僧多粥少是目前融資市場(chǎng)的格局，“融資難”常常成為企業(yè)發(fā)展的攔路虎。而對(duì)于“家大業(yè)大”的海螺水泥來(lái)說(shuō)這不是問(wèn)題。
日前，海螺水泥發(fā)布公告稱(chēng)該公司在國(guó)內(nèi)發(fā)行票面本金額不超過(guò)60億元人民幣的公司債券。這是公司今年以來(lái)進(jìn)行的第一次融資行為，而該公司2011年總?cè)谫Y規(guī)模為115億元人民幣。而媒體報(bào)道，自2008年以來(lái)，海螺水泥分別以股票增發(fā)、債券發(fā)行、項(xiàng)目公司借款等方式融資超過(guò)200億元。
雖然海螺水泥在公告里聲稱(chēng)此次融資的目的是補(bǔ)充公司流動(dòng)資金和調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)，而媒體報(bào)道海螺水泥實(shí)際上并不缺錢(qián)。去年多家公司進(jìn)行的增發(fā)融資多腹死胎中，而此次海螺水泥大筆一揮就是60億元，此次融資的合理性受到質(zhì)疑。對(duì)此，華融證券分析師張弛認(rèn)為去年上市公司增發(fā)融資受阻多是因?yàn)橘Y金面較為緊張，而海螺水泥此次增發(fā)可能是之前的安排，即使通過(guò)也是因?yàn)槟壳百Y金面較去年改善。
二次虧損高管能力受質(zhì)疑
雖然海螺水泥“不差錢(qián)”，但高管對(duì)募集資金的使用卻讓市場(chǎng)人士質(zhì)疑不斷。
先是2011年6月14日海螺水泥剛公告95億元公司債券上市，第二天（6月15日）便宣布投資40億元購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，公司披露公告表示該次理財(cái)投資預(yù)期年化收益率分別為5.85%、8.50%、4.80%，而該項(xiàng)理財(cái)投資實(shí)際年化收益率為3.9%，僅高于去年的一年期定期存款收益率，投資收益共計(jì)1.55億元，低于去年發(fā)債募資的成本，名賺實(shí)虧。
另外一件讓市場(chǎng)人士質(zhì)疑的是其投資青松建化。根據(jù)海螺水泥2011年年報(bào)，該公司的流動(dòng)資產(chǎn)約為15.55億元，而其流動(dòng)負(fù)債為16.45億元，遠(yuǎn)高于其流動(dòng)資產(chǎn)，而其長(zhǎng)期負(fù)債為12.87億元，長(zhǎng)期負(fù)債占流動(dòng)資產(chǎn)的比例達(dá)82.77%。
更令人詫異的是，青松建化今年第1季度虧損939萬(wàn)元。加上行業(yè)低谷的出現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)這一股權(quán)投資并不買(mǎi)賬，7月5日青松建化收盤(pán)價(jià)為11.64元，相比此前的收購(gòu)價(jià)13.53元，認(rèn)購(gòu)1.378億股的海螺水泥賬面已經(jīng)虧損2.36億元，雖然有國(guó)家政策“保駕護(hù)航”，但這一舉措仍直讓市場(chǎng)質(zhì)疑海螺水泥注資青松建化的合理性和安全性。
目前水泥行業(yè)處于低谷時(shí)期，但張弛認(rèn)為該行業(yè)的底部仍難確定，這要根據(jù)固定資產(chǎn)投資、尤其是房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展有關(guān)。
連環(huán)發(fā)債公司盈利能力何在？
海螺水泥去年6月份推出了96億元的天量公司債，時(shí)隔一年該公司又?jǐn)M推出60億元的公司債，然而6月7日該公司剛發(fā)出半年度業(yè)績(jī)預(yù)警公告，稱(chēng)半年度凈利潤(rùn)將下滑50%以上。目前水泥行業(yè)整體處于弱勢(shì)，公司的盈利能力受到質(zhì)疑，市場(chǎng)能否像去年一樣買(mǎi)賬仍是個(gè)問(wèn)號(hào)。
