中聯(lián)重科2009年半年度報(bào)告顯示，今年1到6月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入92.6億元，比上年同期增長(zhǎng)49%；凈利潤(rùn)10.8億元，比上年同期增長(zhǎng)20%。表面上看，這是一份相當(dāng)不錯(cuò)的中報(bào)，似乎并沒(méi)有受到金融危機(jī)的影響。然而，事實(shí)并非如此。中信證券機(jī)械行業(yè)首席研究員郭亞凌表示，過(guò)去十年中聯(lián)重科的年均增長(zhǎng)率為50%，而今年上半年只增長(zhǎng)了20%，增速與過(guò)去相比大大放緩，最主要的原因，就是全球金融危機(jī)對(duì)整個(gè)工程機(jī)械行業(yè)的影響。
本次金融危機(jī)席卷全球，原本高速發(fā)展的中國(guó)經(jīng)濟(jì)也未能完全幸免。不過(guò)在出臺(tái)了四萬(wàn)億投資計(jì)劃、十大產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃等一系列拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的措施后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)在全球率先走出了低谷，更給工程機(jī)械行業(yè)帶來(lái)了福音。中聯(lián)重科高級(jí)總裁張建國(guó)表示，由于工程機(jī)械行業(yè)與固定資產(chǎn)投資和基本建設(shè)投資呈線性關(guān)系，一系列拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的宏觀政策特別是四萬(wàn)億投資，使得這個(gè)行業(yè)首當(dāng)其沖受益，對(duì)此，中聯(lián)重科果斷調(diào)整市場(chǎng)策略與營(yíng)銷策略，確定重點(diǎn)系統(tǒng)客戶與重點(diǎn)區(qū)域市場(chǎng)，全面加強(qiáng)主流機(jī)型和升級(jí)換代機(jī)型的銷售力度，終于確保了公司業(yè)績(jī)的繼續(xù)增長(zhǎng)。
在中聯(lián)重科拳頭產(chǎn)品混凝土機(jī)械的生產(chǎn)線上，記者看到現(xiàn)場(chǎng)一片繁忙，已經(jīng)看不出危機(jī)的影響。中聯(lián)重科混凝土機(jī)械分公司總裝車間主任林新民告訴記者，去年受金融危機(jī)影響，12月份單月產(chǎn)量最低下降到了80多臺(tái)，今年春節(jié)以后，市場(chǎng)恢復(fù)了產(chǎn)銷兩旺，單月產(chǎn)量迅速恢復(fù)到150多臺(tái)，現(xiàn)在則已經(jīng)突破200臺(tái)，為歷史最高水平。
經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，中聯(lián)重科已經(jīng)成為我國(guó)工程機(jī)械裝備制造的領(lǐng)軍企業(yè)，其產(chǎn)品鏈條在全國(guó)乃至全球同行中都已經(jīng)最為齊備。這樣的結(jié)果，一方面得益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高增長(zhǎng)，另一方面則是由于中聯(lián)重科采取的收購(gòu)擴(kuò)張策略。2008年9月，中聯(lián)重科更是走出國(guó)門，取得了因?yàn)榻鹑谖C(jī)而暫時(shí)陷入低潮的混凝土機(jī)械制造業(yè)全球排名前三位的意大利CIFA公司的控股權(quán)。原來(lái)只排在全球第五的中聯(lián)重科，也因此而一舉成為混凝土機(jī)械行業(yè)的全球老大。目前，按照CIFA的歐洲設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)以及工藝制造要求，CIFA品牌混凝土機(jī)械已經(jīng)在中聯(lián)重科長(zhǎng)沙麓谷工業(yè)園下線，今年年內(nèi)就將投放中國(guó)市場(chǎng)。
按照中聯(lián)重科制定的最新戰(zhàn)略，公司已經(jīng)成立了混凝土跨國(guó)事業(yè)部，并由張建國(guó)兼任CEO。張建國(guó)告訴記者，公司將執(zhí)行中聯(lián)與CIFA雙品牌協(xié)同戰(zhàn)略，在國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)齊頭并進(jìn)，讓中聯(lián)重科成為一個(gè)真正意義上的跨國(guó)企業(yè)。目前混凝土機(jī)械中國(guó)和全球市場(chǎng)的分布為各占50%比重，隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，國(guó)際市場(chǎng)的比例會(huì)逐步提升。通過(guò)洗牌以后，中聯(lián)重科一方面要做全球老大，另外一方面，國(guó)際市場(chǎng)的產(chǎn)品占有率應(yīng)該超過(guò)50%以上。
