周一，中國政府公布了有史以來力度最大的刺激經(jīng)濟(jì)措施，在2010年前將通過增加開支和減稅方式投資4萬億元用于十個方面的建設(shè)。
這十大措施中，最大的亮點就是加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。第一條的保障性工程建設(shè)、第二條的農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、第三條的鐵路和公路建設(shè)、第五條的生態(tài)環(huán)境建設(shè)、第七條的災(zāi)后重建，十條措施中的五條屬于基建范疇，很明顯，管理層企圖利用基建來帶動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，這對基建相關(guān)的板塊、個股將構(gòu)成實質(zhì)性的利好。
十大政策涉及面非常廣，行業(yè)受益有先后，除上述最先受益的板塊和個股外，節(jié)能減排、自主創(chuàng)新、大農(nóng)業(yè)、快速消費品等板塊也將受益于政策的落實。而未來隨著經(jīng)濟(jì)基本面的好轉(zhuǎn)，更多的行業(yè)會有好的表現(xiàn)。
受政策利好刺激，本周一，大盤高開高走，上漲7.27％，驚現(xiàn)久違“長陽”。盤中百花齊放，以太行水泥、寶鋼股份、徐工科技為代表的水泥、鋼鐵建材板塊表現(xiàn)十分搶眼，板塊漲幅均逼近漲停。周二水泥、鋼鐵建材板塊依然維持強(qiáng)勢，逆市上攻，各板塊個股均排在漲幅榜前列。這里簡單介紹一些最先從政策利好中獲益的板塊和個股。
工程機(jī)械 行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)必備
受益基建最大的板塊是工程機(jī)械，因為工程機(jī)械裝備是基建的必備，如柳工的裝載機(jī)和挖掘機(jī)、中聯(lián)重科的混泥土機(jī)械設(shè)備、徐工科技的起重機(jī)械和鏟運機(jī)械、三一重工的挖掘機(jī)等。今年機(jī)械設(shè)備制造業(yè)受到行業(yè)景氣度衰落和股市走熊的影響，其股價跌幅慘烈，在經(jīng)濟(jì)刺激方案的影響下該板塊有可能扭轉(zhuǎn)行業(yè)衰退的局面。
重點關(guān)注：徐工科技、三一重工、柳工、中聯(lián)重科、安徽合力
徐工科技（000425)
投資要點：1.非公開發(fā)行完成后公司將擁有壓實機(jī)械、鏟運機(jī)械、路面機(jī)械、起重機(jī)械、混凝土機(jī)械等工程機(jī)械產(chǎn)品的開發(fā)、制造和銷售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品包括裝載機(jī)、壓路機(jī)、混凝土攤鋪機(jī)、拌合站、起重機(jī)等。公司將成為工程機(jī)械產(chǎn)品系列齊全、銷售收入超過百億元的工程機(jī)械龍頭企業(yè)。
2.徐工盈利能力在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位，經(jīng)營管理能力較強(qiáng)。
3.資產(chǎn)注入后，起重機(jī)械將成為公司業(yè)績主要來源，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整以及鋼材等原材料價格下跌帶來的成本下降將提升公司毛利率水平，但由于行業(yè)競爭加劇，預(yù)計未來公司起重機(jī)械盈利能力將穩(wěn)中略有上升。
華泰證券給予“推薦”評級，目標(biāo)價16.1元（上周五以來三個交易日累計上漲20%，現(xiàn)價12.88元）。
柳工(000528)
投資要點：1.前三季公司主要工程機(jī)械產(chǎn)品的銷售繼續(xù)保持了較快的增長。公司前三季的銷售收入實現(xiàn)了36％的增長，其中公司裝載機(jī)的銷量達(dá)24600多臺，同比增長20.9％；挖掘機(jī)的銷量為1800多臺，增長23.8％。
2.目前國內(nèi)的部分外資與合資挖掘機(jī)企業(yè)已放慢了銷售步伐，因此公司有可能填補(bǔ)留下的部分空缺，預(yù)計未來兩三年公司挖掘機(jī)的銷售增速仍可能在20％以上。
3.挖掘機(jī)可能成公司重要的利潤來源。公司目前正在做大汽車起重機(jī)的規(guī)模，預(yù)計在不長的時間內(nèi)將進(jìn)入履帶式起重機(jī)行業(yè)。起重機(jī)行業(yè)的發(fā)展前景較好，該類產(chǎn)品預(yù)計也將成為公司的重要增長點。
平安證券給予“推薦”評級；上海證券評級至“跑贏大市”（周一周二連續(xù)漲停，現(xiàn)價9.60元）。
中聯(lián)重科(000157)
1.公司是行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)之一，且具有一支優(yōu)秀的管理團(tuán)隊，公司發(fā)展前景看好。公司2009年的動態(tài)市盈率有相當(dāng)大吸引力。
2.前三季，公司主營業(yè)務(wù)繼續(xù)保持高速增長的態(tài)勢，汽車起重機(jī)、履帶式起重機(jī)、環(huán)衛(wèi)機(jī)械、混凝土機(jī)械以及路面機(jī)械等的銷量均快速增長。預(yù)計公司第四季度的銷售總體上可能仍將保持快速增長的勢頭。
3.公司雖已于幾年前進(jìn)入了履帶式起重機(jī)制造業(yè)，但生產(chǎn)規(guī)模一直較小。今年國內(nèi)履帶式起重機(jī)銷售火爆，公司較小的生產(chǎn)規(guī)模使公司漸漸失去市場份額。公司近日公告稱，公司將在麓谷工業(yè)園建設(shè)該產(chǎn)品的生產(chǎn)基地。根據(jù)建設(shè)周期，預(yù)計2009年該產(chǎn)品可能投產(chǎn)。
