山推股份（000680）主要從事推土機(jī)、推耙機(jī)、挖掘機(jī)、鏟運(yùn)機(jī)及礦山機(jī)械的開發(fā)、制造、銷售；主機(jī)附屬裝置、農(nóng)機(jī)具、工礦配件的銷售；礦山機(jī)械修理。公司是推土機(jī)行業(yè)的領(lǐng)頭羊，擁有國家級企業(yè)技術(shù)研發(fā)中心。公司出口已經(jīng)連續(xù)多年居國內(nèi)同業(yè)榜首，占我國推土機(jī)出口總量的80%以上。今日投資《在線分析師》顯示：公司2010-2012年綜合每股盈利預(yù)測值分別為1.03、1.25、1.47元，對應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為13倍、11倍和9倍；當(dāng)前共有15位分析師跟蹤，9位分析師給予“強(qiáng)力買入”評級，5位分析師給予“買入”評級，1位分析師給予“觀望”評級，綜合評級系數(shù)1.73。
公司2010年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入68.86億，同比增長108%；營業(yè)利潤6.04億，同比增長142.43%；歸屬上市公司股東的凈利潤4.94億，同比增長144.51%，實(shí)現(xiàn)每股收益0.65元，同比增長140.74%。
公司多年以來在推土機(jī)細(xì)分市場一直保持著絕對龍頭地位，市場占有率穩(wěn)超50%。2010年上半年公司實(shí)現(xiàn)推土機(jī)銷量4872臺(tái)，比2009年全年銷量還高出10%，市場占有率高達(dá)63.5%，比去年提高了6.4個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)歷史新高，公司在推土機(jī)領(lǐng)域占絕對優(yōu)勢，接近于寡頭壟斷地位。
除了推土機(jī)領(lǐng)域占絕對優(yōu)勢外，挖掘機(jī)是公司后期業(yè)績強(qiáng)勁增長的保障。公司上半年實(shí)現(xiàn)挖掘機(jī)銷售收入11.15億，同比增長167.19%，增幅遠(yuǎn)高于營業(yè)總收入，近幾年市場規(guī)模拓展迅速，占營業(yè)總收入的比例達(dá)到16.19%，成為公司繼推土機(jī)后的第二大主要業(yè)務(wù)。另外公司持股的小松是挖掘機(jī)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，上半年實(shí)現(xiàn)挖掘機(jī)銷量14461臺(tái)，市場占有率達(dá)到15%，穩(wěn)居行業(yè)首位。方正證券認(rèn)為，目前國內(nèi)的挖掘機(jī)供不應(yīng)求，隨著建筑施工機(jī)械化率的提升及對裝載機(jī)等產(chǎn)品的逐步替代，市場前景非常廣闊，后續(xù)增長勢頭強(qiáng)勁，將成為公司未來新的業(yè)績亮點(diǎn)。
上半年公司與武漢中南、日本日工對生產(chǎn)混凝土機(jī)械的山推楚天進(jìn)行了增資，于6月30日增資完成。增資后山推楚天（擬更名為山推日工建設(shè)機(jī)械公司）股權(quán)結(jié)構(gòu)為公司持股55.625%，武漢中南持股6.875%，日本日工持股37.50%。公司希望借助日工的技術(shù)，壯大楚天實(shí)力，以實(shí)現(xiàn)在混凝土機(jī)械市場上的突破。國金證券認(rèn)為，公司在混凝土攪拌車、攪拌站、拖泵市場上較易取得突破，但在泵車市場上將面臨三一和中聯(lián)的競爭壓力，且公司又以代理銷售方式為主，突破難度較大。
公司制定的2010年經(jīng)營目標(biāo)為：全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入120億元，海外收入2.61億美元。上半年?duì)I業(yè)收入已經(jīng)實(shí)現(xiàn)全年計(jì)劃的57.38%，海外收入已經(jīng)實(shí)現(xiàn)全年計(jì)劃的48.33%。下半年我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍舊保持高增長，公司的產(chǎn)品主要是土方石產(chǎn)品，為受益最大的產(chǎn)品之一。公司預(yù)計(jì)前三季度可實(shí)現(xiàn)累積凈利潤5.62-7.21億元，同比增長100%-150%，對應(yīng)每股收益0.74-0.93元。金元證券預(yù)計(jì)公司實(shí)現(xiàn)全年的既定經(jīng)營目標(biāo)的可能性極大。
