公司2008年上半年業(yè)績增速顯著。2008年上半年公司實現(xiàn)銷售收入62.16億元，同比增長72.46%；主營業(yè)務(wù)利潤18.53億元，同比增長86.45%；歸屬于母公司所有者的凈利潤9.02億元，同比增長74.93%。每股收益0.59元。
起重機(jī)規(guī)模效應(yīng)的體現(xiàn)較好的平滑了成本上升的影響。2008年上半年公司毛利率29.81%，同比提升了2.24個百分點，產(chǎn)能規(guī)模效應(yīng)使得單臺機(jī)械制造成本的減少對成本上升的平滑作用是十分明顯的，其中起重機(jī)械表現(xiàn)的更為顯著。上半年起重機(jī)械銷售收入31.38億元，同比增長了87.63%。上半年起重機(jī)械毛利率提升了2.25個百分點，混凝土機(jī)械產(chǎn)品毛利率下降0.09個百分點，環(huán)衛(wèi)機(jī)械毛利率提升了0.06個百分點，
我們依然看好汽車起重機(jī)的出口前景。起重機(jī)械是2008年上半年業(yè)績增長的重要增量來源，其中的汽車起重機(jī)下游需求分布較廣泛，受宏觀調(diào)控影響相對較小。此外，我們對汽車起重機(jī)的出口前景依然持樂觀態(tài)度。
下半年混凝土機(jī)械國內(nèi)需求存在擔(dān)憂。2008年以來公司加快了外延式擴(kuò)張的步伐，在多項收購中，對CIFA的收購可以說是影響較大的一項。收購CIFA對公司國內(nèi)外市場份額的擴(kuò)張，以及混凝土機(jī)械產(chǎn)品的技術(shù)進(jìn)步均有幫助，這將在公司未來長期經(jīng)營中逐漸的體現(xiàn)出來。但目前我們較為擔(dān)憂的是作為混凝土機(jī)械下游重要行業(yè)的房地產(chǎn)行業(yè)以及建筑業(yè)固定資產(chǎn)投資實際增速的持續(xù)回落對下半年混凝土機(jī)械需求的影響。
我們維持對公司的盈利預(yù)測，預(yù)計2008-2010年每股收益分別為0.99元、1.24元、1.48元。維持“增持-A”評級，下調(diào)目標(biāo)價至18元。
起重機(jī)規(guī)模效應(yīng)的體現(xiàn)較好的平滑了成本上升的影響。2008年上半年公司毛利率29.81%，同比提升了2.24個百分點，產(chǎn)能規(guī)模效應(yīng)使得單臺機(jī)械制造成本的減少對成本上升的平滑作用是十分明顯的，其中起重機(jī)械表現(xiàn)的更為顯著。上半年起重機(jī)械銷售收入31.38億元，同比增長了87.63%。上半年起重機(jī)械毛利率提升了2.25個百分點，混凝土機(jī)械產(chǎn)品毛利率下降0.09個百分點，環(huán)衛(wèi)機(jī)械毛利率提升了0.06個百分點，
我們依然看好汽車起重機(jī)的出口前景。起重機(jī)械是2008年上半年業(yè)績增長的重要增量來源，其中的汽車起重機(jī)下游需求分布較廣泛，受宏觀調(diào)控影響相對較小。此外，我們對汽車起重機(jī)的出口前景依然持樂觀態(tài)度。
下半年混凝土機(jī)械國內(nèi)需求存在擔(dān)憂。2008年以來公司加快了外延式擴(kuò)張的步伐，在多項收購中，對CIFA的收購可以說是影響較大的一項。收購CIFA對公司國內(nèi)外市場份額的擴(kuò)張，以及混凝土機(jī)械產(chǎn)品的技術(shù)進(jìn)步均有幫助，這將在公司未來長期經(jīng)營中逐漸的體現(xiàn)出來。但目前我們較為擔(dān)憂的是作為混凝土機(jī)械下游重要行業(yè)的房地產(chǎn)行業(yè)以及建筑業(yè)固定資產(chǎn)投資實際增速的持續(xù)回落對下半年混凝土機(jī)械需求的影響。
我們維持對公司的盈利預(yù)測，預(yù)計2008-2010年每股收益分別為0.99元、1.24元、1.48元。維持“增持-A”評級，下調(diào)目標(biāo)價至18元。
