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宏觀調(diào)控對(duì)工程機(jī)械行業(yè)影響遠(yuǎn)小于預(yù)期

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2006-10-11  來源:中國混凝土網(wǎng)轉(zhuǎn)自搜狐證券  作者:中國混凝土網(wǎng)
核心提示:宏觀調(diào)控對(duì)工程機(jī)械行業(yè)影響遠(yuǎn)小于預(yù)期

     本文提要:受宏觀調(diào)控對(duì)工程機(jī)械行業(yè)的影響遠(yuǎn)小于預(yù)期、四季度產(chǎn)品銷售有望回升等因素的影響,工程機(jī)械板塊再度飆升;投資者可關(guān)注山推股份。

  受廈工股份、常林股份在下午2點(diǎn)半后盤中快速?zèng)_擊漲停的影響,工程機(jī)械板塊再度飆升,板塊指數(shù)漲幅超過3%,位列本網(wǎng)站板塊漲幅榜前列,板塊成員中漲幅靠前的分別是廈工股份(10.00%)、中聯(lián)重科(8.02%)、常林股份(7.86%)等,工程機(jī)械板塊成為大盤能在五年新高附近強(qiáng)勢(shì)整理的功臣之一。我們從下圖可以看出,從06年8月7日以來,工程機(jī)械板塊指數(shù)最大累計(jì)漲幅已超過30%,領(lǐng)先上證綜指近16%,今日出現(xiàn)加速上漲(參見下圖)。

  工程機(jī)械行業(yè)仍有較大的提升空間。在國內(nèi)市場(chǎng),城鎮(zhèn)建設(shè)和新農(nóng)村建設(shè)、“十一五”期間我國仍有大量的國家重點(diǎn)工程施工等等,這都將有力拉動(dòng)我國工程機(jī)械的市場(chǎng)需求。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),全球工程機(jī)械總產(chǎn)值在1000億美元左右,幾大主要品種的總產(chǎn)值均在100億美元左右,我國工程機(jī)械行業(yè)存在明顯差距,因此有很大的提升空間。我國產(chǎn)品在國際市場(chǎng)中有較強(qiáng)的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。另外,目前全球工程機(jī)械行業(yè)的增量主要來自于發(fā)展中國家,再加上我國在第三世界國家大量的工程承包,更為我國工程機(jī)械產(chǎn)品出口創(chuàng)造了條件。

  宏觀調(diào)控對(duì)工程機(jī)械行業(yè)的影響小于預(yù)期。前8月工程機(jī)械行業(yè)累計(jì)銷售收入同比增長34.99%,增速大大高于去年同期,而毛利率水平同比也提高了近8個(gè)百分點(diǎn),利潤總額同比增長118%。就單月數(shù)據(jù)來看,4月份啟動(dòng)宏觀調(diào)控后,行業(yè)增速并沒有出現(xiàn)明顯的下降,7、8月銷售收入同比分別增長47%、37%,目前看來,宏觀調(diào)控對(duì)工程機(jī)械行業(yè)的影響遠(yuǎn)小于預(yù)期。四季度宏觀調(diào)控對(duì)行業(yè)的影響更加趨弱,目前正處于行業(yè)傳統(tǒng)淡季即將過去的關(guān)鍵點(diǎn),四季度產(chǎn)品銷售有望回升。

  關(guān)注“自主創(chuàng)新”類公司。本輪工程機(jī)械行業(yè)的高速增長與上次不同。這一次部分企業(yè)已經(jīng)初顯了較強(qiáng)的產(chǎn)品創(chuàng)新實(shí)力和市場(chǎng)開拓能力,企業(yè)已經(jīng)從初期的粗放式增長向集約型增長轉(zhuǎn)變。對(duì)于那些一貫重視研發(fā)、走自主創(chuàng)新道路實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展的企業(yè),應(yīng)該給予估值溢價(jià)。建議重點(diǎn)關(guān)注山推股份、中聯(lián)重科、柳工、三一重工等個(gè)股。山推股份是推土機(jī)行業(yè)龍頭,市場(chǎng)占有率達(dá)42%;中聯(lián)重科公司汽車起重機(jī)和混凝土泵車國內(nèi)市場(chǎng)占有率各為25%,都位居全國第二;柳工公司裝載機(jī)產(chǎn)品是國內(nèi)第一品牌,在中噸位細(xì)分市場(chǎng)具有絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),出口潛力巨大;三一重工公司是混凝土機(jī)械行業(yè)龍頭,國內(nèi)市場(chǎng)占有率達(dá)45%。

      *附圖:工程機(jī)械板塊指數(shù)走勢(shì)圖

 

 
 
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