經(jīng)濟持續(xù)高增長已讓中國成為世界舞臺上最耀眼的明星。隨著中國的崛起，近年來上市公司海外并購也是風起云涌。但由于"性價比"成疑，這些并購并沒有得到多少喝彩。
改革開放進行多年，中國更多是"引進來"，"走出去"卻很少，但這兩年情況有了明顯變化。根據(jù)麥肯錫的統(tǒng)計，直至2003中國企業(yè)國外直接投資僅有29億美元，但2007年中國對外直接投資(FDI)已達301億美元。今年一季度，中國企業(yè)海外直接投資已近260億美元，這是去年同期的兩倍。
內(nèi)外兩個因素推動中國企業(yè)"走出去"的步伐加速。持續(xù)數(shù)年的高盈利性增長讓中國企業(yè)積累了大量現(xiàn)金，同時由于世界經(jīng)濟和全球資本市場的動蕩，外國企業(yè)估值有所下降，這激發(fā)了中國企業(yè)海外擴張的欲望。作為中國企業(yè)的佼佼者，上市公司尤其是上市央企已經(jīng)展開行動。
停牌兩個月后，中聯(lián)重科(000157)6月25日正式宣布，將攜手弘毅投資、高盛公司和曼達林基金收購世界排名第三的混凝土機械制造商意大利CIFA100%股權(quán)。其中中聯(lián)重科出資約1.626億歐元，獲得CIFA60%的股權(quán)。CIFA是全球排名第三的混凝土機械企業(yè)。
無獨有偶，就在中聯(lián)重科公布海外并購消息前兩天，已有兩家上市公司同時公布了海外并購消息。
中集集團(000039)宣布出資2000萬歐元受讓盧森堡GASFIN INVESTMENT SA持有的TGE GAS 60%權(quán)益；2009、2010年TGE GAS業(yè)績達到約定目標后，中集還要再分別支付500萬歐元。TGE GAS是一家設在德國波恩的氣體工程公司，業(yè)務范圍集中在LNG、LPG及其他石油化工氣體的存貯、處理領域等。
中鼎股份宣布出資450萬美元收購美國Allied-Baltic Rubber，Inc.100%股權(quán)。美國AB公司是一家汽車橡膠零部件專業(yè)生產(chǎn)企業(yè)。
在更早之前，招商銀行于5月30日宣布，將向香港伍氏家族購入香港永隆銀行53.12%的股權(quán)，總代價為193.02億港元。
上市公司海外并購是熱情高漲，但卻沒有得到多少喝彩聲音。懷疑"性價比"過低，讓上市公司股東對海外并購是"冷面"相對。
對于中聯(lián)重科的大手筆并購，有券商報告直言收購價格不菲，并認為短期難見協(xié)同效應。宣布并購消息復牌后，中聯(lián)重科遭遇連續(xù)四個跌停板。
招商銀行收購永隆銀行每股作價高達156.5港元，相當于永隆去年年底經(jīng)審核資產(chǎn)凈值的2.91倍。這也是過去7年香港銀行業(yè)最昂貴的一次并購。而永隆銀行總資產(chǎn)排名僅為香港本土銀行第4位、香港上市銀行第10位，一季度更是虧損近億元。并購方案雖獲股東大會通過，但機構(gòu)股東"用腳投票"讓招行這只藍籌"旗幟"一個月內(nèi)兩遇跌停。
麥肯錫近期一份報告指出，中國企業(yè)海外并購交易的結(jié)果最多只能算喜憂參半。根據(jù)他們的分析，中國收購方在所有收購交易中有一半多是成交價格過高，平均而言，合并后的實體在資本市場中都有所貶值。有證據(jù)顯示，中國企業(yè)從1995年至2007年完成的交易其業(yè)績表現(xiàn)不如西方企業(yè)所完成的交易那么理想。
崛起的中國需要海外視野，可以肯定，今后中國企業(yè)尤其是中國的上市公司海外并購會越來越多的出現(xiàn)。但如何成為"精明"的商家，讓每次并購都成為經(jīng)典的案例，中國企業(yè)還有很多東西要去學習。
