一、本次發(fā)行公司債券募集資金數(shù)額
根據(jù)《試點(diǎn)辦法》的相關(guān)規(guī)定，結(jié)合公司財(cái)務(wù)狀況及未來資金需求狀況，經(jīng)本公司第四屆董事會(huì)第八次會(huì)議審議通過，并經(jīng)公司2011年第二次臨時(shí)股東大會(huì)審議批準(zhǔn)，公司向中國證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)發(fā)行規(guī)模為不超過人民幣7.7億元(含7.7億元)公司債券。
二、本期公司債券募集資金投向
經(jīng)公司第四屆董事會(huì)第十次會(huì)議審議通過，本次發(fā)行公司債券的募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后，2.8億元用于償還銀行貸款，剩余用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
(一)償還商業(yè)銀行貸款
公司擬將本期債券募集資金中的2.8億元用于償還公司商業(yè)銀行貸款，該等資金使用計(jì)劃將有利于調(diào)整并優(yōu)化公司負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低公司融資成本。若募集資金實(shí)際到位時(shí)間與公司預(yù)計(jì)不符，公司將本著有利于優(yōu)化公司債務(wù)結(jié)構(gòu)、盡可能節(jié)省公司利息費(fèi)用的原則靈活安排償還公司所借銀行貸款。
表：公司擬償還的債務(wù)情況
單位：萬元
序號(hào)借款銀行借款期限金額
1中國建設(shè)銀行新津支行2010.09.27～2011.09.261,000.00
2成都銀行科技支行2010.10.09～2011.10.085,000.00
3上海銀行成都分行2010.11.29～2011.11.2911,000.00
4上海浦東發(fā)展銀行成都分行2010.12.13～2011.12.122,000.00
5成都銀行科技支行2010.12.14～2011.12.135,000.00
6中國農(nóng)業(yè)銀行新津縣支行2010.12.28-2011.12.171,000.00
7中信銀行成都分行2011.01.12～2012.01.123,000.00
合計(jì)28,000.00
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(二)補(bǔ)充公司流動(dòng)資金
公司擬將償還公司銀行貸款后的本期債券募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，上述安排具有必要性和合理性。
1、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)
根據(jù)國家十二五規(guī)劃綱要，我國將按照適度超前原則，統(tǒng)籌各種運(yùn)輸方式發(fā)展，基本建成國家快速鐵路網(wǎng)和高速公路網(wǎng)，初步形成網(wǎng)絡(luò)設(shè)施配套銜接、技術(shù)裝備先進(jìn)適用、運(yùn)輸服務(wù)安全高效的綜合交通運(yùn)輸體系。按照鐵道部和交通運(yùn)輸部的測(cè)算，“十二五”期間我國鐵路總投資將達(dá)到2.8萬億人民幣，交通基本建設(shè)總投資約6.2萬億元。鐵路、公路等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目高強(qiáng)度的投入有力的帶動(dòng)了橋梁功能部件行業(yè)的發(fā)展。作為行業(yè)領(lǐng)先的橋梁功能部件供應(yīng)商，公司面臨著較好的市場(chǎng)前景和不斷擴(kuò)大的市場(chǎng)規(guī)模，因此需要進(jìn)一步充實(shí)資金實(shí)力，以把握良好的發(fā)展機(jī)遇。
2、業(yè)務(wù)模式要求
公司的橋梁支座、預(yù)應(yīng)力錨具、聲(風(fēng))屏障、攤鋪機(jī)、混凝土攪拌、伸縮縫等產(chǎn)品主要采用以銷定產(chǎn)的訂單式生產(chǎn)，挖掘機(jī)主要根據(jù)市場(chǎng)情況進(jìn)行小批量生產(chǎn)。由于采用訂單式生產(chǎn)，公司需要根據(jù)中標(biāo)結(jié)果組織材料采購、產(chǎn)品生產(chǎn)，交付驗(yàn)收后辦理結(jié)算收款。為保證按期交付，公司對(duì)主要原材料實(shí)行集中采購、或采取合同預(yù)付款方式保障供應(yīng)；同時(shí)公司產(chǎn)品訂單發(fā)貨批量大、交貨時(shí)間比較集中，從而對(duì)材料和產(chǎn)品儲(chǔ)備的要求較高，因此公司先期需要大量投入流動(dòng)資金。
