就在北京金隅集團子公司金隅股份成功赴港IPO后，金隅集團就開始迅速實施一系列資產(chǎn)重組計劃。
前不久，金隅集團子公司金隅水泥又簽署了兩份戰(zhàn)略合作協(xié)議，一份協(xié)議是金隅水泥公司與中國昊華化工(集團)總公司簽署，金隅將利用昊華集團在化工生產(chǎn)中產(chǎn)生的電石渣等廢料制造水泥，實施資源綜合利用、余熱發(fā)電等節(jié)能減排和循環(huán)經(jīng)濟項目，在有條件的地區(qū)實現(xiàn)成為全國“零天然原料使用”、“零排放”的循環(huán)經(jīng)濟樣板產(chǎn)業(yè)的水泥項目，房地產(chǎn)開發(fā)及新型建材等多個項目進行戰(zhàn)略合作。
而另一份協(xié)議是金隅水泥與北京市房山區(qū)人民政府簽署，雙方將就水泥企業(yè)及非煤礦山資源整合以及循環(huán)經(jīng)濟、房地產(chǎn)開發(fā)等多個項目進行戰(zhàn)略合作，并且約定北京市房山區(qū)人民政府將給予金隅水泥相關(guān)政策優(yōu)惠，同時提供強有力的支持。
緣起太行水泥
事實上，引發(fā)金隅集團一攬子資產(chǎn)重組計劃的，是此前金隅集團向太行水泥承諾的注資計劃的實施，而這個過程還頗為曲折。
早在金隅股份IPO之前，金隅集團就承諾向太行水泥注入資產(chǎn)，用以規(guī)避同業(yè)競爭，并整合旗下水泥資產(chǎn)，將太行水泥打造成為集團水泥主業(yè)。
然而，隨著金隅集團將本該注入太行水泥的資產(chǎn)改為赴港上市，使太行水泥失去了一大筆資產(chǎn)注入，更有人懷疑，太行水泥通過此資產(chǎn)提升盈利能力的愿望將就此終結(jié)。
金隅集團曾幾次三番表示，公司H股發(fā)行并不影響金隅集團繼續(xù)履行對太行水泥的有關(guān)承諾。但如何兌現(xiàn)承諾，成為當時業(yè)界質(zhì)疑的焦點。
而公司大股東連續(xù)數(shù)月內(nèi)的大幅度減持，無疑給這種質(zhì)疑加深了砝碼。
據(jù)了解，太行水泥第二大股東——中經(jīng)信投資有限公司(簡稱中經(jīng)投)，自2009年5月9日至2009年7月9日收盤，累計減持太行水泥股份370.6萬股，占公司股份總數(shù)的0.98%；隨后的10月29日，中經(jīng)投通過上交所大宗交易系統(tǒng)減持太行水泥股份349.8萬股，占公司股份總數(shù)的0.92%；而2009年11月4日，中經(jīng)投再次減持太行水泥股份445.8萬股，占公司股份總數(shù)的1.17%。
三次下來，中經(jīng)投持有的太行水泥股份由3473萬股下降到1896萬股，持股比例由9.14%下降到4.99%。
盡管太行水泥披露，該減持不會對太行水泥股權(quán)產(chǎn)生影響。但業(yè)內(nèi)人士認為，這項減持也表明了太行水泥資產(chǎn)重組的緊迫性。
但就在種種跡象都指向金隅集團似乎遲遲不能履行對太行水泥注資承諾的時候，太行水泥的資產(chǎn)整合卻很快變得明朗起來。
自今年7月29日金隅股份在香港聯(lián)交所上市后，中國證監(jiān)會就要求金隅集團避免與太行水泥在水泥業(yè)務(wù)上的潛在競爭，金隅集團也承諾將其水泥資產(chǎn)和業(yè)務(wù)(包括金隅股份的水泥資產(chǎn)和業(yè)務(wù))注入太行水泥。而此項資產(chǎn)重組必須于金隅股份上市后24個月內(nèi)完成，并將在12個月內(nèi)完成水泥資產(chǎn)整合方案并進入申報程序。
更戲劇的是，由于此前太行水泥大股東減持所形成的局面，在經(jīng)歷短暫的震蕩后迅速被打破。
10月29日至11月5日，中潤經(jīng)濟發(fā)展有限責(zé)任公司(簡稱中潤經(jīng)濟)通過大宗交易系統(tǒng)，累計買入太行水泥1900萬股，占總股本5%。值得注意的是，中潤經(jīng)濟增持的1900萬股數(shù)量恰好等于原公司第二大股東中經(jīng)投從2008年5月20日開始至2009年10月底的減持數(shù)量。