天相顧投維持公司“超強(qiáng)大市”的評級；平安證券和長城證券給予“推薦”評級（周一、周二連續(xù)漲停，現(xiàn)價11.12元）。
鋼鐵業(yè) 獲得難得喘息機(jī)會
受益基建其次的是鋼鐵板塊。鋼鐵行業(yè)為基建提供鋼材、鋼板、鋼筋等材料，在基礎(chǔ)建設(shè)工程中將獲得豐厚的訂單。跟機(jī)械裝備業(yè)一樣，今年鋼鐵行業(yè)的景氣度也出現(xiàn)了明顯的下滑，經(jīng)濟(jì)衰退、樓市低迷、鋼價大跌，還有高價鐵礦石套牢了一大鋼廠，這些都是鋼鐵行業(yè)不景氣的重要原因。在鋼鐵業(yè)“生死存亡”之際，十大經(jīng)濟(jì)刺激措施無疑是雪中送炭，為鋼鐵行業(yè)提供了難得的喘息機(jī)會。內(nèi)需一旦有效拉動，前期閑置的50%產(chǎn)能有效激發(fā)，虧損預(yù)期將扭轉(zhuǎn)，破凈個股低估明顯。
重點關(guān)注：武鋼、鞍鋼、寶鋼、濟(jì)鋼、八一鋼鐵、安陽鋼鐵、酒鋼
武鋼股份（600005）
投資要點：1.公司計劃在2009年前推出多種高端產(chǎn)品，這有助于優(yōu)化公司的產(chǎn)品組合，公司前景仍被看好。尤其是公司獨有的產(chǎn)品——取向硅鋼（主要用于變壓器）仍將在未來的幾年內(nèi)受到市場的關(guān)注并且在鋼鐵行業(yè)景氣度下滑的背景下為公司貢獻(xiàn)主要的盈利。
2.原燃料成本存在下降空間，成本壓力沒有市場預(yù)期的高。鐵礦石方面，公司可以通過消化庫存，加大國內(nèi)礦采購比例；燃料方面，通過生產(chǎn)商談判，采購價格存在下行空間，預(yù)計武鋼焦煤采購價格將從目前的1300元/噸降低30%至900元/噸左右，公司成本壓力沒有市場預(yù)期的高。
東方證券給予“增持”評級；中銀國際評為“優(yōu)于大市”，目標(biāo)價5.6元；上海證券給予“跑贏大市”評級（5個交易日內(nèi)連漲22.97%，現(xiàn)價5.14元）。
鞍鋼股份（000898）
投資要點：1.公司的技術(shù)水平和技術(shù)創(chuàng)新能力在國內(nèi)位居前列，取得了一批具有自主知識產(chǎn)權(quán)的重要成果，成功掌握了熱連軋、冷連軋等多項鋼鐵核心技術(shù)。
2.大力度進(jìn)軍冷軋板領(lǐng)域，目前市場份額增加到25%，僅次于寶鋼股份。生產(chǎn)的轎車面板在表面質(zhì)量、尺寸精度以及內(nèi)在性能上均可與同類進(jìn)口產(chǎn)品媲美，與國內(nèi)多家轎車生產(chǎn)廠達(dá)成了供貨協(xié)議。
3.資源優(yōu)勢，鞍鋼集團(tuán)自有礦山能提供所需鐵精礦的85%，鞍鋼集團(tuán)鐵礦石已探明儲量達(dá)93億噸，約占全國儲量的1/4，2006年，遼寧省國土資源廳通過關(guān)閉小礦等措施，為鞍鋼儲備了60.56億噸鐵礦石資源儲量，為本鋼儲備了13.4億噸的鐵礦資源儲量，鞍、本聯(lián)合后其礦產(chǎn)資源將占據(jù)全國半壁江山。
廣發(fā)證券給予“買入”評級，目標(biāo)價9.00元；華泰證券給予“推薦”（，連續(xù)5個交易日上漲22.82%，現(xiàn)價6.62元）。
寶鋼股份（600019）
1.鋼鐵行業(yè)的絕對龍頭。市場對鋼鐵行業(yè)虧損的預(yù)期正逐步釋放，公司目前0.82倍PB水平接近歷史低位。
2.寶鋼通過品種調(diào)整，創(chuàng)新產(chǎn)品，進(jìn)一步提高寶鋼產(chǎn)品在市場上的競爭力。另外，降低生產(chǎn)制造成本，優(yōu)化生產(chǎn)模式，減少不必要的停機(jī)損失。
3.鋼價在未來半年即將企穩(wěn)。
國元證券給予“推薦”評級；中銀國際給予“優(yōu)于大市”的評級，目標(biāo)價5.5元（連續(xù)5個交易日上漲19.91%，現(xiàn)價4.65元）。
水泥業(yè) 需求提升改善業(yè)績
受益基建的還有水泥板塊。要搞基建，機(jī)械裝備有了，鋼材有了，水泥自然也不能少。受行業(yè)景氣度衰退的影響，全國水泥的產(chǎn)量已經(jīng)出現(xiàn)負(fù)增長，在此次刺激經(jīng)濟(jì)的工程中，政府很可能會建立經(jīng)濟(jì)適用房來拉動內(nèi)需，對水泥的需求有望得到提升，投資者不妨關(guān)注一下估值較低的水泥股。
重點關(guān)注：華新水泥、海螺水泥、太行水泥、四川金頂、冀東水泥
華新水泥（600801）
投資要點：1.華新未來的增長還是和今年一樣，主要依賴HOLCHIM入主后帶來管理層級的提升以及帶來費用的下降。
2.隨著湖南、河南、重慶、以及湖北省的生產(chǎn)線的投產(chǎn)，公司明年量的增長在50％左右，成為公司業(yè)績增長的重要推動力。
3.2008-2010年三年EPS分別為1.141、1.323、2.238元/股。公司目前較低估值，PB已經(jīng)低于1。
興業(yè)證券給予“推薦”評級；國金證券給予“買入”評級；國都證券的評級為“短期推薦、長期A”，12個月目標(biāo)價為16.79元（連續(xù)9個交易日上漲，累計漲幅達(dá)34.30%，現(xiàn)價12.45元）。
海螺水泥（600585）
投資要點：1.公司未來有迅速的產(chǎn)能擴(kuò)張和良好的成本控制能力以及優(yōu)良的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。