鐵路、公路建設(shè)的業(yè)主均將橋梁功能部件的采購管理按土建施工模式管理，投標(biāo)前需要繳付投標(biāo)保證金，中標(biāo)后要繳付履約保證金，貨款結(jié)算時(shí)要扣留3%-10%的質(zhì)保金在工程完工驗(yàn)收合格一年后支付。同時(shí)，施工業(yè)主一般不會(huì)預(yù)付貨款，必須先發(fā)貨后結(jié)算，且結(jié)算周期較長(zhǎng)。公司主要鐵路產(chǎn)品一般由鐵道部物資部門統(tǒng)一采購，產(chǎn)品發(fā)貨經(jīng)各工程局對(duì)產(chǎn)品驗(yàn)收合格后，公司憑驗(yàn)收單據(jù)辦理結(jié)算(平均結(jié)算周期一般為兩個(gè)月)，辦理結(jié)算后客戶一般在一個(gè)月內(nèi)支付扣除質(zhì)量保證金外的貨款因此，由于業(yè)務(wù)模式?jīng)Q定，公司的采購和銷售將占用大量的流動(dòng)資金，這對(duì)公司的資金實(shí)力提出了較高要求。隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，流動(dòng)資金缺口逐步擴(kuò)大，公司需要足額的流動(dòng)資金以進(jìn)一步提高承接大型項(xiàng)目的能力。
3、公司發(fā)展需要
報(bào)告期內(nèi)，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展較快，近三年公司主營業(yè)務(wù)收入的復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到40.42%。2011年一季度公司實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入57,438.42萬元，達(dá)到2010年主營業(yè)務(wù)收入的41.85%，其中聲(風(fēng))屏障、橋梁支座、預(yù)應(yīng)力錨具和橋梁伸縮裝置等鐵路橋梁功能部件實(shí)現(xiàn)的主營業(yè)務(wù)收入已超過2010年的50%。與此同時(shí)，公司獲得的訂單持續(xù)增加。2010年度，公司累計(jì)簽訂5000萬以上重大銷售合同6個(gè)，合同金額10.74億元；2011年上半年，公司累計(jì)簽訂5000萬以上重大銷售合同6個(gè)，合同金額7.74億元；主要向京滬高速鐵路、湘桂鐵路、大西鐵路、蘭新鐵路等重大鐵路建設(shè)項(xiàng)目提供相關(guān)功能部件。上述訂單任務(wù)的完成要求一定規(guī)模的流動(dòng)資金。最近三年及一期，公司的貨幣資金分別為18,984.97萬元、18,440.66萬元、94,263.25萬元、67,478.71萬元?？鄢猛臼芟薜谋ＷC金和首發(fā)募集資金后，公司實(shí)際可用的貨幣資金為5,104.03萬元、10,068.78萬元、22,156.59萬元、19,183.92萬元。為保證公司各項(xiàng)訂單的正常履行，本期債券募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金是必要的。
因此，從行業(yè)發(fā)展、業(yè)務(wù)模式和公司發(fā)展等方面綜合分析，公司擬使用本次公開發(fā)行公司債券的部分募集資金用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，能夠一定程度上滿足公司持續(xù)增長(zhǎng)的流動(dòng)資金需求，有利于公司業(yè)務(wù)的發(fā)展。
三、公司董事會(huì)和股東大會(huì)對(duì)本次募集資金運(yùn)用的主要意見
公司董事會(huì)認(rèn)為：本次募集資金運(yùn)用有利于進(jìn)一步改善公司債務(wù)結(jié)構(gòu)、降低融資成本、滿足公司資金需求，為公司的經(jīng)營擴(kuò)張奠定基礎(chǔ)，符合公司和全體股東的利益。公司第四屆董事會(huì)第八次會(huì)議審議通過了本次發(fā)行公司債券募集資金用途的方案，本期債券的募集資金除發(fā)行費(fèi)用后，用于償還銀行借款和補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。
公司2011年第二次臨時(shí)股東大會(huì)批準(zhǔn)了本期公司債券募集資金用途的方案。
四、本期公司債券募集資金運(yùn)用對(duì)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營成果的影響
本期公司債券發(fā)行募集資金為不超過人民幣7.7億元(含7.7億元)，在扣除發(fā)行費(fèi)用后用于償還銀行貸款，優(yōu)化公司債務(wù)結(jié)構(gòu)，剩余資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。公司償還銀行貸款和補(bǔ)充流動(dòng)資金后，可以有效地緩解公司的流動(dòng)資金壓力，為公司發(fā)展提供有力的支持，保證經(jīng)營活動(dòng)順利進(jìn)行，提升公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，綜合性效益明顯。主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