在公告中，中潤經(jīng)濟也表示，因為看好太行水泥發(fā)展前景以及北京金隅集團水泥資產(chǎn)整合方案的順利實施，中潤經(jīng)濟才實行本次增持太行水泥股份的計劃，而在近期公司還有繼續(xù)通過大宗交易系統(tǒng)增持太行水泥股份的計劃。
如此一來，原本由于大股東減持，而觸發(fā)的業(yè)內(nèi)對太行水泥資產(chǎn)整合計劃產(chǎn)生疑慮的局面，經(jīng)過這么一道簡單的“倒手游戲”，反而使金隅集團整合太行水泥資產(chǎn)的預(yù)期大大提升了。
整合優(yōu)勢資源
就在人們還糾結(jié)在太行水泥資產(chǎn)重組的方案上時，金隅集團卻開始加快其集團整合優(yōu)勢資源的步伐。
此前，金隅集團斥巨資將集團內(nèi)部3家水泥企業(yè)的優(yōu)勢資源進行了整合，成立了金隅集團公司水泥事業(yè)部和水泥分公司，即金隅水泥。
此后，金隅集團又通過購買股份的方式，成功控股了太行水泥和鼎鑫水泥，并隨后收購平二水泥和河北贊皇水泥公司。2009年7月，又收購了天津振興水泥。
9月30日，金隅集團又宣布，公司出售金建(天津)置業(yè)投資(簡稱天津金建)50%權(quán)益給塘沽制品廠，出售價格高達2億元。而金隅集團從中獲利4404萬元，出售所得款項凈額擬用作集團一般營運資金。
由于天津金建自成立以來，一直累計虧損。因此，金隅集團稱出售該公司是集團戰(zhàn)略性布局的一部分。有行業(yè)人士指出，金隅集團出讓劣勢資產(chǎn)，有助于集團更好地整合旗下優(yōu)勢資源，甩掉包袱。而且所獲資金可以為集團進行下一步的戰(zhàn)略布局提供有利的支撐。
與此同時，金隅集團也提出了未來5年時間內(nèi)，集團欲在京津冀地區(qū)構(gòu)建其水泥板塊的規(guī)劃。為此，金隅集團計劃未來斥資17億進行一系列水泥廠的收購整合。
金隅集團董事長蔣衛(wèi)平曾公開表示，金隅目前是京津冀地區(qū)最大的水泥和商品混凝土生產(chǎn)企業(yè)，公司的產(chǎn)能目標是2009年底水泥年產(chǎn)2000萬噸，2010年底水泥年產(chǎn)超過3000萬噸。
10月28日，北京金隅集團新北水水泥有限責(zé)任公司處置污水廠污泥工程項目竣工投產(chǎn)，該工程是全國乃至全世界范圍內(nèi)是第一個利用水泥窯高溫?zé)煔鈱ξ鬯畯S污泥就地干化并入水泥回轉(zhuǎn)窯焚燒處置的項目，其建成投產(chǎn)標志著金隅集團的可持續(xù)發(fā)展能力逐步增強。
11月10日，金隅水泥再次宣布，公司與北京市房山區(qū)人民政府及中國昊華化工(集團)總公司分別簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。
金隅水泥負責(zé)人表示，這兩項戰(zhàn)略合作將有助增強公司水泥產(chǎn)業(yè)的資源儲備，抓住公司在水泥產(chǎn)業(yè)中未來的發(fā)展機遇，從而帶動公司在水泥、房地產(chǎn)開發(fā)及其他相關(guān)的產(chǎn)業(yè)板塊的共同發(fā)展，實現(xiàn)規(guī)模效益及進一步提高公司各產(chǎn)業(yè)板塊在京津冀地區(qū)的領(lǐng)先地位。
華北放手一搏
通過一攬子的資產(chǎn)整合方案，金隅集團水泥業(yè)績也取得了明顯提升。
在近期金隅股份公布的2009年中期業(yè)績中，我們可以看到，今年上半年，公司實現(xiàn)利潤較同期大幅提高，期內(nèi)收入51億元，同比增加6.9%；毛利總額為14.24億元，同比增加16.0%；歸屬于公司擁有人的凈利潤為7.32億元，增幅63.8%；凈利潤率為14.4%，較去年同期提升5個百分點；每股基本盈利0.26元，同比增長4.0%。
而占到金隅集團總收入40%的水泥業(yè)務(wù)，上半年繼續(xù)成為公司最大的增長動力。期內(nèi)取得收入20.26億元，同比增幅為14.1%。公司在期內(nèi)銷售水泥共598萬噸，同比增加10.1%.因銷售價格上漲及自產(chǎn)水泥在水泥總銷量中所占比重大幅上升，毛利率達到約22.4%，同比提高了7.3個百分點。
金隅集團在業(yè)績公告中表示，金隅水泥成功中標京石、石武、京滬鐵路等國家重點工程，為未來公司的水泥銷售奠定了強有力的基礎(chǔ)。上述項目毛利率大約在30%.
