2010年11月19日，中國人民銀行決定上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行9天內(nèi)第二次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。跟以往上調(diào)存款準(zhǔn)備金率有所區(qū)別的是，這一次的連續(xù)兩次上調(diào)，不僅僅再是只具有金融貨幣工具的意義，而是直接指向了"遏制物價(jià)上漲"。10月20日，國務(wù)院正式發(fā)布關(guān)于穩(wěn)定消費(fèi)價(jià)格總水平保障群眾基本生活的通知而制定的遏制物價(jià)上漲、穩(wěn)定物價(jià)的政策共16項(xiàng)具體化的措施，簡稱國16條。進(jìn)入本周以來，發(fā)改委3天連發(fā)4文彰顯穩(wěn)定物價(jià)之決心。由此可見，國家正努力控制物價(jià),回收市場過剩的流動性。不排除后續(xù)仍有新的調(diào)控政策跟進(jìn)，國內(nèi)順酐市場面臨的大環(huán)境整體偏空。
如果將政府調(diào)控比作順酐市場的"內(nèi)憂"，那么歐債問題無疑是近期拖累大宗品走軟的"外患"。 愛爾蘭在接受援助后，一度引發(fā)歐元走高，但短暫樂觀之后，市場對歐債危機(jī)的擔(dān)憂再度重燃，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)向葡萄牙以及西班牙，對歐元構(gòu)成了更大的威脅。周二，朝韓沖突意外爆發(fā)，引發(fā)非美貨幣全線下滑，美元因其優(yōu)異的避險(xiǎn)屬性而迅速躥紅，歐元更是雪上加霜，加速下滑。紐約市場周二(11月23日)歐元全線大幅走低，兌美元跌破1.3400，一度觸及兩個(gè)月低點(diǎn)1.3361。朝韓沖突規(guī)模小，影響短暫，因此我們將順酐"外患因素"鎖定歐元危機(jī)，投資者也普遍認(rèn)為歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)和美中兩國當(dāng)局貨幣政策動向是更為關(guān)鍵的市場主導(dǎo)因素。
周二美聯(lián)儲公布了美國第三季度GDP年率修正值，數(shù)據(jù)大好，引發(fā)市場對美聯(lián)儲下一步量化寬松是否將暫緩的猜測，配合歐元危機(jī)擴(kuò)散，及朝韓沖突進(jìn)一步提升避險(xiǎn)情緒，美元連續(xù)收復(fù)失地，美指重登80.伴隨著歐元貶值，美元走強(qiáng)，投機(jī)資金逐漸撤離油市，原油已經(jīng)回吐了10月上旬的全部漲幅。油價(jià)對順酐的影響是不言而喻的，希臘危機(jī)已經(jīng)驗(yàn)證過其對于順酐的殺傷力。竊以為外患之于內(nèi)憂，對順酐的負(fù)面影響，實(shí)有過之而無不及。隨之而來的，石油苯及苯乙烯外盤大幅下挫，UPR諸原料步入下行通道，都是油價(jià)暴跌引發(fā)的必然結(jié)果。堅(jiān)守了近4個(gè)月漲勢的順酐終于在內(nèi)憂外患的逼迫下繳械投降。
內(nèi)憂外患的惡劣環(huán)境，都充分的體現(xiàn)到順酐的供求關(guān)系上。首先，"內(nèi)憂"一方面導(dǎo)致華中及華北地區(qū)限電力度加大，山西地區(qū)順酐適量減產(chǎn)，河北地區(qū)少數(shù)順酐企業(yè)及多數(shù)UPR工廠集中降負(fù)運(yùn)行，供需雙雙下降。另一方面，收緊流通性，抑制總需求，加之前期頻繁出臺穩(wěn)定房價(jià)的政策，致使終端房地產(chǎn)新增項(xiàng)目猶豫，順酐需求受到牽制。其次，"外患"吹響了順酐空頭集結(jié)號，原油預(yù)期轉(zhuǎn)向，順酐殺跌情緒滋生，美元走強(qiáng)，輸入型通脹預(yù)期減輕，為順酐營造了整體偏空的惡劣環(huán)境。
