6月23日福建水泥發(fā)布公告稱(chēng)，公司實(shí)際控制人福建省能源集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：福能集團(tuán)）與華潤(rùn)水泥的合作事宜，又取得了實(shí)際進(jìn)展。雙方于2014年6月23日在福州市簽署了《關(guān)于福建省建材（控股）有限責(zé)任公司增資擴(kuò)股協(xié)議書(shū)之補(bǔ)充協(xié)議》等法律文件，對(duì)雙方增資福建省建材有限責(zé)任公司（福建水泥控股股東，以下簡(jiǎn)稱(chēng)：福建建材）具體事宜做出了約定。
事實(shí)上，在2013年中期，華潤(rùn)水泥與福能集團(tuán)便開(kāi)始接觸關(guān)于合作的事情，同時(shí)有媒體報(bào)道稱(chēng)，華潤(rùn)將與福能集團(tuán)在水泥、能源等方面展開(kāi)合作，實(shí)現(xiàn)在福建地區(qū)的產(chǎn)業(yè)共贏。對(duì)此，華潤(rùn)水泥和福建水泥分別發(fā)表過(guò)公告，都表示正與對(duì)方洽談成立水泥銷(xiāo)售公司和合資建設(shè)水泥粉磨企業(yè)，華潤(rùn)水泥還表示正與福建省能源集團(tuán)洽談與福建建材的合作事項(xiàng)。
到2013年9月30日，華潤(rùn)水泥與福能集團(tuán)簽署了《福建省建材（控股）有限責(zé)任公司增資擴(kuò)股協(xié)議書(shū)》，擬定通過(guò)對(duì)福建建材增資擴(kuò)股的的方式，實(shí)現(xiàn)對(duì)水泥、混凝土產(chǎn)業(yè)板塊的戰(zhàn)略合作。福能集團(tuán)將所持福建水泥28.78%的股份，在經(jīng)過(guò)經(jīng)評(píng)估后的價(jià)值作為在增資后的福建建材的出資額，華潤(rùn)水泥則以貨幣及商品混凝土公司股權(quán)向福建建材增資。
福建水泥此次公告表示，將以2013年9月30日作為增資雙方，有關(guān)資產(chǎn)出資的評(píng)估基準(zhǔn)日，福能集團(tuán)以其持有的福建水泥28.78%的股份，評(píng)估值為7.1億元，作為出資投入額，占增資后福建建材注冊(cè)資本及總股權(quán)的51%。
華潤(rùn)水泥則相應(yīng)的投入6.82億元，取得福建建材49%的股權(quán)。其中，華潤(rùn)水泥將直接貨幣出資3.78億元，另將其旗下9家商品混凝土公司100%的股權(quán)，作價(jià)3.04億元出資。
增資擴(kuò)股完成后，福建建材的注冊(cè)資本將由之前的1.68億元，增加至3.29億元，其中福能集團(tuán)出資1.68億元、華潤(rùn)水泥出資1.61億元，分別占總出資額的51%和49%。福建建材也由國(guó)有獨(dú)資公司轉(zhuǎn)變?yōu)橹型夂腺Y公司，不過(guò)，福建水泥的第一大股東和實(shí)際控制人均未發(fā)生變化。
此次《補(bǔ)充協(xié)議》的簽訂，華潤(rùn)水泥入股福建建材已基本塵埃落定。兩大水泥企業(yè)的合作，雖說(shuō)還達(dá)不到震動(dòng)全國(guó)水泥行業(yè)局勢(shì)的效果，但也足以改變局部區(qū)域的水泥格局。
2006年，華潤(rùn)水泥提出“兩點(diǎn)一線”戰(zhàn)略（珠三角銷(xiāo)售點(diǎn)、廣西生產(chǎn)點(diǎn)、西江運(yùn)輸線），延伸到福建發(fā)展的設(shè)想，把福建定位為華潤(rùn)水泥走出兩廣的第一步，作為華南戰(zhàn)略的重要組成部分，并于2007年正式進(jìn)入福建發(fā)展。
最初華潤(rùn)水泥只在福建沿海布局了商品混凝土攪拌站和水泥中轉(zhuǎn)庫(kù)，直至2008年年底華潤(rùn)水泥才與福建龍巖市新羅區(qū)人民政府簽署意向書(shū)，計(jì)劃在龍巖建設(shè)兩條日產(chǎn)5000噸新型干法熟料生產(chǎn)線。
2009年至2012年華潤(rùn)水泥新建、并購(gòu)齊頭并進(jìn)，到2012年年底在福建省的水泥粉磨站已達(dá)到14個(gè)，水泥產(chǎn)能1090萬(wàn)噸；熟料生產(chǎn)線6條，產(chǎn)能680萬(wàn)噸。至此，華潤(rùn)水泥成為了福建區(qū)域內(nèi)規(guī)模最大的水泥企業(yè)，產(chǎn)能規(guī)模占到全省總產(chǎn)能13%左右。
