公司2009年年報(bào)披露實(shí)現(xiàn)全年收入 401億人民幣，同比增長31.4%；歸屬母公司股東凈利潤 3.59億人民幣，同比增幅 18.9%。每股收益為0.50元，公司分配預(yù)案為：每10股派1.25元（含稅）。
年報(bào)看點(diǎn)
1.新簽訂單超預(yù)期 未來業(yè)績穩(wěn)步增長
公司09年新簽合同金額531億元，同比增長18％，超年度計(jì)劃15％。從目前公司的訂單來看，外省市業(yè)務(wù)較少，主要80％以上的業(yè)務(wù)都集中在上海。隨著中國城市化進(jìn)程的加快和新農(nóng)村建設(shè)的推進(jìn)，特別是今后五年江浙滬區(qū)域的公路、鐵路網(wǎng)絡(luò)將進(jìn)一步完善，公司憑借其在超高層建筑成套技術(shù)、地下空間開發(fā)成套技術(shù)、高標(biāo)號混凝土研制和澆搗技術(shù)、大型鋼結(jié)構(gòu)施工成套技術(shù)和大型橋梁施工成套技術(shù)方面世界領(lǐng)先的優(yōu)勢地位，有望繼續(xù)受益建筑施工行業(yè)快速發(fā)展并擴(kuò)大其在外省市的版圖。
2. 集團(tuán)核心資產(chǎn)注入提升公司未來盈利能力
公司擬向建工集團(tuán)收購其擁有的12家公司的股權(quán)以及9處土地房屋資產(chǎn)，以有效整合建工集團(tuán)四大核心產(chǎn)業(yè)資源，解決歷史遺留問題，進(jìn)一步提升公司的核競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。該重組方案已于去年底獲得證監(jiān)會有條件通過。重組完成后公司將實(shí)現(xiàn)建筑材料生產(chǎn)、銷售和使用一體化，房屋設(shè)計(jì)、施工與房地產(chǎn)開發(fā)一體化，基礎(chǔ)設(shè)施工程投資與建設(shè)一體化，公司價(jià)值鏈將得到巨大延伸，公司有望成為在全球建筑行業(yè)中具有核心競爭力的大型建設(shè)集團(tuán)。
3. 巨資參股東方證券 股權(quán)投資吸引眼球
09年的年報(bào)顯示公司持有東方證券96290631股，最初的投資成本僅1億多元，去年年底公司又以1.4億元認(rèn)購東方證券09年配售新股3081元，目前公司占東方證券3％的股權(quán)比例。隨著東方證券配股和股權(quán)轉(zhuǎn)讓的完成，以及證監(jiān)會放開關(guān)于“三年持續(xù)盈利”的上市指標(biāo)，東方證券的IPO（首次公開招股）進(jìn)程值得期待，而公司的這部分股權(quán)屆時(shí)將獲得巨大的投資增值。
投資風(fēng)險(xiǎn)提示
1.資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的整合風(fēng)險(xiǎn)
本次資產(chǎn)重組完成后，公司的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)和經(jīng)營規(guī)模將大幅增加。公司在經(jīng)營范圍得到拓展和盈利能力得到提升的同時(shí)，也增加了公司管理運(yùn)營的廣度和深度，可能存在業(yè)務(wù)、人員、資產(chǎn)、管理等方面的整合風(fēng)險(xiǎn)。
2. 政策風(fēng)險(xiǎn)
公司涉及的建筑施工行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施投資都是政策敏感型產(chǎn)業(yè)，國家的貨幣政策、稅收政策、財(cái)政政策等將對企業(yè)發(fā)展造成重大影響，
3. 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
建筑業(yè)是一個(gè)完全競爭性行業(yè)，市場準(zhǔn)入門檻不高、業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量眾多，市場競爭異常激烈，行業(yè)利潤率較低。隨著公司經(jīng)營規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，以及原材料和人力資源價(jià)格的上漲，會對公司的業(yè)務(wù)及經(jīng)營成本產(chǎn)生不利影響。
年報(bào)看點(diǎn)
1.新簽訂單超預(yù)期 未來業(yè)績穩(wěn)步增長
公司09年新簽合同金額531億元，同比增長18％，超年度計(jì)劃15％。從目前公司的訂單來看，外省市業(yè)務(wù)較少，主要80％以上的業(yè)務(wù)都集中在上海。隨著中國城市化進(jìn)程的加快和新農(nóng)村建設(shè)的推進(jìn)，特別是今后五年江浙滬區(qū)域的公路、鐵路網(wǎng)絡(luò)將進(jìn)一步完善，公司憑借其在超高層建筑成套技術(shù)、地下空間開發(fā)成套技術(shù)、高標(biāo)號混凝土研制和澆搗技術(shù)、大型鋼結(jié)構(gòu)施工成套技術(shù)和大型橋梁施工成套技術(shù)方面世界領(lǐng)先的優(yōu)勢地位，有望繼續(xù)受益建筑施工行業(yè)快速發(fā)展并擴(kuò)大其在外省市的版圖。
2. 集團(tuán)核心資產(chǎn)注入提升公司未來盈利能力
公司擬向建工集團(tuán)收購其擁有的12家公司的股權(quán)以及9處土地房屋資產(chǎn)，以有效整合建工集團(tuán)四大核心產(chǎn)業(yè)資源，解決歷史遺留問題，進(jìn)一步提升公司的核競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。該重組方案已于去年底獲得證監(jiān)會有條件通過。重組完成后公司將實(shí)現(xiàn)建筑材料生產(chǎn)、銷售和使用一體化，房屋設(shè)計(jì)、施工與房地產(chǎn)開發(fā)一體化，基礎(chǔ)設(shè)施工程投資與建設(shè)一體化，公司價(jià)值鏈將得到巨大延伸，公司有望成為在全球建筑行業(yè)中具有核心競爭力的大型建設(shè)集團(tuán)。
3. 巨資參股東方證券 股權(quán)投資吸引眼球
09年的年報(bào)顯示公司持有東方證券96290631股，最初的投資成本僅1億多元，去年年底公司又以1.4億元認(rèn)購東方證券09年配售新股3081元，目前公司占東方證券3％的股權(quán)比例。隨著東方證券配股和股權(quán)轉(zhuǎn)讓的完成，以及證監(jiān)會放開關(guān)于“三年持續(xù)盈利”的上市指標(biāo)，東方證券的IPO（首次公開招股）進(jìn)程值得期待，而公司的這部分股權(quán)屆時(shí)將獲得巨大的投資增值。
投資風(fēng)險(xiǎn)提示
1.資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的整合風(fēng)險(xiǎn)
本次資產(chǎn)重組完成后，公司的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)和經(jīng)營規(guī)模將大幅增加。公司在經(jīng)營范圍得到拓展和盈利能力得到提升的同時(shí)，也增加了公司管理運(yùn)營的廣度和深度，可能存在業(yè)務(wù)、人員、資產(chǎn)、管理等方面的整合風(fēng)險(xiǎn)。
2. 政策風(fēng)險(xiǎn)
公司涉及的建筑施工行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施投資都是政策敏感型產(chǎn)業(yè)，國家的貨幣政策、稅收政策、財(cái)政政策等將對企業(yè)發(fā)展造成重大影響，
3. 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
建筑業(yè)是一個(gè)完全競爭性行業(yè)，市場準(zhǔn)入門檻不高、業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量眾多，市場競爭異常激烈，行業(yè)利潤率較低。隨著公司經(jīng)營規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，以及原材料和人力資源價(jià)格的上漲，會對公司的業(yè)務(wù)及經(jīng)營成本產(chǎn)生不利影響。
