近一段時期尤其是進入11月以來，華北、華東和華南等多地水泥市場出現(xiàn)一波快速上漲，部分區(qū)域市場甚至出現(xiàn)一個月內(nèi)漲價200多元/噸、調價函接力般頻現(xiàn)的情況。
水泥行業(yè)的這一波價格上漲，讓相關上市公司的股價也隨之風生水起。在11月滬深兩市大盤指數(shù)下滑的背景下，A股申萬二級行業(yè)水泥制造分類的18家公司中，有15家公司11月股價均出現(xiàn)上漲，占比83%；近一月股價上漲的有11家，占比為61%。東方財富Choice的數(shù)據(jù)顯示，11月華新水泥、海螺水泥、塔牌集團等公司股價都有10%左右的漲幅。
記者注意到，由于水泥與商品混凝土為上下游關系，兩者之間價格走勢具有較高的同步性，在水泥價格連續(xù)上漲的帶動下，近期混凝土價格也出現(xiàn)明顯的跟漲。
多機構預期需求剛性支撐有望延續(xù)
事實上，水泥行業(yè)下半年漲價幾乎已成為業(yè)內(nèi)慣例。多家公司也曾在2018年年報中對2019年的水泥市場行情持樂觀態(tài)度。
作為中國最大的全國區(qū)域水泥生產(chǎn)商，海螺水泥在2018年年報中提到，2019年，國家將繼續(xù)促進區(qū)域協(xié)調發(fā)展，推動實施京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟帶、粵港澳大灣區(qū)等國家級重大戰(zhàn)略，加大基礎設施等領域補短板力度，提升基礎設施密度和網(wǎng)絡化程度，扎實推進鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，補齊農(nóng)村基礎設施和公共服務設施建設短板，改革完善住房市場體系和保障體系，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，水泥需求剛性支撐有望得以延續(xù)。
數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局
因此，公司將按照有利于完善國內(nèi)市場布局、增強競爭實力的原則，積極尋找合適的并購標的，探索合作新模式；加快培育發(fā)展新動能，大力發(fā)展骨料產(chǎn)業(yè)，穩(wěn)步拓展混凝土產(chǎn)業(yè)，探索裝配式建筑。
這份年報指出，2019年，集團計劃資本開支支出約100億元，將主要用于項目建設、節(jié)能環(huán)保技改項目及并購項目支出；預計全年新增水泥產(chǎn)能約400萬噸（不含并購），新增骨料（含機制砂）產(chǎn)能1700萬噸。
華南粵東地區(qū)的龍頭水泥生產(chǎn)商塔牌集團在11月28日發(fā)布的調研活動信息中提到，預計未來幾年大灣區(qū)基礎設施建設將進一步加大力度，對廣東水泥市場形成需求的持續(xù)拉動。
同時，廣東省將對粵東西北地區(qū)加大補短板的力度，公司覆蓋的粵東市場，基建投資和新農(nóng)村建設投資將保持較高增速，廣東水泥需求有望進一步增加。
這份調研活動信息還顯示，第三季度尤其是9月份公司水泥銷售實現(xiàn)了量價齊升的局面，第四季度系水泥市場傳統(tǒng)旺季，有望延續(xù)量價齊升的局面。基于以上因素，公司對今年第四季度及明年水泥市場形勢保持較樂觀的態(tài)度。
11月27日，財政部提前下達了2020年部分新增專項債務限額1萬億元，占2019年當年新增專項債務限額2.15萬億元的47%，控制在依法授權范圍之內(nèi)。
中信建投證券28日研報指出，專項債額度下達及發(fā)行節(jié)奏提前，在基建加速及地產(chǎn)強韌性的雙重作用下，預計水泥行業(yè)明年仍將處于高景氣周期位置，有望持續(xù)今年量價齊升態(tài)勢。