據(jù)了解，目前金隅集團的目標市場主要在華北地區(qū)，尤其集中在京津冀為代表的環(huán)渤海地區(qū)。目前環(huán)渤海地區(qū)建設(shè)力度不斷加大，水泥需求也處于增長階段。而不少行業(yè)人士也分析，環(huán)渤海地區(qū)很有可能成為繼川渝市場后的新的水泥市場增長極。
對于華北市場的發(fā)展趨勢，金隅集團執(zhí)行董事兼總裁姜德義表示，公司所專注的環(huán)渤海地區(qū)水泥不存在過剩，目前北京水泥需求為2000萬噸，但現(xiàn)時產(chǎn)能僅為1000萬噸，供應(yīng)和需求仍相差50%。
盡管金隅在華北市場的份額在逐步擴大，但行業(yè)人士稱，金隅集團在華北市場的動作可能仍存在變數(shù)。
據(jù)了解，按照金隅集團不久前與河北省政府簽署的戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，金隅將在河北投資建設(shè)8—12條5000t/d新型干法水泥生產(chǎn)線。但隨著國家發(fā)改委、工信部的相關(guān)清理水泥項目的相關(guān)文件出臺后，新建水泥生產(chǎn)線的計劃勢必將受到影響，有可能依靠新建擴大產(chǎn)能的路子走不通。
由此，集團的擴張路線也只剩下并購一途，但此項發(fā)展措施會牽動很大的資金投入，還要考慮到被收購方的意愿。
同時，在華北市場上，另一家水泥巨頭——冀東水泥也正在積極擴張，存在同業(yè)同區(qū)域市場競爭的兩家企業(yè)集團勢必會在上述市場上展開激烈的競爭。
為此，金隅集團欲完成自己到2010年底超過3000萬噸的目標，還需要在華北市場上放手一搏。
前不久，金隅集團子公司金隅水泥又簽署了兩份戰(zhàn)略合作協(xié)議，一份協(xié)議是金隅水泥公司與中國昊華化工(集團)總公司簽署，金隅將利用昊華集團在化工生產(chǎn)中產(chǎn)生的電石渣等廢料制造水泥，實施資源綜合利用、余熱發(fā)電等節(jié)能減排和循環(huán)經(jīng)濟項目，在有條件的地區(qū)實現(xiàn)成為全國“零天然原料使用”、“零排放”的循環(huán)經(jīng)濟樣板產(chǎn)業(yè)的水泥項目，房地產(chǎn)開發(fā)及新型建材等多個項目進行戰(zhàn)略合作。
而另一份協(xié)議是金隅水泥與北京市房山區(qū)人民政府簽署，雙方將就水泥企業(yè)及非煤礦山資源整合以及循環(huán)經(jīng)濟、房地產(chǎn)開發(fā)等多個項目進行戰(zhàn)略合作，并且約定北京市房山區(qū)人民政府將給予金隅水泥相關(guān)政策優(yōu)惠，同時提供強有力的支持。
緣起太行水泥
事實上，引發(fā)金隅集團一攬子資產(chǎn)重組計劃的，是此前金隅集團向太行水泥承諾的注資計劃的實施，而這個過程還頗為曲折。
早在金隅股份IPO之前，金隅集團就承諾向太行水泥注入資產(chǎn)，用以規(guī)避同業(yè)競爭，并整合旗下水泥資產(chǎn)，將太行水泥打造成為集團水泥主業(yè)。
然而，隨著金隅集團將本該注入太行水泥的資產(chǎn)改為赴港上市，使太行水泥失去了一大筆資產(chǎn)注入，更有人懷疑，太行水泥通過此資產(chǎn)提升盈利能力的愿望將就此終結(jié)。
金隅集團曾幾次三番表示，公司H股發(fā)行并不影響金隅集團繼續(xù)履行對太行水泥的有關(guān)承諾。但如何兌現(xiàn)承諾，成為當時業(yè)界質(zhì)疑的焦點。
而公司大股東連續(xù)數(shù)月內(nèi)的大幅度減持，無疑給這種質(zhì)疑加深了砝碼。
