從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大局看，在本幣升值的壓力下，出口必然受到抑制，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式面臨迫切的調(diào)整要求，產(chǎn)業(yè)升級(jí)、出口產(chǎn)品升級(jí)是必然的選擇。
而裝備制造業(yè)的水平是制約這一過(guò)程的主要硬件因素，其發(fā)展必然依賴(lài)自主創(chuàng)新，估計(jì)這也是政府自去年以來(lái)高度強(qiáng)調(diào)自主創(chuàng)新和振興裝備制造業(yè)的主要原因。在外需受抑制的情況下，如果投資又受到壓制，整個(gè)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)必然不會(huì)有太好的表現(xiàn)，這是政府不能承受的，因此我們判斷投資在升值期間不會(huì)被過(guò)分的壓制。再者，投資的主體一直在發(fā)生著變化，非國(guó)有資本、自有資本、民間資本未必會(huì)理會(huì)政府的調(diào)控政策。從政府角度，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)（鐵路、公路、城建、電力）、礦煤油開(kāi)采等也是不得不做的事。綜合起來(lái)，我們有足夠的理由對(duì)機(jī)械行業(yè)未來(lái)的前景保持樂(lè)觀，不論是服務(wù)于建設(shè)的工程機(jī)械等，還是服務(wù)于產(chǎn)業(yè)升級(jí)的機(jī)床等，或者是國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的造船等。
今年密集的調(diào)控政策似乎并未對(duì)固定資產(chǎn)投資趨勢(shì)產(chǎn)生太大的影響，程度甚至不如去年下半年。政府定性當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)還是處于偏快防止過(guò)熱階段，但房地產(chǎn)調(diào)控帶來(lái)一定負(fù)面影響。不過(guò)，基建和出口兩個(gè)因素不會(huì)受?chē)?guó)內(nèi)政策影響。
企業(yè)實(shí)際銷(xiāo)售情況相當(dāng)不錯(cuò)，很多企業(yè)產(chǎn)能非常緊張，擴(kuò)產(chǎn)投入較大。
通用、專(zhuān)用設(shè)備投資增速都在55%以上。金屬船舶行業(yè)、建筑工程機(jī)械行業(yè)、石油鉆采設(shè)備行業(yè)、金切機(jī)床和鐵路設(shè)備行業(yè)表現(xiàn)突出，值得關(guān)注。
工程機(jī)械行業(yè)的景氣是毋庸置疑的。挖掘機(jī)、叉車(chē)和工程起重機(jī)的銷(xiāo)量增速排名前三，都在30%以上。京滬高鐵使我們對(duì)明年上半年工程機(jī)械行業(yè)的需求形勢(shì)更加有底，建議四季度買(mǎi)入，等待明年上半年的超常表現(xiàn)。
重點(diǎn)配置龍頭公司中聯(lián)重科、三一重工。安徽合力是工程機(jī)械里攻防兼?zhèn)淦贩N，最保守看近3 年穩(wěn)定高速成長(zhǎng)，建議增持。
