投資要點：
工程機(jī)械產(chǎn)品的租賃多以臺班計價。汽車起重機(jī)的租賃價格比同噸位全路面起重機(jī)便宜10%左右，比履帶吊貴10-20%。但長臂架的泵車并不比短臂架的貴多少，都是以泵送量計價。外資品牌的設(shè)備比國內(nèi)品牌貴10%。裝載機(jī)、推土機(jī)、挖掘機(jī)、小型起重機(jī)的絕對價格都不高。累計租金達(dá)到購買價所需時間，小型起重設(shè)備比中型設(shè)備長；泵車比拖泵長，長臂架比短臂架泵車長；土方設(shè)備比起重機(jī)長，泵車最短。
自90年代末以來，租賃價格的整體趨勢是往下走的。小噸位塔機(jī)的租價07年相對04普遍下降了10%。以前暴利的混凝土設(shè)備行業(yè)的租金也下降了20-30%。土方類主流設(shè)備租賃價格也在下降，挖掘機(jī)的基本持平。起重機(jī)類基本還維持著前幾年的價格，有些機(jī)型甚至略有上漲。
為更好的了解工程機(jī)械的下游情況，我們對比較有代表性的租賃企業(yè)及專家進(jìn)行了訪談，主要涉及混凝土機(jī)械、塔機(jī)和起重機(jī)行業(yè)。
泵車泵送的價格從06年到現(xiàn)在基本沒有變化，設(shè)備投資回收期已延長到4年左右了。被調(diào)研公司感覺北京混凝土設(shè)備租賃行業(yè)還可以做兩年，并計劃在北京地區(qū)投入更多的車子，主要是覆蓋河北、天津、內(nèi)蒙等周邊市場。
塔機(jī)租賃行業(yè)已經(jīng)非常成熟，近幾年租賃價格一直在走低。
為奧運會后復(fù)工，已經(jīng)訂了些設(shè)備。明年對地產(chǎn)方面需求也擔(dān)心，現(xiàn)在已經(jīng)不接住宅建設(shè)的活，主要是接工建、辦公樓的。產(chǎn)品回收期2年左右。
重噸位起重機(jī)租賃公司多為國營背景，主要用于冶金、石化、電力行業(yè)生產(chǎn)建設(shè)，回收期較長。輕噸位的起重機(jī)租賃主要由分散的民營或個體提供，相當(dāng)分散，競爭激烈，回收期2-3年。
對于明年的需求，工程機(jī)械租賃分會顯的比較悲觀，英國工程機(jī)械咨詢公司的專家相對樂觀。
與美國同行相比，國內(nèi)的工程機(jī)械租賃行業(yè)顯得非常不成熟，會加大工程機(jī)械行業(yè)需求的波動。但隨著行業(yè)的規(guī)范，未來仍有很大的發(fā)展空間。
1.工程機(jī)械租賃行業(yè)及定價特征
工程機(jī)械產(chǎn)品的租賃多以臺班計價，租賃企業(yè)報的是設(shè)備出工一次、工作時間一天以內(nèi)的價格。對于大的工程，也會以月租金報價；對于工程量能明確計量的，如混凝土泵送，則以泵送量計價。
不同定價前提下，價格差異較大。根據(jù)油料、人工等費用是否包含在內(nèi)，價格會有差異。不同地區(qū)、季節(jié)，設(shè)備租賃的價格會有變動。并且，租賃行業(yè)相對分散，交易形式也不規(guī)范，即便類似的前提下租賃價格也會有不同。
北京地區(qū)原來由北京市建委管理各租賃企業(yè)，各企業(yè)要定期上報租賃價格，這是行業(yè)比較官方的租賃價格。但隨著行政許可法出臺，政府價格管理職能弱化，不再提供地區(qū)的租賃價格信息，轉(zhuǎn)由一些協(xié)會和專業(yè)雜志不定期的公布其調(diào)研出的租賃價格信息。
這些租賃價格雖不精確，但提供了很好的參照。通過分析，我們發(fā)現(xiàn)：1)汽車起重機(jī)的租賃價格比同噸位全路面起重機(jī)便宜10%左右，比履帶吊貴10-20%。隨著起重機(jī)的噸位上升，租價呈加速上升態(tài)勢，這與設(shè)備購買價格一致。2)但長臂架的泵車并不比短臂架的貴多少，都是以泵送量計價；泵車比拖泵貴了近一倍，泵送效率也高了近一倍。3)外資品牌的設(shè)備比國內(nèi)品牌貴10%，因其整機(jī)性能更好帶來更高施工效率。4)從絕對價格看，裝載機(jī)、推土機(jī)、挖掘機(jī)、小型起重機(jī)都不高。
如果沒有連續(xù)的租用，比如加入某個大工程，賺錢其實非常辛苦。
我們還關(guān)注的是租金價格對應(yīng)的設(shè)備回收期?；厥掌诘拈L短直接說明了下游租賃業(yè)面臨的風(fēng)險，如果回收期很長，在景氣回落的情況下，采購意愿必然會大幅下降。
并且，回收期的長短也能說明不同產(chǎn)品的市場需求潛力，有利于把握不同產(chǎn)品的生命周期狀況。不過，這個指標(biāo)雖好，但并沒有權(quán)威的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，下文中對租賃企業(yè)的調(diào)研中也涉及回收期方面的內(nèi)容，但也不系統(tǒng)。若假設(shè)利用率為100%，累計租金達(dá)到設(shè)備購買價所需的時間，也能起到很好的指示作用。經(jīng)過分析，我們發(fā)現(xiàn)累計租金達(dá)到購買價所需時間，1)小型起重設(shè)備比大設(shè)備長。2)泵車比拖泵長，長臂架比短臂架泵車長。3)土方設(shè)備比起重機(jī)長，泵車最短。哪為何小型起重設(shè)備仍有如此大量的需求？為何還有人買泵車，尤其是長臂架的泵車？對此，我們將在對租賃企業(yè)調(diào)研部分做出解釋。
