海螺水泥87.68元的股價令同類股票望塵莫及。今年以來，海螺水泥股價飛速上漲，從年初的26.7元一路飆升，最高漲到96.5元。漲了將近4倍。但是，市場分析人士認(rèn)為， 海螺水泥目前的股價水平，與其水泥行業(yè)龍頭老大的地位似乎更相稱。
技術(shù)優(yōu)勢 支撐業(yè)績
作為我國最大的水泥生產(chǎn)企業(yè)――海螺水泥的生產(chǎn)規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢已遙遙領(lǐng)先同行。海螺水泥是中國水泥純低溫余熱發(fā)電的最早應(yīng)用者，成功開發(fā)出擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的高效純低溫余熱發(fā)電技術(shù)。早在1998年，海螺水泥母公司――海螺集團(tuán)引進(jìn)國外6480千瓦余熱發(fā)電裝置，成為我國最早的水泥純低溫余熱發(fā)電項目，為新型干法水泥余熱發(fā)電起到了積極示范作用。經(jīng)過長達(dá)5年的技術(shù)準(zhǔn)備和研究，海螺水泥很快掌握了純低溫余熱發(fā)電的核心技術(shù)，其自主開發(fā)的熱力系統(tǒng)閃蒸技術(shù)、低壓力參數(shù)設(shè)計及混汽凝汽式發(fā)電機(jī)組，最大限度地利用了余熱資源，形成了具有國際領(lǐng)先水平的技術(shù)優(yōu)勢，填補(bǔ)了我國水泥廢氣余熱發(fā)電的技術(shù)空白。2007至2008年，安徽海螺集團(tuán)計劃再增加投資21億元，在下屬17個工廠全部配套建設(shè)余熱發(fā)電工程，新增裝機(jī)規(guī)模31萬千瓦，每年可節(jié)電22億千瓦時，相當(dāng)于節(jié)能原煤110萬噸，可減少二氧化碳排放270萬噸。
業(yè)內(nèi)人士指出，目前我國新型干法水泥的技術(shù)裝備已基本達(dá)到國際先進(jìn)水平，但由于水泥節(jié)能技術(shù)的開發(fā)應(yīng)用尚處于起步階段，新型干法水泥尚有35%左右的余熱通過窯頭窯尾的廢氣煙囪直接排放，仍有巨大能源浪費(fèi)。如果我國新型干法水泥全部配套余熱發(fā)電，預(yù)計每年可以節(jié)約電力消耗270億千瓦時，與外購電力相比，相當(dāng)于減少煤炭消耗1080萬噸，可減排二氧化碳約2000萬噸。
海螺水泥率先大量投資純低溫余熱發(fā)電項目將在2007、2008年分別降低噸水泥成本2.8元和5.3元，將分別提高毛利率約1.4％和2.6％，公司的競爭優(yōu)勢得到大幅提高。同時，海螺水泥還掌握了世界上最先進(jìn)的10000T/D的新型干法水泥生產(chǎn)線技術(shù)，并且超過80％的熟料產(chǎn)能屬于5000T/D以上，考慮到此后新增產(chǎn)能均大于5000T/D，這個比例還將進(jìn)一步提高。由于大型水泥熟料生產(chǎn)設(shè)備擁有明顯的煤電成本優(yōu)勢，從而使公司在競爭方面更具主動性。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為， 海螺水泥能夠成為中國水泥行業(yè)龍頭,重要原因之一是領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢打造出高端產(chǎn)品，牢牢占領(lǐng)和控制了市場。在我國水泥市場中,高標(biāo)號的新型干法水泥供不應(yīng)求,供需缺口非常大。海螺水泥較早采用新型干法生產(chǎn)工藝,在其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中,新型干法生產(chǎn)的水泥產(chǎn)量占到了90%以上,且主要是高標(biāo)號水泥,海螺水泥的高標(biāo)號水泥市場占有率位居全國第一。