據(jù)了解，太行水泥第二大股東——中經(jīng)信投資有限公司(簡稱中經(jīng)投)，自2009年5月9日至2009年7月9日收盤，累計減持太行水泥股份370.6萬股，占公司股份總數(shù)的0.98%；隨后的10月29日，中經(jīng)投通過上交所大宗交易系統(tǒng)減持太行水泥股份349.8萬股，占公司股份總數(shù)的0.92%；而2009年11月4日，中經(jīng)投再次減持太行水泥股份445.8萬股，占公司股份總數(shù)的1.17%。
三次下來，中經(jīng)投持有的太行水泥股份由3473萬股下降到1896萬股，持股比例由9.14%下降到4.99%。
盡管太行水泥披露，該減持不會對太行水泥股權(quán)產(chǎn)生影響。但業(yè)內(nèi)人士認為，這項減持也表明了太行水泥資產(chǎn)重組的緊迫性。
但就在種種跡象都指向金隅集團似乎遲遲不能履行對太行水泥注資承諾的時候，太行水泥的資產(chǎn)整合卻很快變得明朗起來。
自今年7月29日金隅股份在香港聯(lián)交所上市后，中國證監(jiān)會就要求金隅集團避免與太行水泥在水泥業(yè)務(wù)上的潛在競爭，金隅集團也承諾將其水泥資產(chǎn)和業(yè)務(wù)(包括金隅股份的水泥資產(chǎn)和業(yè)務(wù))注入太行水泥。而此項資產(chǎn)重組必須于金隅股份上市后24個月內(nèi)完成，并將在12個月內(nèi)完成水泥資產(chǎn)整合方案并進入申報程序。
更戲劇的是，由于此前太行水泥大股東減持所形成的局面，在經(jīng)歷短暫的震蕩后迅速被打破。
10月29日至11月5日，中潤經(jīng)濟發(fā)展有限責(zé)任公司(簡稱中潤經(jīng)濟)通過大宗交易系統(tǒng)，累計買入太行水泥1900萬股，占總股本5%。值得注意的是，中潤經(jīng)濟增持的1900萬股數(shù)量恰好等于原公司第二大股東中經(jīng)投從2008年5月20日開始至2009年10月底的減持數(shù)量。
在公告中，中潤經(jīng)濟也表示，因為看好太行水泥發(fā)展前景以及北京金隅集團水泥資產(chǎn)整合方案的順利實施，中潤經(jīng)濟才實行本次增持太行水泥股份的計劃，而在近期公司還有繼續(xù)通過大宗交易系統(tǒng)增持太行水泥股份的計劃。
如此一來，原本由于大股東減持，而觸發(fā)的業(yè)內(nèi)對太行水泥資產(chǎn)整合計劃產(chǎn)生疑慮的局面，經(jīng)過這么一道簡單的“倒手游戲”，反而使金隅集團整合太行水泥資產(chǎn)的預(yù)期大大提升了。
整合優(yōu)勢資源
就在人們還糾結(jié)在太行水泥資產(chǎn)重組的方案上時，金隅集團卻開始加快其集團整合優(yōu)勢資源的步伐。
此前，金隅集團斥巨資將集團內(nèi)部3家水泥企業(yè)的優(yōu)勢資源進行了整合，成立了金隅集團公司水泥事業(yè)部和水泥分公司，即金隅水泥。
此后，金隅集團又通過購買股份的方式，成功控股了太行水泥和鼎鑫水泥，并隨后收購平二水泥和河北贊皇水泥公司。2009年7月，又收購了天津振興水泥。
9月30日，金隅集團又宣布，公司出售金建(天津)置業(yè)投資(簡稱天津金建)50%權(quán)益給塘沽制品廠，出售價格高達2億元。而金隅集團從中獲利4404萬元，出售所得款項凈額擬用作集團一般營運資金。
由于天津金建自成立以來，一直累計虧損。因此，金隅集團稱出售該公司是集團戰(zhàn)略性布局的一部分。有行業(yè)人士指出，金隅集團出讓劣勢資產(chǎn)，有助于集團更好地整合旗下優(yōu)勢資源，甩掉包袱。而且所獲資金可以為集團進行下一步的戰(zhàn)略布局提供有利的支撐。
與此同時，金隅集團也提出了未來5年時間內(nèi)，集團欲在京津冀地區(qū)構(gòu)建其水泥板塊的規(guī)劃。為此，金隅集團計劃未來斥資17億進行一系列水泥廠的收購整合。
金隅集團董事長蔣衛(wèi)平曾公開表示，金隅目前是京津冀地區(qū)最大的水泥和商品混凝土生產(chǎn)企業(yè)，公司的產(chǎn)能目標是2009年底水泥年產(chǎn)2000萬噸，2010年底水泥年產(chǎn)超過3000萬噸。
