1月9日晚間,江西水泥發(fā)布2013年度業(yè)績預(yù)告,公司預(yù)計2013年歸屬于上市公司股東的凈利潤約40000萬元~45000萬元,比上年同期增長約110%~136%。
據(jù)了解,江西水泥作為江西省最大的水泥生產(chǎn)商,2013年,江西水泥市場明顯好于其它地區(qū),從江西水泥的業(yè)績報告可以看出,公司在培育新的利潤增長點方面,下了大力氣,江西水泥的混凝土板塊業(yè)務(wù)盈利份額在穩(wěn)步上升,且該業(yè)務(wù)毛利潤水平超過水泥業(yè)務(wù),領(lǐng)先同行其它企業(yè)。同時,江西水泥同南方水泥一起,占據(jù)了江西水泥很大一部分市場份額,對水泥市場的掌控力強(qiáng)于其它地區(qū);除了受益區(qū)域水泥價格提升外,今年煤炭價格進(jìn)入下行通道,江西水泥在成本管控,財務(wù)管理水平上有所提升,進(jìn)一步推動銷售產(chǎn)品的毛利率。
區(qū)域水泥需求旺盛
數(shù)據(jù)顯示,江西省目前已經(jīng)投產(chǎn)的新型干法熟料產(chǎn)能9620萬噸合64條生產(chǎn)線,江西水泥在江西投產(chǎn)的熟料產(chǎn)能1460萬噸合12條生產(chǎn)線,南方水泥在江西投產(chǎn)的熟料產(chǎn)能2100萬噸合17條生產(chǎn)線,南方水泥與江西水泥在江西省的總產(chǎn)能達(dá)3560萬噸,接近總產(chǎn)能的40%。同時,在區(qū)域分布上,南方水泥和江西水泥在贛東北和贛南集中,形成了兩大熟料基地,其實際市場控制力遠(yuǎn)超我們見到的40%產(chǎn)能占有率。
江西水泥銷售覆蓋江西、福建、廣東、安徽、浙江五省,但主要業(yè)務(wù)大部分位于江西省內(nèi),2013年上半年,江西省內(nèi)的銷售收入占公司收入的83%。江西省的發(fā)展和建設(shè)極大地影響了江西水泥的經(jīng)營狀況。申銀萬國發(fā)布研究報告稱,江西區(qū)域需求旺盛。2013年華東區(qū)水泥需求整體復(fù)蘇,1~7月水泥累計產(chǎn)量同增9.6%,高于去年同期4.3個百分點。其中江西省最為突出,1~7月水泥累計產(chǎn)量增速21.2%,同比增長20個百分點,高于全國平均值11.6個百分點。下游需求旺盛是推動今年江西水泥上漲的主要動力。
江西省2013年政府工作報告提出2013年全省經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的主要預(yù)期目標(biāo)是:生產(chǎn)總值增長10%以上,財政總收入和公共財政預(yù)算收入均增長15%以上,固定資產(chǎn)投資增長20%以上。為實現(xiàn)上述目標(biāo),江西省發(fā)揮政府投資的引導(dǎo)帶動作用,加大對基礎(chǔ)設(shè)施、重大產(chǎn)業(yè)、民生工程、生態(tài)環(huán)保等領(lǐng)域的投資。在重大項目建設(shè)方面,2013年安排大中型建設(shè)項目1328個,總投資1.47萬億元,當(dāng)年完成投資4313億元,其中實施省重點工程項目260個,力爭年度投資1500億元以上。加速高速公路、鐵路、機(jī)場、能源、水利等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
從邊際供需來看,江西地區(qū)2013年邊際供需顯著改善,有利于價格上漲。南昌地區(qū)水泥價格在一季度探底后持續(xù)回升。1~9月份南昌地區(qū)高標(biāo)P·O42.5水泥均價352元/噸,同比上漲12元/噸,漲幅3.43%。其中三季度單季價格362元/噸,同比上漲59元/噸,漲幅19.23%(見圖1)。展望2014年,在區(qū)域內(nèi)新增產(chǎn)能較少的情況下,價格下行動力不足。
管理提升帶來成本下降
2013年第一季度,在水泥售價降幅在60%以上的不利形勢下,江西水泥水泥噸生產(chǎn)成本卻降低了近40元,企業(yè)市場競爭力和控制力明顯增強(qiáng)。
另外,2012年至今煤炭價格持續(xù)下跌,從2011年最高時的1200元/噸,跌至現(xiàn)在的600元/噸左右,這使得用煤量巨大的水泥行業(yè)成本大幅下降。
“江西區(qū)域水泥成本確實下降較為明顯。”行業(yè)分析人士表示,由于煤炭價格處于低位,而煤炭占水泥成本的近60%,這使得2013年水泥成本同比出現(xiàn)大幅下降。煤炭價格同比下跌近10%,管理改善帶來的單位煤耗、電耗的下降有望達(dá)到5%,因此江西水泥單位成本降較去年同期下降30~40元至180元/噸以下。
早在2006年,江西水泥就對水泥生產(chǎn)與銷售進(jìn)行對標(biāo)管理。開始制定每噸水泥降低30元成本目標(biāo)時,職工心中沒底,但隨著目標(biāo)的實現(xiàn),職工從對標(biāo)中嘗到甜頭,認(rèn)識到只要轉(zhuǎn)變觀念,壓縮成本還有很大空間。2007年,該公司把對標(biāo)管理作為二次創(chuàng)業(yè)的切入點,將對標(biāo)管理細(xì)化量化并貫穿始終。截止至2012年底,12條生產(chǎn)線中有10條生產(chǎn)線窯可靠性系數(shù)達(dá)到0.9以上,處于行業(yè)中上水平,水泥工序電耗達(dá)到行業(yè)先進(jìn)水平。