2.公司開始采用“降價跑量”的銷售手段，以實現(xiàn)公司產(chǎn)能的最大化，同時隨著公司余熱發(fā)電項目以及節(jié)能技改項目的不斷上馬，公司的產(chǎn)品成本相對同行業(yè)來說不斷下降，預(yù)計今年全年公司噸產(chǎn)品毛利將保持在60元/噸左右，同比將會出現(xiàn)少量下滑。
3.公司在二級市場購買同業(yè)股票。今年，公司在二級市場頻頻出手，先后購入了冀東水泥、福建水泥、祁連山等公司的股票。公司從中長期的戰(zhàn)略投資考慮認(rèn)為這些投資是物有所值的；另一方面也為公司未來可能存在的一些潛在的合作積極做好準(zhǔn)備，有利于完善公司的戰(zhàn)略布局，分享其它區(qū)域的良好成長性。
國元證券給予“推薦”評級；聯(lián)合證券和申銀萬國給予“增持”評級（連續(xù)5個交易日上漲30.72%，現(xiàn)價21.83元）
冀東水泥（000401）
投資要點：1.公司主要的華北、東北、西北市場，未來增長潛力較大，有較好的市場增長容量，在這些區(qū)域也具有較強(qiáng)的優(yōu)勢。
2.公司2007年年底水泥總產(chǎn)能2500萬噸，到2008年年底將擁有水泥總產(chǎn)能4000萬噸，根據(jù)公司規(guī)劃，2010年將增加更多產(chǎn)能，按已經(jīng)擬建生產(chǎn)線看，2010年能達(dá)到6000萬噸左右。
3.雖然中國中材拿下冀東事件還沒有進(jìn)一步的進(jìn)展，但該事件有利于北方水泥市場整合和溫和競爭，兩家的市場主導(dǎo)地位進(jìn)一步增強(qiáng)，有利于提升冀東水泥的價值。
中信建投給予“增持”評級，目標(biāo)價:12.00元；聯(lián)合證券給予“增持”評級；興業(yè)證券給予“推薦”評級（連續(xù)5個交易日上漲料9.41%，現(xiàn)價7.04元）。
節(jié)能減排 未來3年都有戲
"十一五"規(guī)劃的約束指標(biāo)要求全國單位GDP能源消耗指標(biāo)從2005年的1.22噸標(biāo)煤/萬元下降到2010年的0.98噸標(biāo)煤/萬元，降幅20%。去年首次實現(xiàn)雙降，但發(fā)改委副主任解振華表示,"十一五"后三年要完成節(jié)能減排的任務(wù),要保證每年平均單位GDP能耗降低5%以上,且要把總量減少到7%以上,任務(wù)還是非常艱巨的。申銀萬國分析師認(rèn)為，節(jié)能降耗相關(guān)產(chǎn)業(yè)不僅是未來3個月的投資主題，而且也是未來3年的投資主題。在4萬億元計劃實施的過程中，節(jié)能減排也肯定不能忽視。
重點關(guān)注：置信電氣、煙臺萬華、海螺型材、南玻A。
置信電氣（600517）
投資要點：1.公司占據(jù)了非晶合金變壓器80%以上的市場，同時擁有百余項專利技術(shù)，在非晶合金變壓器細(xì)分行業(yè)有著不可比擬的先發(fā)優(yōu)勢。
2.公司主要產(chǎn)品非晶合金變壓器節(jié)能性能突出，符合"節(jié)能降耗"的政策導(dǎo)向，同時，非晶合金變壓器也大大減少了發(fā)電廠的污染物的排放，占地面積小，符合目前環(huán)境保護(hù)和節(jié)約用地的要求。
3：公司下游行業(yè)電網(wǎng)建設(shè)如火如荼，不僅有"十一五"規(guī)劃的保證，又得到近期國家拉動內(nèi)需、增加基礎(chǔ)建設(shè)投資的利好暗示。
廣發(fā)證券評級為"買入"，目標(biāo)價16元（周一、周二該股放量上漲了12.89%，周二收盤價為13.75元）。
煙臺萬華（600309）
投資要點：1.公司是國內(nèi)MDI生產(chǎn)的龍頭企業(yè)，2007年公司MDI產(chǎn)品占中國MDI市場份額的33.6%，競爭優(yōu)勢明顯。
2.由于下游需求放緩、供給擴(kuò)大，中國MDI市場未來很可能將供大于求，MDI市場競爭將趨于激烈，國內(nèi)MDI總體均價應(yīng)該呈穩(wěn)中向下的走勢。
3.未來MDI需求增長主要來源于建筑保溫材料應(yīng)用的推廣，隨著政府在建筑節(jié)能方面的政策力度增強(qiáng)公司前景預(yù)期向好。
4.2008年公司的MDI總產(chǎn)能將達(dá)到50萬噸，相比2007年增長32%。迅速提升的MDI產(chǎn)能產(chǎn)量，是公司業(yè)績增長的核心動力。
中信建投評為"買入"；長江證券評為"推薦"（周一該股上漲逾8%，但昨日回調(diào)，報8.93元）。
海螺型材（000619）
投資要點：1.公司的產(chǎn)品塑料型材具有環(huán)保節(jié)能等優(yōu)勢，公司生產(chǎn)的PVC異型材及UPVC塑鋼門窗，保溫性能強(qiáng)，氣密性和水密性是其他材料門窗的2到3倍。
2.公司作為我國排名第一的型材生產(chǎn)企業(yè)，市場占有率超過35％，其行業(yè)龍頭地位已基本確立。公司作為塑料型材行業(yè)龍頭，公司占有全國1/3以上的市場份額，具有顯著的規(guī)模成本優(yōu)勢、質(zhì)量品牌優(yōu)勢和市場優(yōu)勢。
3.根據(jù)規(guī)劃，隨著公司產(chǎn)能的急劇擴(kuò)大，未來將具備更強(qiáng)的產(chǎn)品定價能力。
國泰君安建議"積極關(guān)注"（該股上周后三日連續(xù)飄紅，本周一更是漲停。昨日回調(diào)了1分錢）。
南玻A（000012）
投資要點：1.公司是玻璃行業(yè)最具競爭力和影響力的企業(yè)，目前公司的東莞南玻工程玻璃項目、天津節(jié)能玻璃項目、多晶硅材料項目、太陽能光伏電池項目正在積極投入中。
2.公司預(yù)計2008年第三季度凈利潤同比增長50%至100%。
國海證券評為"增持"，海通證券建議"關(guān)注"（南玻A上周三以來持續(xù)飄紅，在周一漲停后，昨日再度上漲1.16%）。