改革開放進行多年，中國更多是"引進來"，"走出去"卻很少，但這兩年情況有了明顯變化。根據(jù)麥肯錫的統(tǒng)計，直至2003中國企業(yè)國外直接投資僅有29億美元，但2007年中國對外直接投資(FDI)已達301億美元。今年一季度，中國企業(yè)海外直接投資已近260億美元，這是去年同期的兩倍。
內(nèi)外兩個因素推動中國企業(yè)"走出去"的步伐加速。持續(xù)數(shù)年的高盈利性增長讓中國企業(yè)積累了大量現(xiàn)金，同時由于世界經(jīng)濟和全球資本市場的動蕩，外國企業(yè)估值有所下降，這激發(fā)了中國企業(yè)海外擴張的欲望。作為中國企業(yè)的佼佼者，上市公司尤其是上市央企已經(jīng)展開行動。
停牌兩個月后，中聯(lián)重科(000157)6月25日正式宣布，將攜手弘毅投資、高盛公司和曼達林基金收購世界排名第三的混凝土機械制造商意大利CIFA100%股權(quán)。其中中聯(lián)重科出資約1.626億歐元，獲得CIFA60%的股權(quán)。CIFA是全球排名第三的混凝土機械企業(yè)。
無獨有偶，就在中聯(lián)重科公布海外并購消息前兩天，已有兩家上市公司同時公布了海外并購消息。
中集集團(000039)宣布出資2000萬歐元受讓盧森堡GASFIN INVESTMENT SA持有的TGE GAS 60%權(quán)益；2009、2010年TGE GAS業(yè)績達到約定目標后，中集還要再分別支付500萬歐元。TGE GAS是一家設在德國波恩的氣體工程公司，業(yè)務范圍集中在LNG、LPG及其他石油化工氣體的存貯、處理領域等。
中鼎股份宣布出資450萬美元收購美國Allied-Baltic Rubber，Inc.100%股權(quán)。美國AB公司是一家汽車橡膠零部件專業(yè)生產(chǎn)企業(yè)。
在更早之前，招商銀行于5月30日宣布，將向香港伍氏家族購入香港永隆銀行53.12%的股權(quán)，總代價為193.02億港元。
上市公司海外并購是熱情高漲，但卻沒有得到多少喝彩聲音。懷疑"性價比"過低，讓上市公司股東對海外并購是"冷面"相對。
對于中聯(lián)重科的大手筆并購，有券商報告直言收購價格不菲，并認為短期難見協(xié)同效應。宣布并購消息復牌后，中聯(lián)重科遭遇連續(xù)四個跌停板。
招商銀行收購永隆銀行每股作價高達156.5港元，相當于永隆去年年底經(jīng)審核資產(chǎn)凈值的2.91倍。這也是過去7年香港銀行業(yè)最昂貴的一次并購。而永隆銀行總資產(chǎn)排名僅為香港本土銀行第4位、香港上市銀行第10位，一季度更是虧損近億元。并購方案雖獲股東大會通過，但機構(gòu)股東"用腳投票"讓招行這只藍籌"旗幟"一個月內(nèi)兩遇跌停。
麥肯錫近期一份報告指出，中國企業(yè)海外并購交易的結(jié)果最多只能算喜憂參半。根據(jù)他們的分析，中國收購方在所有收購交易中有一半多是成交價格過高，平均而言，合并后的實體在資本市場中都有所貶值。有證據(jù)顯示，中國企業(yè)從1995年至2007年完成的交易其業(yè)績表現(xiàn)不如西方企業(yè)所完成的交易那么理想。
崛起的中國需要海外視野，可以肯定，今后中國企業(yè)尤其是中國的上市公司海外并購會越來越多的出現(xiàn)。但如何成為"精明"的商家，讓每次并購都成為經(jīng)典的案例，中國企業(yè)還有很多東西要去學習。
