5月2日晚間，金圓水泥股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“金圓股份”）發(fā)布對(duì)外投資收購(gòu)股權(quán)公告，標(biāo)的資產(chǎn)為水泥窯協(xié)同處置項(xiàng)目公司，這也是2018年以來(lái)金圓股份的第四宗收購(gòu)。
梳理公司公告可以發(fā)現(xiàn)，金圓股份自2016年7月宣布擬募集資金13.62億元切入環(huán)保行業(yè)后，陸續(xù)收購(gòu)了多家環(huán)保公司的股權(quán)。財(cái)報(bào)顯示，截至2017年12月31日，金圓股份營(yíng)業(yè)收入合計(jì)50.73億元，其中環(huán)保業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.45億元，占2017年度營(yíng)業(yè)收入比重過(guò)半，達(dá)到52.13%。
雖然環(huán)保業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，但金圓股份的低毛利率狀況仍未獲得明顯改善。去年，公司環(huán)保業(yè)務(wù)毛利率僅為7.25%。分產(chǎn)品來(lái)看，其固廢危廢資源化綜合利用的毛利率僅為5.79%，明顯低于同行業(yè)其他上市公司。記者就環(huán)保業(yè)務(wù)發(fā)展相關(guān)問(wèn)題致電致函金圓股份董秘辦采訪(fǎng)，截至發(fā)稿前未收到對(duì)方回復(fù)。
擬更名“金圓環(huán)保”
根據(jù)金圓股份2017年財(cái)報(bào)，截至2017年12月31日，其營(yíng)業(yè)收入合計(jì)50.73億元，其中環(huán)保業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.45億元，占2017年度營(yíng)業(yè)收入的52.13%；傳統(tǒng)建材業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入24.14億元，占營(yíng)業(yè)收入比重47.58%。
此外，報(bào)告期內(nèi)，金圓股份商砼業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.08億元，同比提高4.97%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3449萬(wàn)元，同比下降75.81%。財(cái)報(bào)中解釋稱(chēng)，商品混凝土原料成本大幅上升，商砼業(yè)務(wù)成本上升幅度遠(yuǎn)超價(jià)格上升幅度，形成剪刀差，給整體效益提升造成了巨大壓力。
環(huán)保業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)后，近日，金圓股份公告稱(chēng)，為滿(mǎn)足公司環(huán)保發(fā)展戰(zhàn)略需要，使公司名稱(chēng)更能體現(xiàn)公司的戰(zhàn)略和發(fā)展規(guī)劃，在品牌塑造、項(xiàng)目拓展等方面發(fā)揮更大的作用，擬將公司名稱(chēng)由原“金圓水泥股份有限公司”變更為“金圓環(huán)保股份有限公司”。
金圓股份表示，2017年以來(lái)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)已由原先“以水泥、商砼業(yè)務(wù)為核心的建材產(chǎn)業(yè)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤耙运?、商砼業(yè)務(wù)為核心的建材產(chǎn)業(yè)和以固（危）廢處置為核心的環(huán)保產(chǎn)業(yè)兩大業(yè)務(wù)板塊”。
在切入環(huán)保行業(yè)之前，金圓股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)為水泥熟料、水泥以及商品混凝土產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷(xiāo)售，在青海、浙江、江蘇、廣東等地設(shè)有近二十家控股子公司，就區(qū)域而言，發(fā)展主要集中于青海省。
2016年7月12日，金圓股份公告稱(chēng)擬募集資金總額為不超過(guò) 13.62 億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額將按輕重緩急的順序用于收購(gòu)江西新金葉實(shí)業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新金葉”）58%股權(quán)、含銅污泥及金屬表面處理污泥綜合利用項(xiàng)目（一期）、3 萬(wàn)噸/年危險(xiǎn)固廢處置項(xiàng)目、水泥窯協(xié)同處置工業(yè)廢棄物項(xiàng)目、償還銀行貸款。其中，募集資金中的6 .19億元將用于收購(gòu)新金葉股權(quán)。2017年7月19日，該募投項(xiàng)目獲證監(jiān)會(huì)批復(fù)，金圓股份自此切入危廢處置行業(yè)。
轉(zhuǎn)型環(huán)保公司，圖謀環(huán)保+水泥雙主業(yè)發(fā)展背后，則是金圓股份近年來(lái)傳統(tǒng)主營(yíng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力。數(shù)據(jù)顯示，2013~2015年公司營(yíng)業(yè)收入分別為15.92億元、13.73億元、18.65億元，同比增長(zhǎng)幅度分別為-24.68%、-13.73%、35.80%。