2.租賃價格變動趨勢
在確定租賃價格變動趨勢方面，有人試圖做過指數(shù)，但實際執(zhí)行起來非常困難。不過，對于大趨勢，通過調(diào)研還是比較容易感知。自90年代末以來，整體的租賃價格趨勢是往下走的，租賃行業(yè)普遍比較懷念2000年以前的時光。比如，當(dāng)時拖泵的租賃價格高達(dá)每方40元，而現(xiàn)在只有15元左右，這也反應(yīng)了行業(yè)的競爭程度是越來越激烈的。這個行業(yè)已經(jīng)逐漸變成一種投資方式，大企業(yè)專業(yè)性艱難提高的同時，擁入了大量的新進(jìn)入者，由于需求景氣，大家都能生存。
不過，由于競爭加劇，有些租賃價格不可避免的下降。小噸位塔機(jī)的租價07年相對04普遍下降了10%，最多下降了30%。以前暴利的混凝土設(shè)備行業(yè)的租金也下降了20-30%。土方類主流設(shè)備租賃價格也在下降，挖掘機(jī)的基本持平。相比之下，起重機(jī)類基本還維持著前幾年的價格，有些機(jī)型甚至略有上漲。
其實，租賃價格更多的是反映整體的競爭狀況，而決定從事租賃企業(yè)是否賺錢還要看利用率的情況，而利用率未必會因價格下調(diào)而提升，租賃企業(yè)下調(diào)租賃價格的動力也就不會很強(qiáng)。實際上，行業(yè)的大型企業(yè)這幾年一直在努力保持行業(yè)前期的租賃價格水平，一些私營業(yè)主也自發(fā)結(jié)成類公司型組織，以便在價格和信息上占據(jù)優(yōu)勢。
3.工程機(jī)械租賃企業(yè)生存狀態(tài)
為了更好的了解工程機(jī)械下游的情況，我們對比較有代表性的租賃企業(yè)進(jìn)行了調(diào)研。我們選擇了混凝土、起重機(jī)、塔機(jī)三個行業(yè)中較有代表性的企業(yè)。在了解行業(yè)運作模式的同時，也對各產(chǎn)品租賃的景氣狀況及利用率也有了更具體的感知。3.1.混凝土設(shè)備租賃行業(yè)我們調(diào)研的公司是全國排名前三的混凝土設(shè)備租賃公司，在北京地區(qū)業(yè)務(wù)規(guī)模排名第二。公司在北京有14輛泵車，比最大的泵普租賃公司略少。目前公司的很多泵車被派到外地，北京處于放假狀態(tài)，預(yù)計10月后需求會逐漸回暖，逐漸把車調(diào)回北京。
從景氣角度看，公司認(rèn)為08年上半年與07年的情況差不多，泵車的利用率普遍在70%左右，每車每個月都能打上3000-4000方，收入7.5萬左右。行業(yè)最好的年頭是98年左右，當(dāng)時拖泵每方的泵送價都在40元以上。04-05年的時候也比現(xiàn)在好，當(dāng)時對調(diào)控并不是很有感覺，奧運場館那個時候已經(jīng)開始建設(shè)，帶動了需求。
目前，泵車泵送每方的價格是25塊（42米），拖泵15塊。泵車泵送的價格從06年到現(xiàn)在基本沒有變化，公司在挺著不降價，利潤空間也已經(jīng)比較薄了，泵車的投資回收期已延長到4年左右了。公司感覺混凝土設(shè)備租賃行業(yè)還可以做兩年，并計劃在北京地區(qū)投入更多的車子，主要是覆蓋河北、天津、內(nèi)蒙等周邊市場，由于是制造商背景，在服務(wù)、維修方面相對其他公司有優(yōu)勢。
泵車與拖泵設(shè)備的價格差異遠(yuǎn)高于泵送價的差異，并且長臂架與短臂架泵車的泵送價格差異并不大，但仍有很多人愿意買更貴的泵車、尤其是長臂架泵車。因為對于泵車租賃行業(yè)來說，使用率是決定盈利的最關(guān)鍵因素?，F(xiàn)在的工程對工期要求非常緊，且泵送費不到混凝土價格的1/10，施工企業(yè)更關(guān)注的是效率。泵車施工效率高，是拖泵的2倍以上，在地基等大型澆筑項目中，優(yōu)勢更明顯，現(xiàn)在凡是泵車能打到的地方基本都用泵車。此外，長臂架泵車的更容易接到活，利用率高，很容易能彌補(bǔ)價格的差異，擁有長臂泵車也是企業(yè)實力的象征。
3.2.塔機(jī)租賃行業(yè)
我們調(diào)研的公司是全國前十、北京前三的塔機(jī)租賃企業(yè)，在這個行業(yè)做了近十年。
現(xiàn)擁有塔機(jī)、升降機(jī)近100臺。
公司認(rèn)為塔機(jī)租賃行業(yè)非常成熟，近幾年租賃價格一直在走低。整體需求仍然比較旺盛，08年初公司為奧運會趕工期還訂了一些設(shè)備。由于奧運期間停工，很多設(shè)備被派到周邊地區(qū)，為奧運會后復(fù)工，公司已經(jīng)又訂了些設(shè)備，主要是川建、中聯(lián)的。明年對地產(chǎn)方面需求也擔(dān)心，現(xiàn)在已經(jīng)不接住宅建設(shè)的活，主要是接工建、辦公樓的。04-05年對調(diào)控的感覺并不明顯，公司哪個時候規(guī)模還小。
