近期，成都宏基建材股份有限公司（下稱(chēng)“宏基股份”或“公司”）在中德證券輔導(dǎo)下擬沖擊深交所主板。
宏基股份成立于1993年12月3日，注冊(cè)資本約1億元，公司的主要產(chǎn)品為商品混凝土。截至招股書(shū)簽署日，宏基股份董事長(zhǎng)吳逸云合計(jì)控制公司73.49%股份，為公司實(shí)際控制人。
因陸續(xù)向多個(gè)市政項(xiàng)目供應(yīng)混凝土，宏基股份近年來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鏊倏捎^。2017年、2018年、2019年和2020年前6月（下稱(chēng)“報(bào)告期”），宏基股份分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.26億元、13.41億元、17.40億元和7.43億元，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)分別為1.10億元、1.14億元、1.95億元和0.98億元。
市政項(xiàng)目促業(yè)績(jī)大增
報(bào)告期內(nèi)，商品混凝土收入占宏基股份主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例均超過(guò)98%，是公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的主要構(gòu)成部分。按應(yīng)用領(lǐng)域不同，宏基股份的商品混凝土可分為房地產(chǎn)用混凝土和技術(shù)設(shè)施建設(shè)用混凝土，2020年1-6月，兩類(lèi)產(chǎn)品占公司營(yíng)業(yè)收入比例分別為62.72%和35.86%。
圖片來(lái)源：招股書(shū)招股書(shū)顯示，2018年宏基股份營(yíng)業(yè)收入較上一年增長(zhǎng)19.08%，同年凈利潤(rùn)增幅為3.78%。而2019年公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)29.77%，凈利潤(rùn)則由1.14億大幅增長(zhǎng)至1.95億，增幅高達(dá)71.26%。
宏基股份主要客戶(hù)為行業(yè)內(nèi)知名大型建筑企業(yè)。從客戶(hù)銷(xiāo)售情況來(lái)看，2019年宏基股份僅對(duì)前兩大客戶(hù)中國(guó)建筑集團(tuán)有限公司和中國(guó)鐵路工程集團(tuán)有限公司銷(xiāo)售金額之和就高達(dá)6.67億元，超過(guò)了上一年全年銷(xiāo)售額的5.72億元。特別是首要客戶(hù)中國(guó)建筑集團(tuán)有限公司，2019年全年宏基股份對(duì)其銷(xiāo)售金額為4.82億元，較上一年增長(zhǎng)了約72.22%。
這一增長(zhǎng)主要得益于宏基股份商品混凝土銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，因陸續(xù)向成都多條地鐵項(xiàng)目、鳳凰山體育中心項(xiàng)目、東安湖體育中心、成都東西軸線(xiàn)東延線(xiàn)、成都博覽城、成彭高速公路改造工程、成都火車(chē)北站改造、攀枝花市政務(wù)服務(wù)中心一期工程、攀枝花火車(chē)南站等多個(gè)重大市政項(xiàng)目提供商品混凝土，宏基股份基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域用混凝土收入不斷增長(zhǎng)，分別達(dá)3.13億元、2.94億元、4.66億元和2.66億元，對(duì)應(yīng)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例為27.85%、21.93%、26.84%和35.86%，2019年基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)更是高達(dá)58.66%。
不過(guò)，受混凝土的運(yùn)輸半徑限制，宏基股份的業(yè)務(wù)區(qū)域集中度較高，報(bào)告期內(nèi)，公司成都地區(qū)的收入占比分別為86.58%、80.03%、82.23%和80.14%，攀枝花地區(qū)的收入占比分別為13.00%、19.76%、17.77%和19.86%。
公司也在招股書(shū)中指出，商品混凝土行業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、固定資產(chǎn)投資規(guī)模、城市化進(jìn)程、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房地產(chǎn)市場(chǎng)等因素密切相關(guān)。公司業(yè)務(wù)發(fā)展受成都和攀枝花經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、固定資產(chǎn)投資規(guī)模影響較大。
產(chǎn)能利用率不足六成
根據(jù)中國(guó)建筑業(yè)協(xié)會(huì)混凝土分會(huì)《混凝土》期刊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年成都市場(chǎng)主要混凝土企業(yè)混凝土總產(chǎn)量7500萬(wàn)m3，宏基股份在成都市場(chǎng)產(chǎn)量為253.13萬(wàn)m3，排名成都市場(chǎng)第5名，市場(chǎng)占有率僅為3.38%。
招股書(shū)顯示，宏基股份本次擬發(fā)行不超過(guò)約3300萬(wàn)股，不低于發(fā)行后總股本的25.00%，募集的約11.28億元資金中有近4.73億元將用于“宏基綠色建材智造中心項(xiàng)目”。公司在招股書(shū)中披露，這一項(xiàng)目混凝土制造規(guī)劃建設(shè)能力360萬(wàn)m3/年，實(shí)際產(chǎn)出能力約270萬(wàn)m3/年，超過(guò)了宏基股份近四年來(lái)的平均產(chǎn)量。
記者發(fā)現(xiàn)，2017年-2019年，宏基股份的產(chǎn)能并不低，均達(dá)到了500萬(wàn)m3以上，而實(shí)際產(chǎn)量卻僅為264.60萬(wàn)m3、277.36萬(wàn)m3、328.45萬(wàn)m3，對(duì)應(yīng)產(chǎn)能利用率分別為51.86%、54.36%、62.83%。
圖片來(lái)源：招股書(shū)在招股書(shū)中，宏基股份并未對(duì)產(chǎn)能利用率長(zhǎng)期不足60%的原因作出解釋。那么，宏基股份是否真的有必要擴(kuò)大產(chǎn)能？
