2013年6月7日，惠譽在債券年審后確認：中國建筑機械生產(chǎn)商中聯(lián)重科股份有限公司的長期信貸評級為“BBB-”（即投資級別），前景維持穩(wěn)定?；葑u同時確認中聯(lián)的外幣優(yōu)先無擔保信貸評級為“BBB-”。
在報告中，惠譽圍繞以下五點提出了自身維持評級的依據(jù)：
一、中聯(lián)重科表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)：2012年，中聯(lián)重科始終保持主動，在上半年銷售上升21%，并通過境外發(fā)行共計10億美金債券充實了資金，下半年再開始收緊銷售條款；
二、營運資本充足：公司營運資本自2012年初以來大幅增加，2012年底應收賬及融資租賃應收賬的即期部分(current-portion)共計290億元人民幣，而一年前則為206億元人民幣；
三、資產(chǎn)負債表穩(wěn)?。褐新?lián)一直維持有凈現(xiàn)金水平，即使不安排無追索權貼現(xiàn)，2012年底就經(jīng)營所得資金調整后的凈借貸率仍然低于1倍，另外，中聯(lián)的資本開支比率偏低也是現(xiàn)金流豐厚的原因之一。
四、盈利能力未受損：以毛利率以及EBITDA盈利率計算，中聯(lián)的盈利能力相當穩(wěn)定，原因在于有穩(wěn)固的市場地位，產(chǎn)品一應俱全并且有議價實力，主要產(chǎn)品的議價實力尤其強大；
五、復蘇緩慢不成障礙：惠譽預計中聯(lián)會持續(xù)收縮銷售條款，以免應收賬有更多的拖欠。然而，惠譽相信無論行業(yè)及該公司均有雄厚基礎，足以維持現(xiàn)在的評級一段相當長的時間。
業(yè)內人士指出，此次惠譽維持評級的判斷，再次體現(xiàn)了資本市場對中聯(lián)重科的肯定，也證明了中聯(lián)重科在自身業(yè)績增長方面達到了較高的要求。根據(jù)該業(yè)內人士的分析：自2011年開始的行業(yè)激進銷售，一直持續(xù)到2012年上半年。在這個過程中，工程機械行業(yè)中不少上市公司放松了商務條款，希望獲得更多的訂單。但是具體執(zhí)行起來，仍舊可以體現(xiàn)出不同的作風。中聯(lián)重科作為工程機械行業(yè)的領軍企業(yè)，戰(zhàn)略主動，一張一弛，在困難的競爭環(huán)境中實現(xiàn)了突破，并得到了外界的肯定。重點體現(xiàn)在以下三點：
一、經(jīng)營業(yè)績較為穩(wěn)定：2012年，中國工程機械行業(yè)經(jīng)歷了從高到低的階段，整體業(yè)績在第二季度達到了最高峰。從中聯(lián)重科業(yè)績上看，其2012年收入整體超過480億，較上年略有增長，四個季度的收入依次為116億、175億、100億、89億，基本和行業(yè)波動的趨勢相同。更加重要的是，中聯(lián)重科利用自身的優(yōu)勢，在2012年上半年，尤其是第二季度發(fā)力，搶奪大量競爭對手市場份額，即給競爭對手造成了巨大的壓力，也在最后的階段盡力斬獲大量優(yōu)質訂單，提前鎖定全年的增長，并大幅減小了后續(xù)商務條款收縮對業(yè)績的影響。從這一點上看，中聯(lián)重科整體的戰(zhàn)略執(zhí)行的較為成功。
二、毛利率穩(wěn)定：綜觀中聯(lián)重科2012年的盈利能力，其整體毛利率與2011年非常相近，雖然各子板塊表現(xiàn)略有不同，但是體現(xiàn)了上市公司極好的控制協(xié)調能力。從全年來看，2011年公司混凝土業(yè)務毛利率35.5%；2012年為34%；起重機械毛利率2011年為25.8%，2012年為26.9%；土方機械2011年毛利率為20.4%，2012年為22.1%。而整體毛利率2011年為32.4%，2012年為32.3%。
三、現(xiàn)金流始終充沛：2012年行業(yè)競爭異常激烈，各大集團的競爭越來越體現(xiàn)為綜合實力之爭，而最為重要的因素之一就是現(xiàn)金流?？v觀中聯(lián)重科全年，貨幣資金從年初的177億繼續(xù)上漲到232億，而經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額也從年初的20.9億增長到29.6億，繼續(xù)實現(xiàn)了正向增長。（上述數(shù)據(jù)為按中國會計準則統(tǒng)計）
據(jù)悉，中聯(lián)重科是大型央企之外第一個按“投資級別”成功發(fā)行美元債券的工業(yè)制造類企業(yè)，其發(fā)行的美元債是第一只中國工程機械行業(yè)投資級別的美元債，也是迄今為止中國工程機械行業(yè)最大規(guī)模美元債券。中聯(lián)重科美元債可以以投資級別成功發(fā)行，并得到國際知名評級機構惠譽的維持評級，不僅改變了中國非央企企業(yè)在國際債券市場長期困于高息債的局面，也充分說明了國際債券投資者對公司及管理團隊的高度認同。
