9月，水泥、玻璃產(chǎn)量變動(dòng)幅度不大，水泥價(jià)格開(kāi)始小幅回落，8月份可能構(gòu)成本輪水泥價(jià)格上漲的高點(diǎn)?？赡芡瞥龅耐ㄟ^(guò)建設(shè)經(jīng)濟(jì)適用房拉動(dòng)內(nèi)需的政策，如果力度足夠大，將構(gòu)成建材行業(yè)的重大利好。
水泥行業(yè)產(chǎn)量增速繼續(xù)放緩。9月份，全國(guó)水泥產(chǎn)量12423萬(wàn)噸，較去年同期下降97.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)率-0.8%，已連續(xù)兩月出現(xiàn)同比負(fù)增長(zhǎng)；較8月份增加437.0萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)3.6%，環(huán)比增長(zhǎng)主要受季節(jié)因素影響。1-9月，全國(guó)共生產(chǎn)水泥10.1億噸，較去年同期增加2797萬(wàn)噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)率6.9%，較去年同期減少8.1個(gè)百分點(diǎn)。全國(guó)各主要省區(qū)產(chǎn)量增速下降非常明顯。
水泥產(chǎn)品價(jià)格微降。9月份，中南地區(qū)水泥價(jià)格平均下滑7%左右，全國(guó)其它地區(qū)水泥價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，全國(guó)加權(quán)平均的水泥價(jià)格P.O42.5下降1.6%，P.O32.5下降0.6%。綜合近幾個(gè)月水泥價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)來(lái)看，自8月份以來(lái)全國(guó)水泥價(jià)格下滑的趨勢(shì)已較為明顯，8月份可能構(gòu)成本輪水泥價(jià)格上漲的高點(diǎn)。
玻璃產(chǎn)量?jī)r(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，成本持續(xù)下降。1-9月，我國(guó)累計(jì)生產(chǎn)玻璃4.13億重箱，比去年同期增加2797萬(wàn)重箱，同比增長(zhǎng)率9.2%，較去年同期下降5.3個(gè)百分點(diǎn)。9月份，主要玻璃品種價(jià)格較為平穩(wěn)。10月初，隨著成本下降，玻璃價(jià)格小幅回落。純堿、重油成本出現(xiàn)了持續(xù)下降的趨勢(shì)，玻璃行業(yè)生產(chǎn)成本下降。同時(shí)，部分企業(yè)響應(yīng)行業(yè)協(xié)會(huì)號(hào)召，停產(chǎn)檢修，有助于緩解市場(chǎng)供給壓力。政府有可能大力發(fā)展經(jīng)濟(jì)適用房拉動(dòng)內(nèi)需增長(zhǎng)，這有助于玻璃需求的回升。但鑒于玻璃行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的局面較為嚴(yán)重，短期內(nèi)難以消化，經(jīng)營(yíng)狀況好轉(zhuǎn)的程度將會(huì)有限。
國(guó)際估值水平比較。10月全球股市暴跌，建材行業(yè)估值水平大幅下降，市凈率普遍降到1.1倍左右，在所有地區(qū)中，A股依然估值水平最高。
投資策略：政府有可能大力發(fā)展經(jīng)濟(jì)適用房拉動(dòng)內(nèi)需增長(zhǎng)，建議緊密關(guān)注政策走向和政策力度，水泥、玻璃、木地板、家具、防水材料等建材相關(guān)行業(yè)或受益于此政策。在股價(jià)持續(xù)下跌的情況下，部分藍(lán)籌建材企業(yè)估值水平已相對(duì)較低，長(zhǎng)期投資價(jià)值日益顯現(xiàn)。
水泥行業(yè)產(chǎn)量增速繼續(xù)放緩。9月份，全國(guó)水泥產(chǎn)量12423萬(wàn)噸，較去年同期下降97.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)率-0.8%，已連續(xù)兩月出現(xiàn)同比負(fù)增長(zhǎng)；較8月份增加437.0萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)3.6%，環(huán)比增長(zhǎng)主要受季節(jié)因素影響。1-9月，全國(guó)共生產(chǎn)水泥10.1億噸，較去年同期增加2797萬(wàn)噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)率6.9%，較去年同期減少8.1個(gè)百分點(diǎn)。全國(guó)各主要省區(qū)產(chǎn)量增速下降非常明顯。
水泥產(chǎn)品價(jià)格微降。9月份，中南地區(qū)水泥價(jià)格平均下滑7%左右，全國(guó)其它地區(qū)水泥價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，全國(guó)加權(quán)平均的水泥價(jià)格P.O42.5下降1.6%，P.O32.5下降0.6%。綜合近幾個(gè)月水泥價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)來(lái)看，自8月份以來(lái)全國(guó)水泥價(jià)格下滑的趨勢(shì)已較為明顯，8月份可能構(gòu)成本輪水泥價(jià)格上漲的高點(diǎn)。
玻璃產(chǎn)量?jī)r(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，成本持續(xù)下降。1-9月，我國(guó)累計(jì)生產(chǎn)玻璃4.13億重箱，比去年同期增加2797萬(wàn)重箱，同比增長(zhǎng)率9.2%，較去年同期下降5.3個(gè)百分點(diǎn)。9月份，主要玻璃品種價(jià)格較為平穩(wěn)。10月初，隨著成本下降，玻璃價(jià)格小幅回落。純堿、重油成本出現(xiàn)了持續(xù)下降的趨勢(shì)，玻璃行業(yè)生產(chǎn)成本下降。同時(shí)，部分企業(yè)響應(yīng)行業(yè)協(xié)會(huì)號(hào)召，停產(chǎn)檢修，有助于緩解市場(chǎng)供給壓力。政府有可能大力發(fā)展經(jīng)濟(jì)適用房拉動(dòng)內(nèi)需增長(zhǎng)，這有助于玻璃需求的回升。但鑒于玻璃行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的局面較為嚴(yán)重，短期內(nèi)難以消化，經(jīng)營(yíng)狀況好轉(zhuǎn)的程度將會(huì)有限。
國(guó)際估值水平比較。10月全球股市暴跌，建材行業(yè)估值水平大幅下降，市凈率普遍降到1.1倍左右，在所有地區(qū)中，A股依然估值水平最高。
投資策略：政府有可能大力發(fā)展經(jīng)濟(jì)適用房拉動(dòng)內(nèi)需增長(zhǎng)，建議緊密關(guān)注政策走向和政策力度，水泥、玻璃、木地板、家具、防水材料等建材相關(guān)行業(yè)或受益于此政策。在股價(jià)持續(xù)下跌的情況下，部分藍(lán)籌建材企業(yè)估值水平已相對(duì)較低，長(zhǎng)期投資價(jià)值日益顯現(xiàn)。