繼理財(cái)產(chǎn)品被質(zhì)疑名賺實(shí)虧之后，海螺水泥參股的青松建化近期市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，致使海螺水泥賬面價(jià)值損失超過(guò)2億元，目前海螺水泥自身境遇是“泥菩薩過(guò)江”。
雖然海螺水泥是水泥行業(yè)的龍頭企業(yè)，但其市場(chǎng)占有率僅為5%。在6月7日，海螺水泥發(fā)布中期業(yè)績(jī)預(yù)警公告，稱(chēng)2012年年初至今，受中國(guó)固定資產(chǎn)投資增速放緩影響，水泥市場(chǎng)需求增速回落，水泥產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格同比大幅下降，公司預(yù)計(jì)2012年上半年本公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比有較大幅度的回落，2012年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)將同比下降50%以上，而2011年上半年海螺水泥歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為59.94億元，如此算來(lái)，海螺水泥上半年凈利潤(rùn)將同比減少近30億元。
海螺水泥居行業(yè)第一位，基于對(duì)行業(yè)的判斷和把握，其投資偏好也集中在水泥行業(yè)。當(dāng)前水泥行業(yè)處于低谷，海螺水泥如何實(shí)現(xiàn)擺脫行業(yè)發(fā)展瓶頸，以及該公司扭虧為盈的能力，受到投資者的關(guān)注。
5月31日海螺水泥與新疆農(nóng)一師及青松建化簽署《合作框架協(xié)議》，除參股外，曾任海螺水泥執(zhí)行董事、總經(jīng)理的海螺集團(tuán)董事、總經(jīng)理、黨委副書(shū)記、海螺型材董事長(zhǎng)任勇赴任青松建化董事會(huì)，此外，海螺水泥向青松建化監(jiān)事會(huì)派遣了一名監(jiān)事。對(duì)青松建化的重視可見(jiàn)一斑。
日前，海螺水泥發(fā)布公告稱(chēng)該公司在國(guó)內(nèi)發(fā)行票面本金額不超過(guò)60億元人民幣的公司債券。這是公司今年以來(lái)進(jìn)行的第一次融資行為，而該公司2011年總?cè)谫Y規(guī)模為115億元人民幣。而媒體報(bào)道，自2008年以來(lái)，海螺水泥分別以股票增發(fā)、債券發(fā)行、項(xiàng)目公司借款等方式融資超過(guò)200億元。
雖然海螺水泥在公告里聲稱(chēng)此次融資的目的是補(bǔ)充公司流動(dòng)資金和調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)，而媒體報(bào)道海螺水泥實(shí)際上并不缺錢(qián)。去年多家公司進(jìn)行的增發(fā)融資多腹死胎中，而此次海螺水泥大筆一揮就是60億元，此次融資的合理性受到質(zhì)疑。對(duì)此，華融證券分析師張弛認(rèn)為去年上市公司增發(fā)融資受阻多是因?yàn)橘Y金面較為緊張，而海螺水泥此次增發(fā)可能是之前的安排，即使通過(guò)也是因?yàn)槟壳百Y金面較去年改善。
二次虧損高管能力受質(zhì)疑
雖然海螺水泥“不差錢(qián)”，但高管對(duì)募集資金的使用卻讓市場(chǎng)人士質(zhì)疑不斷。
先是2011年6月14日海螺水泥剛公告95億元公司債券上市，第二天（6月15日）便宣布投資40億元購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，公司披露公告表示該次理財(cái)投資預(yù)期年化收益率分別為5.85%、8.50%、4.80%，而該項(xiàng)理財(cái)投資實(shí)際年化收益率為3.9%，僅高于去年的一年期定期存款收益率，投資收益共計(jì)1.55億元，低于去年發(fā)債募資的成本，名賺實(shí)虧。
