固定資產投資，特別是基礎設施建設投資，目前依然是西部地區(qū)拉動經濟增長的重要手段。甘肅、青海地區(qū)固定資產投資增速2008年以后保持快速增長，2012年全社會固定資產投資合計7933億元，增長46.9%。甘肅“十二五”規(guī)劃中，明確指出全社會固定資產投資年均增長20%以上，五年累計投資總規(guī)模3萬億元，遠遠高于“十一五”規(guī)劃中不到1萬億元的固定資產投資規(guī)模。投資拉動水泥需求強勁增長。我們發(fā)現2013年甘、青區(qū)域內鐵路的建設里程達到557公里，同比增長79%；高速公路的建設里程760公里，同比增長25%。
鐵路和高速公路投資拉動水泥需求約1600萬噸，同比增幅達到48%?？紤]其他項目投資，我們預測今明兩年該區(qū)域內水泥需求增速分別達到25%和16%。區(qū)域內新增水泥產能放緩。2009-2011年是甘青地區(qū)產能增長的高峰期，新型干法水泥總產能由2008年底的1450萬噸快速增長至2012年底的5900萬噸。2012-2013年新增產能分別為550和620萬噸，新增產能洪峰已過。供需邊際改善推升水泥價格。2012年較小的新增產能使得甘青地區(qū)水泥行業(yè)產能利用率回升到較高水平。根據我們的測算，2013年甘青地區(qū)新增水泥需求1220萬噸，遠大于620萬噸的新增供給，在現有產能運轉率高位運行的情況下，供需邊際的改善將推升水泥價格。祁連山區(qū)域優(yōu)勢顯著。
祁連山是甘青區(qū)域內最大的水泥生產企業(yè)，2012年底水泥產能2130萬噸，市場占有率超過30%，生產線布局優(yōu)勢明顯。盈利能力上行。煤炭價格目前仍在低位徘徊，在其他成本基本保持不變的情況下，預計2013年公司噸生產成本有望下降7元左右，在水泥價格出現上升的情況下，公司噸毛利將從56元上升到73元左右。
