順酐：需求差了一季順酐跌了一月

　　這一月，順酐跌跌撞撞，這一月，苯酐陰風(fēng)習(xí)習(xí)，這一月，苯乙烯深陷EPS泥沼，這一月，乙二醇同樣被利空主導(dǎo)，這一月，純苯跌在情理之中，這一月，焦化苯減產(chǎn)沒保了值，這一月，UPR與旺季擦肩而過，這一月，順酐與BDO不歡而散，這一月，順酐庫存大的一塌糊涂，這一月，順酐跌了一個(gè)月，超過了往常漲跌的周期。觀下圖卓創(chuàng)采集的漲跌排行榜，不難發(fā)現(xiàn)，跌幅前幾名的多為UPR原料，通過與相關(guān)產(chǎn)品編輯的溝通，他們一致認(rèn)為以上諸產(chǎn)品下滑的最大的推動(dòng)力，歸結(jié)為三個(gè)字就是——“需求差”。

　　這幾個(gè)字在我們順酐行業(yè)已經(jīng)喊了一個(gè)多月了，其實(shí)春節(jié)前后真?zhèn)€季度行情便沒有好過，廠家頂著需求疲軟的環(huán)境發(fā)動(dòng)逆襲，而買漲心理也并未刺激成交量，UPR行情的不給力及低迷的開工情況，反而加劇了UPR工廠對(duì)順酐的排斥，下游某些工廠自上個(gè)月便表示，順酐會(huì)跌回年前低點(diǎn)，到現(xiàn)在他們依舊這么認(rèn)為。而這波行情仿佛又在驗(yàn)證著他們的預(yù)言。

產(chǎn)品名稱	價(jià)格采集地	2011-3-1	2011-3-31	價(jià)差	幅度%
二乙二醇	華東	10500	9400	-1100	-10.48
順酐	華東	10700	9900	-800	-7.48
焦化苯	華東	7900	7350	-550	-6.96
乙烯	東北亞CFR	1450.5	1351	-99.5	-6.86
乙二醇	華東	9925	9250	-675	-6.8
純苯	華東	8550	8000	-550	-6.43
苯乙烯	華東	10650	10050	-600	-5.63
苯酐	華東	9900	9400	-500	-5.05

　　“需求差”形成的原因很多，我們就從兩種需求分別考慮：首先，投資性需求主要看多數(shù)貿(mào)易商對(duì)順酐后期的前景預(yù)期悲觀與否？石油苯進(jìn)入本月之后，便未漲過，其高企的庫存壓力，低迷的需求，讓業(yè)者不自覺的對(duì)其存在看跌想法。風(fēng)向標(biāo)趨勢向下，順酐經(jīng)貿(mào)商怎敢貿(mào)然出手，這就導(dǎo)致了投資性需求龜縮。其次，剛性需求那就更不給力了，UPR以上諸原料下滑，自身銷售阻力極大的情況下，又遭遇央行收緊銀根，信貸成本提升，中小型UPR開不了車，大型企業(yè)負(fù)荷保守，而且他們深知順酐庫存大，隨用隨拿起來UPR廠家也樂得從容，并不荒于備貨。而BDO對(duì)順酐的剛性需求，讓某個(gè)BDO廠家很受傷，上月某BDO廠家考慮到順酐有部分產(chǎn)能損失，看好順酐后市，因此著實(shí)備了不少貨，本月陸續(xù)到庫，但是順酐卻開始了漫長的下跌之路。其再次入市采購價(jià)格便叫前幾輪低出了許多。另外，山西BDO本月對(duì)當(dāng)?shù)仨橍枨筘暙I(xiàn)有限，在UPR緊縮的情況下，BDO無法再度逢高伸出援手了。順酐的去庫存以失敗告終，而低端地區(qū)順酐企業(yè)依舊裝置開的滿滿，有這樣充足的貨源存在，又何愁不跌呢？