地震后重建推高水泥需求，高水泥價(jià)格領(lǐng)域投資將推高平均銷售價(jià)格，預(yù)期帶動每股收益走高，因此看好安徽海螺水泥A股。
瑞銀5月28日發(fā)布報(bào)告表示，重申海螺水泥的買入評級，并且將12個(gè)月目標(biāo)價(jià)格上調(diào)至70.70元人民幣.
地震后重建推高水泥需求。瑞銀預(yù)計(jì)，08和09年四川和重慶至少有1,000萬噸水泥供給缺口。瑞銀還預(yù)計(jì)，其中一大部分供給將來自于湖北、湖南、江西和安徽。這將幫助延長安徽海螺水泥在中國中部地區(qū)市場的供需平衡，并且為水泥價(jià)格提供支撐。另外，海螺水泥的四川和重慶項(xiàng)目可能加速，其中一部分將為09年第四季度盈利做出貢獻(xiàn)。
高水泥價(jià)格領(lǐng)域投資將推高平均銷售價(jià)格。海螺水泥的新項(xiàng)目主要在中國中部、南部和西部地區(qū)，這些地區(qū)的水泥價(jià)格高于中國東部地區(qū)。地震后重建需求強(qiáng)勁，將有效減輕供給過剩的風(fēng)險(xiǎn)，盡管瑞銀認(rèn)為這些地區(qū)水泥固定資產(chǎn)投資巨大。
基于平均銷售價(jià)格上升的假設(shè)，預(yù)期每股收入也將走高。瑞銀已經(jīng)將08年和09年的預(yù)期平均銷售價(jià)格分別上調(diào)至9%和10%（此前分別為6%和6.5%，并且海螺水泥08年至今平均銷售價(jià)格已經(jīng)上漲9%）。主要基于新的平均銷售價(jià)格的假設(shè)，瑞銀將2008年、2009年和2010年的每股收入預(yù)期分別由2.43元人民幣、3.33元人民幣和4.43元人民幣上調(diào)至2.67元人民幣、4.05元人民幣和5.81元人民幣。
估值顯示，瑞銀重申海螺水泥的買入評級，并且將12個(gè)月目標(biāo)價(jià)格由65.20元人民幣上調(diào)至70.70元人民幣。高盛的新目標(biāo)價(jià)格的得出是通過50%的09年預(yù)期產(chǎn)能每噸144美元的企業(yè)價(jià)值（2.6倍置換成本）和50%的12倍09年預(yù)期企業(yè)價(jià)值與息稅折舊攤銷前利潤，暗示26.4倍的08年預(yù)期市盈率和17.5倍的09年預(yù)期市盈率。