由于技術(shù)和規(guī)模的優(yōu)勢，海螺水泥業(yè)績連年保持快速增長：2006年中期每股收益為0.39元，2007年中期每股收益高達(dá)0.64元。
行業(yè)復(fù)蘇 快速發(fā)展
上半年，水泥行業(yè)積極貫徹國家宏觀調(diào)控措施和水泥工業(yè)產(chǎn)業(yè)政策，呈現(xiàn)良性發(fā)展的態(tài)勢：今年1－8月，水泥行業(yè)實現(xiàn)銷售收入2399.02億元，同比增長24.09％，利潤總額123.07億元，同比增長83.19％。
水泥旺銷跡象目前已經(jīng)明顯：海螺水泥已于9月將價格上調(diào)到二季度水平，而湖北地區(qū)往年9月以后旺銷的局面今年8月就開始顯現(xiàn)，價格普遍開始上行。
下半年，在國家節(jié)能減排、環(huán)保治理各項政策和措施的作用下，落后水泥產(chǎn)能淘汰的速度會進(jìn)一步加快，水泥產(chǎn)量增速將有所減緩。雖然受累于人民幣升值和出口退稅政策的取消，國內(nèi)水泥和熟料的出口將有所減緩，但得益于固定資產(chǎn)投資和基建項目的拉動，下半年水泥的總體需求仍會保持穩(wěn)定的增長，預(yù)計水泥價格將會呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的趨勢。
券商研究機(jī)構(gòu)預(yù)計今年四季度華東、華中水泥價格同比上漲10％左右，其他區(qū)域上漲不大，2007年全國均價同比漲幅2.4％，比1－7月均價同比漲幅提高0.1個百分點(diǎn)左右。水泥漲價完全能化解煤價上升帶來的成本壓力。券商研究機(jī)構(gòu)維持對海螺水泥、華新水泥等優(yōu)勢企業(yè)的“增持”評級。
海螺水泥憑借其“T型戰(zhàn)略布局”及技術(shù)優(yōu)勢，在行業(yè)復(fù)蘇的背景下盈利能力得到充分顯現(xiàn)；并且隨著產(chǎn)能布局范圍的擴(kuò)大和出口的增加，海螺水泥的技術(shù)優(yōu)勢行業(yè)龍頭地位將更加鞏固。分析人士認(rèn)為，海螺水泥這些基本面的優(yōu)勢最終將在股價上得到進(jìn)一步印證。
技術(shù)優(yōu)勢 支撐業(yè)績
作為我國最大的水泥生產(chǎn)企業(yè)――海螺水泥的生產(chǎn)規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢已遙遙領(lǐng)先同行。海螺水泥是中國水泥純低溫余熱發(fā)電的最早應(yīng)用者，成功開發(fā)出擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的高效純低溫余熱發(fā)電技術(shù)。早在1998年，海螺水泥母公司――海螺集團(tuán)引進(jìn)國外6480千瓦余熱發(fā)電裝置，成為我國最早的水泥純低溫余熱發(fā)電項目，為新型干法水泥余熱發(fā)電起到了積極示范作用。經(jīng)過長達(dá)5年的技術(shù)準(zhǔn)備和研究，海螺水泥很快掌握了純低溫余熱發(fā)電的核心技術(shù)，其自主開發(fā)的熱力系統(tǒng)閃蒸技術(shù)、低壓力參數(shù)設(shè)計及混汽凝汽式發(fā)電機(jī)組，最大限度地利用了余熱資源，形成了具有國際領(lǐng)先水平的技術(shù)優(yōu)勢，填補(bǔ)了我國水泥廢氣余熱發(fā)電的技術(shù)空白。2007至2008年，安徽海螺集團(tuán)計劃再增加投資21億元，在下屬17個工廠全部配套建設(shè)余熱發(fā)電工程，新增裝機(jī)規(guī)模31萬千瓦，每年可節(jié)電22億千瓦時，相當(dāng)于節(jié)能原煤110萬噸，可減少二氧化碳排放270萬噸。
