安信證券分析師李孔逸、萬(wàn)知近日發(fā)布研究報(bào)告，給予金隅股份（601992）“買入-A”的評(píng)級(jí)。他們認(rèn)為，公司去年房地產(chǎn)結(jié)轉(zhuǎn)面積約117萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)40%；預(yù)售面積約158萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)22.1%，超出市場(chǎng)預(yù)期。公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)主要分布在一線城市及二線核心城市，所在區(qū)域房地產(chǎn)市場(chǎng)比較健康，銷售狀況良好，且公司歷年結(jié)算面積遠(yuǎn)低于銷售面積，業(yè)績(jī)鎖定性較強(qiáng)。公司目前擁有水泥產(chǎn)能4500萬(wàn)噸，主要布局在京津冀地區(qū)，該區(qū)域去年新增過(guò)剩產(chǎn)能大幅減少，近期政府對(duì)環(huán)境污染的治理正加速落后產(chǎn)能的淘汰。公司去年12月關(guān)停所屬企業(yè)北京金隅順發(fā)水泥有限公司、北京金隅平谷水泥有限公司、北京市西六建材有限責(zé)任公司主要生產(chǎn)線，計(jì)提減值準(zhǔn)備2.99億元，高于2012年全年0.48億元的水平，若剔除減值準(zhǔn)備影響，公司業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)9%-25%。水泥產(chǎn)能的關(guān)停有利于公司所在區(qū)域供需狀況的改善，看好華北地區(qū)今年的水泥供需狀況，且該區(qū)域水泥價(jià)格提升對(duì)公司業(yè)績(jī)彈性的影響較大。預(yù)計(jì)公司2013-2015年每股收益分別為0.69元、0.89元、1.11元，按照分部估值法估算，公司價(jià)值447億元，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為10元（2日收?qǐng)?bào)6.61元）。