10月28日，北京金隅集團新北水水泥有限責(zé)任公司處置污水廠污泥工程項目竣工投產(chǎn)，該工程是全國乃至全世界范圍內(nèi)是第一個利用水泥窯高溫?zé)煔鈱ξ鬯畯S污泥就地干化并入水泥回轉(zhuǎn)窯焚燒處置的項目，其建成投產(chǎn)標志著金隅集團的可持續(xù)發(fā)展能力逐步增強。
11月10日，金隅水泥再次宣布，公司與北京市房山區(qū)人民政府及中國昊華化工(集團)總公司分別簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。
金隅水泥負責(zé)人表示，這兩項戰(zhàn)略合作將有助增強公司水泥產(chǎn)業(yè)的資源儲備，抓住公司在水泥產(chǎn)業(yè)中未來的發(fā)展機遇，從而帶動公司在水泥、房地產(chǎn)開發(fā)及其他相關(guān)的產(chǎn)業(yè)板塊的共同發(fā)展，實現(xiàn)規(guī)模效益及進一步提高公司各產(chǎn)業(yè)板塊在京津冀地區(qū)的領(lǐng)先地位。
華北放手一搏
通過一攬子的資產(chǎn)整合方案，金隅集團水泥業(yè)績也取得了明顯提升。
在近期金隅股份公布的2009年中期業(yè)績中，我們可以看到，今年上半年，公司實現(xiàn)利潤較同期大幅提高，期內(nèi)收入51億元，同比增加6.9%；毛利總額為14.24億元，同比增加16.0%；歸屬于公司擁有人的凈利潤為7.32億元，增幅63.8%；凈利潤率為14.4%，較去年同期提升5個百分點；每股基本盈利0.26元，同比增長4.0%。
而占到金隅集團總收入40%的水泥業(yè)務(wù)，上半年繼續(xù)成為公司最大的增長動力。期內(nèi)取得收入20.26億元，同比增幅為14.1%。公司在期內(nèi)銷售水泥共598萬噸，同比增加10.1%.因銷售價格上漲及自產(chǎn)水泥在水泥總銷量中所占比重大幅上升，毛利率達到約22.4%，同比提高了7.3個百分點。
金隅集團在業(yè)績公告中表示，金隅水泥成功中標京石、石武、京滬鐵路等國家重點工程，為未來公司的水泥銷售奠定了強有力的基礎(chǔ)。上述項目毛利率大約在30%.
據(jù)了解，目前金隅集團的目標市場主要在華北地區(qū)，尤其集中在京津冀為代表的環(huán)渤海地區(qū)。目前環(huán)渤海地區(qū)建設(shè)力度不斷加大，水泥需求也處于增長階段。而不少行業(yè)人士也分析，環(huán)渤海地區(qū)很有可能成為繼川渝市場后的新的水泥市場增長極。
對于華北市場的發(fā)展趨勢，金隅集團執(zhí)行董事兼總裁姜德義表示，公司所專注的環(huán)渤海地區(qū)水泥不存在過剩，目前北京水泥需求為2000萬噸，但現(xiàn)時產(chǎn)能僅為1000萬噸，供應(yīng)和需求仍相差50%。
盡管金隅在華北市場的份額在逐步擴大，但行業(yè)人士稱，金隅集團在華北市場的動作可能仍存在變數(shù)。
據(jù)了解，按照金隅集團不久前與河北省政府簽署的戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，金隅將在河北投資建設(shè)8—12條5000t/d新型干法水泥生產(chǎn)線。但隨著國家發(fā)改委、工信部的相關(guān)清理水泥項目的相關(guān)文件出臺后，新建水泥生產(chǎn)線的計劃勢必將受到影響，有可能依靠新建擴大產(chǎn)能的路子走不通。
由此，集團的擴張路線也只剩下并購一途，但此項發(fā)展措施會牽動很大的資金投入，還要考慮到被收購方的意愿。
同時，在華北市場上，另一家水泥巨頭——冀東水泥也正在積極擴張，存在同業(yè)同區(qū)域市場競爭的兩家企業(yè)集團勢必會在上述市場上展開激烈的競爭。
為此，金隅集團欲完成自己到2010年底超過3000萬噸的目標，還需要在華北市場上放手一搏。
