1月9日晚間，江西水泥發(fā)布2013年度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計2013年歸屬于上市公司股東的凈利潤約40000萬元~45000萬元，比上年同期增長約110%~136%。
據(jù)了解，江西水泥作為江西省最大的水泥生產(chǎn)商，2013年，江西水泥市場明顯好于其它地區(qū)，從江西水泥的業(yè)績報告可以看出，公司在培育新的利潤增長點方面，下了大力氣，江西水泥的混凝土板塊業(yè)務(wù)盈利份額在穩(wěn)步上升，且該業(yè)務(wù)毛利潤水平超過水泥業(yè)務(wù)，領(lǐng)先同行其它企業(yè)。同時，江西水泥同南方水泥一起，占據(jù)了江西水泥很大一部分市場份額，對水泥市場的掌控力強(qiáng)于其它地區(qū)；除了受益區(qū)域水泥價格提升外，今年煤炭價格進(jìn)入下行通道，江西水泥在成本管控，財務(wù)管理水平上有所提升，進(jìn)一步推動銷售產(chǎn)品的毛利率。
區(qū)域水泥需求旺盛
數(shù)據(jù)顯示，江西省目前已經(jīng)投產(chǎn)的新型干法熟料產(chǎn)能9620萬噸合64條生產(chǎn)線，江西水泥在江西投產(chǎn)的熟料產(chǎn)能1460萬噸合12條生產(chǎn)線，南方水泥在江西投產(chǎn)的熟料產(chǎn)能2100萬噸合17條生產(chǎn)線，南方水泥與江西水泥在江西省的總產(chǎn)能達(dá)3560萬噸，接近總產(chǎn)能的40%。同時，在區(qū)域分布上，南方水泥和江西水泥在贛東北和贛南集中，形成了兩大熟料基地，其實際市場控制力遠(yuǎn)超我們見到的40%產(chǎn)能占有率。
江西水泥銷售覆蓋江西、福建、廣東、安徽、浙江五省，但主要業(yè)務(wù)大部分位于江西省內(nèi)，2013年上半年，江西省內(nèi)的銷售收入占公司收入的83%。江西省的發(fā)展和建設(shè)極大地影響了江西水泥的經(jīng)營狀況。申銀萬國發(fā)布研究報告稱，江西區(qū)域需求旺盛。2013年華東區(qū)水泥需求整體復(fù)蘇，1~7月水泥累計產(chǎn)量同增9.6%，高于去年同期4.3個百分點。其中江西省最為突出，1~7月水泥累計產(chǎn)量增速21.2%，同比增長20個百分點，高于全國平均值11.6個百分點。下游需求旺盛是推動今年江西水泥上漲的主要動力。
江西省2013年政府工作報告提出2013年全省經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的主要預(yù)期目標(biāo)是：生產(chǎn)總值增長10%以上，財政總收入和公共財政預(yù)算收入均增長15%以上，固定資產(chǎn)投資增長20%以上。為實現(xiàn)上述目標(biāo)，江西省發(fā)揮政府投資的引導(dǎo)帶動作用，加大對基礎(chǔ)設(shè)施、重大產(chǎn)業(yè)、民生工程、生態(tài)環(huán)保等領(lǐng)域的投資。在重大項目建設(shè)方面，2013年安排大中型建設(shè)項目1328個，總投資1.47萬億元，當(dāng)年完成投資4313億元，其中實施省重點工程項目260個，力爭年度投資1500億元以上。加速高速公路、鐵路、機(jī)場、能源、水利等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
從邊際供需來看，江西地區(qū)2013年邊際供需顯著改善，有利于價格上漲。南昌地區(qū)水泥價格在一季度探底后持續(xù)回升。1～9月份南昌地區(qū)高標(biāo)P·O42.5水泥均價352元/噸，同比上漲12元/噸，漲幅3.43%。其中三季度單季價格362元/噸，同比上漲59元/噸，漲幅19.23%(見圖1)。展望2014年，在區(qū)域內(nèi)新增產(chǎn)能較少的情況下，價格下行動力不足。
管理提升帶來成本下降
2013年第一季度，在水泥售價降幅在60%以上的不利形勢下，江西水泥水泥噸生產(chǎn)成本卻降低了近40元，企業(yè)市場競爭力和控制力明顯增強(qiáng)。
另外，2012年至今煤炭價格持續(xù)下跌，從2011年最高時的1200元/噸，跌至現(xiàn)在的600元/噸左右，這使得用煤量巨大的水泥行業(yè)成本大幅下降。
“江西區(qū)域水泥成本確實下降較為明顯。”行業(yè)分析人士表示，由于煤炭價格處于低位，而煤炭占水泥成本的近60%，這使得2013年水泥成本同比出現(xiàn)大幅下降。煤炭價格同比下跌近10%，管理改善帶來的單位煤耗、電耗的下降有望達(dá)到5%，因此江西水泥單位成本降較去年同期下降30~40元至180元/噸以下。
早在2006年，江西水泥就對水泥生產(chǎn)與銷售進(jìn)行對標(biāo)管理。開始制定每噸水泥降低30元成本目標(biāo)時，職工心中沒底，但隨著目標(biāo)的實現(xiàn)，職工從對標(biāo)中嘗到甜頭，認(rèn)識到只要轉(zhuǎn)變觀念，壓縮成本還有很大空間。2007年，該公司把對標(biāo)管理作為二次創(chuàng)業(yè)的切入點，將對標(biāo)管理細(xì)化量化并貫穿始終。截止至2012年底，12條生產(chǎn)線中有10條生產(chǎn)線窯可靠性系數(shù)達(dá)到0.9以上，處于行業(yè)中上水平，水泥工序電耗達(dá)到行業(yè)先進(jìn)水平。
