)經(jīng)驗(yàn)，正好符合政策導(dǎo)向。作為北京最大的保障房開發(fā)商之一，我們也將分享北京市在保障房建設(shè)上快速做大的發(fā)展前景。
問：眾所周知，金隅股份本次換股吸并太行水泥并A股上市是公司在資本市場(chǎng)的第二次亮相，是近年來A股市場(chǎng)上比較少見的創(chuàng)新型交易案例。想請(qǐng)問董事長，選擇這種上市方式有什么不同的意義，對(duì)公司有哪些戰(zhàn)略指導(dǎo)？
蔣總：的確，本次金隅股份A股換股上市方案中，換股價(jià)格和換股比例的設(shè)置以及現(xiàn)金選擇權(quán)和追加選擇權(quán)的設(shè)置成為最大亮點(diǎn)，充分考慮了各方利益，實(shí)現(xiàn)了多贏，這是金隅集團(tuán)兌現(xiàn)H股上市承諾、徹底解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題的最佳方式，也是對(duì)太行水泥股東穩(wěn)定、長遠(yuǎn)利益的充分保障，更是實(shí)現(xiàn)金隅集團(tuán)所屬經(jīng)營性資產(chǎn)的整體上市，夯實(shí)公司在京津冀地區(qū)水泥建材行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)優(yōu)勢(shì)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)的最佳途徑。這也表達(dá)了公司對(duì)未來投資價(jià)值長期看好的充分信心。
金隅股份的主要業(yè)務(wù)集中于境內(nèi)，本次換股吸收合并完成后，金隅股份將完成下屬水泥資產(chǎn)整合，進(jìn)一步發(fā)揮各板塊的協(xié)同效應(yīng)，金隅股份各板塊的快速發(fā)展和優(yōu)異盈利能力將為太行水泥的投資者帶來更加豐厚的收益。本次換股上市也的確為公司建立了境內(nèi)資本市場(chǎng)平臺(tái)，將有利于發(fā)揮國內(nèi)資本市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步按照境內(nèi)要求提升公司治理水平，提高金隅的品牌價(jià)值，并將良好的業(yè)績和成長性分享給A股投資者。
問：董事長先生，在訪談即將結(jié)束之際，我還想提出一個(gè)股民共同關(guān)心的問題，請(qǐng)問立足長遠(yuǎn)，貴公司如何實(shí)現(xiàn)投資者的回報(bào)最大化？
蔣總：這個(gè)問題也是我特別想跟投資者朋友談的。我們目前的戰(zhàn)略目標(biāo)是打造一流國際化公眾公司，實(shí)現(xiàn)"三個(gè)翻番帶動(dòng)一個(gè)翻番"戰(zhàn)略目標(biāo)：即到2015年實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)總額、營業(yè)收入和利潤總額比2010年翻一番并帶動(dòng)員工人均年收入翻一番。這個(gè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，也是我們對(duì)投資者朋友交出的最好試卷。
那么，為實(shí)現(xiàn)這個(gè)發(fā)展戰(zhàn)略，我們將實(shí)施四個(gè)發(fā)展計(jì)劃：一是依托京津冀地區(qū)區(qū)域一體化和首都建設(shè)"人文北京、科技北京、綠色北京"的目標(biāo)，繼續(xù)拓展主營業(yè)務(wù)；二是進(jìn)一步加強(qiáng)內(nèi)外部資源整合，通過提高產(chǎn)業(yè)集中度和拓展發(fā)展空間增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；三是積極發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)和低碳經(jīng)濟(jì)，為市場(chǎng)提供現(xiàn)代化的環(huán)保及節(jié)能產(chǎn)品，走可持續(xù)發(fā)展道路；四是加大科技研發(fā)力度，深化在行業(yè)內(nèi)的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，為金隅股份創(chuàng)新發(fā)展提供不竭動(dòng)力。
最后，就投資者朋友特別關(guān)注的主營業(yè)務(wù)的具體發(fā)展計(jì)劃我想再補(bǔ)充一些。針對(duì)水泥業(yè)務(wù)，我們將以京津冀為中心，穩(wěn)步實(shí)施環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈"大十字"產(chǎn)業(yè)布局戰(zhàn)略，利用廣泛戰(zhàn)略合作，逐步鞏固區(qū)域資源優(yōu)勢(shì)，穩(wěn)定上下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展，預(yù)計(jì)2012的年產(chǎn)能達(dá)到5000萬噸；針對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)，我們會(huì)把握行業(yè)政策機(jī)遇，適度調(diào)整產(chǎn)品開發(fā)及土地儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，加快資金回流，提高產(chǎn)業(yè)板塊發(fā)展抗風(fēng)險(xiǎn)能力，充分利用公司產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，加快實(shí)施國家住宅產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)；針對(duì)新型建筑材料業(yè)務(wù)，我們將繼續(xù)推進(jìn)"園區(qū)化"的發(fā)展模式，逐步將資源優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)；在物業(yè)投資及管理業(yè)務(wù)，我們將繼續(xù)強(qiáng)化品牌效應(yīng)，保持投資性物業(yè)出租率和租價(jià)的穩(wěn)步提高，調(diào)整持有物業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增加高端物業(yè)持有比例。