華潤(rùn)水泥在福建省生產(chǎn)線情況
華潤(rùn)水泥水泥、熟料及商品混凝土站點(diǎn)布局
在華潤(rùn)水泥進(jìn)入福建之前，福建水泥是福建省規(guī)模最大的水泥熟料生產(chǎn)企業(yè)，其國(guó)資控股背景也是企業(yè)能穩(wěn)定省內(nèi)龍頭企業(yè)的有力支撐。但在華潤(rùn)的強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入過(guò)程中，福建水泥只是采取觀望態(tài)度，以致最后被華潤(rùn)水泥迎頭趕上迅速超越。
而就在華潤(rùn)水泥在福建迅猛發(fā)展的同時(shí)，福建水泥的經(jīng)營(yíng)情況卻不盡如人意，一方面盈利不穩(wěn)定，另一方面盈利水平低于同行業(yè)上市公司的平均水平。
據(jù)悉，早在2007年就有中國(guó)建材來(lái)閩意欲“迎娶”福建水泥，但卻因?yàn)榈胤奖Ｗo(hù)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)“聯(lián)姻”。而到了2009年底，福能集團(tuán)整合了福建煤炭和福建建材，一度引發(fā)業(yè)界對(duì)福建水泥欲自強(qiáng)做大的猜測(cè)，不過(guò)在隨后4年多的時(shí)間里，人們并未看到福建水泥的快速成長(zhǎng)。
目前，福建水泥旗下有水泥生產(chǎn)線6條，設(shè)計(jì)年產(chǎn)能800萬(wàn)噸。2013年福建水泥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.2億元，同比上升12.4%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)僅1905萬(wàn)元，同比下降30.4%，經(jīng)營(yíng)情況、效益可見(jiàn)一般。
也許正是因?yàn)槿绱?，華潤(rùn)水泥才能最終與福能集團(tuán)牽手。
但華潤(rùn)水泥究竟是奔著什么目的入股福建建材的呢？鑒于近期水泥行業(yè)資本運(yùn)作案例頻出，華潤(rùn)水泥是否也“試水”其中呢？
筆者以為不是。福建水泥2013年年報(bào)顯示，福建建材持有其28.78%的股權(quán)，為第一大股東，但第二、三、四大股東卻分別為南方水泥、福建省投資開(kāi)發(fā)集團(tuán)和海螺水泥。
南方水泥、海螺水泥已是福建水泥的大股東，那華潤(rùn)水泥再通過(guò)資本運(yùn)作也成為大股東，有什么意義呢，又不能實(shí)現(xiàn)控股。并且，福建水泥的股權(quán)結(jié)構(gòu)十分復(fù)雜，縱觀水泥行業(yè)上市公司，福建水泥的股權(quán)結(jié)構(gòu)可謂最為復(fù)雜。既有國(guó)企，又有其它大型水泥企業(yè)，還有金融、投資機(jī)構(gòu)及個(gè)人股東，既然已經(jīng)這么熱鬧了，華潤(rùn)水泥為何還要冒險(xiǎn)進(jìn)來(lái)“摻一腳”呢？
筆者膚淺的認(rèn)為，應(yīng)該有一定的市場(chǎng)原因。與南方水泥和海螺水泥不同，華潤(rùn)水泥在福建有自己的生產(chǎn)線，并且福建還是華潤(rùn)水泥在兩廣之外最重要的市場(chǎng)，2013年的銷(xiāo)售收入占到了華潤(rùn)水泥的銷(xiāo)售總額的14%以上。
前幾年，福建省水泥市場(chǎng)情況較好，僅靠省內(nèi)的水泥企業(yè)會(huì)出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，因此需要每年從外省輸入將近1/5的水泥才能滿足市場(chǎng)需求。
但是，隨著近兩年福建省內(nèi)諸多新增水泥生產(chǎn)線的投產(chǎn)，省內(nèi)水泥企業(yè)的供應(yīng)能力已經(jīng)完全能夠滿足市場(chǎng)需求。然而由于水運(yùn)便利，安徽、江西等華東地區(qū)價(jià)位相對(duì)較低的水泥仍會(huì)大量流入福建，這使得福建省水泥市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)楣┙o相對(duì)過(guò)剩的態(tài)勢(shì)。
