歐洲銀行捉襟見肘的困境，正逐步成為中資企業(yè)并購投資的契機中資可先從銀行購買目標企業(yè)債務(wù)進行重組，從而降低收購成本。
28日西班牙金融系統(tǒng)將迎來一次關(guān)鍵性測試，而德國正在急切地希望西班牙解決融資問題。根據(jù)國際清算銀行的最新統(tǒng)計，目前德國在歐洲國家中對西班牙的風險敞口最高，達到1399億美元，其中大約459億是對西班牙銀行的，同時德國銀行系統(tǒng)仍然持有大量高風險的西班牙金融機構(gòu)、商業(yè)地產(chǎn)債權(quán)。
“目前銀行都希望更多收回貸款，而不是追加放貸。這實際上對中資企業(yè)在歐洲進行并購投資，是一個很好的契機?！?月25日，德國歐亞咨詢（Eurasian consulting GmbH & Co. Beratungs KG）創(chuàng)始人、董事總經(jīng)理張煥平在接受本報記者采訪時表示。
德國歐亞咨詢是前不久徐工集團并購德國施維英52%股份的并購顧問。張煥平透露，此案成功的關(guān)鍵節(jié)點，在于徐工集團對施維英的外部銀行債務(wù)進行了合理重組。
重組銀行債權(quán)降低收購成本
徐工集團收購德國機械公司施維英的案子于今年7月6日交割，徐工將擁有施維英有限公司52%的控股權(quán)。當時徐工與施維英的表現(xiàn)都相當?shù)驼{(diào)，有關(guān)交割價碼以及融資細節(jié)均未披露。
按照徐工集團董事長王民的說法，交易價格“不貴，非常便宜”。
記者獲悉，徐工集團與作為施維英債權(quán)方的銀行達成協(xié)議，對原施維英價值2.8億歐元的債務(wù)進行了重組，降低了最終的交易價格。
張煥平表示：“此案的成交價格，相比三一重工的要整整低一個數(shù)量級?！?
今年初，三一重工宣布出資3.6億歐元，收購德國混凝土泵生產(chǎn)商普次邁斯特的全部股權(quán)。更早前，中聯(lián)重科聯(lián)合其戰(zhàn)略投資者，斥資2.71億歐元獲得了混凝土機械制造商意大利CIFA公司全部股權(quán)。
坐落在德國魯爾區(qū)黑爾訥小城的施維英，是一家擁有近80年歷史的家族企業(yè)，擁有成套的混凝土機械設(shè)備，但其外部債務(wù)過多影響了融資能力。
據(jù)悉，在交易過程中，徐工集團與施維英成立一個新的合資公司作為母公司，購買了原來在銀行手中的原施維英公司債權(quán)，并對后者完全控股。
此番操作之后，目前作為子公司的施維英的外部銀行負債已經(jīng)低于1億歐元。如此一來，徐工集團用相對較低的成本成為施維英的控股股東之后，后者的對外負債率也大幅度降低，一舉兩得。
盡管徐工集團的自有資金充足，但是在該案中仍然選擇了從國外的銀行融資，主要用于對施維英公司增資以及進行債權(quán)重組。張煥平表示，目前外資銀行對于信貸資歷良好的貸款人需求很大。
與并購對象合作互利
這已經(jīng)是徐工集團第三次在歐洲市場上進行并購。此前，徐工集團成功收購了德國FT（Fluitronics）公司與荷蘭AMCA公司，在其想要進入的市場以及希望增長的市場內(nèi)，全面展開全球化戰(zhàn)略。
作為這幾單業(yè)務(wù)的獨家并購顧問，張煥平表示，他在幾年的時間內(nèi)深刻感受到，徐工集團的海外并購能力在不斷增強：“在海外并購方面，如果說徐工剛開始還是蹣跚學步的初學者，現(xiàn)在已經(jīng)是充滿自信、擁有一個強大并購團隊和豐富經(jīng)驗的行家里手了?！?
