最近，已在H股上市的京津冀水泥建材龍頭——金隅股份(02009.HK)動作頻頻。記者獲悉，此次金隅股份A股發(fā)行上市是國內(nèi)資本市場的又一次創(chuàng)新案例，目前換股吸收合并太行水泥(600553)并在A股上市的相關(guān)準(zhǔn)備工作都已經(jīng)完成，回歸A股只差臨門一腳。
2010年9月14日，金隅股份換股吸收合并太行水泥并在A股上市方案順利通過股東大會審議；2011年1月21日，方案順利通過證監(jiān)會發(fā)審委和重組委的審核，進入回歸A股的關(guān)鍵時刻；1月31日，公司刊登招股說明書；2月1日，舉行網(wǎng)上路演；2月16日，太行水泥發(fā)布退市公告。
金隅股份是環(huán)渤海、京津冀地區(qū)最大的水泥及商品混凝土供應(yīng)商，北京最大的保障性住房開發(fā)商，北京最大的高檔物業(yè)投資及管理商，中國最大的水泥窯耐火材料提供商及領(lǐng)先的綠色環(huán)保新型建材制造商。金隅股份H股于2009年7月29日在香港聯(lián)合交易所主板成功上市，大股東金隅集團當(dāng)時承諾將對旗下水泥資產(chǎn)進行整合。本次金隅股份吸收合并太行水泥是大股東履行承諾、完成水泥資產(chǎn)整合的有力舉措，更是進一步提升金隅品牌影響力、統(tǒng)籌發(fā)展水泥板塊、深化各板塊協(xié)同運營和加快成長的寶貴機遇。
在體現(xiàn)創(chuàng)新的同時，此次金隅股份吸收合并太行水泥方案在換股價格、現(xiàn)金選擇權(quán)、追加選擇權(quán)的設(shè)置等方面充分維護了A股投資者的利益。太行水泥股東大會此前以97%的高贊成率通過此次換股吸收合并方案。截至退市停牌前，太行水泥價格為14.98元/股，遠(yuǎn)高于方案設(shè)定的太行水泥換股價和現(xiàn)金選擇權(quán)行使價，充分顯示了A股投資者對本次交易方案和金隅股份投資價值的高度認(rèn)可。
從市場環(huán)境看，近期水泥建材行業(yè)利好消息不斷。中央公布的今年一號文件提到的重點投資水利工程被市場認(rèn)為是水泥市場新的亮點。分析人士指出，鑒于水利工程的建設(shè)需要消耗大量水泥，水利投資的加大必將帶來水泥需求的提升，初步估算，將帶動6000萬噸的需求。中國水泥協(xié)會秘書長孔祥忠也特別指出，未來十年ZF將投資約4萬億元用于水利建設(shè)，每年將達到4000億元，比去年翻了一番。同時，住建部推出的1000萬套保障性住房建設(shè)，將帶來水泥需求的新增量約1.5億噸。另外，城鎮(zhèn)化建設(shè)、區(qū)域開發(fā)，都將使水泥需求保持一定增長速度。
資料顯示，金隅股份H股發(fā)行完成后，公司將抓住行業(yè)發(fā)展和資本充實的機遇，迅速提升資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力。2010年公司經(jīng)營繼續(xù)快速增長，根據(jù)公司的盈利預(yù)測，2010年公司預(yù)計營業(yè)收入229.36億元，歸屬于公司股東的凈利潤預(yù)計將到達26.82億元；其中水泥主營業(yè)務(wù)收入預(yù)計將達到108.32億元，較2009年增長119.08%。此次A股發(fā)行有利于公司進一步拓展資本運作平臺，加強縱向一體化產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同效應(yīng)。
華泰聯(lián)合證券分析師認(rèn)為，與同行業(yè)可比水泥上市公司相比，金隅股份是區(qū)域龍頭且獨一無二的具有完整的礦山——水泥——商混——新型建材——房地產(chǎn)開發(fā)——投資性物業(yè)縱向一體化產(chǎn)業(yè)鏈，預(yù)計未來2~3年內(nèi)公司還將延續(xù)較快增長。公司緊跟政策導(dǎo)向，充分利用自有工業(yè)土地轉(zhuǎn)化的優(yōu)勢，加快保障性住房的開發(fā)建設(shè)，使得公司在房地產(chǎn)調(diào)控的大環(huán)境下仍然能夠保持相對穩(wěn)定的增長。同時，伴隨京津冀地區(qū)2011年~2012年有望呈現(xiàn)邊際水泥供給負(fù)增長，需求剛性將提升區(qū)域水泥市場景氣度，可能出現(xiàn)的價格提升將為金隅帶來業(yè)績增長的額外動力。
