2013年跑量仍是海螺發(fā)展的主旋律 持續(xù)中西部戰(zhàn)略

　　據(jù)了解，2012年海螺投產(chǎn)9條、收購(gòu)3條熟料線，新增熟料產(chǎn)能2080萬(wàn)噸，在全國(guó)水泥需求放緩環(huán)境下，海螺銷(xiāo)量依然實(shí)現(xiàn)18.5%的增長(zhǎng)。但受供需失衡影響，最終2012年?duì)I收同降6%，凈利率下降10個(gè)百分點(diǎn)至14%，凈利潤(rùn)下降46%。所得稅率下降和地方政府補(bǔ)貼增厚業(yè)績(jī)。2012年海螺所得稅率約20%，低于2011年24%水平，主因12家子公司享受西部大開(kāi)發(fā)15%稅率且對(duì)上年進(jìn)行調(diào)整，所得稅從18.7億扣減至16.2億。此外，海螺2012年獲政府補(bǔ)助約10億，其中地方政府補(bǔ)貼較11年增3.3億。補(bǔ)貼增漲具持續(xù)性，所得稅調(diào)減是短期影響。

　　有證券機(jī)構(gòu)根據(jù)產(chǎn)銷(xiāo)計(jì)劃判斷2013年海螺主旋律仍是跑量。2012年海螺新增2080萬(wàn)噸熟料產(chǎn)能至1.84噸，當(dāng)年生產(chǎn)熟料1.54億噸，運(yùn)轉(zhuǎn)率84%。2013年海螺資本性支出計(jì)劃82億(不含并購(gòu))，較去年74億(含并購(gòu))明顯提升，預(yù)計(jì)全年新增熟料產(chǎn)能1540萬(wàn)噸，水泥產(chǎn)能2245萬(wàn)噸，全年產(chǎn)銷(xiāo)計(jì)劃同增20%，3740萬(wàn)噸。綜合判斷2013年海螺仍將以高運(yùn)轉(zhuǎn)率為主旋律。

　　2012年華東供給沖擊雖大幅減少，但產(chǎn)能過(guò)剩程度仍較高，海螺的低成本優(yōu)勢(shì)和高市場(chǎng)份額奠定其在華東市場(chǎng)的主導(dǎo)地位，并對(duì)2013年的市場(chǎng)很有信心，無(wú)論區(qū)域協(xié)同或競(jìng)爭(zhēng)，都將是行業(yè)市場(chǎng)的最大受益者。

　　2012年海螺加快了中西部地區(qū)的發(fā)展，通過(guò)新建生產(chǎn)線和收購(gòu)的方式，使西部營(yíng)收比重提升6個(gè)百分點(diǎn)至15%，中西部發(fā)展戰(zhàn)略導(dǎo)向仍將持續(xù)。海外方面印尼南加海螺3200t/d已于12年底開(kāi)建，還對(duì)越南、馬來(lái)西亞等市場(chǎng)進(jìn)行了實(shí)地考察。

　　2013年面對(duì)水泥行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)是大趨所勢(shì)，海螺在跑量的主旋律下注重節(jié)能環(huán)保，用動(dòng)力填補(bǔ)行業(yè)壓力繼續(xù)前進(jìn)，體現(xiàn)行業(yè)龍頭精神。