●公司具有突出的成長能力
公司現(xiàn)有產(chǎn)能2500 萬噸，在建、擬建產(chǎn)能約5000 萬噸，大部分將于2008-2010 年陸續(xù)投產(chǎn)，公司規(guī)劃到2010 年產(chǎn)能達1-1.2 億噸。
中材集團擬控股冀東水泥，三年投入資金分別為40 億、40 億、50億，使其生產(chǎn)能力達到1.3 億噸、年銷售收入達到300 億元。
●公司具有良好的盈利能力
行業(yè)景氣攀升和余熱發(fā)電應(yīng)用使公司毛利率從 2006 的23.05%提升至2007 年26.88%，預(yù)計未來三年為29.56%、30.94%、30.48%。公司管理水平不斷改善，期間費用率自2005 年呈逐年下降趨勢。公司充分利用三北地區(qū)豐富的“三廢”資源，單條生產(chǎn)線可獲取3000萬的財政補貼，是公司相比行業(yè)內(nèi)其它企業(yè)的一大優(yōu)勢。受上述因素影響，公司的銷售凈利率和凈資產(chǎn)收益率居于行業(yè)前列。
●財務(wù)預(yù)測和投資評級
預(yù)計2008-2010 年銷售收入分別為53.43 億元、95.81 億元、153.30億元，實現(xiàn)凈利潤7.24 億元、13.70 億元、22.08 億元，每股收益分別為0.60 元、1.13 元、1.82 元，合理價值20 元，建議“買入”。
●風險提示
業(yè)景氣下挫，煤炭電力價格上漲過快，財務(wù)、人才和管理風險。
公司現(xiàn)有產(chǎn)能2500 萬噸，在建、擬建產(chǎn)能約5000 萬噸，大部分將于2008-2010 年陸續(xù)投產(chǎn)，公司規(guī)劃到2010 年產(chǎn)能達1-1.2 億噸。
中材集團擬控股冀東水泥，三年投入資金分別為40 億、40 億、50億，使其生產(chǎn)能力達到1.3 億噸、年銷售收入達到300 億元。
●公司具有良好的盈利能力
行業(yè)景氣攀升和余熱發(fā)電應(yīng)用使公司毛利率從 2006 的23.05%提升至2007 年26.88%，預(yù)計未來三年為29.56%、30.94%、30.48%。公司管理水平不斷改善，期間費用率自2005 年呈逐年下降趨勢。公司充分利用三北地區(qū)豐富的“三廢”資源，單條生產(chǎn)線可獲取3000萬的財政補貼，是公司相比行業(yè)內(nèi)其它企業(yè)的一大優(yōu)勢。受上述因素影響，公司的銷售凈利率和凈資產(chǎn)收益率居于行業(yè)前列。
●財務(wù)預(yù)測和投資評級
預(yù)計2008-2010 年銷售收入分別為53.43 億元、95.81 億元、153.30億元，實現(xiàn)凈利潤7.24 億元、13.70 億元、22.08 億元，每股收益分別為0.60 元、1.13 元、1.82 元，合理價值20 元，建議“買入”。
●風險提示
業(yè)景氣下挫，煤炭電力價格上漲過快，財務(wù)、人才和管理風險。