2010年9月14日，金隅股份換股吸收合并太行水泥并在A股上市方案順利通過股東大會審議；2011年1月21日，方案順利通過證監(jiān)會發(fā)審委和重組委的審核，進入回歸A股的關(guān)鍵時刻；1月31日，公司刊登招股說明書；2月1日，舉行網(wǎng)上路演；2月16日，太行水泥發(fā)布退市公告。
金隅股份是環(huán)渤海、京津冀地區(qū)最大的水泥及商品混凝土供應(yīng)商，北京最大的保障性住房開發(fā)商，北京最大的高檔物業(yè)投資及管理商，中國最大的水泥窯耐火材料提供商及領(lǐng)先的綠色環(huán)保新型建材制造商。金隅股份H股于2009年7月29日在香港聯(lián)合交易所主板成功上市，大股東金隅集團當(dāng)時承諾將對旗下水泥資產(chǎn)進行整合。本次金隅股份吸收合并太行水泥是大股東履行承諾、完成水泥資產(chǎn)整合的有力舉措，更是進一步提升金隅品牌影響力、統(tǒng)籌發(fā)展水泥板塊、深化各板塊協(xié)同運營和加快成長的寶貴機遇。
在體現(xiàn)創(chuàng)新的同時，此次金隅股份吸收合并太行水泥方案在換股價格、現(xiàn)金選擇權(quán)、追加選擇權(quán)的設(shè)置等方面充分維護了A股投資者的利益。太行水泥股東大會此前以97%的高贊成率通過此次換股吸收合并方案。截至退市停牌前，太行水泥價格為14.98元/股，遠(yuǎn)高于方案設(shè)定的太行水泥換股價和現(xiàn)金選擇權(quán)行使價，充分顯示了A股投資者對本次交易方案和金隅股份投資價值的高度認(rèn)可。
從市場環(huán)境看，近期水泥建材行業(yè)利好消息不斷。中央公布的今年一號文件提到的重點投資水利工程被市場認(rèn)為是水泥市場新的亮點。分析人士指出，鑒于水利工程的建設(shè)需要消耗大量水泥，水利投資的加大必將帶來水泥需求的提升，初步估算，將帶動6000萬噸的需求。中國水泥協(xié)會秘書長孔祥忠也特別指出，未來十年ZF將投資約4萬億元用于水利建設(shè)，每年將達到4000億元，比去年翻了一番。同時，住建部推出的1000萬套保障性住房建設(shè)，將帶來水泥需求的新增量約1.5億噸。另外，城鎮(zhèn)化建設(shè)、區(qū)域開發(fā)，都將使水泥需求保持一定增長速度。
資料顯示，金隅股份H股發(fā)行完成后，公司將抓住行業(yè)發(fā)展和資本充實的機遇，迅速提升資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力。2010年公司經(jīng)營繼續(xù)快速增長，根據(jù)公司的盈利預(yù)測，2010年公司預(yù)計營業(yè)收入229.36億元，歸屬于公司股東的凈利潤預(yù)計將到達26.82億元；其中水泥主營業(yè)務(wù)收入預(yù)計將達到108.32億元，較2009年增長119.08%。此次A股發(fā)行有利于公司進一步拓展資本運作平臺，加強縱向一體化產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同效應(yīng)。
華泰聯(lián)合證券分析師認(rèn)為，與同行業(yè)可比水泥上市公司相比，金隅股份是區(qū)域龍頭且獨一無二的具有完整的礦山——水泥——商混——新型建材——房地產(chǎn)開發(fā)——投資性物業(yè)縱向一體化產(chǎn)業(yè)鏈，預(yù)計未來2~3年內(nèi)公司還將延續(xù)較快增長。公司緊跟政策導(dǎo)向，充分利用自有工業(yè)土地轉(zhuǎn)化的優(yōu)勢，加快保障性住房的開發(fā)建設(shè)，使得公司在房地產(chǎn)調(diào)控的大環(huán)境下仍然能夠保持相對穩(wěn)定的增長。同時，伴隨京津冀地區(qū)2011年~2012年有望呈現(xiàn)邊際水泥供給負(fù)增長，需求剛性將提升區(qū)域水泥市場景氣度，可能出現(xiàn)的價格提升將為金隅帶來業(yè)績增長的額外動力。
