導(dǎo)語：有媒體報道稱，關(guān)于凱雷并購徐工機(jī)械一事，雙方仍在投資比例方面進(jìn)行協(xié)商。該報道進(jìn)一步明確，凱雷內(nèi)部正在討論將收購徐工的股份由50%下調(diào)至45%。事實上，凱雷最初的并購目標(biāo)曾經(jīng)是徐工機(jī)械85%的股權(quán)。
徐工科技(000425)3月16日公告稱，徐工科技股票交易價格已連續(xù)三個交易日內(nèi)日收盤價格漲跌幅偏離值累計達(dá)到20％。經(jīng)咨詢公司實際控制人徐州工程機(jī)械集團(tuán)有限公司，公司有重大事項將在近期披露，經(jīng)公司申請，公司股票自2007年3月16日開始停牌，待作出信息披露后恢復(fù)正常交易。對于市場來說，最關(guān)心的無疑是一波三折的“凱雷-徐工機(jī)械”并購案。
近日，有媒體報道稱，關(guān)于凱雷并購徐工機(jī)械一事，雙方仍在投資比例方面進(jìn)行協(xié)商。該報道進(jìn)一步明確，凱雷內(nèi)部正在討論將收購徐工的股份由50%下調(diào)至45%。事實上，凱雷最初的并購目標(biāo)曾經(jīng)是徐工機(jī)械85%的股權(quán)。
2005年10月25日，徐工集團(tuán)與凱雷徐工機(jī)械實業(yè)有限公司簽署《股權(quán)買賣及股本認(rèn)購協(xié)議》及《合資合同》。凱雷徐工同意以相當(dāng)于人民幣20.69125億元的等額美元購買徐工集團(tuán)所持有的82.11%徐工機(jī)械股權(quán)；同時，徐工機(jī)械在現(xiàn)有注冊資本人民幣1253013513元的基礎(chǔ)上，增資人民幣241649786元，全部由凱雷徐工認(rèn)購，凱雷徐工需要在交易完成的當(dāng)期支付60000000美元；如果徐工機(jī)械2006年的經(jīng)常性EBITDA(經(jīng)常性EBITDA是指不包括非經(jīng)常性損益的息、稅、折舊、攤銷前利潤)達(dá)到約定目標(biāo)，凱雷徐工還將另外支付60000000美元。上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資完成后，凱雷徐工將擁有徐工機(jī)械85%的股權(quán)，徐工機(jī)械變更為中外合資經(jīng)營企業(yè)。
但是，此后三一重工(行情論壇)執(zhí)行總裁向文波在博客中對收購價格、比例等為題提出異議并引發(fā)市場對“凱雷-徐工機(jī)械”并購的巨大關(guān)注，凱雷做出了一定讓步。2006年10月18日，徐工科技披露的第一大股東改制進(jìn)展情況顯示，凱雷降低了對徐工機(jī)械的預(yù)期收購比例，這意味著，單純從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，凱雷未來將無法完全控制徐工機(jī)械。凱雷徐工此次同意以相當(dāng)于人民幣12.17億元的等額美元購買徐工集團(tuán)持有的40.32％徐工機(jī)械股權(quán)，然后支付5.84億元的等額美元參與徐工機(jī)械增資，最終達(dá)到持股比例約為50％。
也就是說，凱雷收購徐工機(jī)械的控股比例呈遞減態(tài)勢，即“85％—50％”；與此對應(yīng)，收購定價卻在遞增，即由30億元收購85％股份調(diào)整為18億元收購50％股權(quán)。
此次，徐工科技公告表示徐工機(jī)械又“有話要說”，相信關(guān)鍵詞仍將是收購比例和收購價格。
