中國混凝土網
當前位置: 首頁 » 資訊 » 企業(yè)情況 » 正文

西部建設半年報點評:上半年盈利下滑,重組帶來成長空間

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2012-08-01  來源:中國混凝土網  作者:宏源證券
核心提示:西部建設半年報點評:上半年盈利下滑,重組帶來成長空間
  投資下行與競爭加劇導致盈利下滑。受國家對房地產宏觀調控政策影響,上半年房地產項目投資萎縮,工業(yè)項目投資放緩,地方需求有所下降;同時本地商品砼產能增速迅猛,市場競爭激烈,導致新疆地區(qū)商品砼價格下降。受此影響,公司主營收入雖同比增加8.33%,但盈利下滑19.83%,僅為3469.56萬元。

  提升營運能力遏制下滑勢頭。隨著奎屯等一批新建砼項目的投產,公司規(guī)模效應逐步顯現,降低營運成本;同時公司加大經營管控力度,節(jié)能降耗,從而提升利潤率。此外,公司收購5家混凝土公司進一步擴大了市場規(guī)模,增強了商混領域技術優(yōu)勢,并解決了與中建股份的同業(yè)競爭問題。

  全年經濟前低后高,下半年盈利有望好轉。受制于宏觀經濟疲軟與房地產調控政策的實施,公司上半年盈利下降明顯。為實現“保8”目標,政府將進一步加大投資力度,新疆房地產投資和工業(yè)項目受益較大,在一定程度上提升商品砼需求,從而帶動價格回升。公司收購五家混凝土企業(yè)之后將提升產能1455萬方,伴隨著經濟形勢的好轉,預期會出現量價齊升的局面。

  資產重組提升了公司戰(zhàn)略價值和成長空間。公司與中國建筑的資產重組正在緊鑼密鼓的進行中,本次重組為中國建筑整合旗下業(yè)務、培育專業(yè)子行業(yè)運作平臺開篇之作,得到了集團的全方位支持。攪拌站是水泥行業(yè)下游的銷售渠道終端,其戰(zhàn)略價值越來越明顯,這可以從近幾年水泥巨頭大肆收購攪拌站的熱情中得到體現。我們認為,公司作為專業(yè)化的攪拌站龍頭,與海螺等水泥巨頭存在巨大的戰(zhàn)略合作潛力,未來或有突破之舉。

  盡管新疆地區(qū)產能過剩問題短期內難以得到根本改變,公司資產重組與營運能力提升值得關注。預計公司2012、2013 年的EPS 分別為0.88 和 1.02 元,對應當前股價PE 分別為13.29 和11.47,維持“增持”評級。
 
 
[ 資訊搜索 ]  [ 加入收藏 ]  [ 告訴好友 ]  [ 打印本文 ]  [ 違規(guī)舉報 ]  [ 關閉窗口 ]

 
0條 [查看全部]  相關評論

 
推薦企業(yè)

?2006-2016 混凝土網版權所有

地址:上海市楊浦區(qū)國康路100號國際設計中心12樓 服務熱線:021-65983162

備案號: 滬ICP備09002744號-2 技術支持:上海砼網信息科技有限公司

滬公網安備 31011002000482號