主營(yíng)產(chǎn)品水泥的毛利率呈逐漸下滑趨勢(shì)，2012年金圓股份水泥銷(xiāo)售毛利率為17.33%，2013年毛利率較2012年同期下降2.39%，2014年有所回升，同比增長(zhǎng)1.87%，2015年同比增長(zhǎng)0.09%。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在去產(chǎn)能大背景下，水泥企業(yè)通過(guò)拓展水泥窯協(xié)同處置業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向綠色環(huán)保業(yè)務(wù)，避免被關(guān)停的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)入千億危廢處置市場(chǎng)成為不少水泥企業(yè)“漂綠轉(zhuǎn)型”的選擇，金圓股份亦不例外。
收并購(gòu)加速全國(guó)布局
2017年，金圓股份環(huán)保業(yè)的增長(zhǎng)主要來(lái)源于募投項(xiàng)目之一江西新金葉，該項(xiàng)目2017年8~12月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.11億元，凈利潤(rùn)1.15億元。另一募投項(xiàng)目格爾木宏揚(yáng)于2017年三季度投產(chǎn)，2017年累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4056.85 萬(wàn)元，凈利潤(rùn)976.28萬(wàn)元。灌南金圓也已完成項(xiàng)目建設(shè)，2017年累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入863.40萬(wàn)元，凈利潤(rùn)462.50萬(wàn)元。
在環(huán)保產(chǎn)業(yè)布局上，金圓股份主要采取收購(gòu)+自建并行的方式在傳統(tǒng)危廢處置領(lǐng)域推進(jìn)項(xiàng)目的全國(guó)布局。進(jìn)入2018年以來(lái)，金圓股份共收購(gòu)了四宗標(biāo)的資產(chǎn)，分別位于重慶、濟(jì)寧、潛江和遼寧。
金圓股份在《金圓水泥股份有限公司環(huán)保產(chǎn)業(yè)規(guī)劃(綱要)》中提出“1625”行動(dòng)計(jì)劃，即力爭(zhēng)到2020年完成環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資超過(guò)100億元；擁有全資及控股公司60家；環(huán)保產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目布局覆蓋省份超過(guò)20個(gè)；危險(xiǎn)廢物處置總規(guī)模達(dá)到500萬(wàn)噸。
據(jù)公開(kāi)報(bào)道，3月29日，在2018年中國(guó)水泥網(wǎng)年會(huì)水泥窯協(xié)同處置專(zhuān)場(chǎng)論壇現(xiàn)場(chǎng)，金圓股份李國(guó)兵分析認(rèn)為，當(dāng)前水泥企業(yè)之所以會(huì)熱衷參與危廢處置，目的在于想要率先搶占市場(chǎng)?！皩?duì)于一個(gè)地區(qū)，危廢的處置量較為固定，首先通過(guò)環(huán)評(píng)取得處置許可證的企業(yè)自然會(huì)更具優(yōu)勢(shì)。但是一味追求速度和規(guī)模，有可能會(huì)造成未來(lái)不合理的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。在‘跑馬圈地’后，危廢處置價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)巨大下跌，這些都需要參與企業(yè)考慮。”李國(guó)兵說(shuō)。
李國(guó)兵還介紹稱(chēng)，金圓股份危廢處置的理念為“首先是資源化利用，然后再通過(guò)焚燒進(jìn)行減量化，最后才是水泥窯協(xié)同處置。具體操作模式會(huì)根據(jù)水泥生產(chǎn)線(xiàn)的所在地危廢的特性而決定”。
不過(guò)，雖然環(huán)保業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，但與同行業(yè)其他上市公司相比而言，金圓股份環(huán)保業(yè)務(wù)的毛利率較低。記者注意到，金圓股份2017年環(huán)保業(yè)收入達(dá)到26.44億元，毛利率僅為7.25%；具體細(xì)分到產(chǎn)品，金圓股份固廢危廢資源化綜合利用收入為25.01億元，但毛利率僅為5.79%。
而同行業(yè)上市公司海螺創(chuàng)業(yè)和東江環(huán)保2017年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，海螺創(chuàng)業(yè)2017年固廢處置毛利率為75.05%，垃圾處置毛利率為34.18%；東江環(huán)保工業(yè)廢物資源化利用毛利率27.28%、工業(yè)廢物處理處置毛利率47.74%、市政廢物處理處置毛利率12.78%。
值得一提的是，4月28日廣東省質(zhì)監(jiān)局發(fā)布了《2017年廣東省水泥產(chǎn)品質(zhì)量執(zhí)法聯(lián)動(dòng)監(jiān)督抽查結(jié)果公告，在抽查的159家企業(yè)生產(chǎn)的283批次水泥產(chǎn)品中，發(fā)現(xiàn)4家企業(yè)生產(chǎn)的4批次產(chǎn)品不合格。其中，金圓股份控股子公司河源市金杰環(huán)保建材有限公司生產(chǎn)的商標(biāo)為“金圓”的普通硅酸鹽水泥產(chǎn)品水溶性鉻含量不合格。
記者就環(huán)保業(yè)務(wù)毛利率問(wèn)題以及傳統(tǒng)水泥業(yè)務(wù)發(fā)展相關(guān)問(wèn)題致電致函金圓股份相關(guān)負(fù)責(zé)人采訪(fǎng)，但截至發(fā)稿前對(duì)方未做回復(fù)。