中銀國際認(rèn)為公司2010-12年每股收益分別為1.04、1.26、1.45元，市盈率分別為13.2、10.9、9.5倍，給予“買入”投資評級。
公司2010年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入68.86億，同比增長108%；營業(yè)利潤6.04億，同比增長142.43%；歸屬上市公司股東的凈利潤4.94億，同比增長144.51%，實(shí)現(xiàn)每股收益0.65元，同比增長140.74%。
公司多年以來在推土機(jī)細(xì)分市場一直保持著絕對龍頭地位，市場占有率穩(wěn)超50%。2010年上半年公司實(shí)現(xiàn)推土機(jī)銷量4872臺(tái)，比2009年全年銷量還高出10%，市場占有率高達(dá)63.5%，比去年提高了6.4個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)歷史新高，公司在推土機(jī)領(lǐng)域占絕對優(yōu)勢，接近于寡頭壟斷地位。
除了推土機(jī)領(lǐng)域占絕對優(yōu)勢外，挖掘機(jī)是公司后期業(yè)績強(qiáng)勁增長的保障。公司上半年實(shí)現(xiàn)挖掘機(jī)銷售收入11.15億，同比增長167.19%，增幅遠(yuǎn)高于營業(yè)總收入，近幾年市場規(guī)模拓展迅速，占營業(yè)總收入的比例達(dá)到16.19%，成為公司繼推土機(jī)后的第二大主要業(yè)務(wù)。另外公司持股的小松是挖掘機(jī)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，上半年實(shí)現(xiàn)挖掘機(jī)銷量14461臺(tái)，市場占有率達(dá)到15%，穩(wěn)居行業(yè)首位。方正證券認(rèn)為，目前國內(nèi)的挖掘機(jī)供不應(yīng)求，隨著建筑施工機(jī)械化率的提升及對裝載機(jī)等產(chǎn)品的逐步替代，市場前景非常廣闊，后續(xù)增長勢頭強(qiáng)勁，將成為公司未來新的業(yè)績亮點(diǎn)。
上半年公司與武漢中南、日本日工對生產(chǎn)混凝土機(jī)械的山推楚天進(jìn)行了增資，于6月30日增資完成。增資后山推楚天（擬更名為山推日工建設(shè)機(jī)械公司）股權(quán)結(jié)構(gòu)為公司持股55.625%，武漢中南持股6.875%，日本日工持股37.50%。公司希望借助日工的技術(shù)，壯大楚天實(shí)力，以實(shí)現(xiàn)在混凝土機(jī)械市場上的突破。國金證券認(rèn)為，公司在混凝土攪拌車、攪拌站、拖泵市場上較易取得突破，但在泵車市場上將面臨三一和中聯(lián)的競爭壓力，且公司又以代理銷售方式為主，突破難度較大。
公司制定的2010年經(jīng)營目標(biāo)為：全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入120億元，海外收入2.61億美元。上半年?duì)I業(yè)收入已經(jīng)實(shí)現(xiàn)全年計(jì)劃的57.38%，海外收入已經(jīng)實(shí)現(xiàn)全年計(jì)劃的48.33%。下半年我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍舊保持高增長，公司的產(chǎn)品主要是土方石產(chǎn)品，為受益最大的產(chǎn)品之一。公司預(yù)計(jì)前三季度可實(shí)現(xiàn)累積凈利潤5.62-7.21億元，同比增長100%-150%，對應(yīng)每股收益0.74-0.93元。金元證券預(yù)計(jì)公司實(shí)現(xiàn)全年的既定經(jīng)營目標(biāo)的可能性極大。
中銀國際認(rèn)為公司2010-12年每股收益分別為1.04、1.26、1.45元，市盈率分別為13.2、10.9、9.5倍，給予“買入”投資評級。