塔機(jī)租賃行業(yè)正在向大型化方向發(fā)展，小型設(shè)備競爭激烈。現(xiàn)在很多行業(yè)外的人進(jìn)來投資，進(jìn)來雖然很容易，但很難退出。行業(yè)對安全性要求較高，并且墊資現(xiàn)象比較普遍，是勇敢者的游戲，對資金實力和經(jīng)驗要求都很高。奧運會后北京市建委將會整頓市場，小公司會死掉一批。目前，該公司設(shè)備的投資回收期一般在2年左右。
3.3.起重機(jī)租賃行業(yè)
在調(diào)研中，我們發(fā)現(xiàn)重噸位履帶吊、汽車吊租賃公司多為國營背景，并且主要是冶金、石化、電力系統(tǒng)的工程建設(shè)企業(yè)。這可能與重型起重設(shè)備動輒幾千萬的高價格有關(guān)，民營租賃企業(yè)尚無如實力購買。而這些重型設(shè)備也主要用于冶金、石化、電力行業(yè)生產(chǎn)建設(shè)。輕噸位的起重機(jī)租賃主要由分散的民營或個體提供，相當(dāng)分散，競爭激烈。
我們電話調(diào)研了廣州地區(qū)電力系統(tǒng)下屬的一家起重租賃公司，該公司擁有汽車、履帶吊30多臺，滿足的主要是集團(tuán)內(nèi)部或系統(tǒng)內(nèi)的需求。他們認(rèn)為150噸以下的都是小車，主要是民營的公司在做，競爭比較激烈。目前，公司設(shè)備主要是150噸以上的重噸位吊車，剛購買的400噸的履帶吊的售價3000萬左右，可以租到每個月60-70萬。今年重噸位起重機(jī)需求比較景氣，利用率都在80％以上。公司設(shè)備采購的預(yù)期回收期都在8年左右，這個是長于我們預(yù)期的。
調(diào)研的北京冶金系統(tǒng)的一家起重機(jī)租賃公司，擁有履帶吊11臺，最大的630噸，還打算訂一臺400噸的。他們的業(yè)務(wù)主要在河北、東北，河北主要是唐山、曹妃甸、遷安等地。目前，其履帶吊的利用率在90%左右。50噸的履帶吊每月租金5.5-6萬，平均年利用率在10個月左右。
調(diào)研的蘇州的汽車吊租賃公司是一家以私營業(yè)主為主體組織起來的股份制公司，共有200多臺汽車吊，產(chǎn)品涵蓋8-500噸全序列。
他們認(rèn)為現(xiàn)在的汽車吊租賃行情不如前兩年。養(yǎng)路費、柴油的價格都在上漲，成本上升而租賃價很難漲。02年的時候，16噸的汽車吊都很搶手，一年不僅能收回成本，還能再賺一輛車子，當(dāng)時每臺班（一般是8個小時，超出了按小時計費）
的租金是1600元，現(xiàn)在最低到900元左右。設(shè)備主要是租給建筑公司、鋼構(gòu)廠、設(shè)備廠等地，一般是按月或者季度結(jié)賬，工地的付款條件相對差些，有些要按年結(jié)賬。整體看，如果有資金能夠墊資，2-3年還是可以收回成本的。
大噸位的生意遠(yuǎn)好于小噸位。公司16-25噸的吊車雖然每天都有任務(wù)，但一般是上午出去，下午就空閑了，25噸的吊車每個月的收入也就2-3萬左右。相比之下，100噸的利用率雖然只有50%，但每個臺班的租價高達(dá)6000元以上，每月有9萬多的入賬，遠(yuǎn)比小噸位的賺錢輕松。大噸位的車是全國范圍內(nèi)找活，小車只是在上海、蘇州、張家港等周邊地區(qū)。感覺蘇州地區(qū)的車輛基本飽和，小噸位的做起來比較辛苦，大噸位的需求仍然很好。
但小型起重設(shè)備仍有大量的需求。小型設(shè)備投入相對較少，投資風(fēng)險小，很多新進(jìn)入者愿意選擇。小型設(shè)備面臨的市場容量更大，雖然辛苦些、單價低，但還是有活干。
4.行業(yè)專家對工程機(jī)械景氣的看法
經(jīng)常與租賃企業(yè)溝通的工程機(jī)械租賃分會顯的比較悲觀。他們認(rèn)為今年工程機(jī)械很多細(xì)分領(lǐng)域需求已經(jīng)有較大下滑，回款問題較為嚴(yán)重，設(shè)備回收期在延長。但他們也認(rèn)為奧運會以后京津地區(qū)確會有些采購，但不會像上半年那么火爆。英國工程機(jī)械咨詢公司的專家對09年國內(nèi)需求并沒有那么悲觀，認(rèn)為明年行業(yè)銷量至少可以看平，在全球除了中東、俄羅斯等之外，仍是不錯的市場。這一認(rèn)識與很多合資企業(yè)一致，他們?nèi)栽谶M(jìn)行擴(kuò)張計劃。
工程機(jī)械租賃分會的專家認(rèn)為租賃企業(yè)今年不是很好過。路面機(jī)械租賃最慘，業(yè)務(wù)量下降了40%，混凝土機(jī)械下降30%，起重機(jī)小噸位競爭已經(jīng)非常激烈。他認(rèn)為混凝土機(jī)械租賃行業(yè)仍不是很成熟，目前設(shè)備閑置較多，并且欠款嚴(yán)重，建筑企業(yè)拖欠了大量的混凝土和泵送的賬款。起重機(jī)租賃行業(yè)，50噸以下的賺錢已經(jīng)比較辛苦，但100噸以上的還不錯，履帶吊仍很景氣，重噸位如400噸以上的非常緊俏。
目前，大型設(shè)備回本期一般要4-5年，現(xiàn)金回收期也在3年以上。旋挖鉆機(jī)需求旺盛，但回收期要8年左右，高鐵需求雖旺盛但租賃價格被壓的很低。根據(jù)他們了解的情況，奧運會后9-10月份確有些人要繼續(xù)采購，但感覺不如上半年，明年上半年都難有行情。