(一)優(yōu)化公司債務(wù)結(jié)構(gòu)
截至2011年3月31日，公司負(fù)債合計(jì)為178,757.12萬元(母公司)，流動(dòng)負(fù)債占公司負(fù)債總額的99.16%(母公司數(shù))，比例較高。公司流動(dòng)負(fù)債中以銀行短期借款為主，占比達(dá)49.07%。本期公司債券發(fā)行后，部分募集資金將用于償還短期銀行貸款，部分募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金，上述安排充實(shí)了公司貨幣資金，改善了公司借款主要以短期借款為主的結(jié)構(gòu)。本次發(fā)行前后公司債務(wù)結(jié)構(gòu)對(duì)比如下：
發(fā)行前發(fā)行后
項(xiàng)目金額占借款總額金額占借款總額
(萬元)比重(%)(萬元)比重(%)
短期借款及一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款(母
88,782.0098.34%60,782.0043.64%
公司數(shù))
長(zhǎng)期借款及應(yīng)付債券(母公司數(shù))1,500.001.66%78,500.0056.36%
合計(jì)90,282.00100.00%139,282.00100.00%
本次公司債券發(fā)行前后，新筑股份短期償債能力指標(biāo)變化情況如下：
合并數(shù)發(fā)行前發(fā)行后增減幅(%)
流動(dòng)比率1.782.4437.67%
速動(dòng)比率1.281.8544.97%
母公司數(shù)發(fā)行前發(fā)行后增減幅
流動(dòng)比率1.802.4637.03%
速動(dòng)比率1.462.0641.32%
新筑股份流動(dòng)比率、速動(dòng)比率(合并數(shù))分別由發(fā)行前的1.78、1.28提高到發(fā)行后的2.44、1.85，增幅為37.67%和44.97%；流動(dòng)比率、速動(dòng)比率(母公司數(shù))分別由發(fā)行前的1.80、1.46提高到發(fā)行后的2.46、2.06，增幅為37.03%和41.32%；表明本次公司債券發(fā)行及募集資金并運(yùn)用后，將有助于新筑股份優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，提升短期償債能力。
(二)改善現(xiàn)金流狀況
由于公司橋梁功能部件業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)較快，2010年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入13.96億元，2011年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入6.16億元，因此相關(guān)原材料的采購也大幅增加。由于2010年末集中向京滬高鐵建設(shè)項(xiàng)目供貨，公司最近一期末應(yīng)收賬款余額大幅增長(zhǎng)，最近一年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)。公司本次募集資金部分用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，有助于提高公司現(xiàn)金流量與公司業(yè)務(wù)發(fā)展的匹配度，為公司的業(yè)務(wù)開展和未來發(fā)展提供保障。
(三)降低融資成本
本次公司債籌集資金部分將用于調(diào)整短期貸款結(jié)構(gòu)，部分將用于補(bǔ)充現(xiàn)有業(yè)務(wù)經(jīng)營下的流動(dòng)資金。公司債券作為企業(yè)重要的直接融資工具，有利于優(yōu)化公司債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低公司的融資成本，減少未來由于利率水平和信貸環(huán)境變化對(duì)公司經(jīng)營帶來的不確定性，提高公司整體經(jīng)營效益。
(四)促進(jìn)公司健康發(fā)展
補(bǔ)充流動(dòng)資金后，公司的營運(yùn)資金壓力將一定程度上緩解，有利于增強(qiáng)公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大公司市場(chǎng)份額，提高盈利能力，進(jìn)一步穩(wěn)固和加強(qiáng)公司在橋梁功能部件行業(yè)中的領(lǐng)先地位。