航天信息 受惠增值稅轉(zhuǎn)型
國務(wù)院常務(wù)會議決定，自2009年1月1日起，在全國所有地區(qū)、所有行業(yè)推行增值稅轉(zhuǎn)型改革。該項改革將惠及航天信息稅控業(yè)務(wù)。
投資要點：1.預(yù)期在增值稅修訂條例公布后，與之配套的實施細(xì)則可能涉及一般納稅人標(biāo)準(zhǔn)的降低問題。國泰君安證券研究所電子元器件行業(yè)首席分析師魏興耘預(yù)計，對應(yīng)的新增一般納稅人戶數(shù)靜態(tài)規(guī)模將在30-50萬之間。動態(tài)而言，也將會使航天信息每年穩(wěn)定的新增一般納稅人客戶資源規(guī)模有所抬升。如果企業(yè)可以同時依申請被認(rèn)定為一般納稅人，則950萬小規(guī)模納稅人理論上都有成為一般納稅人的可能性。如果其中5%的企業(yè)申請成為納稅人，就意味著航天信息又增加47.5萬戶潛在客戶資源。
2.為配合稅制改革，航天信息需根據(jù)增值稅管理條例及其實施細(xì)則要求，對原有的增值稅防偽稅控系統(tǒng)配合進(jìn)行系統(tǒng)升級與軟件修訂?？陀^上將有助于提升公司的服務(wù)費收費率，而該項收入是公司增值稅防偽稅控系統(tǒng)業(yè)務(wù)中盈利能力最強(qiáng)的部分之一。
3.在不考慮稅收政策影響的前提下，預(yù)計公司2008、2009年銷售收入分別為58.11億元、69.04億元，并預(yù)期2008、2009年凈利潤分別為5.85億元、6.92億元，對應(yīng)EPS分別為0.95元、1.12元。
國泰君安證券研究所維持給予"增持"的評級，目標(biāo)價格29.28元（現(xiàn)價22.02元）。
刺激經(jīng)濟(jì)的十項政策
一、加快建設(shè)保障性安居工程。加大對廉租住房建設(shè)支持力度，加快棚戶區(qū)改造，實施游牧民定居工程，擴(kuò)大農(nóng)村危房改造試點。
二、加快農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。加大農(nóng)村沼氣、飲水安全工程和農(nóng)村公路建設(shè)力度，完善農(nóng)村電網(wǎng)，加快南水北調(diào)等重大水利工程建設(shè)和病險水庫除險加固，加強(qiáng)大型灌區(qū)節(jié)水改造。加大扶貧開發(fā)力度。
三、加快鐵路、公路和機(jī)場等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。重點建設(shè)一批客運專線、煤運通道項目和西部干線鐵路，完善高速公路網(wǎng)，安排中西部干線機(jī)場和支線機(jī)場建設(shè)，加快城市電網(wǎng)改造。
四、加快醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育事業(yè)發(fā)展。加強(qiáng)基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)，加快中西部農(nóng)村初中校舍改造，推進(jìn)中西部地區(qū)特殊教育學(xué)校和鄉(xiāng)鎮(zhèn)綜合文化站建設(shè)。
五、加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境建設(shè)。加快城鎮(zhèn)污水、垃圾處理設(shè)施建設(shè)和重點流域水污染防治，加強(qiáng)重點防護(hù)林和天然林資源保護(hù)工程建設(shè)，支持重點節(jié)能減排工程建設(shè)。
六、加快自主創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整。支持高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化建設(shè)和產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步，支持服務(wù)業(yè)發(fā)展。
七、加快地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建各項工作。
八、提高城鄉(xiāng)居民收入。提高明年糧食最低收購價格，提高農(nóng)資綜合直補(bǔ)、良種補(bǔ)貼、農(nóng)機(jī)具補(bǔ)貼等標(biāo)準(zhǔn)，增加農(nóng)民收入。提高低收入群體等社保對象待遇水平，增加城市和農(nóng)村低保補(bǔ)助，繼續(xù)提高企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金水平和優(yōu)撫對象生活補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)。
九、在全國所有地區(qū)、所有行業(yè)全面實施增值稅轉(zhuǎn)型改革，鼓勵企業(yè)技術(shù)改造，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)1200億元。
十、加大金融對經(jīng)濟(jì)增長的支持力度。取消對商業(yè)銀行的信貸規(guī)模限制，合理擴(kuò)大信貸規(guī)模，加大對重點工程、"三農(nóng)"、中小企業(yè)和技術(shù)改造、兼并重組的信貸支持，有針對性地培育和鞏固消費信貸增長點。
風(fēng)險提示
近期表現(xiàn)居前的板塊
板塊 周二漲跌幅 近5日漲跌幅
黑色金屬 1.81% 15.58%