與三一重工等收購案相比，徐工則低調(diào)很多。
“此次徐工集團作為控股股東占施維英52%的股份，也是經(jīng)過精心設(shè)計的?！睆垷ㄆ奖硎荆旃ふJ為自己在管理國外大型機械公司方面沒有足夠的經(jīng)驗與能力，因此仍然希望施維英家族作為其管理伙伴，共同掌控新的企業(yè)，這里也有運用股權(quán)來穩(wěn)定管理結(jié)構(gòu)的意圖，共同承擔經(jīng)營風險。
此前收購2000萬歐元銷售額的小規(guī)模企業(yè)德國FT公司時，徐工集團也選擇保留原股東30%的股權(quán)，以達成平穩(wěn)過渡。
張煥平另外透露，徐工集團和施維英在中國建立新的合資企業(yè)從事混凝土產(chǎn)品生產(chǎn)的協(xié)議，也正在協(xié)商中。
“這實際上是中資企業(yè)在海外并購中的常見做法，通過新的合資公司，外方希望借力進入中國市場的想法得以實現(xiàn)，同時日后的技術(shù)轉(zhuǎn)讓也可以通過該公司進行，是一種互惠互利的做法?！彼f。
不過他沒有透露目前該合資企業(yè)的具體股權(quán)分配等細節(jié)。
據(jù)此前媒體報道，在新的合資公司中，徐工可能會以現(xiàn)有資產(chǎn)入股，而施維英則是會以技術(shù)參股，徐工仍會是控股股東。
低調(diào)的背后是雄心勃勃的戰(zhàn)略規(guī)劃。徐工集團王民董事長在施維英項目交割儀式上表示，到2015年徐工要在歐洲提供超過2000個就業(yè)崗位，總銷售額超過20億歐元。
張煥平透露，徐工從聘請歐亞咨詢聯(lián)系施維英到最后簽約，包括盡職調(diào)查，和股東方、債權(quán)方談判等，總共只用了半年時間。
“目前歐債危機造成市場低迷，銀行融資出現(xiàn)瓶頸，歐洲制造業(yè)企業(yè)尤其是銷售額在幾千萬到幾億歐元的中小型家族企業(yè)很難獲得貸款，出售意愿強烈。我們相信近幾年內(nèi)將還會有多個大型中國歐洲并購案例產(chǎn)生?！彼f。
28日西班牙金融系統(tǒng)將迎來一次關(guān)鍵性測試，而德國正在急切地希望西班牙解決融資問題。根據(jù)國際清算銀行的最新統(tǒng)計，目前德國在歐洲國家中對西班牙的風險敞口最高，達到1399億美元，其中大約459億是對西班牙銀行的，同時德國銀行系統(tǒng)仍然持有大量高風險的西班牙金融機構(gòu)、商業(yè)地產(chǎn)債權(quán)。
“目前銀行都希望更多收回貸款，而不是追加放貸。這實際上對中資企業(yè)在歐洲進行并購投資，是一個很好的契機?！?月25日，德國歐亞咨詢（Eurasian consulting GmbH & Co. Beratungs KG）創(chuàng)始人、董事總經(jīng)理張煥平在接受本報記者采訪時表示。
德國歐亞咨詢是前不久徐工集團并購德國施維英52%股份的并購顧問。張煥平透露，此案成功的關(guān)鍵節(jié)點，在于徐工集團對施維英的外部銀行債務(wù)進行了合理重組。
重組銀行債權(quán)降低收購成本
徐工集團收購德國機械公司施維英的案子于今年7月6日交割，徐工將擁有施維英有限公司52%的控股權(quán)。當時徐工與施維英的表現(xiàn)都相當?shù)驼{(diào)，有關(guān)交割價碼以及融資細節(jié)均未披露。
按照徐工集團董事長王民的說法，交易價格“不貴，非常便宜”。
記者獲悉，徐工集團與作為施維英債權(quán)方的銀行達成協(xié)議，對原施維英價值2.8億歐元的債務(wù)進行了重組，降低了最終的交易價格。
張煥平表示：“此案的成交價格，相比三一重工的要整整低一個數(shù)量級?！?
