1、上周市場(chǎng)回顧
上周，建筑建材板塊下跌1.70%，滬深300指數(shù)上漲0.25%；建筑建材板塊跑輸滬深300指數(shù)，幅度為1.95個(gè)百分點(diǎn)。其中，建筑材料板塊下跌0.55%，跑輸大盤(pán)0.80個(gè)百分點(diǎn)；建筑裝飾板塊下跌2.64%，跑輸大盤(pán)2.89個(gè)百分點(diǎn)。個(gè)股方面，方興科技、耀皮玻璃和四維控股漲幅居前，分別為17.69%、17.09%和15.69%；而ST秦嶺和四川金頂?shù)至邪鍓K前二，前者源于股權(quán)司法凍結(jié)，后者起因債權(quán)糾紛和成都證監(jiān)局立案調(diào)查。
2、行業(yè)發(fā)展分析
◆1-4月，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)30.5%，為建筑建材行業(yè)提供了良好的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)背景支持。隨著5、6月份國(guó)內(nèi)項(xiàng)目施工全面展開(kāi)，以水泥為代表的建材銷(xiāo)售亦將進(jìn)入銷(xiāo)售旺季；如此，建筑建材板塊的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有望逐漸回暖。
◆從建筑建材板塊看，我們相對(duì)看好建材材料行業(yè)中的水泥制造板塊，源于水泥銷(xiāo)售旺季開(kāi)始到來(lái)；而建筑裝飾板塊中，以地鐵業(yè)務(wù)和市政工程為主的部分上市公司由于相關(guān)積極財(cái)政支持而有望獲得好的業(yè)績(jī)前景。
◆從水泥制造板塊看，我們維持對(duì)西北地區(qū)市場(chǎng)的看好，源于宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)較好。一方面西部地區(qū)一季度固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)46.2%，高于全國(guó)平均水平18.1個(gè)百分點(diǎn)；另一方面，西部地區(qū)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)11.8%，高于全國(guó)平均水平6.7個(gè)百分點(diǎn)。
3、本周投資提示
我們認(rèn)為，隨著水泥銷(xiāo)售旺季的到來(lái)，水泥板塊的投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注，尤其是海螺水泥、華新水泥和冀東水泥三家全國(guó)龍頭以及賽馬實(shí)業(yè)、祁連山、天山股份以及青松建化等四家西北地區(qū)龍頭公司。
上周，建筑建材板塊下跌1.70%，滬深300指數(shù)上漲0.25%；建筑建材板塊跑輸滬深300指數(shù)，幅度為1.95個(gè)百分點(diǎn)。其中，建筑材料板塊下跌0.55%，跑輸大盤(pán)0.80個(gè)百分點(diǎn)；建筑裝飾板塊下跌2.64%，跑輸大盤(pán)2.89個(gè)百分點(diǎn)。個(gè)股方面，方興科技、耀皮玻璃和四維控股漲幅居前，分別為17.69%、17.09%和15.69%；而ST秦嶺和四川金頂?shù)至邪鍓K前二，前者源于股權(quán)司法凍結(jié)，后者起因債權(quán)糾紛和成都證監(jiān)局立案調(diào)查。
2、行業(yè)發(fā)展分析
◆1-4月，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)30.5%，為建筑建材行業(yè)提供了良好的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)背景支持。隨著5、6月份國(guó)內(nèi)項(xiàng)目施工全面展開(kāi)，以水泥為代表的建材銷(xiāo)售亦將進(jìn)入銷(xiāo)售旺季；如此，建筑建材板塊的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有望逐漸回暖。
◆從建筑建材板塊看，我們相對(duì)看好建材材料行業(yè)中的水泥制造板塊，源于水泥銷(xiāo)售旺季開(kāi)始到來(lái)；而建筑裝飾板塊中，以地鐵業(yè)務(wù)和市政工程為主的部分上市公司由于相關(guān)積極財(cái)政支持而有望獲得好的業(yè)績(jī)前景。
◆從水泥制造板塊看，我們維持對(duì)西北地區(qū)市場(chǎng)的看好，源于宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)較好。一方面西部地區(qū)一季度固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)46.2%，高于全國(guó)平均水平18.1個(gè)百分點(diǎn)；另一方面，西部地區(qū)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)11.8%，高于全國(guó)平均水平6.7個(gè)百分點(diǎn)。
3、本周投資提示
我們認(rèn)為，隨著水泥銷(xiāo)售旺季的到來(lái)，水泥板塊的投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注，尤其是海螺水泥、華新水泥和冀東水泥三家全國(guó)龍頭以及賽馬實(shí)業(yè)、祁連山、天山股份以及青松建化等四家西北地區(qū)龍頭公司。