機(jī)械設(shè)備 1.65% 13.00%
建筑建材 1.52% 17.41%
這十大措施中，最大的亮點就是加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。第一條的保障性工程建設(shè)、第二條的農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、第三條的鐵路和公路建設(shè)、第五條的生態(tài)環(huán)境建設(shè)、第七條的災(zāi)后重建，十條措施中的五條屬于基建范疇，很明顯，管理層企圖利用基建來帶動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，這對基建相關(guān)的板塊、個股將構(gòu)成實質(zhì)性的利好。
十大政策涉及面非常廣，行業(yè)受益有先后，除上述最先受益的板塊和個股外，節(jié)能減排、自主創(chuàng)新、大農(nóng)業(yè)、快速消費品等板塊也將受益于政策的落實。而未來隨著經(jīng)濟(jì)基本面的好轉(zhuǎn)，更多的行業(yè)會有好的表現(xiàn)。
受政策利好刺激，本周一，大盤高開高走，上漲7.27％，驚現(xiàn)久違“長陽”。盤中百花齊放，以太行水泥、寶鋼股份、徐工科技為代表的水泥、鋼鐵建材板塊表現(xiàn)十分搶眼，板塊漲幅均逼近漲停。周二水泥、鋼鐵建材板塊依然維持強(qiáng)勢，逆市上攻，各板塊個股均排在漲幅榜前列。這里簡單介紹一些最先從政策利好中獲益的板塊和個股。
工程機(jī)械 行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)必備
受益基建最大的板塊是工程機(jī)械，因為工程機(jī)械裝備是基建的必備，如柳工的裝載機(jī)和挖掘機(jī)、中聯(lián)重科的混泥土機(jī)械設(shè)備、徐工科技的起重機(jī)械和鏟運機(jī)械、三一重工的挖掘機(jī)等。今年機(jī)械設(shè)備制造業(yè)受到行業(yè)景氣度衰落和股市走熊的影響，其股價跌幅慘烈，在經(jīng)濟(jì)刺激方案的影響下該板塊有可能扭轉(zhuǎn)行業(yè)衰退的局面。
重點關(guān)注：徐工科技、三一重工、柳工、中聯(lián)重科、安徽合力
徐工科技（000425)
投資要點：1.非公開發(fā)行完成后公司將擁有壓實機(jī)械、鏟運機(jī)械、路面機(jī)械、起重機(jī)械、混凝土機(jī)械等工程機(jī)械產(chǎn)品的開發(fā)、制造和銷售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品包括裝載機(jī)、壓路機(jī)、混凝土攤鋪機(jī)、拌合站、起重機(jī)等。公司將成為工程機(jī)械產(chǎn)品系列齊全、銷售收入超過百億元的工程機(jī)械龍頭企業(yè)。
2.徐工盈利能力在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位，經(jīng)營管理能力較強(qiáng)。
3.資產(chǎn)注入后，起重機(jī)械將成為公司業(yè)績主要來源，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整以及鋼材等原材料價格下跌帶來的成本下降將提升公司毛利率水平，但由于行業(yè)競爭加劇，預(yù)計未來公司起重機(jī)械盈利能力將穩(wěn)中略有上升。
華泰證券給予“推薦”評級，目標(biāo)價16.1元（上周五以來三個交易日累計上漲20%，現(xiàn)價12.88元）。
柳工(000528)
投資要點：1.前三季公司主要工程機(jī)械產(chǎn)品的銷售繼續(xù)保持了較快的增長。公司前三季的銷售收入實現(xiàn)了36％的增長，其中公司裝載機(jī)的銷量達(dá)24600多臺，同比增長20.9％；挖掘機(jī)的銷量為1800多臺，增長23.8％。
2.目前國內(nèi)的部分外資與合資挖掘機(jī)企業(yè)已放慢了銷售步伐，因此公司有可能填補(bǔ)留下的部分空缺，預(yù)計未來兩三年公司挖掘機(jī)的銷售增速仍可能在20％以上。
3.挖掘機(jī)可能成公司重要的利潤來源。公司目前正在做大汽車起重機(jī)的規(guī)模，預(yù)計在不長的時間內(nèi)將進(jìn)入履帶式起重機(jī)行業(yè)。起重機(jī)行業(yè)的發(fā)展前景較好，該類產(chǎn)品預(yù)計也將成為公司的重要增長點。
平安證券給予“推薦”評級；上海證券評級至“跑贏大市”（周一周二連續(xù)漲停，現(xiàn)價9.60元）。
中聯(lián)重科(000157)
1.公司是行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)之一，且具有一支優(yōu)秀的管理團(tuán)隊，公司發(fā)展前景看好。公司2009年的動態(tài)市盈率有相當(dāng)大吸引力。
2.前三季，公司主營業(yè)務(wù)繼續(xù)保持高速增長的態(tài)勢，汽車起重機(jī)、履帶式起重機(jī)、環(huán)衛(wèi)機(jī)械、混凝土機(jī)械以及路面機(jī)械等的銷量均快速增長。預(yù)計公司第四季度的銷售總體上可能仍將保持快速增長的勢頭。
3.公司雖已于幾年前進(jìn)入了履帶式起重機(jī)制造業(yè)，但生產(chǎn)規(guī)模一直較小。今年國內(nèi)履帶式起重機(jī)銷售火爆，公司較小的生產(chǎn)規(guī)模使公司漸漸失去市場份額。公司近日公告稱，公司將在麓谷工業(yè)園建設(shè)該產(chǎn)品的生產(chǎn)基地。根據(jù)建設(shè)周期，預(yù)計2009年該產(chǎn)品可能投產(chǎn)。