2013年江西水泥在不斷擴(kuò)大設(shè)備產(chǎn)能的情況下一直努力挖掘系統(tǒng)的技改潛力,通過“用管理和技術(shù)雙輪驅(qū)動對標(biāo)管理”,強(qiáng)化管理,積極利用助磨劑技術(shù),提產(chǎn)降耗。上半年公司窯磨設(shè)備的可靠性、穩(wěn)定性緊追標(biāo)桿企業(yè)腳步,水泥窯運(yùn)行可靠性達(dá)0.93,較上年明顯提升。(見圖2)
公司通過科學(xué)合理使用助磨劑產(chǎn)品,提高水泥磨產(chǎn)量、水泥實物綜合質(zhì)量,降低電耗和熟料摻量。上半年公司熟料工序電耗和水泥工序電耗分別為59.61kWh/t、34.17kWh/t,同比分別降低2.87kWh/t和3.17kWh/t,均達(dá)到行業(yè)先進(jìn)水平;熟料標(biāo)煤耗112.20kg/t,同比下降5.52kg/t,噸熟料成本下降46.73元,同比下降20.44%;噸熟料發(fā)電量30.72kWh/t,同比提高1.19kWh/t。(見圖3)
上半年,江西水泥對標(biāo)管理的突破以及產(chǎn)量增長帶動規(guī)模效應(yīng),同時煤炭價格下滑使水泥成本大幅降低,噸水泥成本下降42.61元,同比下降17.73%,達(dá)到行業(yè)中上水平。在水泥和熟料平均售價分別下降12.03%和17.84%的情況下,噸產(chǎn)品毛利同比提高21.07%。(見表1)
產(chǎn)業(yè)鏈延伸效果初顯
江西水泥2013年中報顯示,該公司上半年營業(yè)收入253149.90萬元,其中水泥板塊184021.23萬元,熟料26799.23萬元,混凝土41175.93萬元,混凝土已經(jīng)超越了熟料業(yè)務(wù),成為江西水泥第二大盈利板塊,占總營業(yè)額的比重也上升至16.27%。
據(jù)悉,我國第一條自行設(shè)計、制造和安裝的新型干法水泥生產(chǎn)線于1986年在江西萬年青水泥股份有限公司建成。目前江西水泥是江西省本土最大的水泥生產(chǎn)企業(yè),2012年底公司水泥產(chǎn)能1950萬噸,在江西省水泥市場占有率在20%左右。江西水泥規(guī)劃到2015年產(chǎn)能達(dá)到2300萬噸(見圖4),該公司商品混凝土業(yè)務(wù)2012年開始步入高速增長,當(dāng)年實現(xiàn)營業(yè)收入5.2億元,占比11.23%,
在發(fā)展壯大水泥主業(yè)的同時,江西水泥近年來快速拓展混凝土業(yè)務(wù)。2012年建成萬年、瑞金、于都、興國商品混凝土攪拌站,目前公司在贛東北、贛南、南昌、撫州等區(qū)域擁有商品混凝土攪拌站18個,混凝土產(chǎn)能超過1000萬方,預(yù)計未來混凝土銷售將持續(xù)放量增長。公司混凝土產(chǎn)業(yè)目標(biāo)是到2015年年底,產(chǎn)能達(dá)到2000萬立方米(見圖5),2013年銷售目標(biāo)是600萬立方米,是2012年的3.4倍,成為能與水泥相媲美的核心業(yè)務(wù)板塊。
江西省混凝土行業(yè)的盈利也一直比較穩(wěn)定。主要是由于江西省混凝土攪拌站獲得審批比較難,有的區(qū)域內(nèi)就兩個攪拌站,不像廣東省那樣審批沒有限制,因此競爭不太激烈,江西水泥2012年混凝土業(yè)務(wù)毛利率24.52%,盈利能力要高于全國行業(yè)的平均水平。
近兩年以來沒有新增的水泥熟料產(chǎn)能,因此水泥銷量增速一直處于下降趨勢。2013年江西水泥按照“份額優(yōu)先、適時漲價、以銷促產(chǎn)、全面推進(jìn)”的經(jīng)營方針,民用市場采用“鞏固深化”和“拓展加密”開展渠道建設(shè)工作,工程市場堅持“一個都不放過”的原則,很好地把握了市場需求回升的機(jī)遇。2013年1~8月份公司完成水泥銷量1133.67萬噸,同比大幅增長58%,同期江西省水泥產(chǎn)量5477.5萬噸,同比增長21.11%,公司銷售大幅領(lǐng)先行業(yè)水平。(見圖6)
江西水泥2013年5月30日公告,宣布對子公司江西于都南方萬年青水泥有限公司同比例增資,收購鄱陽縣恒泰商品混凝土有限公司全部股權(quán),進(jìn)一步向下游延伸產(chǎn)業(yè)鏈,擴(kuò)大混凝土產(chǎn)能。此次收購恒泰商品混凝土江西水泥100%股權(quán)后,混凝土規(guī)模進(jìn)一步增加。8月30日,江西水泥公告稱,為積極推進(jìn)商品混凝土的建設(shè),延伸產(chǎn)業(yè)鏈,鞏固公司產(chǎn)品終端市場的布局,公司董事會同意收購歐陽興平、彭學(xué)賓、黃金花、嚴(yán)長祥等自然人分別持有的湖口縣同興混凝土有限公司46%、26%、18%、10%的股權(quán)。本次收購?fù)瓿珊?,江西水泥持有同興混凝土100%股權(quán)。這些公告無一不體現(xiàn)江西水泥公司發(fā)展思路十分清晰,在傳統(tǒng)水泥市場穩(wěn)健、新業(yè)務(wù)商品混凝土成型的基礎(chǔ)上,他們正在積極尋找其它突破口。