2013年江西水泥在不斷擴(kuò)大設(shè)備產(chǎn)能的情況下一直努力挖掘系統(tǒng)的技改潛力，通過“用管理和技術(shù)雙輪驅(qū)動對標(biāo)管理”，強(qiáng)化管理，積極利用助磨劑技術(shù)，提產(chǎn)降耗。上半年公司窯磨設(shè)備的可靠性、穩(wěn)定性緊追標(biāo)桿企業(yè)腳步，水泥窯運(yùn)行可靠性達(dá)0.93，較上年明顯提升。（見圖2）
公司通過科學(xué)合理使用助磨劑產(chǎn)品，提高水泥磨產(chǎn)量、水泥實物綜合質(zhì)量，降低電耗和熟料摻量。上半年公司熟料工序電耗和水泥工序電耗分別為59.61kWh/t、34.17kWh/t，同比分別降低2.87kWh/t和3.17kWh/t，均達(dá)到行業(yè)先進(jìn)水平；熟料標(biāo)煤耗112.20kg/t，同比下降5.52kg/t，噸熟料成本下降46.73元，同比下降20.44%；噸熟料發(fā)電量30.72kWh/t，同比提高1.19kWh/t。（見圖3）
上半年，江西水泥對標(biāo)管理的突破以及產(chǎn)量增長帶動規(guī)模效應(yīng)，同時煤炭價格下滑使水泥成本大幅降低，噸水泥成本下降42.61元，同比下降17.73%，達(dá)到行業(yè)中上水平。在水泥和熟料平均售價分別下降12.03%和17.84%的情況下，噸產(chǎn)品毛利同比提高21.07%。（見表1）
產(chǎn)業(yè)鏈延伸效果初顯
江西水泥2013年中報顯示，該公司上半年營業(yè)收入253149.90萬元，其中水泥板塊184021.23萬元，熟料26799.23萬元，混凝土41175.93萬元，混凝土已經(jīng)超越了熟料業(yè)務(wù)，成為江西水泥第二大盈利板塊，占總營業(yè)額的比重也上升至16.27%。
據(jù)悉，我國第一條自行設(shè)計、制造和安裝的新型干法水泥生產(chǎn)線于1986年在江西萬年青水泥股份有限公司建成。目前江西水泥是江西省本土最大的水泥生產(chǎn)企業(yè)，2012年底公司水泥產(chǎn)能1950萬噸，在江西省水泥市場占有率在20%左右。江西水泥規(guī)劃到2015年產(chǎn)能達(dá)到2300萬噸(見圖4)，該公司商品混凝土業(yè)務(wù)2012年開始步入高速增長，當(dāng)年實現(xiàn)營業(yè)收入5.2億元，占比11.23%，
在發(fā)展壯大水泥主業(yè)的同時，江西水泥近年來快速拓展混凝土業(yè)務(wù)。2012年建成萬年、瑞金、于都、興國商品混凝土攪拌站，目前公司在贛東北、贛南、南昌、撫州等區(qū)域擁有商品混凝土攪拌站18個，混凝土產(chǎn)能超過1000萬方，預(yù)計未來混凝土銷售將持續(xù)放量增長。公司混凝土產(chǎn)業(yè)目標(biāo)是到2015年年底,產(chǎn)能達(dá)到2000萬立方米（見圖5），2013年銷售目標(biāo)是600萬立方米，是2012年的3.4倍，成為能與水泥相媲美的核心業(yè)務(wù)板塊。
江西省混凝土行業(yè)的盈利也一直比較穩(wěn)定。主要是由于江西省混凝土攪拌站獲得審批比較難，有的區(qū)域內(nèi)就兩個攪拌站，不像廣東省那樣審批沒有限制，因此競爭不太激烈，江西水泥2012年混凝土業(yè)務(wù)毛利率24.52%，盈利能力要高于全國行業(yè)的平均水平。
近兩年以來沒有新增的水泥熟料產(chǎn)能，因此水泥銷量增速一直處于下降趨勢。2013年江西水泥按照“份額優(yōu)先、適時漲價、以銷促產(chǎn)、全面推進(jìn)”的經(jīng)營方針，民用市場采用“鞏固深化”和“拓展加密”開展渠道建設(shè)工作，工程市場堅持“一個都不放過”的原則，很好地把握了市場需求回升的機(jī)遇。2013年1～8月份公司完成水泥銷量1133.67萬噸，同比大幅增長58%，同期江西省水泥產(chǎn)量5477.5萬噸，同比增長21.11%，公司銷售大幅領(lǐng)先行業(yè)水平。（見圖6）
江西水泥2013年5月30日公告，宣布對子公司江西于都南方萬年青水泥有限公司同比例增資，收購鄱陽縣恒泰商品混凝土有限公司全部股權(quán)，進(jìn)一步向下游延伸產(chǎn)業(yè)鏈，擴(kuò)大混凝土產(chǎn)能。此次收購恒泰商品混凝土江西水泥100%股權(quán)后，混凝土規(guī)模進(jìn)一步增加。8月30日，江西水泥公告稱，為積極推進(jìn)商品混凝土的建設(shè)，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，鞏固公司產(chǎn)品終端市場的布局，公司董事會同意收購歐陽興平、彭學(xué)賓、黃金花、嚴(yán)長祥等自然人分別持有的湖口縣同興混凝土有限公司46%、26%、18%、10%的股權(quán)。本次收購?fù)瓿珊?，江西水泥持有同興混凝土100%股權(quán)。這些公告無一不體現(xiàn)江西水泥公司發(fā)展思路十分清晰，在傳統(tǒng)水泥市場穩(wěn)健、新業(yè)務(wù)商品混凝土成型的基礎(chǔ)上,他們正在積極尋找其它突破口。
