7月份，工程機(jī)械行業(yè)完成銷售238億元，1-7月，工程機(jī)械行業(yè)累計(jì)完成銷售1549億元，同比增長(zhǎng)14.15%，增長(zhǎng)幅度比1-6月提高1.5個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇的勢(shì)頭明顯，復(fù)蘇的主要?jiǎng)恿?lái)自于國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資的高增長(zhǎng)。未來(lái)在國(guó)內(nèi)及國(guó)際市場(chǎng)的雙重拉動(dòng)下，工程機(jī)械未來(lái)半年有望達(dá)到20%的同比增長(zhǎng)率。
挖掘機(jī)、混凝土機(jī)以及起重機(jī)是行業(yè)中表現(xiàn)優(yōu)秀的產(chǎn)品。主要是由于這些產(chǎn)品與基建及房地產(chǎn)的關(guān)系更為密切，同時(shí)這些產(chǎn)品的技術(shù)含量較高，自身的成長(zhǎng)空間也比較大。相比之下裝載機(jī)、推土機(jī)等復(fù)蘇力度較弱，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上增長(zhǎng)空間有限，未來(lái)的持續(xù)增長(zhǎng)在很大程度上取決于國(guó)際市場(chǎng)的復(fù)蘇。
我們預(yù)計(jì)未來(lái)3-6個(gè)月挖掘機(jī)行業(yè)繼續(xù)保持較高的同比增長(zhǎng)，全年總體增長(zhǎng)率為10%-15%；裝載機(jī)行業(yè)同比回落的幅度將繼續(xù)逐步縮小，預(yù)計(jì)2009年全年同比回落20%左右?；炷翙C(jī)械未來(lái)幾個(gè)月仍將維持較高的增長(zhǎng)率，但行業(yè)銷售收入的增長(zhǎng)將低于產(chǎn)銷量增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全年收入增長(zhǎng)率為15%-20%。
我們看好工程機(jī)械行業(yè)未來(lái)的投資機(jī)會(huì)，給予25倍的合理估值水平；給予工程機(jī)械行業(yè)“推薦”的投資評(píng)級(jí)。重點(diǎn)看好技術(shù)含量、成長(zhǎng)空間等方面具有明顯優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品，包括挖掘機(jī)、混凝土機(jī)械、起重機(jī)等，與這些產(chǎn)品相關(guān)公司可給予25-30倍的估值水平。
重點(diǎn)上市公司中，中聯(lián)重科[25.80 0.94%]具有明顯的綜合估值優(yōu)勢(shì)，而且公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較好，我們給予“推薦”的投資評(píng)級(jí)。三一重工[34.88 4.21%]收購(gòu)?fù)诰驒C(jī)資產(chǎn)的事項(xiàng)可能在2009年底前完成，該項(xiàng)資產(chǎn)成長(zhǎng)性和盈利能力突出，將成為公司未來(lái)2年的又一重要增長(zhǎng)點(diǎn)，因此提高公司的評(píng)級(jí)至“推薦”。
挖掘機(jī)、混凝土機(jī)以及起重機(jī)是行業(yè)中表現(xiàn)優(yōu)秀的產(chǎn)品。主要是由于這些產(chǎn)品與基建及房地產(chǎn)的關(guān)系更為密切，同時(shí)這些產(chǎn)品的技術(shù)含量較高，自身的成長(zhǎng)空間也比較大。相比之下裝載機(jī)、推土機(jī)等復(fù)蘇力度較弱，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上增長(zhǎng)空間有限，未來(lái)的持續(xù)增長(zhǎng)在很大程度上取決于國(guó)際市場(chǎng)的復(fù)蘇。
我們預(yù)計(jì)未來(lái)3-6個(gè)月挖掘機(jī)行業(yè)繼續(xù)保持較高的同比增長(zhǎng)，全年總體增長(zhǎng)率為10%-15%；裝載機(jī)行業(yè)同比回落的幅度將繼續(xù)逐步縮小，預(yù)計(jì)2009年全年同比回落20%左右?；炷翙C(jī)械未來(lái)幾個(gè)月仍將維持較高的增長(zhǎng)率，但行業(yè)銷售收入的增長(zhǎng)將低于產(chǎn)銷量增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全年收入增長(zhǎng)率為15%-20%。
我們看好工程機(jī)械行業(yè)未來(lái)的投資機(jī)會(huì)，給予25倍的合理估值水平；給予工程機(jī)械行業(yè)“推薦”的投資評(píng)級(jí)。重點(diǎn)看好技術(shù)含量、成長(zhǎng)空間等方面具有明顯優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品，包括挖掘機(jī)、混凝土機(jī)械、起重機(jī)等，與這些產(chǎn)品相關(guān)公司可給予25-30倍的估值水平。
重點(diǎn)上市公司中，中聯(lián)重科[25.80 0.94%]具有明顯的綜合估值優(yōu)勢(shì)，而且公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較好，我們給予“推薦”的投資評(píng)級(jí)。三一重工[34.88 4.21%]收購(gòu)?fù)诰驒C(jī)資產(chǎn)的事項(xiàng)可能在2009年底前完成，該項(xiàng)資產(chǎn)成長(zhǎng)性和盈利能力突出，將成為公司未來(lái)2年的又一重要增長(zhǎng)點(diǎn)，因此提高公司的評(píng)級(jí)至“推薦”。