天相顧投維持公司“超強(qiáng)大市”的評級；平安證券和長城證券給予“推薦”評級（周一、周二連續(xù)漲停，現(xiàn)價11.12元）。
鋼鐵業(yè) 獲得難得喘息機(jī)會
受益基建其次的是鋼鐵板塊。鋼鐵行業(yè)為基建提供鋼材、鋼板、鋼筋等材料，在基礎(chǔ)建設(shè)工程中將獲得豐厚的訂單。跟機(jī)械裝備業(yè)一樣，今年鋼鐵行業(yè)的景氣度也出現(xiàn)了明顯的下滑，經(jīng)濟(jì)衰退、樓市低迷、鋼價大跌，還有高價鐵礦石套牢了一大鋼廠，這些都是鋼鐵行業(yè)不景氣的重要原因。在鋼鐵業(yè)“生死存亡”之際，十大經(jīng)濟(jì)刺激措施無疑是雪中送炭，為鋼鐵行業(yè)提供了難得的喘息機(jī)會。內(nèi)需一旦有效拉動，前期閑置的50%產(chǎn)能有效激發(fā)，虧損預(yù)期將扭轉(zhuǎn)，破凈個股低估明顯。
重點關(guān)注：武鋼、鞍鋼、寶鋼、濟(jì)鋼、八一鋼鐵、安陽鋼鐵、酒鋼
武鋼股份（600005）
投資要點：1.公司計劃在2009年前推出多種高端產(chǎn)品，這有助于優(yōu)化公司的產(chǎn)品組合，公司前景仍被看好。尤其是公司獨有的產(chǎn)品——取向硅鋼（主要用于變壓器）仍將在未來的幾年內(nèi)受到市場的關(guān)注并且在鋼鐵行業(yè)景氣度下滑的背景下為公司貢獻(xiàn)主要的盈利。
2.原燃料成本存在下降空間，成本壓力沒有市場預(yù)期的高。鐵礦石方面，公司可以通過消化庫存，加大國內(nèi)礦采購比例；燃料方面，通過生產(chǎn)商談判，采購價格存在下行空間，預(yù)計武鋼焦煤采購價格將從目前的1300元/噸降低30%至900元/噸左右，公司成本壓力沒有市場預(yù)期的高。
東方證券給予“增持”評級；中銀國際評為“優(yōu)于大市”，目標(biāo)價5.6元；上海證券給予“跑贏大市”評級（5個交易日內(nèi)連漲22.97%，現(xiàn)價5.14元）。
鞍鋼股份（000898）
投資要點：1.公司的技術(shù)水平和技術(shù)創(chuàng)新能力在國內(nèi)位居前列，取得了一批具有自主知識產(chǎn)權(quán)的重要成果，成功掌握了熱連軋、冷連軋等多項鋼鐵核心技術(shù)。
2.大力度進(jìn)軍冷軋板領(lǐng)域，目前市場份額增加到25%，僅次于寶鋼股份。生產(chǎn)的轎車面板在表面質(zhì)量、尺寸精度以及內(nèi)在性能上均可與同類進(jìn)口產(chǎn)品媲美，與國內(nèi)多家轎車生產(chǎn)廠達(dá)成了供貨協(xié)議。
3.資源優(yōu)勢，鞍鋼集團(tuán)自有礦山能提供所需鐵精礦的85%，鞍鋼集團(tuán)鐵礦石已探明儲量達(dá)93億噸，約占全國儲量的1/4，2006年，遼寧省國土資源廳通過關(guān)閉小礦等措施，為鞍鋼儲備了60.56億噸鐵礦石資源儲量，為本鋼儲備了13.4億噸的鐵礦資源儲量，鞍、本聯(lián)合后其礦產(chǎn)資源將占據(jù)全國半壁江山。
廣發(fā)證券給予“買入”評級，目標(biāo)價9.00元；華泰證券給予“推薦”（，連續(xù)5個交易日上漲22.82%，現(xiàn)價6.62元）。
寶鋼股份（600019）
1.鋼鐵行業(yè)的絕對龍頭。市場對鋼鐵行業(yè)虧損的預(yù)期正逐步釋放，公司目前0.82倍PB水平接近歷史低位。
2.寶鋼通過品種調(diào)整，創(chuàng)新產(chǎn)品，進(jìn)一步提高寶鋼產(chǎn)品在市場上的競爭力。另外，降低生產(chǎn)制造成本，優(yōu)化生產(chǎn)模式，減少不必要的停機(jī)損失。
3.鋼價在未來半年即將企穩(wěn)。
國元證券給予“推薦”評級；中銀國際給予“優(yōu)于大市”的評級，目標(biāo)價5.5元（連續(xù)5個交易日上漲19.91%，現(xiàn)價4.65元）。
水泥業(yè) 需求提升改善業(yè)績
受益基建的還有水泥板塊。要搞基建，機(jī)械裝備有了，鋼材有了，水泥自然也不能少。受行業(yè)景氣度衰退的影響，全國水泥的產(chǎn)量已經(jīng)出現(xiàn)負(fù)增長，在此次刺激經(jīng)濟(jì)的工程中，政府很可能會建立經(jīng)濟(jì)適用房來拉動內(nèi)需，對水泥的需求有望得到提升，投資者不妨關(guān)注一下估值較低的水泥股。
重點關(guān)注：華新水泥、海螺水泥、太行水泥、四川金頂、冀東水泥
華新水泥（600801）
投資要點：1.華新未來的增長還是和今年一樣，主要依賴HOLCHIM入主后帶來管理層級的提升以及帶來費用的下降。
2.隨著湖南、河南、重慶、以及湖北省的生產(chǎn)線的投產(chǎn)，公司明年量的增長在50％左右，成為公司業(yè)績增長的重要推動力。
3.2008-2010年三年EPS分別為1.141、1.323、2.238元/股。公司目前較低估值，PB已經(jīng)低于1。
興業(yè)證券給予“推薦”評級；國金證券給予“買入”評級；國都證券的評級為“短期推薦、長期A”，12個月目標(biāo)價為16.79元（連續(xù)9個交易日上漲，累計漲幅達(dá)34.30%，現(xiàn)價12.45元）。
海螺水泥（600585）
投資要點：1.公司未來有迅速的產(chǎn)能擴(kuò)張和良好的成本控制能力以及優(yōu)良的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。