回顧以來，順酐能夠堅(jiān)持這么久而屹立不倒，淡季中BDO提供的需求量實(shí)為意外之喜。節(jié)能減排也貢獻(xiàn)了一份力量。但是，隨著油價(jià)走軟，BDO及UPR原料中諸多大宗商品回吐前期漲幅，而順酐一直以來千元以上的高額利潤空間早已不是秘密，下游及中間商的抵觸情緒自不在話下。在投資性及剛性需求雙雙觀望之際，局部地區(qū)順酐廠家開始從裝置開工上做文章，減產(chǎn)降負(fù)實(shí)為保命絕招，但是焦化苯長期以來限產(chǎn)保值而屢戰(zhàn)屢敗的例子，也為減產(chǎn)能否保值這個(gè)問題敲響了警鐘。預(yù)計(jì)未來一周，在中國加大調(diào)控力度，歐元危如累卵的內(nèi)憂外患并舉的背景下，順酐繼續(xù)向下調(diào)整，但可喜的是，其原料焦化苯也將與之聯(lián)袂下行，既如此，震蕩下行又何必?fù)?dān)憂呢？
如果將政府調(diào)控比作順酐市場的"內(nèi)憂"，那么歐債問題無疑是近期拖累大宗品走軟的"外患"。 愛爾蘭在接受援助后，一度引發(fā)歐元走高，但短暫樂觀之后，市場對歐債危機(jī)的擔(dān)憂再度重燃，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)向葡萄牙以及西班牙，對歐元構(gòu)成了更大的威脅。周二，朝韓沖突意外爆發(fā)，引發(fā)非美貨幣全線下滑，美元因其優(yōu)異的避險(xiǎn)屬性而迅速躥紅，歐元更是雪上加霜，加速下滑。紐約市場周二(11月23日)歐元全線大幅走低，兌美元跌破1.3400，一度觸及兩個(gè)月低點(diǎn)1.3361。朝韓沖突規(guī)模小，影響短暫，因此我們將順酐"外患因素"鎖定歐元危機(jī)，投資者也普遍認(rèn)為歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)和美中兩國當(dāng)局貨幣政策動向是更為關(guān)鍵的市場主導(dǎo)因素。
周二美聯(lián)儲公布了美國第三季度GDP年率修正值，數(shù)據(jù)大好，引發(fā)市場對美聯(lián)儲下一步量化寬松是否將暫緩的猜測，配合歐元危機(jī)擴(kuò)散，及朝韓沖突進(jìn)一步提升避險(xiǎn)情緒，美元連續(xù)收復(fù)失地，美指重登80.伴隨著歐元貶值，美元走強(qiáng)，投機(jī)資金逐漸撤離油市，原油已經(jīng)回吐了10月上旬的全部漲幅。油價(jià)對順酐的影響是不言而喻的，希臘危機(jī)已經(jīng)驗(yàn)證過其對于順酐的殺傷力。竊以為外患之于內(nèi)憂，對順酐的負(fù)面影響，實(shí)有過之而無不及。隨之而來的，石油苯及苯乙烯外盤大幅下挫，UPR諸原料步入下行通道，都是油價(jià)暴跌引發(fā)的必然結(jié)果。堅(jiān)守了近4個(gè)月漲勢的順酐終于在內(nèi)憂外患的逼迫下繳械投降。
內(nèi)憂外患的惡劣環(huán)境，都充分的體現(xiàn)到順酐的供求關(guān)系上。首先，"內(nèi)憂"一方面導(dǎo)致華中及華北地區(qū)限電力度加大，山西地區(qū)順酐適量減產(chǎn)，河北地區(qū)少數(shù)順酐企業(yè)及多數(shù)UPR工廠集中降負(fù)運(yùn)行，供需雙雙下降。另一方面，收緊流通性，抑制總需求，加之前期頻繁出臺穩(wěn)定房價(jià)的政策，致使終端房地產(chǎn)新增項(xiàng)目猶豫，順酐需求受到牽制。其次，"外患"吹響了順酐空頭集結(jié)號，原油預(yù)期轉(zhuǎn)向，順酐殺跌情緒滋生，美元走強(qiáng)，輸入型通脹預(yù)期減輕，為順酐營造了整體偏空的惡劣環(huán)境。
回顧以來，順酐能夠堅(jiān)持這么久而屹立不倒，淡季中BDO提供的需求量實(shí)為意外之喜。節(jié)能減排也貢獻(xiàn)了一份力量。但是，隨著油價(jià)走軟，BDO及UPR原料中諸多大宗商品回吐前期漲幅，而順酐一直以來千元以上的高額利潤空間早已不是秘密，下游及中間商的抵觸情緒自不在話下。在投資性及剛性需求雙雙觀望之際，局部地區(qū)順酐廠家開始從裝置開工上做文章，減產(chǎn)降負(fù)實(shí)為保命絕招，但是焦化苯長期以來限產(chǎn)保值而屢戰(zhàn)屢敗的例子，也為減產(chǎn)能否保值這個(gè)問題敲響了警鐘。預(yù)計(jì)未來一周，在中國加大調(diào)控力度，歐元危如累卵的內(nèi)憂外患并舉的背景下，順酐繼續(xù)向下調(diào)整，但可喜的是，其原料焦化苯也將與之聯(lián)袂下行，既如此，震蕩下行又何必?fù)?dān)憂呢？