在報告中，惠譽圍繞以下五點提出了自身維持評級的依據(jù)：
一、中聯(lián)重科表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)：2012年，中聯(lián)重科始終保持主動，在上半年銷售上升21%，并通過境外發(fā)行共計10億美金債券充實了資金，下半年再開始收緊銷售條款；
二、營運資本充足：公司營運資本自2012年初以來大幅增加，2012年底應收賬及融資租賃應收賬的即期部分(current-portion)共計290億元人民幣，而一年前則為206億元人民幣；
三、資產(chǎn)負債表穩(wěn)?。褐新?lián)一直維持有凈現(xiàn)金水平，即使不安排無追索權貼現(xiàn)，2012年底就經(jīng)營所得資金調整后的凈借貸率仍然低于1倍，另外，中聯(lián)的資本開支比率偏低也是現(xiàn)金流豐厚的原因之一。
四、盈利能力未受損：以毛利率以及EBITDA盈利率計算，中聯(lián)的盈利能力相當穩(wěn)定，原因在于有穩(wěn)固的市場地位，產(chǎn)品一應俱全并且有議價實力，主要產(chǎn)品的議價實力尤其強大；
五、復蘇緩慢不成障礙：惠譽預計中聯(lián)會持續(xù)收縮銷售條款，以免應收賬有更多的拖欠。然而，惠譽相信無論行業(yè)及該公司均有雄厚基礎，足以維持現(xiàn)在的評級一段相當長的時間。
業(yè)內人士指出，此次惠譽維持評級的判斷，再次體現(xiàn)了資本市場對中聯(lián)重科的肯定，也證明了中聯(lián)重科在自身業(yè)績增長方面達到了較高的要求。根據(jù)該業(yè)內人士的分析：自2011年開始的行業(yè)激進銷售，一直持續(xù)到2012年上半年。在這個過程中，工程機械行業(yè)中不少上市公司放松了商務條款，希望獲得更多的訂單。但是具體執(zhí)行起來，仍舊可以體現(xiàn)出不同的作風。中聯(lián)重科作為工程機械行業(yè)的領軍企業(yè)，戰(zhàn)略主動，一張一弛，在困難的競爭環(huán)境中實現(xiàn)了突破，并得到了外界的肯定。重點體現(xiàn)在以下三點：
一、經(jīng)營業(yè)績較為穩(wěn)定：2012年，中國工程機械行業(yè)經(jīng)歷了從高到低的階段，整體業(yè)績在第二季度達到了最高峰。從中聯(lián)重科業(yè)績上看，其2012年收入整體超過480億，較上年略有增長，四個季度的收入依次為116億、175億、100億、89億，基本和行業(yè)波動的趨勢相同。更加重要的是，中聯(lián)重科利用自身的優(yōu)勢，在2012年上半年，尤其是第二季度發(fā)力，搶奪大量競爭對手市場份額，即給競爭對手造成了巨大的壓力，也在最后的階段盡力斬獲大量優(yōu)質訂單，提前鎖定全年的增長，并大幅減小了后續(xù)商務條款收縮對業(yè)績的影響。從這一點上看，中聯(lián)重科整體的戰(zhàn)略執(zhí)行的較為成功。
二、毛利率穩(wěn)定：綜觀中聯(lián)重科2012年的盈利能力，其整體毛利率與2011年非常相近，雖然各子板塊表現(xiàn)略有不同，但是體現(xiàn)了上市公司極好的控制協(xié)調能力。從全年來看，2011年公司混凝土業(yè)務毛利率35.5%；2012年為34%；起重機械毛利率2011年為25.8%，2012年為26.9%；土方機械2011年毛利率為20.4%，2012年為22.1%。而整體毛利率2011年為32.4%，2012年為32.3%。
三、現(xiàn)金流始終充沛：2012年行業(yè)競爭異常激烈，各大集團的競爭越來越體現(xiàn)為綜合實力之爭，而最為重要的因素之一就是現(xiàn)金流?？v觀中聯(lián)重科全年，貨幣資金從年初的177億繼續(xù)上漲到232億，而經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額也從年初的20.9億增長到29.6億，繼續(xù)實現(xiàn)了正向增長。（上述數(shù)據(jù)為按中國會計準則統(tǒng)計）
據(jù)悉，中聯(lián)重科是大型央企之外第一個按“投資級別”成功發(fā)行美元債券的工業(yè)制造類企業(yè)，其發(fā)行的美元債是第一只中國工程機械行業(yè)投資級別的美元債，也是迄今為止中國工程機械行業(yè)最大規(guī)模美元債券。中聯(lián)重科美元債可以以投資級別成功發(fā)行，并得到國際知名評級機構惠譽的維持評級，不僅改變了中國非央企企業(yè)在國際債券市場長期困于高息債的局面，也充分說明了國際債券投資者對公司及管理團隊的高度認同。
