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重拳出擊淘汰落后水泥 未來(lái)供需形勢(shì)樂(lè)觀

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2010-06-22  來(lái)源:中國(guó)混凝土網(wǎng)  作者:華泰聯(lián)合證券
核心提示:重拳出擊淘汰落后水泥 未來(lái)供需形勢(shì)樂(lè)觀
  5月27 日,在全國(guó)工業(yè)系統(tǒng)淘汰落后產(chǎn)能工作會(huì)議中,工業(yè)和信息化部向各地下達(dá)2010 年18 個(gè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的目標(biāo)任務(wù),其中水泥淘汰任務(wù)為水泥9155 萬(wàn)噸,玻璃648 萬(wàn)重量箱,限期今年第3 季度前全部關(guān)停。

  此次出臺(tái)的落后水泥淘汰數(shù)量相對(duì)于5 月初國(guó)務(wù)院節(jié)能減排工作電視電話會(huì)議中提出的淘汰方案,不僅規(guī)模幾乎翻倍,而且具體配套的手段得以落實(shí),我們認(rèn)為,此次“重拳”出擊之下,淘汰落后產(chǎn)能的執(zhí)行力度將大大增強(qiáng),過(guò)去出現(xiàn)的風(fēng)頭一過(guò)又死灰復(fù)燃的“開(kāi)關(guān)窯”現(xiàn)象將大大得以改善。

  2009 年底全國(guó)還有落后水泥總產(chǎn)能約3 億噸,這部分落后產(chǎn)能將在2012年底淘汰完畢,那么平均每年將淘汰量約1 億噸。根據(jù)“十一五”期間的經(jīng)驗(yàn),我們預(yù)期至2012 年底實(shí)際淘汰量或?qū)⒊? 億噸。

  此次的會(huì)議中再次提到“暫?!畠筛摺彤a(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)擴(kuò)大產(chǎn)能項(xiàng)目的審批”,重申了國(guó)家對(duì)新增產(chǎn)能控制的決心,另外,據(jù)悉,在即將出臺(tái)的水泥行業(yè)“十二五”規(guī)劃中,規(guī)劃將一改大力發(fā)展新型干法的提法,變?yōu)檫m度發(fā)展。

  對(duì)落后產(chǎn)能的大力淘汰和新項(xiàng)目的嚴(yán)格核準(zhǔn)將使得今年下半年開(kāi)始水泥供給增長(zhǎng)大幅收縮,長(zhǎng)期以來(lái)過(guò)剩的局面將開(kāi)始進(jìn)入徹底扭轉(zhuǎn)的階段,2011 年開(kāi)始企業(yè)的盈利預(yù)期和估值水平都將獲得提升。此次會(huì)議對(duì)玻璃落后產(chǎn)能的淘汰目標(biāo)是648 萬(wàn)重箱,影響較小。

  目前水泥行業(yè)估值較為充分地反映了市場(chǎng)對(duì)水泥需求下滑的悲觀預(yù)期,近期保障房責(zé)任書(shū)的簽署及落后產(chǎn)能淘汰政策的出臺(tái),將有助于恢復(fù)市場(chǎng)對(duì)水泥行業(yè)景氣狀況的信心,帶來(lái)階段性估值向上修復(fù)的機(jī)會(huì)。維持對(duì)行業(yè)的“增持”評(píng)級(jí)。
 
 
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