2.公司開始采用“降價跑量”的銷售手段，以實現(xiàn)公司產(chǎn)能的最大化，同時隨著公司余熱發(fā)電項目以及節(jié)能技改項目的不斷上馬，公司的產(chǎn)品成本相對同行業(yè)來說不斷下降，預(yù)計今年全年公司噸產(chǎn)品毛利將保持在60元/噸左右，同比將會出現(xiàn)少量下滑。
3.公司在二級市場購買同業(yè)股票。今年，公司在二級市場頻頻出手，先后購入了冀東水泥、福建水泥、祁連山等公司的股票。公司從中長期的戰(zhàn)略投資考慮認(rèn)為這些投資是物有所值的；另一方面也為公司未來可能存在的一些潛在的合作積極做好準(zhǔn)備，有利于完善公司的戰(zhàn)略布局，分享其它區(qū)域的良好成長性。
國元證券給予“推薦”評級；聯(lián)合證券和申銀萬國給予“增持”評級（連續(xù)5個交易日上漲30.72%，現(xiàn)價21.83元）
冀東水泥（000401）
投資要點：1.公司主要的華北、東北、西北市場，未來增長潛力較大，有較好的市場增長容量，在這些區(qū)域也具有較強(qiáng)的優(yōu)勢。
2.公司2007年年底水泥總產(chǎn)能2500萬噸，到2008年年底將擁有水泥總產(chǎn)能4000萬噸，根據(jù)公司規(guī)劃，2010年將增加更多產(chǎn)能，按已經(jīng)擬建生產(chǎn)線看，2010年能達(dá)到6000萬噸左右。
3.雖然中國中材拿下冀東事件還沒有進(jìn)一步的進(jìn)展，但該事件有利于北方水泥市場整合和溫和競爭，兩家的市場主導(dǎo)地位進(jìn)一步增強(qiáng)，有利于提升冀東水泥的價值。
中信建投給予“增持”評級，目標(biāo)價:12.00元；聯(lián)合證券給予“增持”評級；興業(yè)證券給予“推薦”評級（連續(xù)5個交易日上漲料9.41%，現(xiàn)價7.04元）。
節(jié)能減排 未來3年都有戲
"十一五"規(guī)劃的約束指標(biāo)要求全國單位GDP能源消耗指標(biāo)從2005年的1.22噸標(biāo)煤/萬元下降到2010年的0.98噸標(biāo)煤/萬元，降幅20%。去年首次實現(xiàn)雙降，但發(fā)改委副主任解振華表示,"十一五"后三年要完成節(jié)能減排的任務(wù),要保證每年平均單位GDP能耗降低5%以上,且要把總量減少到7%以上,任務(wù)還是非常艱巨的。申銀萬國分析師認(rèn)為，節(jié)能降耗相關(guān)產(chǎn)業(yè)不僅是未來3個月的投資主題，而且也是未來3年的投資主題。在4萬億元計劃實施的過程中，節(jié)能減排也肯定不能忽視。
重點關(guān)注：置信電氣、煙臺萬華、海螺型材、南玻A。
置信電氣（600517）
投資要點：1.公司占據(jù)了非晶合金變壓器80%以上的市場，同時擁有百余項專利技術(shù)，在非晶合金變壓器細(xì)分行業(yè)有著不可比擬的先發(fā)優(yōu)勢。
2.公司主要產(chǎn)品非晶合金變壓器節(jié)能性能突出，符合"節(jié)能降耗"的政策導(dǎo)向，同時，非晶合金變壓器也大大減少了發(fā)電廠的污染物的排放，占地面積小，符合目前環(huán)境保護(hù)和節(jié)約用地的要求。
3：公司下游行業(yè)電網(wǎng)建設(shè)如火如荼，不僅有"十一五"規(guī)劃的保證，又得到近期國家拉動內(nèi)需、增加基礎(chǔ)建設(shè)投資的利好暗示。
廣發(fā)證券評級為"買入"，目標(biāo)價16元（周一、周二該股放量上漲了12.89%，周二收盤價為13.75元）。
煙臺萬華（600309）
投資要點：1.公司是國內(nèi)MDI生產(chǎn)的龍頭企業(yè)，2007年公司MDI產(chǎn)品占中國MDI市場份額的33.6%，競爭優(yōu)勢明顯。
2.由于下游需求放緩、供給擴(kuò)大，中國MDI市場未來很可能將供大于求，MDI市場競爭將趨于激烈，國內(nèi)MDI總體均價應(yīng)該呈穩(wěn)中向下的走勢。
3.未來MDI需求增長主要來源于建筑保溫材料應(yīng)用的推廣，隨著政府在建筑節(jié)能方面的政策力度增強(qiáng)公司前景預(yù)期向好。
4.2008年公司的MDI總產(chǎn)能將達(dá)到50萬噸，相比2007年增長32%。迅速提升的MDI產(chǎn)能產(chǎn)量，是公司業(yè)績增長的核心動力。
中信建投評為"買入"；長江證券評為"推薦"（周一該股上漲逾8%，但昨日回調(diào)，報8.93元）。
海螺型材（000619）
投資要點：1.公司的產(chǎn)品塑料型材具有環(huán)保節(jié)能等優(yōu)勢，公司生產(chǎn)的PVC異型材及UPVC塑鋼門窗，保溫性能強(qiáng)，氣密性和水密性是其他材料門窗的2到3倍。
2.公司作為我國排名第一的型材生產(chǎn)企業(yè)，市場占有率超過35％，其行業(yè)龍頭地位已基本確立。公司作為塑料型材行業(yè)龍頭，公司占有全國1/3以上的市場份額，具有顯著的規(guī)模成本優(yōu)勢、質(zhì)量品牌優(yōu)勢和市場優(yōu)勢。
3.根據(jù)規(guī)劃，隨著公司產(chǎn)能的急劇擴(kuò)大，未來將具備更強(qiáng)的產(chǎn)品定價能力。
國泰君安建議"積極關(guān)注"（該股上周后三日連續(xù)飄紅，本周一更是漲停。昨日回調(diào)了1分錢）。
南玻A（000012）
投資要點：1.公司是玻璃行業(yè)最具競爭力和影響力的企業(yè)，目前公司的東莞南玻工程玻璃項目、天津節(jié)能玻璃項目、多晶硅材料項目、太陽能光伏電池項目正在積極投入中。
2.公司預(yù)計2008年第三季度凈利潤同比增長50%至100%。
國海證券評為"增持"，海通證券建議"關(guān)注"（南玻A上周三以來持續(xù)飄紅，在周一漲停后，昨日再度上漲1.16%）。