英國工程機(jī)械咨詢公司的專家認(rèn)為現(xiàn)在很多國內(nèi)企業(yè)出口還是以外貿(mào)方式在做，并不是做渠道、代理商。近幾年國際需求也處于歷史頂峰，尤其是新興市場需求高增，給中國企業(yè)出口提供了機(jī)會。現(xiàn)在中國出口靠的是全球市場的新增部分，而不是競爭掉別人的市場份額。他們認(rèn)為要想有穩(wěn)定的出口地位，要在歐美、印度、南美有立足之地，最終還是要融入當(dāng)?shù)?，在?dāng)?shù)厣a(chǎn)。前部分與山推進(jìn)出口公司的說法吻合，山推的銷售雖然在俄羅斯增長很快，但份額仍是小于卡特的。
國際化方面，他們比較推崇山推、柳工、三一，也認(rèn)同徐工做的很好，山推、徐工是做出口最老牌的企業(yè)。因為這幾家是在國際市場開拓方面有清晰的戰(zhàn)略，在有意識的開發(fā)市場、尋找客戶。對發(fā)達(dá)市場的出口，關(guān)鍵在成功的選取代理商，山河和合力的成功都靠這個。
對于明年的景氣，他們認(rèn)為歐美市場會繼續(xù)回落，但中國能持平，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體需求帶動增長，全球整體持平，不會有大的下滑。由此看，中國工程機(jī)械明年出口能否有突破主要取決于新興市場需求及企業(yè)開拓的情況。
內(nèi)需方面，認(rèn)為中國受政府政策的影響比較大。公路能掙錢的路都修完了，空間不大；鐵路投資仍有機(jī)會；房地產(chǎn)方面，經(jīng)濟(jì)適用投入仍會持續(xù)，估計投資大幅下降也不可能。他們對景氣和增長的判斷，主要通過與企業(yè)溝通得出結(jié)論，認(rèn)為國內(nèi)09年銷量可以看平，沒有市場那么悲觀。
5.租賃行業(yè)的特征
美國是工程機(jī)械租賃比較發(fā)達(dá)的市場，這也是它能孕育眾多工程機(jī)械巨頭的原因。
美國租賃公司的構(gòu)成主體主要是資金實力比較強(qiáng)的金融、專業(yè)機(jī)構(gòu)：銀行附設(shè)或與銀行資本有關(guān)的租賃公司；廠商經(jīng)營的租賃公司；專業(yè)化的租賃公司。收益來源主要有三方面：傭金、利差和設(shè)備的殘值處理。殘值處理是租賃公司很大的收益來源。一般情況下其設(shè)備是在用了18～20個月的時候就在二手市場上進(jìn)行處理，二手交易市場相當(dāng)成熟。雖然在進(jìn)入二手市場之前對設(shè)備進(jìn)行了翻新，但是二手設(shè)備的使用記錄是非常全面的，包括使用、維修和保養(yǎng)等資料。99%的租賃企業(yè)都加入了租賃行業(yè)協(xié)會，它們遵守共同的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、價格和操作流程等，對客戶進(jìn)行詳細(xì)的分級定價。
相比之下，國內(nèi)的工程機(jī)械租賃行業(yè)顯得非常不成熟。通過調(diào)研我們發(fā)現(xiàn)工程機(jī)械租賃行業(yè)有些明顯的共同特征。1)行業(yè)相當(dāng)分散，多以民營企業(yè)、個體戶為主。
2)欠款現(xiàn)象比較普遍，是行業(yè)的一種業(yè)態(tài)。3)回收期正在延長，但仍是有利可圖的行業(yè)。4)價格形成機(jī)制還不成熟，定價比較隨意，中西部地區(qū)的租價似乎并不比東部低。5)企業(yè)規(guī)模普遍較小，普遍專業(yè)化只做一種產(chǎn)品。6)盈利模式以傳統(tǒng)租賃為主，在資本利得、殘值利用方面獲益甚少。
國內(nèi)主機(jī)廠商對租賃業(yè)務(wù)也有涉及，以中聯(lián)重科、三一重工、柳工對租賃規(guī)模較大。租賃業(yè)務(wù)由于面臨市場的直接競爭，開拓并不輕松，但它們已經(jīng)開始涉足融資租賃業(yè)務(wù)。這塊業(yè)務(wù)的空間比較大，卡特彼勒每年有30億美金的收入源自類似的金融產(chǎn)品，占總收入的6.6%。
2005年4月，中聯(lián)重科下屬控股子公司北京中聯(lián)新興建設(shè)機(jī)械租賃有限公司經(jīng)商務(wù)部、國家稅務(wù)總局確認(rèn)為第二批具有融資租賃資質(zhì)的企業(yè)，是中國建設(shè)工程機(jī)械行業(yè)內(nèi)第一家具有內(nèi)資融資資質(zhì)、廠商背景的租賃公司。2008年1月，柳工對"柳工香港投資有限公司"增資并在北京合資成立"柳工國際租賃有限公司"。2008年8月，三一重工與招銀金融租賃有限公司及招商銀行、中國康富開展融資租賃銷售合作。根據(jù)協(xié)議，招銀金融租賃、中國康富向三一重工購買工程機(jī)械設(shè)備，并以融資租賃方式租賃給客戶，三一重工承擔(dān)通過融資租賃方式銷售的工程機(jī)械設(shè)備的回購義務(wù)。
對比美國的情況，國內(nèi)在政策扶持、協(xié)會規(guī)范、二手市場發(fā)展、金融類企業(yè)介入等方面差距較大，這些方面的改變將進(jìn)一步拓展工程機(jī)械行業(yè)的需求空間。