根據(jù)《試點(diǎn)辦法》的相關(guān)規(guī)定，結(jié)合公司財(cái)務(wù)狀況及未來資金需求狀況，經(jīng)本公司第四屆董事會(huì)第八次會(huì)議審議通過，并經(jīng)公司2011年第二次臨時(shí)股東大會(huì)審議批準(zhǔn)，公司向中國證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)發(fā)行規(guī)模為不超過人民幣7.7億元(含7.7億元)公司債券。
二、本期公司債券募集資金投向
經(jīng)公司第四屆董事會(huì)第十次會(huì)議審議通過，本次發(fā)行公司債券的募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后，2.8億元用于償還銀行貸款，剩余用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
(一)償還商業(yè)銀行貸款
公司擬將本期債券募集資金中的2.8億元用于償還公司商業(yè)銀行貸款，該等資金使用計(jì)劃將有利于調(diào)整并優(yōu)化公司負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低公司融資成本。若募集資金實(shí)際到位時(shí)間與公司預(yù)計(jì)不符，公司將本著有利于優(yōu)化公司債務(wù)結(jié)構(gòu)、盡可能節(jié)省公司利息費(fèi)用的原則靈活安排償還公司所借銀行貸款。
表：公司擬償還的債務(wù)情況
單位：萬元
序號(hào)借款銀行借款期限金額
1中國建設(shè)銀行新津支行2010.09.27～2011.09.261,000.00
2成都銀行科技支行2010.10.09～2011.10.085,000.00
3上海銀行成都分行2010.11.29～2011.11.2911,000.00
4上海浦東發(fā)展銀行成都分行2010.12.13～2011.12.122,000.00
5成都銀行科技支行2010.12.14～2011.12.135,000.00
6中國農(nóng)業(yè)銀行新津縣支行2010.12.28-2011.12.171,000.00
7中信銀行成都分行2011.01.12～2012.01.123,000.00
合計(jì)28,000.00
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成都市新筑路橋機(jī)械股份有限公司公開發(fā)行公司債券募集說明書摘要
(二)補(bǔ)充公司流動(dòng)資金
公司擬將償還公司銀行貸款后的本期債券募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，上述安排具有必要性和合理性。
1、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)
根據(jù)國家十二五規(guī)劃綱要，我國將按照適度超前原則，統(tǒng)籌各種運(yùn)輸方式發(fā)展，基本建成國家快速鐵路網(wǎng)和高速公路網(wǎng)，初步形成網(wǎng)絡(luò)設(shè)施配套銜接、技術(shù)裝備先進(jìn)適用、運(yùn)輸服務(wù)安全高效的綜合交通運(yùn)輸體系。按照鐵道部和交通運(yùn)輸部的測(cè)算，“十二五”期間我國鐵路總投資將達(dá)到2.8萬億人民幣，交通基本建設(shè)總投資約6.2萬億元。鐵路、公路等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目高強(qiáng)度的投入有力的帶動(dòng)了橋梁功能部件行業(yè)的發(fā)展。作為行業(yè)領(lǐng)先的橋梁功能部件供應(yīng)商，公司面臨著較好的市場(chǎng)前景和不斷擴(kuò)大的市場(chǎng)規(guī)模，因此需要進(jìn)一步充實(shí)資金實(shí)力，以把握良好的發(fā)展機(jī)遇。
2、業(yè)務(wù)模式要求
公司的橋梁支座、預(yù)應(yīng)力錨具、聲(風(fēng))屏障、攤鋪機(jī)、混凝土攪拌、伸縮縫等產(chǎn)品主要采用以銷定產(chǎn)的訂單式生產(chǎn)，挖掘機(jī)主要根據(jù)市場(chǎng)情況進(jìn)行小批量生產(chǎn)。由于采用訂單式生產(chǎn)，公司需要根據(jù)中標(biāo)結(jié)果組織材料采購、產(chǎn)品生產(chǎn)，交付驗(yàn)收后辦理結(jié)算收款。為保證按期交付，公司對(duì)主要原材料實(shí)行集中采購、或采取合同預(yù)付款方式保障供應(yīng)；同時(shí)公司產(chǎn)品訂單發(fā)貨批量大、交貨時(shí)間比較集中，從而對(duì)材料和產(chǎn)品儲(chǔ)備的要求較高，因此公司先期需要大量投入流動(dòng)資金。
