公司預(yù)測(cè)2007年累計(jì)凈利潤(rùn)將比與上年同期增長(zhǎng)50%-100%。從歷年來(lái)各季度凈利潤(rùn)占公司全年凈利潤(rùn)的情況分析，公司2007年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度很可能更接近于上限100%。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)三因素
公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)得益于產(chǎn)能擴(kuò)張，產(chǎn)品盈利能力增強(qiáng)以及增值稅退稅增加等因素。
公司子公司內(nèi)蒙古冀東水泥有限責(zé)任公司、遼陽(yáng)冀東水泥有限公司均在2007年上半年正式投產(chǎn)。其中內(nèi)蒙古公司為5000T/D生產(chǎn)線，新增水泥產(chǎn)能200萬(wàn)噸；遼陽(yáng)公司為2500T/D生產(chǎn)線，新增水泥產(chǎn)能100萬(wàn)噸。此外，部分2006年新建線的產(chǎn)能也將在2007年充分釋放。這些新產(chǎn)能的釋放直接拉動(dòng)了業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。
隨著水泥行業(yè)景氣的提升及公司對(duì)區(qū)域市場(chǎng)掌控能力的增強(qiáng)，公司產(chǎn)品的售價(jià)有所上漲，毛利率的提升也對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有所貢獻(xiàn)。1-9月公司的銷(xiāo)售毛利率為27.82%，同比提升了4.38個(gè)百分點(diǎn)。公司的管理費(fèi)用率從上年同期的7.34%下降到5.79%，營(yíng)業(yè)費(fèi)用率和財(cái)務(wù)費(fèi)用率保持穩(wěn)定。
公司因資源綜合利用等原因享受的增值稅退稅數(shù)量增加，也對(duì)業(yè)績(jī)有所貢獻(xiàn)。
有望繼續(xù)高增長(zhǎng)
今年8月公司發(fā)行了6億元長(zhǎng)期債券，公司加快了新項(xiàng)目建設(shè)。此外，公司擬非公開(kāi)增發(fā)數(shù)量不超過(guò)2.5億股的股份，預(yù)計(jì)募集資金約30億元左右。募集資金將全部用于發(fā)展公司主營(yíng)業(yè)務(wù)，擬投資馬蹄山日產(chǎn)4500噸新型干法熟料水泥生產(chǎn)線帶余熱發(fā)電項(xiàng)目等10個(gè)項(xiàng)目建設(shè)。預(yù)計(jì)這10個(gè)募資項(xiàng)目建成之后，公司水泥生產(chǎn)能力將達(dá)到3700萬(wàn)噸。
新項(xiàng)目的建成將使公司產(chǎn)能不斷擴(kuò)張，低溫余熱發(fā)電項(xiàng)目也將相繼投入運(yùn)營(yíng)，屆時(shí)產(chǎn)銷(xiāo)量的增長(zhǎng)及成本的降低將帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。
作為國(guó)家重點(diǎn)支持的全國(guó)大型水泥企業(yè)，公司以華北為基地，通過(guò)實(shí)施華北、東北和西北的“三北”戰(zhàn)略，公司加快了全國(guó)布局，并已取得一定成效。目前已具備2200萬(wàn)噸產(chǎn)能。國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展的環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈尤其是京津冀都市圈，大部分在公司產(chǎn)品的輻射范圍內(nèi)，公司較其他外埠企業(yè)具有明顯的區(qū)位優(yōu)勢(shì)。
北京、天津已明確不再發(fā)展水泥項(xiàng)目，而2007年天津?yàn)I海新區(qū)、唐山曹妃甸工業(yè)區(qū)等國(guó)家重點(diǎn)工程的全面啟動(dòng)，大幅提升了水泥需求量，大量的消費(fèi)需求及市場(chǎng)缺口為公司提供了巨大的發(fā)展機(jī)遇。公司還利用國(guó)家振興東北老工業(yè)基地和發(fā)展大西北的良好機(jī)遇，成功進(jìn)行了在東北、西北市場(chǎng)的市場(chǎng)布局，為企業(yè)發(fā)展提供了空間。
2007年5月中石油宣布，在河北唐山曹妃甸工業(yè)區(qū)發(fā)現(xiàn)儲(chǔ)量規(guī)模達(dá)10億噸的大油田冀東南堡油田。大規(guī)模油井的建設(shè)必將增加該區(qū)域的水泥需求。作為河北省最大的水泥企業(yè)，公司有望受惠于此，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷(xiāo)量的持續(xù)增長(zhǎng)。
預(yù)計(jì)，公司2007-2009年的凈利潤(rùn)分別為43990萬(wàn)元、52260萬(wàn)元、78574.59萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)的每股收益分別為0.46元、0.54元和0.82元。