由于福建省資源、能源短缺，致使本土水泥企業(yè)生產(chǎn)成本高居不下，在與外省水泥競(jìng)爭(zhēng)中毫無(wú)成本優(yōu)勢(shì)，甚至多有不如，以致省內(nèi)水泥企業(yè)利潤(rùn)均受損。而且，由于供給過(guò)剩，也引發(fā)了福建省內(nèi)的水泥企業(yè)的互相競(jìng)爭(zhēng)。
因此，在這樣一種情況下，福建省內(nèi)兩家最大的水泥企業(yè)走向聯(lián)合也是正常。
從產(chǎn)能規(guī)模上來(lái)說(shuō)，華潤(rùn)水泥與福建水泥水泥產(chǎn)能分別為1090萬(wàn)噸和800萬(wàn)噸，二者相加已占到了福建省水泥產(chǎn)能總和的兩成以上。二者走向聯(lián)合，那么在市場(chǎng)上的話語(yǔ)權(quán)相應(yīng)就更大，這將對(duì)穩(wěn)定區(qū)域內(nèi)的水泥價(jià)格作用顯著。
由于石灰石資源等因素限制，福建省水泥企業(yè)多集中在閩西地區(qū)，尤其是集中在龍巖、三明寥寥幾地。而在地域布局上看，華潤(rùn)水泥難得的與福建水泥并無(wú)重合，華潤(rùn)水泥生產(chǎn)線都集中在龍巖市，而福建水泥則分別在永安和順昌縣，二者在市場(chǎng)上沖突并不明顯，避免了同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況發(fā)生。
福建省水泥企業(yè)大致分布情況
由是，筆者以為，在產(chǎn)能已全面的過(guò)剩的情況下，華潤(rùn)水泥入股福建建材，促成區(qū)域內(nèi)兩大水泥企業(yè)聯(lián)合，對(duì)未來(lái)福建水泥市場(chǎng)將帶來(lái)積極的影響，有助于水泥價(jià)格穩(wěn)定、提升，也有利于提振區(qū)域內(nèi)水泥企業(yè)的業(yè)績(jī)效益。
同時(shí)，在供給水泥供給已整體大于市場(chǎng)需求的情況下，二者的聯(lián)姻，也加大了未來(lái)區(qū)域內(nèi)的水泥企業(yè)協(xié)同的可能性。
眾所周知，供給大幅高于需求，必然會(huì)導(dǎo)致企業(yè)間的惡性競(jìng)爭(zhēng)，而競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果往往是水泥價(jià)格走低，進(jìn)而最終導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)的水泥企業(yè)都蒙受損失效益下滑。華潤(rùn)水泥和福建水泥在“聯(lián)姻”后，便在福建省內(nèi)擁有了更大的市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)，客觀上形成了一種主導(dǎo)地位，對(duì)企業(yè)間的合作能起到推進(jìn)作用。
另外，福建每年有大量的外來(lái)水泥進(jìn)入，這些水泥價(jià)格往往較低，即便遠(yuǎn)道而來(lái)也頗具競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)福建水泥市場(chǎng)造成了較大沖擊。不過(guò)，未來(lái)這些外來(lái)水泥實(shí)際上也存在與本土企業(yè)協(xié)同的可能性。外來(lái)水泥大多來(lái)自安徽、江西等地，安徽的主要水泥生產(chǎn)企業(yè)是海螺水泥，而江西則是南方水泥，二者都是福建水泥的大股東之一，此次又有華潤(rùn)水泥的加入，那么在客觀上，就福建水泥市場(chǎng)而言，4家水泥企業(yè)便有了共同利益，這就有了協(xié)同的基礎(chǔ)。
因此，隨著華潤(rùn)水泥入股福建建材，與福建水泥走向聯(lián)合，福建水泥市場(chǎng)的格局已被打破，由于未來(lái)協(xié)同的預(yù)期增強(qiáng)，市場(chǎng)應(yīng)該會(huì)朝著較好的方向發(fā)展。