鐵路、公路建設(shè)的業(yè)主均將橋梁功能部件的采購管理按土建施工模式管理，投標(biāo)前需要繳付投標(biāo)保證金，中標(biāo)后要繳付履約保證金，貨款結(jié)算時(shí)要扣留3%-10%的質(zhì)保金在工程完工驗(yàn)收合格一年后支付。同時(shí)，施工業(yè)主一般不會(huì)預(yù)付貨款，必須先發(fā)貨后結(jié)算，且結(jié)算周期較長(zhǎng)。公司主要鐵路產(chǎn)品一般由鐵道部物資部門統(tǒng)一采購，產(chǎn)品發(fā)貨經(jīng)各工程局對(duì)產(chǎn)品驗(yàn)收合格后，公司憑驗(yàn)收單據(jù)辦理結(jié)算(平均結(jié)算周期一般為兩個(gè)月)，辦理結(jié)算后客戶一般在一個(gè)月內(nèi)支付扣除質(zhì)量保證金外的貨款因此，由于業(yè)務(wù)模式?jīng)Q定，公司的采購和銷售將占用大量的流動(dòng)資金，這對(duì)公司的資金實(shí)力提出了較高要求。隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，流動(dòng)資金缺口逐步擴(kuò)大，公司需要足額的流動(dòng)資金以進(jìn)一步提高承接大型項(xiàng)目的能力。
3、公司發(fā)展需要
報(bào)告期內(nèi)，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展較快，近三年公司主營業(yè)務(wù)收入的復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到40.42%。2011年一季度公司實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入57,438.42萬元，達(dá)到2010年主營業(yè)務(wù)收入的41.85%，其中聲(風(fēng))屏障、橋梁支座、預(yù)應(yīng)力錨具和橋梁伸縮裝置等鐵路橋梁功能部件實(shí)現(xiàn)的主營業(yè)務(wù)收入已超過2010年的50%。與此同時(shí)，公司獲得的訂單持續(xù)增加。2010年度，公司累計(jì)簽訂5000萬以上重大銷售合同6個(gè)，合同金額10.74億元；2011年上半年，公司累計(jì)簽訂5000萬以上重大銷售合同6個(gè)，合同金額7.74億元；主要向京滬高速鐵路、湘桂鐵路、大西鐵路、蘭新鐵路等重大鐵路建設(shè)項(xiàng)目提供相關(guān)功能部件。上述訂單任務(wù)的完成要求一定規(guī)模的流動(dòng)資金。最近三年及一期，公司的貨幣資金分別為18,984.97萬元、18,440.66萬元、94,263.25萬元、67,478.71萬元?？鄢猛臼芟薜谋ＷC金和首發(fā)募集資金后，公司實(shí)際可用的貨幣資金為5,104.03萬元、10,068.78萬元、22,156.59萬元、19,183.92萬元。為保證公司各項(xiàng)訂單的正常履行，本期債券募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金是必要的。
因此，從行業(yè)發(fā)展、業(yè)務(wù)模式和公司發(fā)展等方面綜合分析，公司擬使用本次公開發(fā)行公司債券的部分募集資金用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，能夠一定程度上滿足公司持續(xù)增長(zhǎng)的流動(dòng)資金需求，有利于公司業(yè)務(wù)的發(fā)展。
三、公司董事會(huì)和股東大會(huì)對(duì)本次募集資金運(yùn)用的主要意見
公司董事會(huì)認(rèn)為：本次募集資金運(yùn)用有利于進(jìn)一步改善公司債務(wù)結(jié)構(gòu)、降低融資成本、滿足公司資金需求，為公司的經(jīng)營擴(kuò)張奠定基礎(chǔ)，符合公司和全體股東的利益。公司第四屆董事會(huì)第八次會(huì)議審議通過了本次發(fā)行公司債券募集資金用途的方案，本期債券的募集資金除發(fā)行費(fèi)用后，用于償還銀行借款和補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。
公司2011年第二次臨時(shí)股東大會(huì)批準(zhǔn)了本期公司債券募集資金用途的方案。
四、本期公司債券募集資金運(yùn)用對(duì)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營成果的影響
本期公司債券發(fā)行募集資金為不超過人民幣7.7億元(含7.7億元)，在扣除發(fā)行費(fèi)用后用于償還銀行貸款，優(yōu)化公司債務(wù)結(jié)構(gòu)，剩余資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。公司償還銀行貸款和補(bǔ)充流動(dòng)資金后，可以有效地緩解公司的流動(dòng)資金壓力，為公司發(fā)展提供有力的支持，保證經(jīng)營活動(dòng)順利進(jìn)行，提升公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，綜合性效益明顯。主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
