調(diào)低投資評級“增持”，未來6個月目標(biāo)價格60元
預(yù)計07、08、09三年EPS分別為1.51元、1.99元、2.85元，對應(yīng)的動態(tài)PE分別為35、27、19倍。以08年30倍PE定價，目標(biāo)價格60元，股價接近我們目標(biāo)價格，而且我們預(yù)計未來凈利潤增速將顯著回落，因此調(diào)低評級至“增持”。
第三季度業(yè)績符合預(yù)期，07年EPS約1.56元。
07年1-9月份實現(xiàn)的凈利潤9.06億，較上年同期增長136.35%，EPS約1.51元；7-9月份實現(xiàn)的凈利潤3.91億，較上年同期增長215%，實現(xiàn)EPS約0.51元。業(yè)績符合市場和我們的預(yù)期。自第四季度公司開始繳稅，公司出于稅收考慮，可能在第三季度提前釋放業(yè)績，考慮稅收和業(yè)績提前釋放兩因素，我們認(rèn)為第四季度EPS將有所回落，但估計在0.30元左右，全年的EPS將達(dá)1.51元。
我們維持盈利預(yù)測和目標(biāo)價格
鑒于公司基本面和季度報告符合我們的預(yù)期，我們維持原有的盈利預(yù)測和目標(biāo)價格。
風(fēng)險分析。
第一，人民幣大幅升值將削弱國際競爭力；第二，宏觀調(diào)控將影響公司短期業(yè)績；第三，出口的經(jīng)營風(fēng)險和政治風(fēng)險。