工程機(jī)械產(chǎn)品的租賃多以臺班計價。汽車起重機(jī)的租賃價格比同噸位全路面起重機(jī)便宜10%左右，比履帶吊貴10-20%。但長臂架的泵車并不比短臂架的貴多少，都是以泵送量計價。外資品牌的設(shè)備比國內(nèi)品牌貴10%。裝載機(jī)、推土機(jī)、挖掘機(jī)、小型起重機(jī)的絕對價格都不高。累計租金達(dá)到購買價所需時間，小型起重設(shè)備比中型設(shè)備長；泵車比拖泵長，長臂架比短臂架泵車長；土方設(shè)備比起重機(jī)長，泵車最短。
自90年代末以來，租賃價格的整體趨勢是往下走的。小噸位塔機(jī)的租價07年相對04普遍下降了10%。以前暴利的混凝土設(shè)備行業(yè)的租金也下降了20-30%。土方類主流設(shè)備租賃價格也在下降，挖掘機(jī)的基本持平。起重機(jī)類基本還維持著前幾年的價格，有些機(jī)型甚至略有上漲。
為更好的了解工程機(jī)械的下游情況，我們對比較有代表性的租賃企業(yè)及專家進(jìn)行了訪談，主要涉及混凝土機(jī)械、塔機(jī)和起重機(jī)行業(yè)。
泵車泵送的價格從06年到現(xiàn)在基本沒有變化，設(shè)備投資回收期已延長到4年左右了。被調(diào)研公司感覺北京混凝土設(shè)備租賃行業(yè)還可以做兩年，并計劃在北京地區(qū)投入更多的車子，主要是覆蓋河北、天津、內(nèi)蒙等周邊市場。
塔機(jī)租賃行業(yè)已經(jīng)非常成熟，近幾年租賃價格一直在走低。
為奧運會后復(fù)工，已經(jīng)訂了些設(shè)備。明年對地產(chǎn)方面需求也擔(dān)心，現(xiàn)在已經(jīng)不接住宅建設(shè)的活，主要是接工建、辦公樓的。產(chǎn)品回收期2年左右。
重噸位起重機(jī)租賃公司多為國營背景，主要用于冶金、石化、電力行業(yè)生產(chǎn)建設(shè)，回收期較長。輕噸位的起重機(jī)租賃主要由分散的民營或個體提供，相當(dāng)分散，競爭激烈，回收期2-3年。
對于明年的需求，工程機(jī)械租賃分會顯的比較悲觀，英國工程機(jī)械咨詢公司的專家相對樂觀。
與美國同行相比，國內(nèi)的工程機(jī)械租賃行業(yè)顯得非常不成熟，會加大工程機(jī)械行業(yè)需求的波動。但隨著行業(yè)的規(guī)范，未來仍有很大的發(fā)展空間。
1.工程機(jī)械租賃行業(yè)及定價特征
工程機(jī)械產(chǎn)品的租賃多以臺班計價，租賃企業(yè)報的是設(shè)備出工一次、工作時間一天以內(nèi)的價格。對于大的工程，也會以月租金報價；對于工程量能明確計量的，如混凝土泵送，則以泵送量計價。
不同定價前提下，價格差異較大。根據(jù)油料、人工等費用是否包含在內(nèi)，價格會有差異。不同地區(qū)、季節(jié)，設(shè)備租賃的價格會有變動。并且，租賃行業(yè)相對分散，交易形式也不規(guī)范，即便類似的前提下租賃價格也會有不同。
北京地區(qū)原來由北京市建委管理各租賃企業(yè)，各企業(yè)要定期上報租賃價格，這是行業(yè)比較官方的租賃價格。但隨著行政許可法出臺，政府價格管理職能弱化，不再提供地區(qū)的租賃價格信息，轉(zhuǎn)由一些協(xié)會和專業(yè)雜志不定期的公布其調(diào)研出的租賃價格信息。
這些租賃價格雖不精確，但提供了很好的參照。通過分析，我們發(fā)現(xiàn)：1)汽車起重機(jī)的租賃價格比同噸位全路面起重機(jī)便宜10%左右，比履帶吊貴10-20%。隨著起重機(jī)的噸位上升，租價呈加速上升態(tài)勢，這與設(shè)備購買價格一致。2)但長臂架的泵車并不比短臂架的貴多少，都是以泵送量計價；泵車比拖泵貴了近一倍，泵送效率也高了近一倍。3)外資品牌的設(shè)備比國內(nèi)品牌貴10%，因其整機(jī)性能更好帶來更高施工效率。4)從絕對價格看，裝載機(jī)、推土機(jī)、挖掘機(jī)、小型起重機(jī)都不高。
如果沒有連續(xù)的租用，比如加入某個大工程，賺錢其實非常辛苦。
我們還關(guān)注的是租金價格對應(yīng)的設(shè)備回收期?；厥掌诘拈L短直接說明了下游租賃業(yè)面臨的風(fēng)險，如果回收期很長，在景氣回落的情況下，采購意愿必然會大幅下降。
并且，回收期的長短也能說明不同產(chǎn)品的市場需求潛力，有利于把握不同產(chǎn)品的生命周期狀況。不過，這個指標(biāo)雖好，但并沒有權(quán)威的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，下文中對租賃企業(yè)的調(diào)研中也涉及回收期方面的內(nèi)容，但也不系統(tǒng)。若假設(shè)利用率為100%，累計租金達(dá)到設(shè)備購買價所需的時間，也能起到很好的指示作用。經(jīng)過分析，我們發(fā)現(xiàn)累計租金達(dá)到購買價所需時間，1)小型起重設(shè)備比大設(shè)備長。2)泵車比拖泵長，長臂架比短臂架泵車長。3)土方設(shè)備比起重機(jī)長，泵車最短。哪為何小型起重設(shè)備仍有如此大量的需求？為何還有人買泵車，尤其是長臂架的泵車？對此，我們將在對租賃企業(yè)調(diào)研部分做出解釋。
