下半年來看，在房地產投資帶動以及商品混凝土推廣的影響下，混凝土機械的增長可能加速，為更好的迎合國內市場，履帶起重機也在上半年完成產品結構的調整，因此下半年應該不會出現下滑。旋挖鉆機今年的增長趨勢確定，全年收入可以實現100％的增長。我們預計10 月份之前集團的挖掘機業(yè)務將有可能注入到上市公司。維持35.28 元的目標價格及買入評級。
支撐評級的要點
09 年受二線城市禁止混凝土現場攪拌的影響，混凝土相關產品的銷售情況非常好，混凝土攪拌站的增速在140％，最近兩個月的混凝土泵車的銷量創(chuàng)歷史新高。
預計挖掘機業(yè)務09 年、10 年和11 年的盈利貢獻分別有望達到3.8 億人民幣、4.5 億和5 億元人民幣。
考慮到挖掘機的資產注入，我們預計09 年的公司銷售收入同比增長38％，銷售額達到190 億元，預計09 年凈利潤同比增長52％，凈利潤達到20 億元。
評級面臨的主要風險
由于全球經濟出現下滑，公司的出口業(yè)務在未來一段時間內將不會出現和前幾年一樣需求旺盛的情況。
估值
09 年在挖掘機業(yè)務注入以及國家大力投資基礎設施建設拉動內需的背景下，我們預計公司完全有能力實現增長。參考28 倍09 年預測市盈率，我們維持該股目標價格35.28 元人民幣。對該股維持買入評級。
支撐評級的要點
09 年受二線城市禁止混凝土現場攪拌的影響，混凝土相關產品的銷售情況非常好，混凝土攪拌站的增速在140％，最近兩個月的混凝土泵車的銷量創(chuàng)歷史新高。
預計挖掘機業(yè)務09 年、10 年和11 年的盈利貢獻分別有望達到3.8 億人民幣、4.5 億和5 億元人民幣。
考慮到挖掘機的資產注入，我們預計09 年的公司銷售收入同比增長38％，銷售額達到190 億元，預計09 年凈利潤同比增長52％，凈利潤達到20 億元。
評級面臨的主要風險
由于全球經濟出現下滑，公司的出口業(yè)務在未來一段時間內將不會出現和前幾年一樣需求旺盛的情況。
估值
09 年在挖掘機業(yè)務注入以及國家大力投資基礎設施建設拉動內需的背景下，我們預計公司完全有能力實現增長。參考28 倍09 年預測市盈率，我們維持該股目標價格35.28 元人民幣。對該股維持買入評級。