要實(shí)現(xiàn)這樣的目標(biāo)，原本立足國(guó)內(nèi)的傳統(tǒng)銷售方法已經(jīng)難以奏效。為此，中聯(lián)重科從2007年開(kāi)始，在國(guó)內(nèi)同行中率先引入了國(guó)際同行廣泛運(yùn)用的融資租賃模式。今年上半年，公司融資租賃業(yè)務(wù)迅速擴(kuò)展，帶來(lái)的銷售額占到了公司整個(gè)銷售額的30%。未來(lái)隨著公司融資租賃規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，會(huì)給公司銷售帶來(lái)更加積極的影響，這一業(yè)務(wù)的占比也將會(huì)更高。
盡管融資租賃能夠有力地推動(dòng)產(chǎn)品銷售，不過(guò)這一模式還需要強(qiáng)大的資金實(shí)力作為支撐。而半年度報(bào)告顯示，中聯(lián)重科的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)76%，進(jìn)一步舉債的空間已經(jīng)很小。為此，中聯(lián)重科于8月17日召開(kāi)股東大會(huì)，審議通過(guò)了公司上市9年來(lái)的第一次再融資方案，即定向增發(fā)不超過(guò)3億股，募集資金約55億元，用于包括融資租賃在內(nèi)的11個(gè)項(xiàng)目的實(shí)施與推進(jìn)。張建國(guó)表示，定向增發(fā)的實(shí)施，將對(duì)中聯(lián)重科的國(guó)際化戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整起到重要的推進(jìn)作用，未來(lái)公司銷售收入和利潤(rùn)規(guī)模將會(huì)因此而成倍增長(zhǎng)，相當(dāng)于再造一個(gè)中聯(lián)重科。
再造一個(gè)中聯(lián)重科，意味著公司在全球工程機(jī)械行業(yè)的地位，將由目前的第17名躍升至5強(qiáng)之內(nèi)，成為產(chǎn)品覆蓋全球市場(chǎng)的跨國(guó)工程機(jī)械制造企業(yè)。公司的投資價(jià)值，也將因此而獲得重估。對(duì)此，郭亞凌認(rèn)為，工程機(jī)械行業(yè)未來(lái)3到5年有望保持15%到20%的增速，而中聯(lián)重科作為行業(yè)龍頭，將會(huì)保持20%到30%的增長(zhǎng)。結(jié)合公司的估值水平，目前在2009年動(dòng)態(tài)20倍市盈率以下，這一水平還是相對(duì)低估的。因此，中聯(lián)重科具有較好的長(zhǎng)期投資價(jià)值。
本次金融危機(jī)席卷全球，原本高速發(fā)展的中國(guó)經(jīng)濟(jì)也未能完全幸免。不過(guò)在出臺(tái)了四萬(wàn)億投資計(jì)劃、十大產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃等一系列拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的措施后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)在全球率先走出了低谷，更給工程機(jī)械行業(yè)帶來(lái)了福音。中聯(lián)重科高級(jí)總裁張建國(guó)表示，由于工程機(jī)械行業(yè)與固定資產(chǎn)投資和基本建設(shè)投資呈線性關(guān)系，一系列拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的宏觀政策特別是四萬(wàn)億投資，使得這個(gè)行業(yè)首當(dāng)其沖受益，對(duì)此，中聯(lián)重科果斷調(diào)整市場(chǎng)策略與營(yíng)銷策略，確定重點(diǎn)系統(tǒng)客戶與重點(diǎn)區(qū)域市場(chǎng)，全面加強(qiáng)主流機(jī)型和升級(jí)換代機(jī)型的銷售力度，終于確保了公司業(yè)績(jī)的繼續(xù)增長(zhǎng)。
在中聯(lián)重科拳頭產(chǎn)品混凝土機(jī)械的生產(chǎn)線上，記者看到現(xiàn)場(chǎng)一片繁忙，已經(jīng)看不出危機(jī)的影響。中聯(lián)重科混凝土機(jī)械分公司總裝車間主任林新民告訴記者，去年受金融危機(jī)影響，12月份單月產(chǎn)量最低下降到了80多臺(tái)，今年春節(jié)以后，市場(chǎng)恢復(fù)了產(chǎn)銷兩旺，單月產(chǎn)量迅速恢復(fù)到150多臺(tái)，現(xiàn)在則已經(jīng)突破200臺(tái)，為歷史最高水平。
