華潤集團現(xiàn)有6 間附屬公司在香港上市,各董事會建議通過執(zhí)行貸款總協(xié)議,已獲準向系內(nèi)公司借出及借入短期款項,正安排尋求獨立股東批準。
目前該6間公司,包括華潤置地(1109)、華潤創(chuàng)業(yè)(291)、華潤電力(836 )、華潤水泥(1313)、華潤燃氣(1193)及華潤微電子(597),各自負責為其業(yè)務(wù)安排融資及調(diào)配流動資金的獨立財政營運,該營運基準維持不變,但建議如獲實行,將為各公司的管理現(xiàn)金資源提供更大靈活性,建議不限于6 間公司,華潤集團及其控股公司華潤股份均獲準根據(jù)該等安排借款。
盡管已訂有貸款安排,而貸出款項的主動權(quán)在貸款人,貸款安排并非貸款義務(wù)。貸出款項僅作短期營運資金用途,最長期限6 個月,于貸款人發(fā)出10 日通知后償還;該等資金不會投資于獨立第三方發(fā)行的債券或股份,除傳統(tǒng)的套期保值及掉期外,不會投資或買賣衍生工具,借款人不提供資產(chǎn)抵押,將由華潤集團或其控股股東華潤股份擔保,或由借入款項公司的直接控股公司擔保。
采委托形式母任擔保
貸款總協(xié)議分為港元及美元貸款,以及人民幣貸款。兩項協(xié)議原則性維持,只是若干條款有別。港元貸款以香港銀行同業(yè)拆息加若干,但不低于同系公司及相若的企業(yè)向銀行借取款項所支付的利率,亦不低于貸款人于一間銀行及金融機構(gòu)所得的存款利率。美元貸款利率則以倫敦銀行同業(yè)拆息加若干計算,其他與港元相同。
人民幣貸款的委托代理商,是珠海市商業(yè)銀行及華潤信托(兩者均為華潤股份的非全資附屬公司),貸款人及借款人均是中國注冊成立公司,由華潤股份出任擔保人。貸款利率為中國人民銀行不時準許的相關(guān)貸款利率,不得低于華潤股份或相若企業(yè)向銀行借取款項所付利率的95%,亦不低于貸款人向銀行或金融機構(gòu)所得的存款利率,委托代理費用先向貸款人收取,但由借款人付還。
貸款以委托貸款形式提供,根據(jù)安排,貸款人向委托代理存入相關(guān)款項,由委托代理向借款支付相關(guān)款項,貸款風險由貸款人承擔。倘若因借款人違約,致使華潤股份(擔保人)就協(xié)議向委托代理或貸款人付款,則借款人的上市公司將盡最大努力,促使借款人迅速付還相關(guān)款項予華潤股份,包括由上市公司向借款人注資或提供股東貸款,以償還相關(guān)款項。
擔保人華潤股份或華潤集團,在其本身市場均被視為財務(wù)狀況毋容置疑的借款人。華潤股份是中國債券發(fā)行人,聯(lián)合資訊評估對其長期信貸評級為AAA 級。
2009 年總資產(chǎn)3622 億元人民幣,現(xiàn)金及銀行結(jié)余522億元人民幣,資產(chǎn)凈值1353 億元人民幣,純利63 億元人民幣,經(jīng)營產(chǎn)生現(xiàn)金流量279 億元人民幣。
華潤集團2009 年總資產(chǎn)3961 億元,現(xiàn)金及銀行結(jié)余549 億元,資產(chǎn)凈值1671 億元,純利98 億元,經(jīng)營產(chǎn)生現(xiàn)金流量300 億元。
華創(chuàng)料為最大貸款者
各公司按其現(xiàn)金資源評估,厘定其未來3 年的可貸款上限,華潤創(chuàng)業(yè)上限由60 億元至72 億元(6 月底現(xiàn)金及銀行結(jié)余143 億元),其次為華潤電力2011 年上限17 億元,華潤置地為15 億元,華潤水泥4 億元,華潤燃氣及華潤微電子各3 億元。
預(yù)計華潤創(chuàng)業(yè)將是該等安排下最大的貸出款項人,因其現(xiàn)金產(chǎn)生周期及資本投資要求有別,鑒于其零售業(yè)務(wù)亦帶來龐大的現(xiàn)金流入,促使華潤創(chuàng)業(yè)推進該等建議。需要再強調(diào)的是,該等安排純?yōu)槎唐诂F(xiàn)金資源,與其實際總借貸不一定有關(guān)。但華潤水泥、華潤燃氣及華潤微電子已與外間的金融機構(gòu)訂立貸款協(xié)議,向上市集團外任何公司貸款受限(相信同系公司視作非上市集團直屬),未經(jīng)金融機構(gòu)同意,將不會根據(jù)協(xié)議貸出款項。該3 間公司可供貸出款項不多,或?qū)⒁再J入為主。
該項系內(nèi)公司內(nèi)部借貸,看來是為華潤創(chuàng)業(yè)而設(shè),有利于華潤創(chuàng)業(yè),過多的短期現(xiàn)金資源,只能用于銀行短期存款,但貸予同系成員,其利率必然高于存款,相當于收高息。同系成員并無增加負擔,且獲控股公司擔保,毋須抵押資產(chǎn),相信亦無其他附帶條件,如有需要,應(yīng)樂于向華潤創(chuàng)業(yè)貸入款項,也反映華潤創(chuàng)業(yè)力求提高利潤的策略,是管理層的努力。盡管難料可增加多少利潤,但控股公司推動建議,那便樂觀其成。