業(yè)內(nèi)人士指出，目前我國新型干法水泥的技術(shù)裝備已基本達(dá)到國際先進(jìn)水平，但由于水泥節(jié)能技術(shù)的開發(fā)應(yīng)用尚處于起步階段，新型干法水泥尚有35%左右的余熱通過窯頭窯尾的廢氣煙囪直接排放，仍有巨大能源浪費(fèi)。如果我國新型干法水泥全部配套余熱發(fā)電，預(yù)計每年可以節(jié)約電力消耗270億千瓦時，與外購電力相比，相當(dāng)于減少煤炭消耗1080萬噸，可減排二氧化碳約2000萬噸。
海螺水泥率先大量投資純低溫余熱發(fā)電項目將在2007、2008年分別降低噸水泥成本2.8元和5.3元，將分別提高毛利率約1.4％和2.6％，公司的競爭優(yōu)勢得到大幅提高。同時，海螺水泥還掌握了世界上最先進(jìn)的10000T/D的新型干法水泥生產(chǎn)線技術(shù)，并且超過80％的熟料產(chǎn)能屬于5000T/D以上，考慮到此后新增產(chǎn)能均大于5000T/D，這個比例還將進(jìn)一步提高。由于大型水泥熟料生產(chǎn)設(shè)備擁有明顯的煤電成本優(yōu)勢，從而使公司在競爭方面更具主動性。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為， 海螺水泥能夠成為中國水泥行業(yè)龍頭,重要原因之一是領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢打造出高端產(chǎn)品，牢牢占領(lǐng)和控制了市場。在我國水泥市場中,高標(biāo)號的新型干法水泥供不應(yīng)求,供需缺口非常大。海螺水泥較早采用新型干法生產(chǎn)工藝,在其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中,新型干法生產(chǎn)的水泥產(chǎn)量占到了90%以上,且主要是高標(biāo)號水泥,海螺水泥的高標(biāo)號水泥市場占有率位居全國第一。
由于技術(shù)和規(guī)模的優(yōu)勢，海螺水泥業(yè)績連年保持快速增長：2006年中期每股收益為0.39元，2007年中期每股收益高達(dá)0.64元。
行業(yè)復(fù)蘇 快速發(fā)展
上半年，水泥行業(yè)積極貫徹國家宏觀調(diào)控措施和水泥工業(yè)產(chǎn)業(yè)政策，呈現(xiàn)良性發(fā)展的態(tài)勢：今年1－8月，水泥行業(yè)實現(xiàn)銷售收入2399.02億元，同比增長24.09％，利潤總額123.07億元，同比增長83.19％。
水泥旺銷跡象目前已經(jīng)明顯：海螺水泥已于9月將價格上調(diào)到二季度水平，而湖北地區(qū)往年9月以后旺銷的局面今年8月就開始顯現(xiàn)，價格普遍開始上行。
下半年，在國家節(jié)能減排、環(huán)保治理各項政策和措施的作用下，落后水泥產(chǎn)能淘汰的速度會進(jìn)一步加快，水泥產(chǎn)量增速將有所減緩。雖然受累于人民幣升值和出口退稅政策的取消，國內(nèi)水泥和熟料的出口將有所減緩，但得益于固定資產(chǎn)投資和基建項目的拉動，下半年水泥的總體需求仍會保持穩(wěn)定的增長，預(yù)計水泥價格將會呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的趨勢。
券商研究機(jī)構(gòu)預(yù)計今年四季度華東、華中水泥價格同比上漲10％左右，其他區(qū)域上漲不大，2007年全國均價同比漲幅2.4％，比1－7月均價同比漲幅提高0.1個百分點(diǎn)左右。水泥漲價完全能化解煤價上升帶來的成本壓力。券商研究機(jī)構(gòu)維持對海螺水泥、華新水泥等優(yōu)勢企業(yè)的“增持”評級。
海螺水泥憑借其“T型戰(zhàn)略布局”及技術(shù)優(yōu)勢，在行業(yè)復(fù)蘇的背景下盈利能力得到充分顯現(xiàn)；并且隨著產(chǎn)能布局范圍的擴(kuò)大和出口的增加，海螺水泥的技術(shù)優(yōu)勢行業(yè)龍頭地位將更加鞏固。分析人士認(rèn)為，海螺水泥這些基本面的優(yōu)勢最終將在股價上得到進(jìn)一步印證。