(一)優(yōu)化公司債務(wù)結(jié)構(gòu)
截至2011年3月31日，公司負(fù)債合計(jì)為178,757.12萬元(母公司)，流動(dòng)負(fù)債占公司負(fù)債總額的99.16%(母公司數(shù))，比例較高。公司流動(dòng)負(fù)債中以銀行短期借款為主，占比達(dá)49.07%。本期公司債券發(fā)行后，部分募集資金將用于償還短期銀行貸款，部分募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金，上述安排充實(shí)了公司貨幣資金，改善了公司借款主要以短期借款為主的結(jié)構(gòu)。本次發(fā)行前后公司債務(wù)結(jié)構(gòu)對(duì)比如下：
發(fā)行前發(fā)行后
項(xiàng)目金額占借款總額金額占借款總額
(萬元)比重(%)(萬元)比重(%)
短期借款及一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款(母
88,782.0098.34%60,782.0043.64%
公司數(shù))
長(zhǎng)期借款及應(yīng)付債券(母公司數(shù))1,500.001.66%78,500.0056.36%
合計(jì)90,282.00100.00%139,282.00100.00%
本次公司債券發(fā)行前后，新筑股份短期償債能力指標(biāo)變化情況如下：
合并數(shù)發(fā)行前發(fā)行后增減幅(%)
流動(dòng)比率1.782.4437.67%
速動(dòng)比率1.281.8544.97%
母公司數(shù)發(fā)行前發(fā)行后增減幅
流動(dòng)比率1.802.4637.03%
速動(dòng)比率1.462.0641.32%
新筑股份流動(dòng)比率、速動(dòng)比率(合并數(shù))分別由發(fā)行前的1.78、1.28提高到發(fā)行后的2.44、1.85，增幅為37.67%和44.97%；流動(dòng)比率、速動(dòng)比率(母公司數(shù))分別由發(fā)行前的1.80、1.46提高到發(fā)行后的2.46、2.06，增幅為37.03%和41.32%；表明本次公司債券發(fā)行及募集資金并運(yùn)用后，將有助于新筑股份優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，提升短期償債能力。
(二)改善現(xiàn)金流狀況
由于公司橋梁功能部件業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)較快，2010年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入13.96億元，2011年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入6.16億元，因此相關(guān)原材料的采購也大幅增加。由于2010年末集中向京滬高鐵建設(shè)項(xiàng)目供貨，公司最近一期末應(yīng)收賬款余額大幅增長(zhǎng)，最近一年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)。公司本次募集資金部分用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，有助于提高公司現(xiàn)金流量與公司業(yè)務(wù)發(fā)展的匹配度，為公司的業(yè)務(wù)開展和未來發(fā)展提供保障。
(三)降低融資成本
本次公司債籌集資金部分將用于調(diào)整短期貸款結(jié)構(gòu)，部分將用于補(bǔ)充現(xiàn)有業(yè)務(wù)經(jīng)營下的流動(dòng)資金。公司債券作為企業(yè)重要的直接融資工具，有利于優(yōu)化公司債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低公司的融資成本，減少未來由于利率水平和信貸環(huán)境變化對(duì)公司經(jīng)營帶來的不確定性，提高公司整體經(jīng)營效益。
(四)促進(jìn)公司健康發(fā)展
補(bǔ)充流動(dòng)資金后，公司的營運(yùn)資金壓力將一定程度上緩解，有利于增強(qiáng)公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大公司市場(chǎng)份額，提高盈利能力，進(jìn)一步穩(wěn)固和加強(qiáng)公司在橋梁功能部件行業(yè)中的領(lǐng)先地位。
