公司擬向徐工機(jī)械定向增發(fā)，購(gòu)買徐工機(jī)械擁有的重型機(jī)械公司及相關(guān)的工程機(jī)械類經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，主要包括重型公司90％股權(quán)、液壓件公司50％股權(quán)、專用車輛公司60％股權(quán)、進(jìn)出口公司100％股權(quán)、隨車起重機(jī)90％股權(quán)、特種機(jī)械公司90％股權(quán)，以及試驗(yàn)中心資產(chǎn)和徐工機(jī)械擁有的相關(guān)注冊(cè)商標(biāo)所有權(quán)。
收購(gòu)資產(chǎn)使公司基本面發(fā)生根本轉(zhuǎn)變，公司一躍成為工程機(jī)械行業(yè)藍(lán)籌。隨著重型公司及其它工程機(jī)械核心業(yè)務(wù)、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得以豐富，主導(dǎo)產(chǎn)品從毛利率較低的裝載機(jī)、壓路機(jī)等產(chǎn)品，拓展到毛利率較高的起重機(jī)等產(chǎn)品。本次擬注入的資產(chǎn)約為56億元，2007年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約為7.69億元，如果本次重組在2007年1月1日完成，公司每股收益可以達(dá)到0.89元/股。
重型公司是所有注入資產(chǎn)中最為優(yōu)質(zhì)的公司。產(chǎn)品具有"高可靠性、高科技含量、高附加值、大噸位"的"三高一大"特征，2007年產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率超過55％，在全球工程起重機(jī)市場(chǎng)上，重型公司銷量排名第一、綜合經(jīng)濟(jì)效益排名第二，全面躋身全球前三強(qiáng)。2007年重型公司歸屬母公司凈利潤(rùn)達(dá)到6.88億元，同比增長(zhǎng)超過100％，由于重型公司主營(yíng)產(chǎn)品受宏觀調(diào)控較小，而且08年上半年出口增長(zhǎng)迅速，我們預(yù)計(jì)08年重型公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)仍有望達(dá)到40％左右。
由于待注入資產(chǎn)詳細(xì)資料無從得知，我們只能對(duì)公司未來業(yè)績(jī)做粗略估算。按照定向增發(fā)后8.85億總股本計(jì)算，預(yù)計(jì)公司08、09年EPS分別為1.20元和1.44元，給予公司08年20倍市盈率計(jì)算，公司目標(biāo)價(jià)位在24元左右，給予"推薦"評(píng)級(jí)。
收購(gòu)資產(chǎn)使公司基本面發(fā)生根本轉(zhuǎn)變，公司一躍成為工程機(jī)械行業(yè)藍(lán)籌。隨著重型公司及其它工程機(jī)械核心業(yè)務(wù)、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得以豐富，主導(dǎo)產(chǎn)品從毛利率較低的裝載機(jī)、壓路機(jī)等產(chǎn)品，拓展到毛利率較高的起重機(jī)等產(chǎn)品。本次擬注入的資產(chǎn)約為56億元，2007年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約為7.69億元，如果本次重組在2007年1月1日完成，公司每股收益可以達(dá)到0.89元/股。
重型公司是所有注入資產(chǎn)中最為優(yōu)質(zhì)的公司。產(chǎn)品具有"高可靠性、高科技含量、高附加值、大噸位"的"三高一大"特征，2007年產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率超過55％，在全球工程起重機(jī)市場(chǎng)上，重型公司銷量排名第一、綜合經(jīng)濟(jì)效益排名第二，全面躋身全球前三強(qiáng)。2007年重型公司歸屬母公司凈利潤(rùn)達(dá)到6.88億元，同比增長(zhǎng)超過100％，由于重型公司主營(yíng)產(chǎn)品受宏觀調(diào)控較小，而且08年上半年出口增長(zhǎng)迅速，我們預(yù)計(jì)08年重型公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)仍有望達(dá)到40％左右。
由于待注入資產(chǎn)詳細(xì)資料無從得知，我們只能對(duì)公司未來業(yè)績(jī)做粗略估算。按照定向增發(fā)后8.85億總股本計(jì)算，預(yù)計(jì)公司08、09年EPS分別為1.20元和1.44元，給予公司08年20倍市盈率計(jì)算，公司目標(biāo)價(jià)位在24元左右，給予"推薦"評(píng)級(jí)。
