花旗指出，市場(chǎng)預(yù)期水泥價(jià)格將在今年第四季及下半年復(fù)蘇，其中東部生產(chǎn)商尤其明顯。該行認(rèn)為此預(yù)期太樂(lè)觀，因?yàn)闃鞘蟹啪徚钚枨蠓矫娴娘L(fēng)險(xiǎn)或大於預(yù)期。如果今年首四個(gè)月銷(xiāo)售樓面面積的跌勢(shì)延續(xù)，水泥的需求甚至?xí)D(zhuǎn)向負(fù)面。
該行指出，內(nèi)地水泥價(jià)格一向符合銷(xiāo)售樓面面積及交通固定資產(chǎn)投資的走勢(shì)，年初至今的水泥價(jià)格跌幅未及銷(xiāo)售樓面面積，主要由於新增產(chǎn)能減少、更加協(xié)調(diào)減產(chǎn)及較強(qiáng)勁的基建固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)所致。但只有在銷(xiāo)售樓面面積減幅回穩(wěn)和及固定資產(chǎn)投資增速加快，水泥價(jià)格才可望上升。
該行將海螺水泥（00914.HK） 2014至2015年每股盈利預(yù)期下調(diào)4%，評(píng)級(jí)由「買(mǎi)入」下調(diào)至「中性」，目標(biāo)價(jià)由35元下調(diào)至30元；并將潤(rùn)泥（01313.HK） 2014至2015年每股盈利預(yù)期下調(diào)8%，評(píng)級(jí)由「中性」降至「沽售」，目標(biāo)價(jià)由6.3元降至4.5元。