近一年來全國水泥月度產(chǎn)量（單位：萬噸）
數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局
今年1~10月，全國累計生產(chǎn)水泥19.07億噸，同比增長5.8%；受益于基建和地產(chǎn)的穩(wěn)定需求，預計明年全國水泥行業(yè)產(chǎn)量增速約5%；高標水泥均價維持400元/噸以上。
截至11月22日，今年全國高標水泥均價為437.96元/噸，已超過去年全年均價，尤其四季度全國水泥價格呈現(xiàn)快速上漲趨勢。隨著2020年專項債額度的提前下發(fā)，預計明年一季度水泥價格仍將延續(xù)今年四季度行情，全年高標水泥均價有望保持在400元/噸以上。
此外，今年以來，行業(yè)供給側改革進程加速，錯峰生產(chǎn)執(zhí)行更為嚴格，在供給與需求之間存在差距的情況下，水泥價格也不斷推高。尤其在大面積停產(chǎn)時期，區(qū)域龍頭企業(yè)憑借儲備熟料更為受益。當行業(yè)集中度穩(wěn)步提升時，龍頭企業(yè)對區(qū)域水泥價格的影響力進一步擴大。
信達證券也認為，專項債對基建的支持力度不斷提升。水泥行業(yè)在供給托底的前提下，未來需求提升后，價格還有望出現(xiàn)上漲。水泥行業(yè)是可以穿越周期的周期股，基建領域對水泥消費需求的確定性，將繼續(xù)支撐水泥價格高位運行。
水泥漲價帶動混凝土價格跟漲
作為一種膠凝材料，水泥能夠膠結砂、石等材料制成混凝土，廣泛應用于土木建筑、水利等工程。水泥漲價是否會對混凝土造成影響？影響又有多大？
“現(xiàn)在水泥價格漲得太高了，最近這段時間漲了200多元/噸，所以我們也只能跟著漲，現(xiàn)在混凝土價格在630~650元/方，之前大概是570~580/方?！编嵵菀患一炷疗髽I(yè)的工作人員11月19日接受記者采訪時說，如果原材料不漲價，企業(yè)自身肯定是不會漲的。
“都是連帶的，水泥漲價肯定帶動混凝土和砂漿跟漲?！鄙轿饕患叶嗄陱氖滤嘀变N業(yè)務的代理商也對記者表示。
記者從廣材信息網(wǎng)查詢了河南、山東、江蘇、安徽、廣東、廣西等多個省份最近的水泥和混凝土價格走勢，發(fā)現(xiàn)水泥價格走勢對混凝土價格的帶動作用十分明顯。
以河南地區(qū)為例，水泥的價格走勢與混凝土保持了高度一致。進入秋冬季，河南地區(qū)頻遇重污染天氣預警，水泥行業(yè)正常生產(chǎn)時間比較短，因此進入11月份后水泥價格漲幅較大。而混凝土在11月初也基本延續(xù)了水泥的漲價趨勢。
數(shù)據(jù)來源：廣材信息平臺
卓創(chuàng)資訊水泥分析師王琦對記者表示，一般水泥和混凝土的價格會同步上調。水泥價格漲幅這么大，對混凝土企業(yè)的成本影響自然比較大。
“對下游施工單位來說，如果工期不是很緊，有一些項目應該會避開這段時間，能不干就不干了。”王琦說，不過大部分項目還是需要趕工期進度才能拿到工程款，而且很多時候水泥的需求是剛性的，雖然漲價較多，但在整個施工成本中占比還不能說是特別大。
山東的一位建材領域業(yè)內(nèi)人士也對記者表示，混凝土企業(yè)會根據(jù)水泥的價格來測算自己的價格，這些企業(yè)也要給他們的終端客戶（如建筑開發(fā)公司）做預算報價。所以水泥漲價，相應的混凝土攪拌站價格也會上漲。
記者注意到，由于水泥與商品混凝土為上下游關系，華新水泥、塔牌集團、祁連山、金隅股份、天山股份等諸多水泥企業(yè)中均包含混凝土業(yè)務。
東方財富Choice29日數(shù)據(jù)顯示，作為單一混凝土業(yè)務經(jīng)營企業(yè)產(chǎn)能和銷量的龍頭，西部建設（002302，收盤價11.09）11月股價上漲了2.37%。
