*本文提要：受宏觀調(diào)控對工程機械行業(yè)的影響遠小于預期、四季度產(chǎn)品銷售有望回升等因素的影響，工程機械板塊再度飆升；投資者可關(guān)注山推股份。
工程機械行業(yè)仍有較大的提升空間。在國內(nèi)市場，城鎮(zhèn)建設(shè)和新農(nóng)村建設(shè)、“十一五”期間我國仍有大量的國家重點工程施工等等，這都將有力拉動我國工程機械的市場需求。據(jù)不完全統(tǒng)計，全球工程機械總產(chǎn)值在1000億美元左右，幾大主要品種的總產(chǎn)值均在100億美元左右，我國工程機械行業(yè)存在明顯差距，因此有很大的提升空間。我國產(chǎn)品在國際市場中有較強的性價比優(yōu)勢。另外，目前全球工程機械行業(yè)的增量主要來自于發(fā)展中國家，再加上我國在第三世界國家大量的工程承包，更為我國工程機械產(chǎn)品出口創(chuàng)造了條件。
宏觀調(diào)控對工程機械行業(yè)的影響小于預期。前8月工程機械行業(yè)累計銷售收入同比增長34.99%，增速大大高于去年同期，而毛利率水平同比也提高了近8個百分點，利潤總額同比增長118％。就單月數(shù)據(jù)來看，4月份啟動宏觀調(diào)控后，行業(yè)增速并沒有出現(xiàn)明顯的下降，7、8月銷售收入同比分別增長47％、37％，目前看來，宏觀調(diào)控對工程機械行業(yè)的影響遠小于預期。四季度宏觀調(diào)控對行業(yè)的影響更加趨弱，目前正處于行業(yè)傳統(tǒng)淡季即將過去的關(guān)鍵點，四季度產(chǎn)品銷售有望回升。
關(guān)注“自主創(chuàng)新”類公司。本輪工程機械行業(yè)的高速增長與上次不同。這一次部分企業(yè)已經(jīng)初顯了較強的產(chǎn)品創(chuàng)新實力和市場開拓能力，企業(yè)已經(jīng)從初期的粗放式增長向集約型增長轉(zhuǎn)變。對于那些一貫重視研發(fā)、走自主創(chuàng)新道路實現(xiàn)快速發(fā)展的企業(yè)，應該給予估值溢價。建議重點關(guān)注山推股份、中聯(lián)重科、柳工、三一重工等個股。山推股份是推土機行業(yè)龍頭，市場占有率達42%；中聯(lián)重科公司汽車起重機和混凝土泵車國內(nèi)市場占有率各為25%，都位居全國第二；柳工公司裝載機產(chǎn)品是國內(nèi)第一品牌，在中噸位細分市場具有絕對競爭優(yōu)勢，出口潛力巨大；三一重工公司是混凝土機械行業(yè)龍頭，國內(nèi)市場占有率達45%。
工程機械行業(yè)仍有較大的提升空間。在國內(nèi)市場，城鎮(zhèn)建設(shè)和新農(nóng)村建設(shè)、“十一五”期間我國仍有大量的國家重點工程施工等等，這都將有力拉動我國工程機械的市場需求。據(jù)不完全統(tǒng)計，全球工程機械總產(chǎn)值在1000億美元左右，幾大主要品種的總產(chǎn)值均在100億美元左右，我國工程機械行業(yè)存在明顯差距，因此有很大的提升空間。我國產(chǎn)品在國際市場中有較強的性價比優(yōu)勢。另外，目前全球工程機械行業(yè)的增量主要來自于發(fā)展中國家，再加上我國在第三世界國家大量的工程承包，更為我國工程機械產(chǎn)品出口創(chuàng)造了條件。
宏觀調(diào)控對工程機械行業(yè)的影響小于預期。前8月工程機械行業(yè)累計銷售收入同比增長34.99%，增速大大高于去年同期，而毛利率水平同比也提高了近8個百分點，利潤總額同比增長118％。就單月數(shù)據(jù)來看，4月份啟動宏觀調(diào)控后，行業(yè)增速并沒有出現(xiàn)明顯的下降，7、8月銷售收入同比分別增長47％、37％，目前看來，宏觀調(diào)控對工程機械行業(yè)的影響遠小于預期。四季度宏觀調(diào)控對行業(yè)的影響更加趨弱，目前正處于行業(yè)傳統(tǒng)淡季即將過去的關(guān)鍵點，四季度產(chǎn)品銷售有望回升。
關(guān)注“自主創(chuàng)新”類公司。本輪工程機械行業(yè)的高速增長與上次不同。這一次部分企業(yè)已經(jīng)初顯了較強的產(chǎn)品創(chuàng)新實力和市場開拓能力，企業(yè)已經(jīng)從初期的粗放式增長向集約型增長轉(zhuǎn)變。對于那些一貫重視研發(fā)、走自主創(chuàng)新道路實現(xiàn)快速發(fā)展的企業(yè)，應該給予估值溢價。建議重點關(guān)注山推股份、中聯(lián)重科、柳工、三一重工等個股。山推股份是推土機行業(yè)龍頭，市場占有率達42%；中聯(lián)重科公司汽車起重機和混凝土泵車國內(nèi)市場占有率各為25%，都位居全國第二；柳工公司裝載機產(chǎn)品是國內(nèi)第一品牌，在中噸位細分市場具有絕對競爭優(yōu)勢，出口潛力巨大；三一重工公司是混凝土機械行業(yè)龍頭，國內(nèi)市場占有率達45%。
