事件：
2012年公司完成營(yíng)業(yè)收入66.83億元，同比增長(zhǎng)27%；歸屬于上市公司所有者凈利潤(rùn)10.95億元，同比增長(zhǎng)28%。實(shí)現(xiàn)基本每股收益1.23元，比去年同期增長(zhǎng)28%。
投資建議：
公司2012年實(shí)現(xiàn)簽約銷售額100億元，同比增長(zhǎng)達(dá)54%，實(shí)現(xiàn)北京市房企銷售排行榜第一名。同時(shí)公司在土地市場(chǎng)上繼續(xù)開拓，在下半年分別取得北京市和三亞市兩塊土地，有效補(bǔ)充公司土地儲(chǔ)備。公司在鞏固北京市場(chǎng)同時(shí)，在異地拓展上進(jìn)行有效開拓。預(yù)計(jì)公司2013、2014年每股收益分別是1.63和1.93元。截至3月29日，公司收盤于11.73元，對(duì)應(yīng)2012年P(guān)E為7.24倍，2013年P(guān)E為6.08倍，對(duì)應(yīng)的 RNAV為19.83 元。3月底北京細(xì)則出臺(tái)，我們認(rèn)為公司股價(jià)基本反映以上利空，后期若實(shí)體市場(chǎng)基本面未受相關(guān)細(xì)則影響，股價(jià)存在估值修復(fù)空間。考慮到公司資源充足，開工積極，具備長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿?，給予2013年10倍市盈率，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)格16.3元，給予“增持”評(píng)級(jí)。
2012年公司完成營(yíng)業(yè)收入66.83億元，同比增長(zhǎng)27%；歸屬于上市公司所有者凈利潤(rùn)10.95億元，同比增長(zhǎng)28%。實(shí)現(xiàn)基本每股收益1.23元，比去年同期增長(zhǎng)28%。
投資建議：
公司2012年實(shí)現(xiàn)簽約銷售額100億元，同比增長(zhǎng)達(dá)54%，實(shí)現(xiàn)北京市房企銷售排行榜第一名。同時(shí)公司在土地市場(chǎng)上繼續(xù)開拓，在下半年分別取得北京市和三亞市兩塊土地，有效補(bǔ)充公司土地儲(chǔ)備。公司在鞏固北京市場(chǎng)同時(shí)，在異地拓展上進(jìn)行有效開拓。預(yù)計(jì)公司2013、2014年每股收益分別是1.63和1.93元。截至3月29日，公司收盤于11.73元，對(duì)應(yīng)2012年P(guān)E為7.24倍，2013年P(guān)E為6.08倍，對(duì)應(yīng)的 RNAV為19.83 元。3月底北京細(xì)則出臺(tái)，我們認(rèn)為公司股價(jià)基本反映以上利空，后期若實(shí)體市場(chǎng)基本面未受相關(guān)細(xì)則影響，股價(jià)存在估值修復(fù)空間。考慮到公司資源充足，開工積極，具備長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿?，給予2013年10倍市盈率，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)格16.3元，給予“增持”評(píng)級(jí)。