經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，中聯(lián)重科已經(jīng)成為我國(guó)工程機(jī)械裝備制造的領(lǐng)軍企業(yè)，其產(chǎn)品鏈條在全國(guó)乃至全球同行中都已經(jīng)最為齊備。這樣的結(jié)果，一方面得益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高增長(zhǎng)，另一方面則是由于中聯(lián)重科采取的收購(gòu)擴(kuò)張策略。2008年9月，中聯(lián)重科更是走出國(guó)門，取得了因?yàn)榻鹑谖C(jī)而暫時(shí)陷入低潮的混凝土機(jī)械制造業(yè)全球排名前三位的意大利CIFA公司的控股權(quán)。原來(lái)只排在全球第五的中聯(lián)重科，也因此而一舉成為混凝土機(jī)械行業(yè)的全球老大。目前，按照CIFA的歐洲設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)以及工藝制造要求，CIFA品牌混凝土機(jī)械已經(jīng)在中聯(lián)重科長(zhǎng)沙麓谷工業(yè)園下線，今年年內(nèi)就將投放中國(guó)市場(chǎng)。
按照中聯(lián)重科制定的最新戰(zhàn)略，公司已經(jīng)成立了混凝土跨國(guó)事業(yè)部，并由張建國(guó)兼任CEO。張建國(guó)告訴記者，公司將執(zhí)行中聯(lián)與CIFA雙品牌協(xié)同戰(zhàn)略，在國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)齊頭并進(jìn)，讓中聯(lián)重科成為一個(gè)真正意義上的跨國(guó)企業(yè)。目前混凝土機(jī)械中國(guó)和全球市場(chǎng)的分布為各占50%比重，隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，國(guó)際市場(chǎng)的比例會(huì)逐步提升。通過(guò)洗牌以后，中聯(lián)重科一方面要做全球老大，另外一方面，國(guó)際市場(chǎng)的產(chǎn)品占有率應(yīng)該超過(guò)50%以上。
要實(shí)現(xiàn)這樣的目標(biāo)，原本立足國(guó)內(nèi)的傳統(tǒng)銷售方法已經(jīng)難以奏效。為此，中聯(lián)重科從2007年開(kāi)始，在國(guó)內(nèi)同行中率先引入了國(guó)際同行廣泛運(yùn)用的融資租賃模式。今年上半年，公司融資租賃業(yè)務(wù)迅速擴(kuò)展，帶來(lái)的銷售額占到了公司整個(gè)銷售額的30%。未來(lái)隨著公司融資租賃規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，會(huì)給公司銷售帶來(lái)更加積極的影響，這一業(yè)務(wù)的占比也將會(huì)更高。
盡管融資租賃能夠有力地推動(dòng)產(chǎn)品銷售，不過(guò)這一模式還需要強(qiáng)大的資金實(shí)力作為支撐。而半年度報(bào)告顯示，中聯(lián)重科的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)76%，進(jìn)一步舉債的空間已經(jīng)很小。為此，中聯(lián)重科于8月17日召開(kāi)股東大會(huì)，審議通過(guò)了公司上市9年來(lái)的第一次再融資方案，即定向增發(fā)不超過(guò)3億股，募集資金約55億元，用于包括融資租賃在內(nèi)的11個(gè)項(xiàng)目的實(shí)施與推進(jìn)。張建國(guó)表示，定向增發(fā)的實(shí)施，將對(duì)中聯(lián)重科的國(guó)際化戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整起到重要的推進(jìn)作用，未來(lái)公司銷售收入和利潤(rùn)規(guī)模將會(huì)因此而成倍增長(zhǎng)，相當(dāng)于再造一個(gè)中聯(lián)重科。
再造一個(gè)中聯(lián)重科，意味著公司在全球工程機(jī)械行業(yè)的地位，將由目前的第17名躍升至5強(qiáng)之內(nèi)，成為產(chǎn)品覆蓋全球市場(chǎng)的跨國(guó)工程機(jī)械制造企業(yè)。公司的投資價(jià)值，也將因此而獲得重估。對(duì)此，郭亞凌認(rèn)為，工程機(jī)械行業(yè)未來(lái)3到5年有望保持15%到20%的增速，而中聯(lián)重科作為行業(yè)龍頭，將會(huì)保持20%到30%的增長(zhǎng)。結(jié)合公司的估值水平，目前在2009年動(dòng)態(tài)20倍市盈率以下，這一水平還是相對(duì)低估的。因此，中聯(lián)重科具有較好的長(zhǎng)期投資價(jià)值。
