作為國內工程機械的龍頭企業(yè)，中聯重科(000157.SZ)的最新財報甫一公布，包括平安證券、齊魯證券等在內的諸多機構均一致給予其“強烈買入”、“推薦”等最高評級，其估值優(yōu)勢被一致看好。
從高成長、高盈利能力以及高送轉來看，中聯重科無疑完全符合這“三高”標準：2007年年報和今年一季報凈利潤增幅分別高達176%和72.8%；而2007年凈資產收益率高達36.75%，是所有備選公司中最高的，高盈利能力毋庸置疑；而年報當中的10股送7股轉增3股并派現1元，每股經營活動產生現金流0.60元，在高送轉、現金流方面也名列前茅。
行業(yè)研究員看好中聯重科的理由，主要在于從業(yè)績增長、毛利率變動、產品增長態(tài)勢看出其在競爭中的有利地位，并且通過并購所形成的產品多元化和縱向一體化在增加了盈利能力的同時還規(guī)避了行業(yè)周期性波動。
混凝土機械和起重機機械是中聯重科的利潤主要來源，2007年兩項合計占公司主營收入達到85.97%。而目前，國內的混凝土機械基本為中聯重科和三一重工(600031.SH)壟斷，兩家合計市場份額超過90%，中聯重科的市場占有率僅次于三一重工。
不過，從2007年的經營業(yè)績增長上來看，中聯重科已經超越了三一重工，前者銷售收入和凈利潤增幅分別是92%和176%，后者的兩個數字則是75.5%和171%，而這還是三一重工在去年貢獻4.45億元投資收益的情況下取得的。
與此同時，中聯重科混凝土機械增長速度加快，明顯超越三一重工增長速度。市場份額由上年的25%提高到31%。不過汽車起重機的市場份額略有下降，由去年的23%降低到20%。
毛利率方面，中聯重科由去年一季度的30.38%提高到今年一季度的32.30%，而三一重工卻從36.38%降到32.19%，這一升一降中足以看出前者競爭優(yōu)勢的提高。
更值得關注的是，兼并收購將助推公司做大做強。按照“用5到10年時間將打造成工程機械行業(yè)的國內第一、世界前十”的公司規(guī)劃，中聯重科近期在資本市場的并購重組力度已經非常之大。
今年3月，收購陜西新黃工，進入土方機械領域；4月收購河南車橋廠，拓展了公司產業(yè)鏈；而更被市場矚目的就是籌劃收購一家意大利工程機械企業(yè)CIFA(擬收購60%股權)，4月以來因此而一直停牌至今。
據齊魯證券分析師孫紹冰介紹，該企業(yè)主營產品混凝土機械，目前全球排名第三，2006年收入2.4億歐元左右，利潤大約2500萬歐元?！爸新撝乜埔坏┦召彸晒?，除了會超過三一重工成為國內混凝土機械行業(yè)老大，而且在全球市場也直逼德國的普茨邁斯特(目前全球混凝土機械行業(yè)排名第一)，對于公司進入歐洲市場乃至海外業(yè)務開拓也具有重要意義。”
綜合行業(yè)研究員對中聯的預測，2008年～2009年的每股收益大致定位在2.30～2.90元，對應市盈率在18～14.5倍。