目前該6間公司,包括華潤置地(1109)、華潤創(chuàng)業(yè)(291)、華潤電力(836 )、華潤水泥(1313)、華潤燃氣(1193)及華潤微電子(597),各自負責為其業(yè)務(wù)安排融資及調(diào)配流動資金的獨立財政營運,該營運基準維持不變,但建議如獲實行,將為各公司的管理現(xiàn)金資源提供更大靈活性,建議不限于6 間公司,華潤集團及其控股公司華潤股份均獲準根據(jù)該等安排借款。
盡管已訂有貸款安排,而貸出款項的主動權(quán)在貸款人,貸款安排并非貸款義務(wù)。貸出款項僅作短期營運資金用途,最長期限6 個月,于貸款人發(fā)出10 日通知后償還;該等資金不會投資于獨立第三方發(fā)行的債券或股份,除傳統(tǒng)的套期保值及掉期外,不會投資或買賣衍生工具,借款人不提供資產(chǎn)抵押,將由華潤集團或其控股股東華潤股份擔保,或由借入款項公司的直接控股公司擔保。
采委托形式母任擔保
貸款總協(xié)議分為港元及美元貸款,以及人民幣貸款。兩項協(xié)議原則性維持,只是若干條款有別。港元貸款以香港銀行同業(yè)拆息加若干,但不低于同系公司及相若的企業(yè)向銀行借取款項所支付的利率,亦不低于貸款人于一間銀行及金融機構(gòu)所得的存款利率。美元貸款利率則以倫敦銀行同業(yè)拆息加若干計算,其他與港元相同。
人民幣貸款的委托代理商,是珠海市商業(yè)銀行及華潤信托(兩者均為華潤股份的非全資附屬公司),貸款人及借款人均是中國注冊成立公司,由華潤股份出任擔保人。貸款利率為中國人民銀行不時準許的相關(guān)貸款利率,不得低于華潤股份或相若企業(yè)向銀行借取款項所付利率的95%,亦不低于貸款人向銀行或金融機構(gòu)所得的存款利率,委托代理費用先向貸款人收取,但由借款人付還。
貸款以委托貸款形式提供,根據(jù)安排,貸款人向委托代理存入相關(guān)款項,由委托代理向借款支付相關(guān)款項,貸款風險由貸款人承擔。倘若因借款人違約,致使華潤股份(擔保人)就協(xié)議向委托代理或貸款人付款,則借款人的上市公司將盡最大努力,促使借款人迅速付還相關(guān)款項予華潤股份,包括由上市公司向借款人注資或提供股東貸款,以償還相關(guān)款項。
擔保人華潤股份或華潤集團,在其本身市場均被視為財務(wù)狀況毋容置疑的借款人。華潤股份是中國債券發(fā)行人,聯(lián)合資訊評估對其長期信貸評級為AAA 級。
2009 年總資產(chǎn)3622 億元人民幣,現(xiàn)金及銀行結(jié)余522億元人民幣,資產(chǎn)凈值1353 億元人民幣,純利63 億元人民幣,經(jīng)營產(chǎn)生現(xiàn)金流量279 億元人民幣。
華潤集團2009 年總資產(chǎn)3961 億元,現(xiàn)金及銀行結(jié)余549 億元,資產(chǎn)凈值1671 億元,純利98 億元,經(jīng)營產(chǎn)生現(xiàn)金流量300 億元。
華創(chuàng)料為最大貸款者
各公司按其現(xiàn)金資源評估,厘定其未來3 年的可貸款上限,華潤創(chuàng)業(yè)上限由60 億元至72 億元(6 月底現(xiàn)金及銀行結(jié)余143 億元),其次為華潤電力2011 年上限17 億元,華潤置地為15 億元,華潤水泥4 億元,華潤燃氣及華潤微電子各3 億元。
預(yù)計華潤創(chuàng)業(yè)將是該等安排下最大的貸出款項人,因其現(xiàn)金產(chǎn)生周期及資本投資要求有別,鑒于其零售業(yè)務(wù)亦帶來龐大的現(xiàn)金流入,促使華潤創(chuàng)業(yè)推進該等建議。需要再強調(diào)的是,該等安排純?yōu)槎唐诂F(xiàn)金資源,與其實際總借貸不一定有關(guān)。但華潤水泥、華潤燃氣及華潤微電子已與外間的金融機構(gòu)訂立貸款協(xié)議,向上市集團外任何公司貸款受限(相信同系公司視作非上市集團直屬),未經(jīng)金融機構(gòu)同意,將不會根據(jù)協(xié)議貸出款項。該3 間公司可供貸出款項不多,或?qū)⒁再J入為主。
該項系內(nèi)公司內(nèi)部借貸,看來是為華潤創(chuàng)業(yè)而設(shè),有利于華潤創(chuàng)業(yè),過多的短期現(xiàn)金資源,只能用于銀行短期存款,但貸予同系成員,其利率必然高于存款,相當于收高息。同系成員并無增加負擔,且獲控股公司擔保,毋須抵押資產(chǎn),相信亦無其他附帶條件,如有需要,應(yīng)樂于向華潤創(chuàng)業(yè)貸入款項,也反映華潤創(chuàng)業(yè)力求提高利潤的策略,是管理層的努力。盡管難料可增加多少利潤,但控股公司推動建議,那便樂觀其成。