1.08年前五月產(chǎn)品銷售增速較快，但已有回落趨勢
根據(jù)工程機械協(xié)會對部分主要企業(yè)的抽樣統(tǒng)計，2008年1至5月產(chǎn)品銷售收入同比增長50.3%，低于1-4月份的銷售增速（53.6%），顯示出5月份銷售收入增速已有所回落。
2.固定資產(chǎn)投資增速回落可能性加大，工程機械內(nèi)需增速將下降
六月份CPI指數(shù)有所降低，但PPI指數(shù)依然高企，防通脹仍是目前的主要任務，從緊的貨幣政策短期內(nèi)不太可能放松，因此我們認為下半年固定資產(chǎn)投資增速回落的可能性加大，工程機械行業(yè)的國內(nèi)需求壓力將上升。
3.出口成為工程機械行業(yè)增長的主要因素
工程機械的出口繼續(xù)高速增長，2008年1－5月出口52.2億美元，同比增長76%，成為行業(yè)增長的主要因素。我們預計工程機械的出口增速將保持在高位。
4.工程機械行業(yè)利潤增速大幅回落
08年前五月，在機械各子行業(yè)中工程機械利潤增速（28.48%）同比回落138.58個百分點，回落幅度最大，其利潤總額增速明顯低于營業(yè)收入增速，顯示出工程機械行業(yè)盈利能力大幅下降。
5.鋼價高企繼續(xù)侵蝕工程機械行業(yè)利潤
下半年支撐鋼價高企的基本因素不會有太大改變，鋼價高位運行態(tài)勢已可預期，油電價格也將進一步放開，雖然工程機械行業(yè)油電成本占總成本比重很低，但是將與鋼鐵成本上升構成疊加效應，進一步加大工程機械行業(yè)成本壓力。
6.投資建議
我們預計工程機械行業(yè)內(nèi)需將減緩，下半年鋼價仍將高企，預計行業(yè)的盈利增速將進一步低于收入增速。基于以上判斷，我們維持工程機械行業(yè)“中性”評級。
7.風險
宏觀調(diào)控力度進一步加緊；原材料價格大幅持續(xù)上漲；美國經(jīng)濟衰退影響產(chǎn)品出口。
根據(jù)工程機械協(xié)會對部分主要企業(yè)的抽樣統(tǒng)計，2008年1至5月產(chǎn)品銷售收入同比增長50.3%，低于1-4月份的銷售增速（53.6%），顯示出5月份銷售收入增速已有所回落。
2.固定資產(chǎn)投資增速回落可能性加大，工程機械內(nèi)需增速將下降
六月份CPI指數(shù)有所降低，但PPI指數(shù)依然高企，防通脹仍是目前的主要任務，從緊的貨幣政策短期內(nèi)不太可能放松，因此我們認為下半年固定資產(chǎn)投資增速回落的可能性加大，工程機械行業(yè)的國內(nèi)需求壓力將上升。
3.出口成為工程機械行業(yè)增長的主要因素
工程機械的出口繼續(xù)高速增長，2008年1－5月出口52.2億美元，同比增長76%，成為行業(yè)增長的主要因素。我們預計工程機械的出口增速將保持在高位。
4.工程機械行業(yè)利潤增速大幅回落
08年前五月，在機械各子行業(yè)中工程機械利潤增速（28.48%）同比回落138.58個百分點，回落幅度最大，其利潤總額增速明顯低于營業(yè)收入增速，顯示出工程機械行業(yè)盈利能力大幅下降。
5.鋼價高企繼續(xù)侵蝕工程機械行業(yè)利潤
下半年支撐鋼價高企的基本因素不會有太大改變，鋼價高位運行態(tài)勢已可預期，油電價格也將進一步放開，雖然工程機械行業(yè)油電成本占總成本比重很低，但是將與鋼鐵成本上升構成疊加效應，進一步加大工程機械行業(yè)成本壓力。
6.投資建議
我們預計工程機械行業(yè)內(nèi)需將減緩，下半年鋼價仍將高企，預計行業(yè)的盈利增速將進一步低于收入增速。基于以上判斷，我們維持工程機械行業(yè)“中性”評級。
7.風險
宏觀調(diào)控力度進一步加緊；原材料價格大幅持續(xù)上漲；美國經(jīng)濟衰退影響產(chǎn)品出口。
