廣發(fā)證券5月1日發(fā)布山推股份（000680）的研究報(bào)告稱，2013年1季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2，576百萬(wàn)元，同比減少8.77%，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)26百萬(wàn)元，同比減少47.891%。EPS為0.023元。
由于基數(shù)較低，13年1季度推土機(jī)行業(yè)銷量同比增速企穩(wěn)，當(dāng)期公司拳頭產(chǎn)品推土機(jī)實(shí)現(xiàn)銷售1，729臺(tái)，同比下滑0.52%，下滑幅度略好于推土機(jī)行業(yè)的下滑幅度（-1.45%），公司市占率提高4.6個(gè)百分點(diǎn)至66.78%，行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固。同期，公司壓路機(jī)實(shí)現(xiàn)銷售245臺(tái)，銷量同比下滑2.78%，市占率為7.85%，較12年提高0.8個(gè)百分點(diǎn)。
13年1季度，公司綜合毛利率為13.9%，較12年同期小幅提高0.8個(gè)百分點(diǎn)，于12年全年水平持平，公司綜合毛利率表現(xiàn)平穩(wěn)。1季度，公司共產(chǎn)生期間費(fèi)用355百萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)5.40%，這其中主要是管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)15.36%而產(chǎn)生的。由于管理費(fèi)用增加，公司期間費(fèi)用率較12年同期提高1.9個(gè)百分點(diǎn)至13.79%。
預(yù)計(jì)公司2013-2015年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11，244、13，007和15，323百萬(wàn)元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為190、263和359百萬(wàn)元，EPS分別為0.167、0.231和0.316元。公司當(dāng)前股價(jià)相當(dāng)于2013年24.52倍PE和1.06倍PB，維持“持有”的投資評(píng)級(jí)。