另外一件讓市場(chǎng)人士質(zhì)疑的是其投資青松建化。根據(jù)海螺水泥2011年年報(bào)，該公司的流動(dòng)資產(chǎn)約為15.55億元，而其流動(dòng)負(fù)債為16.45億元，遠(yuǎn)高于其流動(dòng)資產(chǎn)，而其長(zhǎng)期負(fù)債為12.87億元，長(zhǎng)期負(fù)債占流動(dòng)資產(chǎn)的比例達(dá)82.77%。
更令人詫異的是，青松建化今年第1季度虧損939萬(wàn)元。加上行業(yè)低谷的出現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)這一股權(quán)投資并不買(mǎi)賬，7月5日青松建化收盤(pán)價(jià)為11.64元，相比此前的收購(gòu)價(jià)13.53元，認(rèn)購(gòu)1.378億股的海螺水泥賬面已經(jīng)虧損2.36億元，雖然有國(guó)家政策“保駕護(hù)航”，但這一舉措仍直讓市場(chǎng)質(zhì)疑海螺水泥注資青松建化的合理性和安全性。
目前水泥行業(yè)處于低谷時(shí)期，但張弛認(rèn)為該行業(yè)的底部仍難確定，這要根據(jù)固定資產(chǎn)投資、尤其是房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展有關(guān)。
連環(huán)發(fā)債公司盈利能力何在？
海螺水泥去年6月份推出了96億元的天量公司債，時(shí)隔一年該公司又?jǐn)M推出60億元的公司債，然而6月7日該公司剛發(fā)出半年度業(yè)績(jī)預(yù)警公告，稱(chēng)半年度凈利潤(rùn)將下滑50%以上。目前水泥行業(yè)整體處于弱勢(shì)，公司的盈利能力受到質(zhì)疑，市場(chǎng)能否像去年一樣買(mǎi)賬仍是個(gè)問(wèn)號(hào)。
繼理財(cái)產(chǎn)品被質(zhì)疑名賺實(shí)虧之后，海螺水泥參股的青松建化近期市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，致使海螺水泥賬面價(jià)值損失超過(guò)2億元，目前海螺水泥自身境遇是“泥菩薩過(guò)江”。
雖然海螺水泥是水泥行業(yè)的龍頭企業(yè)，但其市場(chǎng)占有率僅為5%。在6月7日，海螺水泥發(fā)布中期業(yè)績(jī)預(yù)警公告，稱(chēng)2012年年初至今，受中國(guó)固定資產(chǎn)投資增速放緩影響，水泥市場(chǎng)需求增速回落，水泥產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格同比大幅下降，公司預(yù)計(jì)2012年上半年本公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比有較大幅度的回落，2012年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)將同比下降50%以上，而2011年上半年海螺水泥歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為59.94億元，如此算來(lái)，海螺水泥上半年凈利潤(rùn)將同比減少近30億元。
海螺水泥居行業(yè)第一位，基于對(duì)行業(yè)的判斷和把握，其投資偏好也集中在水泥行業(yè)。當(dāng)前水泥行業(yè)處于低谷，海螺水泥如何實(shí)現(xiàn)擺脫行業(yè)發(fā)展瓶頸，以及該公司扭虧為盈的能力，受到投資者的關(guān)注。
5月31日海螺水泥與新疆農(nóng)一師及青松建化簽署《合作框架協(xié)議》，除參股外，曾任海螺水泥執(zhí)行董事、總經(jīng)理的海螺集團(tuán)董事、總經(jīng)理、黨委副書(shū)記、海螺型材董事長(zhǎng)任勇赴任青松建化董事會(huì)，此外，海螺水泥向青松建化監(jiān)事會(huì)派遣了一名監(jiān)事。對(duì)青松建化的重視可見(jiàn)一斑。