航天信息 受惠增值稅轉(zhuǎn)型
國務(wù)院常務(wù)會議決定，自2009年1月1日起，在全國所有地區(qū)、所有行業(yè)推行增值稅轉(zhuǎn)型改革。該項改革將惠及航天信息稅控業(yè)務(wù)。
投資要點：1.預(yù)期在增值稅修訂條例公布后，與之配套的實施細(xì)則可能涉及一般納稅人標(biāo)準(zhǔn)的降低問題。國泰君安證券研究所電子元器件行業(yè)首席分析師魏興耘預(yù)計，對應(yīng)的新增一般納稅人戶數(shù)靜態(tài)規(guī)模將在30-50萬之間。動態(tài)而言，也將會使航天信息每年穩(wěn)定的新增一般納稅人客戶資源規(guī)模有所抬升。如果企業(yè)可以同時依申請被認(rèn)定為一般納稅人，則950萬小規(guī)模納稅人理論上都有成為一般納稅人的可能性。如果其中5%的企業(yè)申請成為納稅人，就意味著航天信息又增加47.5萬戶潛在客戶資源。
2.為配合稅制改革，航天信息需根據(jù)增值稅管理條例及其實施細(xì)則要求，對原有的增值稅防偽稅控系統(tǒng)配合進(jìn)行系統(tǒng)升級與軟件修訂?？陀^上將有助于提升公司的服務(wù)費收費率，而該項收入是公司增值稅防偽稅控系統(tǒng)業(yè)務(wù)中盈利能力最強(qiáng)的部分之一。
3.在不考慮稅收政策影響的前提下，預(yù)計公司2008、2009年銷售收入分別為58.11億元、69.04億元，并預(yù)期2008、2009年凈利潤分別為5.85億元、6.92億元，對應(yīng)EPS分別為0.95元、1.12元。
國泰君安證券研究所維持給予"增持"的評級，目標(biāo)價格29.28元（現(xiàn)價22.02元）。
刺激經(jīng)濟(jì)的十項政策
一、加快建設(shè)保障性安居工程。加大對廉租住房建設(shè)支持力度，加快棚戶區(qū)改造，實施游牧民定居工程，擴(kuò)大農(nóng)村危房改造試點。
二、加快農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。加大農(nóng)村沼氣、飲水安全工程和農(nóng)村公路建設(shè)力度，完善農(nóng)村電網(wǎng)，加快南水北調(diào)等重大水利工程建設(shè)和病險水庫除險加固，加強(qiáng)大型灌區(qū)節(jié)水改造。加大扶貧開發(fā)力度。
三、加快鐵路、公路和機(jī)場等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。重點建設(shè)一批客運專線、煤運通道項目和西部干線鐵路，完善高速公路網(wǎng)，安排中西部干線機(jī)場和支線機(jī)場建設(shè)，加快城市電網(wǎng)改造。
四、加快醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育事業(yè)發(fā)展。加強(qiáng)基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)，加快中西部農(nóng)村初中校舍改造，推進(jìn)中西部地區(qū)特殊教育學(xué)校和鄉(xiāng)鎮(zhèn)綜合文化站建設(shè)。
五、加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境建設(shè)。加快城鎮(zhèn)污水、垃圾處理設(shè)施建設(shè)和重點流域水污染防治，加強(qiáng)重點防護(hù)林和天然林資源保護(hù)工程建設(shè)，支持重點節(jié)能減排工程建設(shè)。
六、加快自主創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整。支持高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化建設(shè)和產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步，支持服務(wù)業(yè)發(fā)展。
七、加快地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建各項工作。
八、提高城鄉(xiāng)居民收入。提高明年糧食最低收購價格，提高農(nóng)資綜合直補(bǔ)、良種補(bǔ)貼、農(nóng)機(jī)具補(bǔ)貼等標(biāo)準(zhǔn)，增加農(nóng)民收入。提高低收入群體等社保對象待遇水平，增加城市和農(nóng)村低保補(bǔ)助，繼續(xù)提高企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金水平和優(yōu)撫對象生活補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)。
九、在全國所有地區(qū)、所有行業(yè)全面實施增值稅轉(zhuǎn)型改革，鼓勵企業(yè)技術(shù)改造，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)1200億元。
十、加大金融對經(jīng)濟(jì)增長的支持力度。取消對商業(yè)銀行的信貸規(guī)模限制，合理擴(kuò)大信貸規(guī)模，加大對重點工程、"三農(nóng)"、中小企業(yè)和技術(shù)改造、兼并重組的信貸支持，有針對性地培育和鞏固消費信貸增長點。
風(fēng)險提示
近期表現(xiàn)居前的板塊
板塊 周二漲跌幅 近5日漲跌幅
黑色金屬 1.81% 15.58%
機(jī)械設(shè)備 1.65% 13.00%
建筑建材 1.52% 17.41%