2.租賃價格變動趨勢
在確定租賃價格變動趨勢方面，有人試圖做過指數(shù)，但實際執(zhí)行起來非常困難。不過，對于大趨勢，通過調(diào)研還是比較容易感知。自90年代末以來，整體的租賃價格趨勢是往下走的，租賃行業(yè)普遍比較懷念2000年以前的時光。比如，當(dāng)時拖泵的租賃價格高達(dá)每方40元，而現(xiàn)在只有15元左右，這也反應(yīng)了行業(yè)的競爭程度是越來越激烈的。這個行業(yè)已經(jīng)逐漸變成一種投資方式，大企業(yè)專業(yè)性艱難提高的同時，擁入了大量的新進(jìn)入者，由于需求景氣，大家都能生存。
不過，由于競爭加劇，有些租賃價格不可避免的下降。小噸位塔機(jī)的租價07年相對04普遍下降了10%，最多下降了30%。以前暴利的混凝土設(shè)備行業(yè)的租金也下降了20-30%。土方類主流設(shè)備租賃價格也在下降，挖掘機(jī)的基本持平。相比之下，起重機(jī)類基本還維持著前幾年的價格，有些機(jī)型甚至略有上漲。
其實，租賃價格更多的是反映整體的競爭狀況，而決定從事租賃企業(yè)是否賺錢還要看利用率的情況，而利用率未必會因價格下調(diào)而提升，租賃企業(yè)下調(diào)租賃價格的動力也就不會很強(qiáng)。實際上，行業(yè)的大型企業(yè)這幾年一直在努力保持行業(yè)前期的租賃價格水平，一些私營業(yè)主也自發(fā)結(jié)成類公司型組織，以便在價格和信息上占據(jù)優(yōu)勢。
3.工程機(jī)械租賃企業(yè)生存狀態(tài)
為了更好的了解工程機(jī)械下游的情況，我們對比較有代表性的租賃企業(yè)進(jìn)行了調(diào)研。我們選擇了混凝土、起重機(jī)、塔機(jī)三個行業(yè)中較有代表性的企業(yè)。在了解行業(yè)運作模式的同時，也對各產(chǎn)品租賃的景氣狀況及利用率也有了更具體的感知。3.1.混凝土設(shè)備租賃行業(yè)我們調(diào)研的公司是全國排名前三的混凝土設(shè)備租賃公司，在北京地區(qū)業(yè)務(wù)規(guī)模排名第二。公司在北京有14輛泵車，比最大的泵普租賃公司略少。目前公司的很多泵車被派到外地，北京處于放假狀態(tài)，預(yù)計10月后需求會逐漸回暖，逐漸把車調(diào)回北京。
從景氣角度看，公司認(rèn)為08年上半年與07年的情況差不多，泵車的利用率普遍在70%左右，每車每個月都能打上3000-4000方，收入7.5萬左右。行業(yè)最好的年頭是98年左右，當(dāng)時拖泵每方的泵送價都在40元以上。04-05年的時候也比現(xiàn)在好，當(dāng)時對調(diào)控并不是很有感覺，奧運場館那個時候已經(jīng)開始建設(shè)，帶動了需求。
目前，泵車泵送每方的價格是25塊（42米），拖泵15塊。泵車泵送的價格從06年到現(xiàn)在基本沒有變化，公司在挺著不降價，利潤空間也已經(jīng)比較薄了，泵車的投資回收期已延長到4年左右了。公司感覺混凝土設(shè)備租賃行業(yè)還可以做兩年，并計劃在北京地區(qū)投入更多的車子，主要是覆蓋河北、天津、內(nèi)蒙等周邊市場，由于是制造商背景，在服務(wù)、維修方面相對其他公司有優(yōu)勢。
泵車與拖泵設(shè)備的價格差異遠(yuǎn)高于泵送價的差異，并且長臂架與短臂架泵車的泵送價格差異并不大，但仍有很多人愿意買更貴的泵車、尤其是長臂架泵車。因為對于泵車租賃行業(yè)來說，使用率是決定盈利的最關(guān)鍵因素?，F(xiàn)在的工程對工期要求非常緊，且泵送費不到混凝土價格的1/10，施工企業(yè)更關(guān)注的是效率。泵車施工效率高，是拖泵的2倍以上，在地基等大型澆筑項目中，優(yōu)勢更明顯，現(xiàn)在凡是泵車能打到的地方基本都用泵車。此外，長臂架泵車的更容易接到活，利用率高，很容易能彌補(bǔ)價格的差異，擁有長臂泵車也是企業(yè)實力的象征。
3.2.塔機(jī)租賃行業(yè)
我們調(diào)研的公司是全國前十、北京前三的塔機(jī)租賃企業(yè)，在這個行業(yè)做了近十年。
現(xiàn)擁有塔機(jī)、升降機(jī)近100臺。
公司認(rèn)為塔機(jī)租賃行業(yè)非常成熟，近幾年租賃價格一直在走低。整體需求仍然比較旺盛，08年初公司為奧運會趕工期還訂了一些設(shè)備。由于奧運期間停工，很多設(shè)備被派到周邊地區(qū)，為奧運會后復(fù)工，公司已經(jīng)又訂了些設(shè)備，主要是川建、中聯(lián)的。明年對地產(chǎn)方面需求也擔(dān)心，現(xiàn)在已經(jīng)不接住宅建設(shè)的活，主要是接工建、辦公樓的。04-05年對調(diào)控的感覺并不明顯，公司哪個時候規(guī)模還小。
