國慶前夕,央行發(fā)文放松首套房認定標準,指擁有一套房但還清貸款再購房,可按首套房標準支付低首付及低貸款利率。
類似消息較早前市場已有傳聞,而央行在國慶前夕發(fā)布文件,放松首套房認定標準,東莞證券認為其托市意愿明顯,而且力度有所超預期。整體來看,房地產開發(fā)投資增速放緩已經對經濟帶來一定程度的影響,中央從之前的默許地方放寬限購到直接的出臺政策刺激銷售,對未來一段時間房地產行業(yè)將帶來明顯利好,相信將會刺激地產股繼續(xù)走強。
指出，本輪地產救市政策力度僅次于2008年,或將再度延緩地產周期下行,短期水泥需求增速有望回升。但長周期角度來看,未來10年水泥需求增速整體下一臺階的判斷不變(0-5%)。
2008年10月房地產系列救市政策出臺,2009年3月房地產開發(fā)投資增速見底回升;2009年10月房地產調控政策“國四條”出臺,2010年6月房地產開發(fā)投資增速見頂回落。從歷史規(guī)律總結,房地產政策對房地產開發(fā)投資的影響時滯約為半年(5~8個月);
從歷史規(guī)律來看,水泥需求增速拐點早于地產投資增速拐點,原因是基建投資先于地產投資而動(2008年6月鐵路基建即開始加速,2010年1月鐵路基建開始減速)?；ㄕ叱雠_時點及見效明顯早于房地產政策,國家出臺基建投資相關政策不像房地產政策諸多掣肘,且基建投資是政府部門直接實施,而房地產政策須經過房地產市場再傳導至地產商投資行為;
剔除基建投資維度,單純考慮房地產救市政策對水泥需求影響,本輪救市政策對水泥行業(yè)基本面的正面效應或將在2015年一季度末體現(xiàn)。
