惠譽(yù)已將山水水泥 00691.HK 的評(píng)級(jí)展望從穩(wěn)定調(diào)整至正面。其長(zhǎng)期外幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)(IDR)和高級(jí)無(wú)擔(dān)保評(píng)級(jí)被確認(rèn)為「BB-」級(jí)。
惠譽(yù)還授予山水水泥擬發(fā)行的高級(jí)無(wú)擔(dān)保美元債券預(yù)期的?！窧B-(exp)」級(jí)。此項(xiàng)發(fā)行的最終評(píng)級(jí)將視最後收到的文件與已獲取的文件符合程度而定。
評(píng)級(jí)展望的調(diào)整反映了山水水泥的核心市場(chǎng)——山東地區(qū)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況改善，以及該公司資本支出計(jì)劃的減少。
如果公司能夠在2012年保持良好業(yè)績(jī)，惠譽(yù)有可能上調(diào)其評(píng)級(jí)。這包括合并毛利潤(rùn)高於每噸85元人民幣；凈債務(wù)/EBITDA之比低於2倍；以及資本支出保持40億元人民幣以下。如果公司無(wú)法在2012年達(dá)到上述水平，山水水泥的評(píng)級(jí)展望有可能會(huì)調(diào)整至穩(wěn)定。
公司的評(píng)級(jí)受到水泥行業(yè)周期性、以及在山東省以外新開(kāi)拓市場(chǎng)更激烈競(jìng)爭(zhēng)的制約。山水水泥仍在努力開(kāi)拓這些市場(chǎng)，這可能需要公司降低為品價(jià)格。
惠譽(yù)還授予山水水泥擬發(fā)行的高級(jí)無(wú)擔(dān)保美元債券預(yù)期的?！窧B-(exp)」級(jí)。此項(xiàng)發(fā)行的最終評(píng)級(jí)將視最後收到的文件與已獲取的文件符合程度而定。
評(píng)級(jí)展望的調(diào)整反映了山水水泥的核心市場(chǎng)——山東地區(qū)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況改善，以及該公司資本支出計(jì)劃的減少。
如果公司能夠在2012年保持良好業(yè)績(jī)，惠譽(yù)有可能上調(diào)其評(píng)級(jí)。這包括合并毛利潤(rùn)高於每噸85元人民幣；凈債務(wù)/EBITDA之比低於2倍；以及資本支出保持40億元人民幣以下。如果公司無(wú)法在2012年達(dá)到上述水平，山水水泥的評(píng)級(jí)展望有可能會(huì)調(diào)整至穩(wěn)定。
公司的評(píng)級(jí)受到水泥行業(yè)周期性、以及在山東省以外新開(kāi)拓市場(chǎng)更激烈競(jìng)爭(zhēng)的制約。山水水泥仍在努力開(kāi)拓這些市場(chǎng)，這可能需要公司降低為品價(jià)格。