塔機(jī)租賃行業(yè)正在向大型化方向發(fā)展，小型設(shè)備競爭激烈。現(xiàn)在很多行業(yè)外的人進(jìn)來投資，進(jìn)來雖然很容易，但很難退出。行業(yè)對安全性要求較高，并且墊資現(xiàn)象比較普遍，是勇敢者的游戲，對資金實力和經(jīng)驗要求都很高。奧運會后北京市建委將會整頓市場，小公司會死掉一批。目前，該公司設(shè)備的投資回收期一般在2年左右。
3.3.起重機(jī)租賃行業(yè)
在調(diào)研中，我們發(fā)現(xiàn)重噸位履帶吊、汽車吊租賃公司多為國營背景，并且主要是冶金、石化、電力系統(tǒng)的工程建設(shè)企業(yè)。這可能與重型起重設(shè)備動輒幾千萬的高價格有關(guān)，民營租賃企業(yè)尚無如實力購買。而這些重型設(shè)備也主要用于冶金、石化、電力行業(yè)生產(chǎn)建設(shè)。輕噸位的起重機(jī)租賃主要由分散的民營或個體提供，相當(dāng)分散，競爭激烈。
我們電話調(diào)研了廣州地區(qū)電力系統(tǒng)下屬的一家起重租賃公司，該公司擁有汽車、履帶吊30多臺，滿足的主要是集團(tuán)內(nèi)部或系統(tǒng)內(nèi)的需求。他們認(rèn)為150噸以下的都是小車，主要是民營的公司在做，競爭比較激烈。目前，公司設(shè)備主要是150噸以上的重噸位吊車，剛購買的400噸的履帶吊的售價3000萬左右，可以租到每個月60-70萬。今年重噸位起重機(jī)需求比較景氣，利用率都在80％以上。公司設(shè)備采購的預(yù)期回收期都在8年左右，這個是長于我們預(yù)期的。
調(diào)研的北京冶金系統(tǒng)的一家起重機(jī)租賃公司，擁有履帶吊11臺，最大的630噸，還打算訂一臺400噸的。他們的業(yè)務(wù)主要在河北、東北，河北主要是唐山、曹妃甸、遷安等地。目前，其履帶吊的利用率在90%左右。50噸的履帶吊每月租金5.5-6萬，平均年利用率在10個月左右。
調(diào)研的蘇州的汽車吊租賃公司是一家以私營業(yè)主為主體組織起來的股份制公司，共有200多臺汽車吊，產(chǎn)品涵蓋8-500噸全序列。
他們認(rèn)為現(xiàn)在的汽車吊租賃行情不如前兩年。養(yǎng)路費、柴油的價格都在上漲，成本上升而租賃價很難漲。02年的時候，16噸的汽車吊都很搶手，一年不僅能收回成本，還能再賺一輛車子，當(dāng)時每臺班（一般是8個小時，超出了按小時計費）
的租金是1600元，現(xiàn)在最低到900元左右。設(shè)備主要是租給建筑公司、鋼構(gòu)廠、設(shè)備廠等地，一般是按月或者季度結(jié)賬，工地的付款條件相對差些，有些要按年結(jié)賬。整體看，如果有資金能夠墊資，2-3年還是可以收回成本的。
大噸位的生意遠(yuǎn)好于小噸位。公司16-25噸的吊車雖然每天都有任務(wù)，但一般是上午出去，下午就空閑了，25噸的吊車每個月的收入也就2-3萬左右。相比之下，100噸的利用率雖然只有50%，但每個臺班的租價高達(dá)6000元以上，每月有9萬多的入賬，遠(yuǎn)比小噸位的賺錢輕松。大噸位的車是全國范圍內(nèi)找活，小車只是在上海、蘇州、張家港等周邊地區(qū)。感覺蘇州地區(qū)的車輛基本飽和，小噸位的做起來比較辛苦，大噸位的需求仍然很好。
但小型起重設(shè)備仍有大量的需求。小型設(shè)備投入相對較少，投資風(fēng)險小，很多新進(jìn)入者愿意選擇。小型設(shè)備面臨的市場容量更大，雖然辛苦些、單價低，但還是有活干。
4.行業(yè)專家對工程機(jī)械景氣的看法
經(jīng)常與租賃企業(yè)溝通的工程機(jī)械租賃分會顯的比較悲觀。他們認(rèn)為今年工程機(jī)械很多細(xì)分領(lǐng)域需求已經(jīng)有較大下滑，回款問題較為嚴(yán)重，設(shè)備回收期在延長。但他們也認(rèn)為奧運會以后京津地區(qū)確會有些采購，但不會像上半年那么火爆。英國工程機(jī)械咨詢公司的專家對09年國內(nèi)需求并沒有那么悲觀，認(rèn)為明年行業(yè)銷量至少可以看平，在全球除了中東、俄羅斯等之外，仍是不錯的市場。這一認(rèn)識與很多合資企業(yè)一致，他們?nèi)栽谶M(jìn)行擴(kuò)張計劃。
工程機(jī)械租賃分會的專家認(rèn)為租賃企業(yè)今年不是很好過。路面機(jī)械租賃最慘，業(yè)務(wù)量下降了40%，混凝土機(jī)械下降30%，起重機(jī)小噸位競爭已經(jīng)非常激烈。他認(rèn)為混凝土機(jī)械租賃行業(yè)仍不是很成熟，目前設(shè)備閑置較多，并且欠款嚴(yán)重，建筑企業(yè)拖欠了大量的混凝土和泵送的賬款。起重機(jī)租賃行業(yè)，50噸以下的賺錢已經(jīng)比較辛苦，但100噸以上的還不錯，履帶吊仍很景氣，重噸位如400噸以上的非常緊俏。
目前，大型設(shè)備回本期一般要4-5年，現(xiàn)金回收期也在3年以上。旋挖鉆機(jī)需求旺盛，但回收期要8年左右，高鐵需求雖旺盛但租賃價格被壓的很低。根據(jù)他們了解的情況，奧運會后9-10月份確有些人要繼續(xù)采購，但感覺不如上半年，明年上半年都難有行情。