今年初，三一重工宣布出資3.6億歐元，收購德國混凝土泵生產(chǎn)商普次邁斯特的全部股權(quán)。更早前，中聯(lián)重科聯(lián)合其戰(zhàn)略投資者，斥資2.71億歐元獲得了混凝土機械制造商意大利CIFA公司全部股權(quán)。
坐落在德國魯爾區(qū)黑爾訥小城的施維英，是一家擁有近80年歷史的家族企業(yè)，擁有成套的混凝土機械設(shè)備，但其外部債務(wù)過多影響了融資能力。
據(jù)悉，在交易過程中，徐工集團與施維英成立一個新的合資公司作為母公司，購買了原來在銀行手中的原施維英公司債權(quán)，并對后者完全控股。
此番操作之后，目前作為子公司的施維英的外部銀行負債已經(jīng)低于1億歐元。如此一來，徐工集團用相對較低的成本成為施維英的控股股東之后，后者的對外負債率也大幅度降低，一舉兩得。
盡管徐工集團的自有資金充足，但是在該案中仍然選擇了從國外的銀行融資，主要用于對施維英公司增資以及進行債權(quán)重組。張煥平表示，目前外資銀行對于信貸資歷良好的貸款人需求很大。
與并購對象合作互利
這已經(jīng)是徐工集團第三次在歐洲市場上進行并購。此前，徐工集團成功收購了德國FT（Fluitronics）公司與荷蘭AMCA公司，在其想要進入的市場以及希望增長的市場內(nèi)，全面展開全球化戰(zhàn)略。
作為這幾單業(yè)務(wù)的獨家并購顧問，張煥平表示，他在幾年的時間內(nèi)深刻感受到，徐工集團的海外并購能力在不斷增強：“在海外并購方面，如果說徐工剛開始還是蹣跚學步的初學者，現(xiàn)在已經(jīng)是充滿自信、擁有一個強大并購團隊和豐富經(jīng)驗的行家里手了?！?
與三一重工等收購案相比，徐工則低調(diào)很多。
“此次徐工集團作為控股股東占施維英52%的股份，也是經(jīng)過精心設(shè)計的?！睆垷ㄆ奖硎荆旃ふJ為自己在管理國外大型機械公司方面沒有足夠的經(jīng)驗與能力，因此仍然希望施維英家族作為其管理伙伴，共同掌控新的企業(yè)，這里也有運用股權(quán)來穩(wěn)定管理結(jié)構(gòu)的意圖，共同承擔經(jīng)營風險。
此前收購2000萬歐元銷售額的小規(guī)模企業(yè)德國FT公司時，徐工集團也選擇保留原股東30%的股權(quán)，以達成平穩(wěn)過渡。
張煥平另外透露，徐工集團和施維英在中國建立新的合資企業(yè)從事混凝土產(chǎn)品生產(chǎn)的協(xié)議，也正在協(xié)商中。
“這實際上是中資企業(yè)在海外并購中的常見做法，通過新的合資公司，外方希望借力進入中國市場的想法得以實現(xiàn)，同時日后的技術(shù)轉(zhuǎn)讓也可以通過該公司進行，是一種互惠互利的做法?！彼f。
不過他沒有透露目前該合資企業(yè)的具體股權(quán)分配等細節(jié)。
據(jù)此前媒體報道，在新的合資公司中，徐工可能會以現(xiàn)有資產(chǎn)入股，而施維英則是會以技術(shù)參股，徐工仍會是控股股東。
低調(diào)的背后是雄心勃勃的戰(zhàn)略規(guī)劃。徐工集團王民董事長在施維英項目交割儀式上表示，到2015年徐工要在歐洲提供超過2000個就業(yè)崗位，總銷售額超過20億歐元。
張煥平透露，徐工從聘請歐亞咨詢聯(lián)系施維英到最后簽約，包括盡職調(diào)查，和股東方、債權(quán)方談判等，總共只用了半年時間。
“目前歐債危機造成市場低迷，銀行融資出現(xiàn)瓶頸，歐洲制造業(yè)企業(yè)尤其是銷售額在幾千萬到幾億歐元的中小型家族企業(yè)很難獲得貸款，出售意愿強烈。我們相信近幾年內(nèi)將還會有多個大型中國歐洲并購案例產(chǎn)生?！彼f。
