中信建投近日發(fā)布西部建設(shè)的研究報告稱，公司發(fā)布2013年一季報公司2013年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入10.88億元，調(diào)整前同比增加2802.71%，調(diào)整后同比增加5.76%;歸屬于母公司的凈利潤-6173萬元，調(diào)整后同比下降27.78%?；久抗墒找?0.17元。
公司一季度收入大幅增加主要是由于重組子公司收入并表所致。2013年3月21日，公司以15.67元/股的價格發(fā)行1.51億股，向中建股份、中建一局、中建二局、中建三局、中建四局、中建五局、中建六局及中建八局購買中建商混100%股權(quán)、天津新紀元100%股權(quán)及山東建澤55%股權(quán)。由于中建商混部分產(chǎn)能處于南部地區(qū)，相比新疆的產(chǎn)能來說，一季度的開工率更高，因此公司一季度毛利率為4.12%，同比要高一些。
整合結(jié)束后實現(xiàn)全國布局，成為國內(nèi)混凝土行業(yè)龍頭公司。整合結(jié)束后西部建設(shè)成為中國建筑股份有限公司在商品混凝土業(yè)務(wù)領(lǐng)域的上市平臺和資本運作平臺，中建總公司將支持西部建設(shè)做大做強主營業(yè)務(wù)。當前公司混凝土總產(chǎn)量達到2000萬方，實現(xiàn)全國布局，成為國內(nèi)混凝土行業(yè)的龍頭公司。
攪拌站復制容易，利于規(guī)模擴張。以近期調(diào)研山東建澤所參觀的攪拌樓為例，生產(chǎn)線自動化程度較高，僅需要4人同時控制，生產(chǎn)人員實行兩班倒，一條生產(chǎn)線配備的生產(chǎn)人員僅8人，加上配備的20臺左右攪拌車，一個攪拌站50-60人即可以維持正常運轉(zhuǎn)。攪拌站容易復制有利于公司未來的規(guī)模擴張，按照非公開發(fā)行股票募集配套資金方案，公司將募集6個億左右的配套資金來推動未來公司的高速擴張。在實現(xiàn)區(qū)域內(nèi)規(guī)?；季趾?，攪拌車的利用率將得到明顯提高，能夠進一步提高攪拌站的盈利能力。公司經(jīng)營目標是在2015年實現(xiàn)混凝土銷量4800萬方，完成營業(yè)收入150億，凈利潤7.6億。
公司增發(fā)后的備考利潤很高，同時成為全國性混凝土公司后，公司的發(fā)展和增長更穩(wěn)定有保障?；炷潦袌龊棉D(zhuǎn)預期下，利潤彈性會較高。預計2013年公司凈利潤3.9億元，EPS0.98元，維持“買入”評級。
公司一季度收入大幅增加主要是由于重組子公司收入并表所致。2013年3月21日，公司以15.67元/股的價格發(fā)行1.51億股，向中建股份、中建一局、中建二局、中建三局、中建四局、中建五局、中建六局及中建八局購買中建商混100%股權(quán)、天津新紀元100%股權(quán)及山東建澤55%股權(quán)。由于中建商混部分產(chǎn)能處于南部地區(qū)，相比新疆的產(chǎn)能來說，一季度的開工率更高，因此公司一季度毛利率為4.12%，同比要高一些。
整合結(jié)束后實現(xiàn)全國布局，成為國內(nèi)混凝土行業(yè)龍頭公司。整合結(jié)束后西部建設(shè)成為中國建筑股份有限公司在商品混凝土業(yè)務(wù)領(lǐng)域的上市平臺和資本運作平臺，中建總公司將支持西部建設(shè)做大做強主營業(yè)務(wù)。當前公司混凝土總產(chǎn)量達到2000萬方，實現(xiàn)全國布局，成為國內(nèi)混凝土行業(yè)的龍頭公司。
攪拌站復制容易，利于規(guī)模擴張。以近期調(diào)研山東建澤所參觀的攪拌樓為例，生產(chǎn)線自動化程度較高，僅需要4人同時控制，生產(chǎn)人員實行兩班倒，一條生產(chǎn)線配備的生產(chǎn)人員僅8人，加上配備的20臺左右攪拌車，一個攪拌站50-60人即可以維持正常運轉(zhuǎn)。攪拌站容易復制有利于公司未來的規(guī)模擴張，按照非公開發(fā)行股票募集配套資金方案，公司將募集6個億左右的配套資金來推動未來公司的高速擴張。在實現(xiàn)區(qū)域內(nèi)規(guī)?；季趾?，攪拌車的利用率將得到明顯提高，能夠進一步提高攪拌站的盈利能力。公司經(jīng)營目標是在2015年實現(xiàn)混凝土銷量4800萬方，完成營業(yè)收入150億，凈利潤7.6億。
公司增發(fā)后的備考利潤很高，同時成為全國性混凝土公司后，公司的發(fā)展和增長更穩(wěn)定有保障?；炷潦袌龊棉D(zhuǎn)預期下，利潤彈性會較高。預計2013年公司凈利潤3.9億元，EPS0.98元，維持“買入”評級。