英國工程機(jī)械咨詢公司的專家認(rèn)為現(xiàn)在很多國內(nèi)企業(yè)出口還是以外貿(mào)方式在做，并不是做渠道、代理商。近幾年國際需求也處于歷史頂峰，尤其是新興市場需求高增，給中國企業(yè)出口提供了機(jī)會。現(xiàn)在中國出口靠的是全球市場的新增部分，而不是競爭掉別人的市場份額。他們認(rèn)為要想有穩(wěn)定的出口地位，要在歐美、印度、南美有立足之地，最終還是要融入當(dāng)?shù)?，在?dāng)?shù)厣a(chǎn)。前部分與山推進(jìn)出口公司的說法吻合，山推的銷售雖然在俄羅斯增長很快，但份額仍是小于卡特的。
國際化方面，他們比較推崇山推、柳工、三一，也認(rèn)同徐工做的很好，山推、徐工是做出口最老牌的企業(yè)。因為這幾家是在國際市場開拓方面有清晰的戰(zhàn)略，在有意識的開發(fā)市場、尋找客戶。對發(fā)達(dá)市場的出口，關(guān)鍵在成功的選取代理商，山河和合力的成功都靠這個。
對于明年的景氣，他們認(rèn)為歐美市場會繼續(xù)回落，但中國能持平，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體需求帶動增長，全球整體持平，不會有大的下滑。由此看，中國工程機(jī)械明年出口能否有突破主要取決于新興市場需求及企業(yè)開拓的情況。
內(nèi)需方面，認(rèn)為中國受政府政策的影響比較大。公路能掙錢的路都修完了，空間不大；鐵路投資仍有機(jī)會；房地產(chǎn)方面，經(jīng)濟(jì)適用投入仍會持續(xù)，估計投資大幅下降也不可能。他們對景氣和增長的判斷，主要通過與企業(yè)溝通得出結(jié)論，認(rèn)為國內(nèi)09年銷量可以看平，沒有市場那么悲觀。
5.租賃行業(yè)的特征
美國是工程機(jī)械租賃比較發(fā)達(dá)的市場，這也是它能孕育眾多工程機(jī)械巨頭的原因。
美國租賃公司的構(gòu)成主體主要是資金實力比較強(qiáng)的金融、專業(yè)機(jī)構(gòu)：銀行附設(shè)或與銀行資本有關(guān)的租賃公司；廠商經(jīng)營的租賃公司；專業(yè)化的租賃公司。收益來源主要有三方面：傭金、利差和設(shè)備的殘值處理。殘值處理是租賃公司很大的收益來源。一般情況下其設(shè)備是在用了18～20個月的時候就在二手市場上進(jìn)行處理，二手交易市場相當(dāng)成熟。雖然在進(jìn)入二手市場之前對設(shè)備進(jìn)行了翻新，但是二手設(shè)備的使用記錄是非常全面的，包括使用、維修和保養(yǎng)等資料。99%的租賃企業(yè)都加入了租賃行業(yè)協(xié)會，它們遵守共同的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、價格和操作流程等，對客戶進(jìn)行詳細(xì)的分級定價。
相比之下，國內(nèi)的工程機(jī)械租賃行業(yè)顯得非常不成熟。通過調(diào)研我們發(fā)現(xiàn)工程機(jī)械租賃行業(yè)有些明顯的共同特征。1)行業(yè)相當(dāng)分散，多以民營企業(yè)、個體戶為主。
2)欠款現(xiàn)象比較普遍，是行業(yè)的一種業(yè)態(tài)。3)回收期正在延長，但仍是有利可圖的行業(yè)。4)價格形成機(jī)制還不成熟，定價比較隨意，中西部地區(qū)的租價似乎并不比東部低。5)企業(yè)規(guī)模普遍較小，普遍專業(yè)化只做一種產(chǎn)品。6)盈利模式以傳統(tǒng)租賃為主，在資本利得、殘值利用方面獲益甚少。
國內(nèi)主機(jī)廠商對租賃業(yè)務(wù)也有涉及，以中聯(lián)重科、三一重工、柳工對租賃規(guī)模較大。租賃業(yè)務(wù)由于面臨市場的直接競爭，開拓并不輕松，但它們已經(jīng)開始涉足融資租賃業(yè)務(wù)。這塊業(yè)務(wù)的空間比較大，卡特彼勒每年有30億美金的收入源自類似的金融產(chǎn)品，占總收入的6.6%。
2005年4月，中聯(lián)重科下屬控股子公司北京中聯(lián)新興建設(shè)機(jī)械租賃有限公司經(jīng)商務(wù)部、國家稅務(wù)總局確認(rèn)為第二批具有融資租賃資質(zhì)的企業(yè)，是中國建設(shè)工程機(jī)械行業(yè)內(nèi)第一家具有內(nèi)資融資資質(zhì)、廠商背景的租賃公司。2008年1月，柳工對"柳工香港投資有限公司"增資并在北京合資成立"柳工國際租賃有限公司"。2008年8月，三一重工與招銀金融租賃有限公司及招商銀行、中國康富開展融資租賃銷售合作。根據(jù)協(xié)議，招銀金融租賃、中國康富向三一重工購買工程機(jī)械設(shè)備，并以融資租賃方式租賃給客戶，三一重工承擔(dān)通過融資租賃方式銷售的工程機(jī)械設(shè)備的回購義務(wù)。
對比美國的情況，國內(nèi)在政策扶持、協(xié)會規(guī)范、二手市場發(fā)展、金融類企業(yè)介入等方面差距較大，這些方面的改變將進(jìn)一步拓展工程機(jī)械行業(yè)的需求空間。
