9月29 日，機械板塊大幅上漲，G 三一漲停，G 廣船漲8%，G 交大漲8%、G 中聯(lián)、G 柳工、G 合力等都漲幅在4%以上。
裝備類企業(yè)長期看好，未來5-10 年是裝備業(yè)發(fā)展之黃金時期。全球制造業(yè)向我國轉(zhuǎn)移、我國經(jīng)濟快速增長、大量高技術(shù)高性能設(shè)備長期依賴進口的現(xiàn)狀為我國裝備制造業(yè)發(fā)展提供了巨大的市場需求和廣闊的進口替代空間。
盡管前幾個月有宏觀調(diào)控政策和固定資產(chǎn)投資減速的影響，但從最新的全國工業(yè)經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，1-8 月全國所有工業(yè)行業(yè)中，盈利加快增長行業(yè)主要集中在裝備行業(yè)中，如通用設(shè)備、專用設(shè)備、電氣機械和器材、通訊設(shè)備、交通運輸設(shè)備制造等，基本涵蓋整個機械行業(yè)。這表明機械行業(yè)景氣高漲背后有其深刻的驅(qū)動因素（如需求拉動、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、國際競爭力提升、政策扶持和周期復蘇等），并不會因投資減速而下降。隨著四季度設(shè)備采購的傳統(tǒng)旺季來臨，我們預計機械行業(yè)景氣程度有望繼續(xù)走高。
從過去的銷售數(shù)據(jù)看，一般來講3-5 月銷售旺季，而7-9 月是銷售淡季，而10 月后銷售情況又有所回升，這一規(guī)律在機械行業(yè)比較普遍，特別在工程機械行業(yè)。06 年工程機械行業(yè)全面復蘇，雖然近期有宏觀調(diào)控政策的影響，但從實際銷售情況看，各企業(yè)的銷售并未受多大影響，銷售量月度同比數(shù)據(jù)依然高增長，如1-8 月叉車累計同比增長37.1%、鏟土運輸機械增長21.03%、混凝土機械增長27.94%，壓實機械增長7.12%。
我們認為四季度宏觀調(diào)控對行業(yè)的影響更加趨弱，目前正處于行業(yè)傳統(tǒng)淡季即將過去的關(guān)鍵點，四季度產(chǎn)品銷售有望回升，因此我們認為目前也是介入該板塊的股票較好時機。
維持行業(yè)“強于大市”的評級，重點關(guān)注各產(chǎn)品的龍頭企業(yè)考慮到裝備制造業(yè)的長遠發(fā)展前景，再結(jié)合目前裝備業(yè)的較高景氣度和四季度繼續(xù)走強的預期，再綜合考慮工業(yè)發(fā)展階段、行業(yè)高成長高效率預期和目前的PEG 水平，我們認為目前裝備制造企業(yè)估值依然偏低，應(yīng)提高整體估值水平。我們維持行業(yè)“優(yōu)于大市”的評級和超配投資建議。公司方面建議投資各細分產(chǎn)品的龍頭企業(yè)，如滬東重機、三一重工、安徽合力、桂柳工、中聯(lián)重科、中集集團、振華港機、山推股份、沈陽機床、廣船國際等。
裝備類企業(yè)長期看好，未來5-10 年是裝備業(yè)發(fā)展之黃金時期。全球制造業(yè)向我國轉(zhuǎn)移、我國經(jīng)濟快速增長、大量高技術(shù)高性能設(shè)備長期依賴進口的現(xiàn)狀為我國裝備制造業(yè)發(fā)展提供了巨大的市場需求和廣闊的進口替代空間。
盡管前幾個月有宏觀調(diào)控政策和固定資產(chǎn)投資減速的影響，但從最新的全國工業(yè)經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，1-8 月全國所有工業(yè)行業(yè)中，盈利加快增長行業(yè)主要集中在裝備行業(yè)中，如通用設(shè)備、專用設(shè)備、電氣機械和器材、通訊設(shè)備、交通運輸設(shè)備制造等，基本涵蓋整個機械行業(yè)。這表明機械行業(yè)景氣高漲背后有其深刻的驅(qū)動因素（如需求拉動、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、國際競爭力提升、政策扶持和周期復蘇等），并不會因投資減速而下降。隨著四季度設(shè)備采購的傳統(tǒng)旺季來臨，我們預計機械行業(yè)景氣程度有望繼續(xù)走高。
從過去的銷售數(shù)據(jù)看，一般來講3-5 月銷售旺季，而7-9 月是銷售淡季，而10 月后銷售情況又有所回升，這一規(guī)律在機械行業(yè)比較普遍，特別在工程機械行業(yè)。06 年工程機械行業(yè)全面復蘇，雖然近期有宏觀調(diào)控政策的影響，但從實際銷售情況看，各企業(yè)的銷售并未受多大影響，銷售量月度同比數(shù)據(jù)依然高增長，如1-8 月叉車累計同比增長37.1%、鏟土運輸機械增長21.03%、混凝土機械增長27.94%，壓實機械增長7.12%。
我們認為四季度宏觀調(diào)控對行業(yè)的影響更加趨弱，目前正處于行業(yè)傳統(tǒng)淡季即將過去的關(guān)鍵點，四季度產(chǎn)品銷售有望回升，因此我們認為目前也是介入該板塊的股票較好時機。
維持行業(yè)“強于大市”的評級，重點關(guān)注各產(chǎn)品的龍頭企業(yè)考慮到裝備制造業(yè)的長遠發(fā)展前景，再結(jié)合目前裝備業(yè)的較高景氣度和四季度繼續(xù)走強的預期，再綜合考慮工業(yè)發(fā)展階段、行業(yè)高成長高效率預期和目前的PEG 水平，我們認為目前裝備制造企業(yè)估值依然偏低，應(yīng)提高整體估值水平。我們維持行業(yè)“優(yōu)于大市”的評級和超配投資建議。公司方面建議投資各細分產(chǎn)品的龍頭企業(yè)，如滬東重機、三一重工、安徽合力、桂柳工、中聯(lián)重科、中集集團、振華港機、山推股份、沈陽機床、廣船國際等。
